Акции на миллиард долларов
По итогам последней торговой сессии августа все фондовые индексы выросли. В частности, индекс VN-Index вырос на 10,89 пункта до 1224,05 пункта; индекс HNX-Index вырос на 1,79 пункта до 249,75 пункта; индекс UPCoM также вырос на 0,64 пункта до 93,32 пункта. Рост перед длительными выходными 2 сентября является позитивным моментом для фондового рынка, особенно в плане увеличения объёма и объёма торгов по сравнению с предыдущей сессией. В частности, общий объём торгов превысил 24 000 млрд донгов, что эквивалентно примерно 1 млрд долларов США.
За весь август индекс VN вырос всего на 2 пункта. Однако по сравнению с минимумом, достигнутым после неожиданного падения 18 августа, когда индекс VN потерял более 55 пунктов всего за одну сессию, всего за две недели он восстановился и вырос почти на 4%. В общей сложности, за 8 месяцев индекс VN вырос на 21,5%, а индекс HNX – на 21,6%. Только объём торгов на рынке утроился и поддерживался на уровне миллиардов долларов США за сессию, достигая 1,2 млрд долларов США.
В последние месяцы торговля акциями вновь активизировалась.
Существует множество позитивных факторов, способствующих обращению инвесторов на фондовый рынок. К ним относятся постоянное снижение процентных ставок по банковским депозитам, макроэкономика, хотя пока и не демонстрирует значительного роста, но уже демонстрирует ряд позитивных признаков, а также правительство продолжает стимулировать более активное инвестирование государственного капитала... Более того, среди традиционных инструментов инвестирования сейчас проще торговать только акциями. Поскольку рынок недвижимости всё ещё довольно спокоен, цена на золото практически утратила привлекательность для многих, особенно для молодых инвесторов.
По словам г-на Нгуена Нхата Ханя, руководителя отдела инвестиционного консалтинга компании Mirae Asset Securities, процентные ставки по депозитам начали снижаться с конца марта. С тех пор многие люди, достигшие зрелости, больше не хотят хранить деньги в банках, поскольку процентные ставки упали слишком низко, и они ищут более доходные инвестиционные каналы. Более того, правительство приняло ряд мер, таких как устранение юридических сложностей, связанных с проектами в сфере недвижимости, снижение налога на добавленную стоимость, снижение комиссий и т.д. для поддержки бизнеса и стимулирования потребления. В целом, денежно-кредитная и фискальная политика, направленная на поддержку экономического развития, начала оказывать влияние на многие секторы.
Доктор Нгуен Хуу Хуан (Экономический университет, Хошимин)
«Фондовый рынок — это рынок ожиданий. Когда инвесторы видят цели политики, особенно снижение процентной ставки, которое помогает многим предприятиям работать более плавно, они начинают покупать акции заранее, не дожидаясь реальных бизнес-результатов. Например, акции компаний, занимающихся недвижимостью, недавно снова значительно выросли и внесли позитивный вклад в восстановление фондового рынка в целом, хотя многим предприятиям требуется больше времени для восстановления бизнес-результатов», — добавил г-н Нгуен Нят Кхань.
Проблемы и решения: пути восстановления рынка корпоративных облигаций
Рынок облигаций начинает движение
В то время как фондовый рынок уверенно восстанавливался с начала второго квартала 2023 года, рынок облигаций также демонстрирует признаки оттепели. По оценкам, в августе было проведено 18 успешных выпусков корпоративных облигаций общим объемом более 21 500 млрд донгов, что на 70% больше, чем в июле. Из них более 50% пришлось на банки-эмитенты, например, ACB успешно мобилизовал 6 500 млрд донгов, OCB выпустил 2 000 млрд донгов, MSB – 1 000 млрд донгов. В то же время многие компании, работающие в сфере недвижимости, также вновь увеличили выпуск облигаций.
Однако, согласно данным Министерства финансов, с начала года по конец июля 36 предприятий выпустили индивидуальные корпоративные облигации на сумму 62 300 млрд донгов, что на 77,8% меньше, чем за аналогичный период 2022 года. В результате этих выпусков непогашенный остаток корпоративных облигаций достиг 1 020 трлн донгов (по состоянию на 28 июля), что соответствует 10,8% ВВП 2022 года и 8,2% от общего объема непогашенных кредитов экономики. Объясняя вышеуказанные результаты, агентство заявило, что нестабильная рыночная ситуация побудила многие предприятия активно выкупать облигации до наступления срока погашения в целях реструктуризации источников капитала. Объем досрочного выкупа составил 135 300 млрд донгов, что на 56,3% больше, чем за аналогичный период 2022 года.
Если бизнес-результаты многих предприятий в третьем квартале 2023 года улучшатся, приток иностранных инвестиций во Вьетнам продолжит расти, а государственные инвестиции будут осуществляться по графику, фондовый рынок будет находиться в более позитивной фазе и сохранится до первого квартала 2024 года. Это облегчит предприятиям привлечение капитала за счёт акций в период активного рынка. Рынку корпоративных облигаций всё ещё требуется больше времени, поскольку многие эмитенты по-прежнему испытывают трудности с выплатой основного долга или процентов по облигациям, что вызывает нерешительность инвесторов.
Г-н Нгуен Нят Кхань, руководитель отдела инвестиционного консалтинга компании Mirae Asset Securities
Доктор Нгуен Хыу Хуан (Экономический университет Хошимина) отметил, что восстановление фондового рынка в основном обусловлено потоками «дешевых» денег в условиях непрерывного снижения процентных ставок. Многие инвесторы также ожидают восстановления политики, направленной на стимулирование экономического развития, и постепенного улучшения деловой активности многих предприятий. Благодаря этому потоки капитала быстро направляются в акции, поскольку их легко купить, легко продать и они обладают высокой прибыльностью. Это будет иметь более позитивный эффект и также будет способствовать мобилизации капитала компаниями через фондовый рынок. Обычно рост акций также способствует стимулированию рынка недвижимости. В настоящее время рынок недвижимости также начинает демонстрировать признаки восстановления. Однако г-н Хуан также отметил, что денежно-кредитную политику необходимо применять «в правильной дозировке» и осторожно, чтобы избежать сильного перетока дешевого капитала в спекулятивные активы, что приведет к восстановлению фондового рынка лишь в краткосрочной перспективе.
Что касается облигационного канала, доктор Хуань оценил, что рынок переживает кризис доверия и не может восстановиться так же быстро, как рынок акций. Количество предприятий, успешно привлекающих капитал через облигации, всё ещё довольно мало. Поэтому правительству необходимо рассмотреть другие решения. В частности, необходимо продолжать решать внутренние проблемы, проводя политику стимулирования инвесторов к участию на рынке. Реальность показывает, что уровень риска на рынке корпоративных облигаций во Вьетнаме выше, чем на рынке акций, хотя в других странах ситуация обратная. Поэтому необходимы решения для восстановления доверия инвесторов, например, создание рынка страхования капитала, инвестированного в облигации, в соответствии с международной практикой.
Источник: https://thanhnien.vn/thi-truong-co-phieu-trai-phieu-dan-hoi-phuc-185230901232748574.htm
Комментарий (0)