Trycket att återbetala fastighetsbolags obligationer fram till 2025 är fortfarande högt.

(CLO) Löptidspress är alltid en befintlig risk för marknaden för företagsobligationer när antalet företagsobligationer som förfaller och är försenade under fjärde kvartalet 2024 och 2025 fortfarande är högt.

Skuldåterbetalningstrycket för fastighetsbolag är fortsatt högt

Vid fastighetsforumet "För att marknaden ska återvända och utvecklas" som hölls den 16 november sa Dr. Vu Dinh Anh, ekonomisk expert: Efter en svår period har marknaden för företagsobligationer gradvis återhämtat sig sedan början av året.

Pressen från obligationsförfall, särskilt företagsobligationer, är dock fortfarande en utmaning för marknaden.

Med hänvisning till FiinRatings-statistik sa Dr. Vu Dinh Anh: Saldot av företagsobligationer (både kapitalbelopp och ränta) som förfaller under 2024 kommer att uppgå till 315 000 miljarder VND och kommer att nå en topp på 334 000 miljarder VND under 2025.

Översikt över forumet. (Foto: ST)

Enbart när det gäller fastighetsobligationer uppgår det utestående saldot för 2024 för närvarande till 60 000 miljarder VND och uppskattas till 135 000 miljarder VND för 2025.

”Löptidspress är alltid en aktuell risk för marknaden för företagsobligationer när företagsobligationer som förfaller och är försenade under fjärde kvartalet 2024 och 2025 fortfarande är höga; i vilket fall obligationer från fastighetsbolag har en högre risk för förfallna och potentiella kundförluster än marknadsgenomsnittet”, sa Anh.

I ett tal vid workshopen "Utveckling av företagsobligationsmarknaden mot professionalism och hållbarhet" betonade Nguyen Quang Thuan, generaldirektör för FiinRatings, det enorma problemet med förfallna skulder under 2024–2025.

Herr Nguyen Quang Thuan noterade att den största penningkällan inte är banklån eller obligationer utan pengar som erhålls från kunder, vilket innebär att omgivande stöd också är mycket viktigt, vi bör inte bara fokusera på att rädda obligationer, omgivande åtgärder är mycket viktigare, vilket är "rent" juridiskt.

”Det vi kan göra är att involvera regeringens projekt för att lösa juridiska problem inom fastighetsbranschen. När detta problem är löst kommer det att vara mycket enkelt att hantera förfallna skulder”, sa Nguyen Quang Thuan.

60 % av företagen har förlängt med 2 år

Dr. Can Van Luc sa också på forumet att historien om förfallodagen av fastighetsobligationer har övervunnit den svåraste perioden (juni - augusti 2023) sedan dekret 08/2023/ND-CP som tillät förhandlingar om att förlänga och skjuta upp skulder.

Dr. Can Van Luc, ekonomisk expert. (Foto: ST)

Enligt Dr. Can Van Luc har i princip 60 % av företagen förlängt sin 2-åriga löptid (topp i juni 2025), företag köper proaktivt tillbaka obligationer enligt emissionsvillkoren och börjar emittera igen för att minska kapitaltrycket. Dessutom värms fastighetsmarknaden upp, och företag är villiga att sälja tillgångar för att avsätta en del för att betala av skulder.

Dr. Can Van Luc bedömde därför att konkursfenomenet sannolikt inte kommer att inträffa eftersom den svåraste tiden är över och det finns många samtidiga lösningar för att lösa det. Faktum är att fastighetsföretag inte behöver rabattera produkter med 40–50 % som tidigare, rabatter på cirka 10 % har sålt.

Det faktum att dekret 08/2023/ND-CP har löpt ut väcker frågan om dekret 65/2022/ND-CP tillåter skuldförhandling, förlängning eller uppskjutning. ”Detta är något som förvaltningsmyndigheten behöver klargöra”, sa Dr. Can Van Luc.

Tillämpningen av dekret 65/2022/ND-CP med strängare regler visar förvaltningsorganets ansträngningar att sanera marknaden, men väcker också oro för att skapa hinder för utgivning av privata företagsobligationer. Även om den rättsliga korridoren för utgivning av offentliga obligationer inte har förkortats eller rensats, kommer den att fortsätta att leda till överbelastning i företagsobligationskanalen.

Tran Kim Dung, biträdande direktör för avdelningen för hantering av värdepapperserbjudanden vid statens värdepapperskommission, förklarade denna fråga och sa att när dekret 65/2022/ND-CP utfärdades stramade obligationsmarknaden åt, så regeringen utfärdade dekret 08/2023/ND-CP för att undanröja vissa svårigheter för företag, såsom förhandlingar, skuldförlängning för obligationsinnehavare, uppskjutande av villkor för professionella värdepappersinvesterare och kreditbetyg.

”För närvarande har dekret 08/2023/ND-CP löpt ut, så tiden för regeringen att lätta på utgivningen av individuella företagsobligationer är tillfälligt uppskjuten. Oavsett om ändringen av dekret 65/2022/ND-CP kommer att fortsätta vara öppen för förhandling eller inte, måste vi fortfarande vänta på finansministeriets yttrande”, informerade Tran Kim Dung.

Herr Pham Van Hieu, biträdande chef för finansmarknadsavdelningen, avdelningen för bank och finans, finansministeriet, tillade att dekret 08/2023/ND-CP har två ändrade artiklar och en tillfällig artikel. Den tillfälliga artikeln är förordningen om fastställande av professionella investerare, tidpunkt för obligationsdistribution och kreditvärdighet, och tillfälliga avstängningsperioden är till och med den 31 december 2023.

”Finansministeriet har rapporterat till regeringen om implementeringsstatusen. För närvarande, enligt regeringens synvinkel, kommer vissa bestämmelser som har löpt ut i dekret 08/2023/ND-CP att börja tillämpas enligt dekret 65/2022/ND-CP från och med den 1 januari 2024”, sade Pham Van Hieu.

Angående de två ändringarna av dekret 08/2023/ND-CP sa Pham Van Hieu att han kommer att fortsätta att genomföra dem i enlighet med dekretets anda. Angående studien av att ändra dekret 65/2022/ND-CP ser finansministeriet över och ändrar ett antal artiklar i värdepapperslagen. Därefter följer de noggrant värdepapperslagen för att ändra dekret 65/2022/ND-CP.

Källa: https://www.congluan.vn/ap-luc-tra-no-trai-phieu-cua-cac-doanh-nghiep-bat-dong-san-den-nam-2025-van-con-cao-post321645.html