(CLO) Löptidspressen är fortfarande en konstant risk för marknaden för företagsobligationer, med tanke på det höga antalet förfallande och förfallna företagsobligationer under fjärde kvartalet 2024 och 2025.
Fastighetsföretag står fortfarande inför ett högt tryck på skuldbetalningar.
Vid fastighetsforumet "För att marknaden ska återvända och utvecklas" som hölls den 16 november, sa Dr. Vu Dinh Anh, en ekonomisk expert: Efter en svår period har marknaden för företagsobligationer gradvis återhämtat sig sedan början av året.
Pressen på obligationsförfall, särskilt på företagsobligationer, är dock fortfarande en utmaning för marknaden.
Med hänvisning till statistik från FiinRatings uppgav Dr. Vu Dinh Anh att det utestående saldot av företagsobligationer (både kapital och ränta) som förfaller 2024 kommer att nå 315 000 miljarder VND och nå sin topp på 334 000 miljarder VND år 2025.
Översikt över forumet. (Foto: ST)
Specifikt för fastighetsobligationer är det utestående saldot som förfaller år 2024 för närvarande 60 000 miljarder VND och uppskattas till 135 000 miljarder VND år 2025.
"Löptidspressen är alltid en verklig risk för marknaden för företagsobligationer, eftersom antalet företagsobligationer som förfaller och är försenade under fjärde kvartalet 2024 och 2025 är fortsatt högt. I synnerhet har obligationer från fastighetsbolag en betydligt högre risk för försenade betalningar och potentiella kundförluster än marknadsgenomsnittet", sa Anh.
Vid seminariet "Utveckling av företagsobligationsmarknaden mot professionalism och hållbarhet" betonade Nguyen Quang Thuan, generaldirektör för FiinRatings, den betydande frågan om förfallna skulder under 2024–2025.
Herr Nguyen Quang Thuan noterade att den största finansieringskällan inte är banklån eller obligationer, utan pengar som tas emot från kunder. Detta tyder på att stöd från omgivande källor också är mycket viktigt; man bör inte bara fokusera på att rädda obligationer, utan de omgivande åtgärderna är mycket viktigare, nämligen att säkerställa juridisk "renlighet".
"Sättet vi kan göra detta på är genom regeringens plan för att undanröja juridiska hinder inom fastighetssektorn. När detta problem är löst kommer det att bli mycket enklare att hantera förfallna skulder", sa Nguyen Quang Thuan.
60 % av företagen har förlängt sina kontrakt med två år.
Vid forumet uppgav Dr. Can Van Luc också att historien om förfallotiden för företagsobligationer inom fastighetssektorn har övervunnit sin svåraste fas (juni - augusti 2023) sedan utfärdandet av dekret 08/2023/ND-CP som tillåter förhandlingar om skuldförlängning och uppskjutning.
Dr. Can Van Luc, ekonomisk expert. (Foto: ST)
Enligt Dr. Can Van Luc har i princip 60 % av företagen förlängt sina obligationer med två år (toppdatumet är juni 2025), företag återköper proaktivt obligationer enligt emissionsvillkoren och börjar återemittera obligationer för att minska kapitaltrycket. Dessutom värms fastighetsmarknaden upp, företag är villiga att sälja tillgångar för att avsätta en del av intäkterna för att återbetala skulder.
Dr. Can Van Luc bedömer därför att konkurs är osannolik eftersom den svåraste perioden är över, och det finns många heltäckande lösningar för att åtgärda problemet. I verkligheten behöver fastighetsföretag inte längre erbjuda 40–50 % rabatt på sina produkter som tidigare; en rabatt på cirka 10 % räcker för att sälja dem.
Att dekret 08/2023/ND-CP har löpt ut väcker frågan om dekret 65/2022/ND-CP tillåter skuldförhandling, förlängning eller uppskjutning. ”Detta är något som tillsynsmyndigheterna behöver klargöra”, sa Dr. Can Van Luc.
Tillämpningen av dekret 65/2022/ND-CP med dess strängare regleringar återspeglar tillsynsmyndigheternas ansträngningar att sanera marknaden; det väcker dock också oro för att skapa hinder för utgivning av privata företagsobligationer. Samtidigt har den rättsliga ramen för utgivning av offentliga obligationer inte effektiviserats eller öppnats upp, vilket kommer att fortsätta leda till överbelastning på marknaden för företagsobligationer.
Tran Kim Dung, biträdande direktör för avdelningen för värdepappersutbudshantering vid statens värdepapperskommission, förklarade denna fråga och sa att obligationsmarknaden stramade åt när dekret 65/2022/ND-CP utfärdades. Därför utfärdade regeringen dekret 08/2023/ND-CP för att lindra vissa svårigheter för företag, såsom att förhandla om och förlänga skulder för obligationsinnehavare, skjuta upp villkoren för professionella värdepappersinvesterare och kreditvärdering.
"För närvarande har dekret 08/2023/ND-CP löpt ut, och därför är tiden då regeringen kommer att lätta på utgivningen av individuella företagsobligationer tillfälligt uppskjuten. När det gäller huruvida ändringen av dekret 65/2022/ND-CP kommer att möjliggöra ytterligare förhandlingar måste vi fortfarande vänta på finansministeriets yttrande", informerade Tran Kim Dung.
Herr Pham Van Hieu, biträdande chef för finansmarknadsavdelningen, bank- och finansavdelningen, finansministeriet, uppgav vidare att dekret 08/2023/ND-CP har två ändrade artiklar och en tillfälligt upphävd artikel. Den tillfälliga artikeln gäller bestämmelserna om identifiering av professionella investerare, obligationsdistributionsperioden och kreditvärdering, med en tillfällig period som varar till och med den 31 december 2023.
”Finansministeriet har lämnat in en rapport till regeringen om implementeringssituationen. För närvarande, enligt regeringens uppfattning, kommer vissa bestämmelser som löpte ut i dekret 08/2023/ND-CP att börja tillämpas enligt dekret 65/2022/ND-CP från och med den 1 januari 2024”, sade Pham Van Hieu.
Angående de två ändringarna av dekret 08/2023/ND-CP uppgav Pham Van Hieu att de kommer att fortsätta att genomföras i enlighet med dekretets anda. Angående studien om ändring av dekret 65/2022/ND-CP granskar och ändrar finansministeriet flera artiklar i värdepapperslagen. Därefter kommer de att noggrant följa värdepapperslagen för att ändra dekret 65/2022/ND-CP.
[annons_2]
Källa: https://www.congluan.vn/ap-luc-tra-no-trai-phieu-cua-cac-doanh-nghiep-bat-dong-san-den-nam-2025-van-con-cao-post321645.html
Kommentar (0)