Förvandlingen från en "liten sjö"
Det framgår att FTSE Russells bekräftelse av att den vietnamesiska aktiemarknaden uppgraderas till sekundär tillväxtmarknad i oktober 2025 är resultatet av många års ihärdiga institutionella reforminsatser. Enligt en representant för FTSE Russell har Vietnam uppfyllt 9 nödvändiga kriterier och överträffat statusen "under granskning" för att gå vidare till den officiella implementeringsfasen. Denna milstolpe har inte bara teknisk betydelse utan bekräftar också regeringens rätta riktning när det gäller att utveckla en transparent, säker och integrerad kapitalmarknad.
Ekonomiska och finansiella experter bedömer att uppgraderingen anses vara en "komplett del" för att stärka investerarnas förtroende, inte bara på kort sikt i priscykeln utan även i generationsperspektivet. "Mot bakgrund av en ekonomi med politisk stabilitet, positiv BNP-tillväxt och ledande likviditet i Sydostasien har uppgraderingen skapat en solid grund för att attrahera utländska resurser", betonade Dr. Nguyen Tri Hieu, ekonomisk expert.
Uppgraderingen ses som den "slutplockande biten" som stärker investerarnas förtroende.
Enligt FTSE Russell är 12-månadersperioden från tillkännagivandet till den officiella lanseringen, som förväntas i september 2026, en avgörande period. Detta är inte en väntetid, utan ett steg för att förbereda infrastrukturen och verksamheten för hela ekosystemet. Under denna period kommer fonder som specialiserar sig på att följa frontiermarknader gradvis att avyttra, medan fonder som följer tillväxtmarknadsindex kommer att börja förbereda de nödvändiga procedurerna och processerna för att få tillgång till Vietnam.
Internationella institutionella investerare har mycket tydliga krav, såsom att mäklar-, förvarings- och driftssystemet måste tillåta dem att handla genom den globala mäklarmodell som används för andra tillväxtmarknader, istället för att behöva utforma en specifik uppsättning procedurer för Vietnam. Ju mindre "processfriktion", desto högre förmåga att attrahera kapitalflöden. Således är det återstående jobbet för Vietnam att distribuera tekniken så att uppgraderingshändelsen fungerar smidigt i det globala kapitalsystemet.
Att ta bort "processfriktion" för att välkomna en ny kapitalcykel på 15–20 gånger
Historien om att uppgradera marknaden ligger inte i kortsiktiga prisfluktuationer, utan i skalan och kvaliteten på det "kapitalhav" som Vietnam ger sig in i. Hieu anser att kapitalflödet som följer marginalindex bara är en mycket liten del jämfört med mängden förvaltat kapital kopplat till tillväxtmarknadsindex. Genom att byta grupper kliver Vietnam ur den "lilla sjön" för att integreras i en potentiell marknad som är 15–20 gånger större vad gäller skalan av passivt eftersökt kapital. Det faktum att marknaden inte ökade omedelbart efter tillkännagivandet, utan gick in i ett tillstånd av ackumulering, är ett hälsosamt tecken som visar att marknaden "smälter" information och väntar på att infrastrukturen ska färdigställas.
Ekonomiska och finansiella experter är överens om att förvaltningsmyndigheter, för att maximera fördelarna med den "kapitaltsunami" som förväntas bildas under de kommande 12–36 månaderna, samtidigt implementerar lösningar för att skapa institutionella och infrastrukturella genombrott.
Vietnam bör inte stanna vid uppgradering utan sträva efter att diversifiera produkterna.
Enligt information från finansministeriet håller ministeriet och statens värdepapperskommission aktivt på att färdigställa den rättsliga ramen för tillsyn. Mer specifikt inhämtar förvaltningsmyndigheten i stor utsträckning yttranden om utkastet till cirkulär som ändrar föreskrifter om transaktionstillsyn och efterlevnadstillsyn. Huvudsyftet med att uppdatera föreskrifterna är att förbättra kapaciteten att upptäcka och hantera överträdelser och därigenom säkerställa att marknaden fungerar rättvist, transparent och säkert.
Tillsammans med institutionell förbättring anses utvecklingen av betalningsinfrastruktur vara en nyckelfaktor för att undanröja tekniska hinder. Lag nr 56/2024/QH15 har gett en rättslig grund för inrättandet av ett dotterbolag för att implementera mekanismen för central motpart (CCP). Denna CCP-mekanism kommer att bidra till att eliminera krav på marginaler före transaktioner – ett av de största hindren för internationella institutionella investerare.
För att attrahera och behålla stora kapitalflöden rekommenderar FTSE Russell dessutom att Vietnam inte ska stanna upp med att uppgradera, utan sträva efter att diversifiera sina produkter. Behovet av djupgående tillgångar, från antalet noterade aktier och nya börsintroduktioner till index- och derivatprodukter, är mycket brådskande för att öka marknadens attraktivitet och likviditet under den nya perioden.
I en intervju med reportrar om denna artikel sa en representant för Asia Pacific Securities Joint Stock Company: "Vi uppskattar regeringens ansträngningar att grundligt lösa tekniska hinder. För framväxande indexsimuleringsfonder kommer Vietnams eliminering av 'processfriktion' och särskilt kravet på förhandsinsättning att vara en signal för att frigöra kapitalflöden. September 2026 är inte bara en teknisk milstolpe utan också den tidpunkt då Vietnam officiellt öppnar den stora dörren för att välkomna passiva kapitalflöden. Skalan på 15-20 gånger framväxande kapital jämfört med marginellt kapital kommer att skapa ett genombrott, inte bara för aktiemarknaden utan också främja aktiekapitaliseringsprocessen och förbättra kvaliteten på bolagsstyrningen."
Marknadsuppgraderingen är inte slutdestinationen utan början på en ny tillväxtcykel. Detta är en gyllene möjlighet för Vietnam att befästa sin position som en attraktiv, transparent marknad och en strategisk destination i det globala kapitalflödet.
Källa: https://vtv.vn/nang-hang-chung-khoan-luc-day-moi-cho-dong-von-ngoai-100251208150133434.htm
Kommentar (0)