Bankerna ledde återhämtningen på obligationsmarknaden i november.

Marknaden för företagsobligationer blomstrar.

Under månaden emitterades 24 privata obligationer på hela marknaden, till ett totalt värde av 19 608 miljarder VND. Banksektorn fortsatte att dominera med över 11 300 miljarder VND, motsvarande över 57 % av det totala emissionsvärdet. Detta ses som en signal om att kreditinstitut stärker sina medel- och långfristiga kapitalkällor för att möta kapitaltäckningskraven och öka sin motståndskraft mot ekonomiska fluktuationer.

Bland dessa ledde VIB med 3 000 miljarder VND i emitterade obligationer; OCB följde med 2 500 miljarder VND; HDBank nådde 1 800 miljarder VND; VPBank och MSB registrerade båda 1 000 miljarder VND. Jämfört med den allmänna marknaden fortsatte bankobligationsräntorna att vara lägre än för icke-bankföretag, vilket återspeglar hög kreditvärdighet och en hållbar finansiell struktur.

Efter banksektorn kommer fastighetssektorn, med ett totalt emissionsvärde på 5 130 miljarder VND i november. Denna grupp var dock fortfarande tvungen att acceptera höga räntor, från 9 % till 10,3 % per år. Stora emissioner tillhörde May - Diem Saigon (1 470 miljarder VND), Vipico (1 500 miljarder VND), Nam Quang (1 500 miljarder VND) och Becamex IDC, som hade den högsta räntan denna månad och nådde 10,3 % per år för en emission på 660 miljarder VND.

Under årets första 11 månader uppgick det totala värdet av privat placerade obligationer till 460 679 miljarder VND, medan offentliga emissioner uppgick till 50 583 miljarder VND. Trots återhämtningen i emissionerna är trycket på skuldsanering fortfarande betydande, eftersom företag återköpte obligationer till ett värde av 11 144 miljarder VND före schemat denna månad, en ökning med 2 % jämfört med samma period 2024. Det beräknas att 28 082 miljarder VND kommer att förfalla under den sista månaden 2025, och denna siffra förväntas öka kraftigt till 210 919 miljarder VND år 2026.

Marknaden registrerade också tre obligationsemissioner med försenade amorteringar och räntebetalningar på totalt 287 miljarder VND under månaden. Likviditeten på sekundärmarknaden förbättrades dock avsevärt, med ett handelsvärde på 110 470 miljarder VND, vilket motsvarar i genomsnitt 5 524 miljarder VND per session, en ökning med 25 % jämfört med oktober. Denna utveckling återspeglar en mer stabil investerarsentiment och en starkare kapitalavkastning.

Beträffande kommande emissionsplaner planerar BAF Vietnam Agriculture Joint Stock Company att erbjuda upp till 1 000 miljarder VND i icke-konvertibla, osäkrade obligationer med en 3-årig löptid och en fast ränta på 10 % per år. BIDV förbereder sig också för att emittera upp till 9 000 miljarder VND i obligationer under fjärde kvartalet 2025, med en minsta löptid på 5 år och en kombination av fast och rörlig ränta, i syfte att öka sina långsiktiga kapitalkällor.

Vid sidan av marknaden för företagsobligationer var även auktioner av statsobligationer aktiva i november. Hanoi-börsen (HNX) höll 23 auktionssessioner och samlade in 29 540 miljarder VND, varav statskassan samlade in 23 490 miljarder VND och Vietnams socialbank samlade in 6 050 miljarder VND. Sammantaget under 11 månader har statskassan samlat in 306 919 miljarder VND, vilket motsvarar 61,38 % av den årliga planen. 10-åriga löptiderna stod för den största andelen på 81,35 %, motsvarande 19 110 miljarder VND. Vinsträntorna för 5-åriga och 10-åriga löptider ökade något till 3,16 % respektive 3,86 %.

På andrahandsmarknaden nådde volymen av noteringar av statsobligationer 2 494 860 miljarder VND, en ökning med 1,05 % jämfört med föregående månad. Likviditeten minskade dock, med ett genomsnittligt handelsvärde på endast 12 629 miljarder VND per session, en minskning med 25,12 % jämfört med oktober. Utländska investerare stod för 2,52 % av transaktionerna och gjorde nettoköp på 299 miljarder VND under månaden.

Hanoi-börsen (HNX) organiserade, i samarbete med relevanta enheter, konferensen för att granska obligationsmarknadens verksamhet under 2025. Konferensen fokuserade på att utvärdera resultaten av auktioner, utvecklingen på sekundärmarknaden, marknaden för företagsobligationer och inriktningen för 2026. Tillsynsmyndigheterna åtgärdade många hinder för att stödja marknaden i att fungera mer effektivt under den kommande perioden.

Sammantaget hjälpte banksektorns ledarskap företagsobligationsmarknaden att upprätthålla sin positiva återhämtningsmomentum i november. Betydande förfallotryck under de kommande två åren, tillsammans med höga räntor inom fastighetssektorn, tyder dock på att marknaden kommer att fortsätta vara starkt polariserad, vilket kräver att investerare ägnar mer uppmärksamhet åt varje emittents finansiella kapacitet och transparens.

Källa: https://thoibaonganhang.vn/ngan-hang-dan-dat-da-hoi-phuc-thi-truong-trai-phieu-thang-11-174953.html