Förhoppningar om sänkning av Fed-räntan ökar pressen på USD

I slutet av handelssessionen den 5 december föll USD-indexet – ett mått på dollarns styrka mot en korg av sex större valutor – med 0,1 % till 98,994, nära den lägsta nivån på fem veckor.

Marknadsstämningen förra veckan dominerades till stor del av svag makroekonomisk data och spekulationer om den framtida inriktningen av den amerikanska penningpolitiken. För veckan föll indexet med 0,5 %.

Fast övertygelse

Marknaderna satsar nu på nästan 90 % chans att Fed sänker räntorna vid sitt möte den 9–10 december och kan komma att göra ytterligare två sänkningar nästa år, enligt en undersökning från den finansiella dataleverantören LSEG.

Denna förväntan förstärktes efter att en serie svag arbetsmarknadsstatistik släpptes denna vecka. Under veckans sista session visade data att det amerikanska konsumentförtroendet förbättrades i början av december 2025, men denna information var inte tillräcklig för att stödja USD. Dessutom visade rapporten om prisindex för personliga konsumtionsutgifter (PCE) för september 2025 att inflationen i USA förblev under kontroll. Denna data förändrade inte heller förväntningarna om att Fed kommer att sänka räntorna.

ADP:s chefekonom Nela Richardson sa att anställningsläget har haft problem den senaste tiden på grund av makroekonomisk osäkerhet och en försiktig konsumentmiljö, och noterade att personalnedskärningarna i november främst gällde småföretag, en grupp som drabbats hårdast av tullar.

Samtidigt varnade Heather Long, chefekonom på Navy Federal Credit Union, för att detta inte längre är en arbetsmarknad med låg anställningsfrekvens, utan markerar början på en våg av uppsägningar.

Antonio Ruggiero, makro- och valutastrateg på finansföretaget Convera, sa att uppgifterna har förstärkt argumenten för att Fed bör agera. Dessutom är den amerikanska dollarn övervärderad jämfört med andra större valutor, så dollarns svaghet är helt rimlig.

Även storbanker har ändrat sina prognoser för Feds räntebana. Morgan Stanley sa den 5 december att de förväntar sig att Fed kommer att sänka räntorna med 0,25 procentenheter senast i december 2025, i likhet med JPMorgan och Bank of America. Alla tre banker hade tidigare prognostiserat att Fed skulle hålla räntorna oförändrade vid sitt sista möte 2025.

Dessutom är en annan faktor som drar till sig uppmärksamhet möjligheten att Vita husets ekonomiska rådgivare Kevin Hassett kommer att ersätta Jerome Powell som Fed-ordförande när Powells mandatperiod löper ut i maj 2026.

Herr Hassett, ekonom med doktorsexamen, var ordförande för Council of Economic Advisers under president Trumps första mandatperiod. Han leder för närvarande National Economic Council (NEC), en myndighet i Vita huset som ger råd till presidenten och kabinettet i politiska frågor.

Enligt Chris Turner, chef för globala marknader på ING bank, tror marknaden att Hassetts tillträde kommer att göra Fed mer duvaktig, vilket innebär att centralbanken kommer att göra fler räntesänkningar.

Utsikter för den kommande veckan: Centralbanksmöten

Nästa vecka står centralbankerna i centrum med en serie viktiga policymöten.

Mötesserien inleds med Reserve Bank of Australia (RBA, centralbanken) den 9 december, följt av Bank of Canada (BoC) och Federal Reserve den 10 december, och Swiss National Bank (SNB) den 11 december. Följande vecka kommer räntebeslut från Bank of Japan (BoJ), Europeiska centralbanken (ECB) och Bank of England (BoE).

Fokus kommer att ligga på Fed vid dessa möten. Medan en räntesänkning med 0,25 procentenheter vid Feds sista möte 2025 är nästan säker, kommer dollarns reaktion att bero på tonen på Fed-ordförande Powells efterföljande presskonferens.

Med tanke på ovanstående situation sa analytikern Michael Krautzberger från det globala investeringsförvaltningsföretaget AllianzGI att även om det är omöjligt att göra en helt korrekt prognos för Feds beslut, visar de senaste uttalandena från Feds beslutsfattare, makroekonomiska data och marknadspriser möjligheten att den amerikanska centralbanken sänker räntorna med 0,25 procentenheter nästa vecka. AllianzGI vidhåller sin prognos att Fed kommer att sänka räntorna med totalt 0,5 procentenheter till målintervallet 3,25–3,5 % fram till mitten av 2026.

Tekniskt sett är utsikterna för dollarn fortsatt baisseartade efter att dollarindexet brutit sin uppåtgående trend sedan september. Indexet stöds för närvarande vid 98,80, vars brott kan leda till att dollarn försvagas ytterligare.

Sammantaget, med marknaden nästan säker på en räntesänkning från Fed, är det osannolikt att USD kommer att återhämta sig ordentligt på kort sikt.

Källa: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/niem-tin-fed-ha-lai-suat-gia-tang-suc-ep-len-dong-usd-20251206122114324.htm