หุ้นตกต่ำเนื่องจากนักลงทุนรายย่อยถอนเงิน

กระแสเงินสดของนักลงทุนรายบุคคลมีบทบาทในการสร้างความสมดุลท่ามกลางแรงขายที่รุนแรงจากนักลงทุนต่างชาติ ภาพ: เลอ โตอัน

ตลาดมีภาวะลบในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนมิถุนายน โดยที่ดัชนี VN ลดลงอย่างมากและมีสภาพคล่องน้อยลง สถิติการทำธุรกรรมบนพื้นที่ HOSE เมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่าดัชนี VN มีช่วงเพิ่มขึ้น 2 ช่วงและช่วงลดลง 3 ช่วง

สิ้นสัปดาห์ซื้อขาย VN-Index ลดลง 36.7 จุด (-2.86%) สู่ระดับ 1,245.32 จุด สภาพคล่องบนชั้น HOSE สัปดาห์นี้ลดลงเมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าซึ่งมีปริมาณที่ตรงกันลดลง 8.8% มูลค่ารวมลดลง 5.6% เทียบเท่ากับ 110,203 พันล้านดอง

ที่น่าสังเกตคือ เมื่อวันที่ 28 มิถุนายน ดัชนี VN-Index มีการซื้อขายครั้งสุดท้ายของไตรมาสที่ 2 ปี 2567 โดยมีเหตุการณ์ที่เป็นลบ แรงขายที่รุนแรงในช่วงท้ายเซสชั่นทำให้ดัชนี VN ไม่สามารถรักษาโซนราคาแนวรับทางจิตวิทยาที่สำคัญที่ระดับ 1,250 จุดได้ ทำให้แนวโน้มระยะสั้นของตลาดเปลี่ยนเป็นลบ

นักลงทุนต่างชาติไม่มีทีท่าจะผ่อนคลายลงแต่อย่างใด เนื่องจากพวกเขายังคงขายสุทธิเกือบ 4,500 พันล้านดองในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนมิถุนายน ในสัปดาห์การซื้อขายระหว่างวันที่ 24-28 มิถุนายน นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ 118.78 ล้านหน่วย โดยมีมูลค่าการขายสุทธิรวมกว่า 4.4 ล้านล้านดอง ในเดือนมิถุนายน นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิรวม 436.69 ล้านหน่วย โดยมีมูลค่าการขายสุทธิรวมเกือบ 16.8 ล้านล้านดอง ช้ากว่าเดือนพฤษภาคมซึ่งเป็นเดือนที่มียอดขายสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์ซึ่งมียอดขายมากกว่า 19 ล้านล้านดอง

โดยทั่วไปนักลงทุนต่างชาติจะมีส่วนร่วมประมาณ 10% ของมูลค่าธุรกรรมในตลาดหุ้นเวียดนาม ดังนั้นการขายสุทธิในระดับสูงสุดโดยนักลงทุนต่างชาติจะมีผลกระทบต่อตลาดอย่างแน่นอน อัตราการถือหุ้นของนักลงทุนต่างชาติในตลาดหุ้นปัจจุบันอยู่ที่ 17.5% ลดลงประมาณ 0.75% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2566

อย่างไรก็ตาม ในช่วงที่ผ่านมา เนื่องจากมีกระแสเงินทุนไหลเข้าจากนักลงทุนรายย่อยในประเทศเป็นจำนวนมาก การขายจากต่างประเทศทั้งหมดจึงได้รับการดูดซับไป ดังนั้น ความคิดเห็นจำนวนมากจึงเชื่อว่า หากอัตราดอกเบี้ยต่ำยังคงรักษาไว้ต่อไป จะเป็นปัจจัยสำคัญที่จะช่วยให้นักลงทุนรายย่อยยังคงเทเงินเข้าสู่ตลาดหุ้นในอนาคต โดยดูดซับปริมาณการขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติ หากกิจกรรมการถอนเงินทุนยังคงดำเนินต่อไป

ดร.เหงียน ดุย ฟอง ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ DG Capital คาดว่าแรงกดดันการถอนเงินทุนจากต่างประเทศจะลดลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 และ 2568 เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเย็นลงตามแผนงานลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ในเชิงบวกมากกว่านี้ กระแสเงินทุนจากต่างประเทศจะกลับมาอีกครั้งในเร็วๆ นี้ หากมีขั้นตอนที่ชัดเจนมากขึ้นในกระบวนการปรับปรุงตลาดเกิดใหม่ของเวียดนาม

ผู้เชี่ยวชาญของ TPS Research เพิ่งออกรายงานการวิเคราะห์เกี่ยวกับตลาดหุ้นในช่วงครึ่งหลังปี 2024 โดยระบุว่าจะมีปัจจัยหลายประการที่สนับสนุนกระแสเงินสดในช่วงเวลาข้างหน้านี้ คาดการณ์ว่าปริมาณการให้สินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2567 จะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อบริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งอนุมัติแผนการเพิ่มทุนอย่างแข็งขันในปี 2567 แสดงให้เห็นว่าพื้นที่การให้สินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในช่วงเวลาข้างหน้ายังคงมีขนาดใหญ่มากและสนับสนุนโมเมนตัมการเติบโตของตลาดหุ้น

ผู้เชี่ยวชาญด้านการวิจัยของ TPS เชื่อว่าช่วงครึ่งหลังของปี 2567 จะเป็นจุดเริ่มต้นของแนวโน้มขาขึ้นของตลาดจากเรื่องราวการอัพเกรดที่สดใสยิ่งขึ้นเมื่อรายงานการประเมินของ MSCI ในเดือนมิถุนายน 2567 แสดงให้เห็นว่าเวียดนามได้ปรับปรุงเกณฑ์การถ่ายโอนแล้ว โดยระบบ KRX กำลังดำเนินการให้แล้วเสร็จอย่างเร่งด่วน คาดว่าจะใช้งานได้ตั้งแต่เดือนกันยายน 2567 ซึ่งจะเพิ่มความเป็นไปได้ในการอัพเกรด โดยเฉพาะกฎหมายสำคัญๆ เช่น กฎหมายที่ดิน กฎหมายธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ฯลฯ ที่จะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2567 จะสร้างแรงหนุนให้ตลาดหุ้นเพิ่มจุดขึ้น

ที่มา: https://laodong.vn/kinh-doanh/chung-khoan-chiu-nhieu-ap-luc-khi-dong-tien-nha-dau-tu-ca-nhan-rut-lui-1359594.ldo