การดำเนินงานของธนาคารแห่งรัฐภายใต้แรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ย อัตราแลกเปลี่ยน และราคาทองคำ

(Chinhphu.vn) - อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่สูงกว่า 3% เป็นเวลาหลายเดือน การเติบโตของสินเชื่อที่สูง อัตราแลกเปลี่ยนและราคาทองคำที่ผันผวน สร้างแรงกดดันอย่างมาก จำเป็นต้องมีการบริหารจัดการที่ยืดหยุ่นและการตอบสนองเชิงรุก

Báo Chính Phủ•06/09/2025

Công tác điều hành của Ngân hàng Nhà nước trước áp lực lãi suất, tỷ giá, giá vàng- Ảnh 1. — ผู้นำ รัฐบาล เป็นประธานการประชุมรัฐบาลประจำเดือนสิงหาคม - ภาพ: VGP/Nhat Bac

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่สูงกว่า 3%

ในการประชุมรัฐบาลประจำเดือนสิงหาคม ซึ่งจัดโดย สำนักงานรัฐบาล เมื่อวันที่ 6 กันยายน โดอัน ไท ซอน รองผู้ว่าการธนาคารกลางเวียดนาม ได้วิเคราะห์ว่า อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงกว่า 3% ในช่วงที่ผ่านมา ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ที่น่ากังวล เพราะโดยปกติแล้ว เกณฑ์ 3% ถือเป็นสัญญาณเตือนในการบริหารนโยบาย

สาเหตุมาจากทั้งภายในประเทศและต่างประเทศ แรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลกยังคงอยู่ในระดับสูง ราคาพลังงานและวัตถุดิบ ประกอบกับความผันผวนในตลาด โลก ที่ไม่อาจคาดการณ์ได้ ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตและนำเข้าเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ค่าเช่าบ้านและค่าอาหารนอกบ้านในประเทศเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ประกอบกับการปรับตัวของราคาทองคำและสินค้าที่รัฐบาลบริหารจัดการหลายรายการ ก่อให้เกิดภาระเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น

ด้วยแนวโน้มเช่นนี้ ธนาคารแห่งรัฐจึงเห็นด้วยกับกระทรวงการคลังถึงความจำเป็นในการติดตามอย่างใกล้ชิดและดำเนินงานอย่างยืดหยุ่น เมื่อมีเหตุการณ์ใหม่ๆ เกิดขึ้น เราจำเป็นต้องดำเนินการเชิงรุกและเป็นผู้นำ หากอัตราเงินเฟ้อยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้น เราจำเป็นต้องใช้มาตรการเชิงรับเพื่อคาดการณ์แนวโน้มดังกล่าวทันที เราไม่สามารถรอช้าได้ จากประสบการณ์ที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าหากอัตราเงินเฟ้อสูงเกินเกณฑ์ที่กำหนด มาตรการควบคุมที่ตามมาจะต้องให้ผลตอบแทนที่สูงมาก ธนาคารแห่งรัฐจะยังคงติดตามอย่างใกล้ชิดเพื่อดำเนินมาตรการที่ทันท่วงทีภายในขอบเขตอำนาจหน้าที่และเสนอต่อรัฐบาล" รองผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐ โดอัน ไท ซอน กล่าว

Công tác điều hành của Ngân hàng Nhà nước trước áp lực lãi suất, tỷ giá, giá vàng- Ảnh 2. — รองผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม ดวน ไท ซอน - ภาพ: VGP/Nhat Bac

คาดการณ์ว่าแรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนจะยังคงสูงต่อไป

รองผู้ว่าการธนาคารกลาง ดอน ไท ซอน เปิดเผยว่า ณ วันที่ 31 สิงหาคม อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยอยู่ที่ 6.38% ลดลง 0.56% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567 อย่างไรก็ตาม แนวโน้มโดยรวมยังคงมีความเสี่ยง

ยอดคงค้างสินเชื่อ ณ สิ้นเดือนสิงหาคม อยู่ที่ 17.14 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 11.08% เมื่อเทียบกับช่วงปลายปีที่แล้ว หากคำนวณยอดรวมสินเชื่อทั้งปี พบว่ายอดสินเชื่อเพิ่มขึ้นประมาณ 20.19% ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบหลายปี ขณะที่ปกติอยู่ที่ประมาณ 14.5% เท่านั้น

สิ่งนี้นำไปสู่ผลลัพธ์สองประการ ประการแรก ธนาคารถูกบังคับให้เพิ่มการระดมเงินทุน ซึ่งอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากสูงขึ้น และต่อมาก็ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้สูงขึ้น ประการที่สอง การเติบโตที่แข็งแกร่งของสินเชื่อหมายถึงปริมาณเงินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะก่อให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระยะยาว

ปีนี้ โดยเฉพาะในเดือนสิงหาคม อัตราแลกเปลี่ยนได้รับแรงกดดันอย่างมาก อัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินดองอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งก่อให้เกิดแนวโน้มการโอนเงินทุน นอกจากนี้ การเบิกจ่ายเงินกู้ต่างประเทศลดลง แต่ความจำเป็นในการชำระหนี้กลับเพิ่มขึ้น

เพื่อตอบสนองต่อสถานการณ์ดังกล่าว ธนาคารแห่งรัฐจึงบริหารจัดการอัตราแลกเปลี่ยนอย่างยืดหยุ่น ประสานงานกับเครื่องมืออัตราดอกเบี้ยและสภาพคล่อง และพร้อมที่จะขายเงินตราต่างประเทศเมื่อจำเป็น ณ วันที่ 4 กันยายน 2568 อัตราแลกเปลี่ยนอยู่ที่ 26,380 ดองต่อดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 0.09% เมื่อเทียบกับวันที่ 22 สิงหาคม ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่หน่วยงานเข้าแทรกแซง แต่ยังคงเพิ่มขึ้น 3.45% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567

นอกจากนี้ เนื่องจากเหตุผลเชิงวัตถุจากสถานการณ์โลก คาดการณ์ว่าแรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงเวลาข้างหน้าจะยังคงสูงอยู่

เร่งพัฒนากลไกการทำงานใหม่ด้วย ‘ทองคำ’

นายโดอัน ไท ซอน รองผู้ว่าการธนาคารกลางเวียดนาม รายงานเกี่ยวกับการบริหารจัดการตลาดทองคำว่า ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาทองคำโลกพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก โดยเมื่อเทียบเป็นเงินตราเวียดนามแล้ว ราคาเพิ่มขึ้นกว่า 3 ล้านดองต่อตัน ขณะเดียวกัน กิจกรรมการสื่อสารเกี่ยวกับการปรับตัวสูงขึ้นของราคาทองคำส่วนหนึ่ง ทำให้เกิดการคาดการณ์อย่างกว้างขวางว่าราคาทองคำจะทะลุจุดสูงสุดที่ 3,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ส่งผลให้ความต้องการทองคำเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

ราคาทองคำที่ปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้เกิดจากปัจจัยหลัก 3 ประการ ประการแรก ราคาทองคำโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ประการที่สอง การคาดการณ์และจิตวิทยาของตลาดว่าราคาทองคำจะยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ประชาชนมีความต้องการทองคำสูงมาก ขณะเดียวกัน อีกเหตุผลหนึ่งคืออุปทานทองคำของเรา เนื่องจากเรากำลังอยู่ระหว่างการปรับเปลี่ยนกลไกการบริหารจัดการทองคำให้เป็นกลไกใหม่ ธนาคารกลางจึงได้ระงับการขายทองคำ SJC ออกสู่ตลาดเป็นการชั่วคราว ส่งผลให้อุปทานทองคำในตลาดค่อนข้างขาดแคลน ซึ่งปัจจัยหลัก 3 ประการนี้

ข้อมูลของธนาคารแห่งรัฐระบุว่าธุรกิจทองคำมีความต้องการทองคำสำรองไม่สูงนัก เนื่องจากทองคำนั้นไม่สามารถสำรองไว้ได้เนื่องจากมีต้นทุนทุนที่สูงมาก ซึ่งแตกต่างจากสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ

ส่วนสถานการณ์ตลาดทองคำนั้น ตามแนวทางของรัฐบาล ธนาคารกลางได้ดำเนินการตรวจสอบวิสาหกิจการค้าทองคำรายใหญ่ทั้งหมด รวมถึงธนาคารพาณิชย์ที่มีภาคการค้าทองคำขนาดใหญ่เสร็จสิ้นแล้ว และอยู่ระหว่างดำเนินการสรุปผลการตรวจสอบ

ตามคำสั่งนายกรัฐมนตรี ธนาคารกลางจะเข้มงวดการตรวจสอบและสอบสวนเพื่อชี้แจงเรื่องนี้ ร่วมกับกระทรวงและสาขาที่เกี่ยวข้อง เพื่อดำเนินการกับกรณีที่มีการละเมิดใดๆ เกิดขึ้น

“สิ่งสำคัญที่สุดคือต้องเร่งหาแนวทางบริหารจัดการตลาดทองคำให้เป็นไปตามกลไกใหม่ที่รัฐบาลอนุมัติ” นายดอน ไท ซอน รองผู้ว่าการฯ กล่าวเน้นย้ำ

คุณมินห์

ที่มา: https://baochinhphu.vn/cong-tac-dieu-hanh-cua-ngan-hang-nha-nuoc-truoc-ap-luc-lai-suat-ty-gia-gia-vang-102250906161602219.htm