ความเคลื่อนไหวที่น่าจับตามองจากนักลงทุนต่างชาติในหุ้นเวียดนามในช่วงต้นปี

โดยปกติแล้วกองทุนต่างประเทศจะเข้าซื้อสุทธิในเดือนมกราคมของทุกปี เนื่องจากเป็นช่วงเวลาสำหรับการปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนของกองทุนรวมต่างประเทศ แต่ในเดือนมกราคม 2568 นักลงทุนต่างชาติขายหุ้นสุทธิในตลาดเวียดนามจำนวน 144 ล้านหุ้น

Động thái đáng chú ý từ khối ngoại với chứng khoán Việt ngay đầu năm - Ảnh 1. — นักลงทุนต่างชาติยังคงถอนเงินออกจากตลาดหุ้นเวียดนามอย่างต่อเนื่อง - ภาพโดย: กวาง ดินห์

นับตั้งแต่ต้นปี นักลงทุนต่างชาติได้ขายสุทธิในตลาดหุ้นมากกว่า 13,000 พันล้านดอง หลังจากการถอนเงินจำนวนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในปี 2567 ผู้เชี่ยวชาญได้วิเคราะห์และคาดการณ์แนวโน้มนี้

ติดตามปัจจัยเสี่ยงเพื่อคาดการณ์การกลับตัวของต่างประเทศ

* นักวิเคราะห์ Nien Nguyen - Shinhan Securities Vietnam:

- กองทุนต่างๆ กำลังส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสภาพคล่องของตลาดโดยรวม ดังนั้น การขายสุทธิอย่างต่อเนื่องของนักลงทุนต่างชาติจึงส่งผลกระทบต่อโมเมนตัมการเติบโตของตลาดโดยรวม

โดยปกติกองทุนต่างประเทศจะมีการซื้อสุทธิในเดือนมกราคมของทุกปี เนื่องจากเป็นช่วงการปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนของกองทุนรวมต่างประเทศ แต่ในเดือนมกราคมที่ผ่านมา นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิหุ้น 144 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่า 6,500 พันล้านดอง บน HoSE

นอกจากนี้ กองทุนรวมมักลงทุนในหุ้นขนาดใหญ่ โดยเฉพาะกองทุนรวมต่างประเทศ เนื่องจากมูลค่าหลักทรัพย์เหล่านี้มีจำนวนมาก การเพิ่มขึ้นหรือลดลงของหุ้นเหล่านี้จึงส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการเติบโตหรือลดลงของตลาดโดยรวม

ตัวอย่างเช่น FPT มียอดขายสุทธิ 6,000 พันล้านดองเมื่อราคาหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในปี 2024 ในขณะเดียวกัน หุ้นตัวนี้มีช่องว่างสำหรับนักลงทุนต่างชาติเต็มจำนวนมาหลายปีก่อนปี 2024

แนวโน้มนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิและเน้นขายหุ้นขนาดใหญ่จะยังคงดำเนินต่อไปอย่างน้อยในไตรมาสแรกของปี 2568 เนื่องจากตลาดเวียดนามรอข้อมูลสนับสนุนจากการยกระดับตลาดเพื่อให้เงินทุนต่างชาติกลับมาได้

นอกจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว ปัจจัยที่ต้องจับตามองเพื่อรับมือกับการกลับตัวของกระแสเงินทุนต่างชาติ ได้แก่ อัตราดอกเบี้ยทั่วโลก (เฟดและพันธบัตร รัฐบาล สหรัฐฯ อายุ 10 ปี) ที่ปรับตัวลดลงหรือทรงตัวในโซนราคาใหม่ เมื่ออัตราดอกเบี้ยทรงตัว อัตราแลกเปลี่ยนก็จะทรงตัวเช่นกัน

อัตราส่วนการถือครองของชาวต่างชาติลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2558

* นางสาวฮวง เวียด ฟอง - ผู้อำนวยการศูนย์วิเคราะห์และให้คำปรึกษาการลงทุนด้านหลักทรัพย์ SSI:

- กองทุน ETF รักษาสถานะการถอนเงินสุทธิในเดือนแรกของปี 2568 ด้วยมูลค่ารวม -616 พันล้านดอง ซึ่งถือเป็นเดือนที่ 15 ติดต่อกันที่กองทุน ETF มีการถอนเงินสุทธิออกจากเวียดนาม

ในปี 2568 กระแสเงินทุนจากกองทุนการลงทุนเข้าสู่ตลาดเวียดนามยังคงได้รับผลกระทบจากปัจจัยขัดแย้งหลายประการ

การไหลเวียนของเงินทุนจะถูกจำกัดโดยความคาดหวังถึงการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างช้าๆ และแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยน นโยบายที่ไม่สามารถคาดเดาได้ภายใต้วาระของประธานาธิบดีทรัมป์ หรือภาวะ เศรษฐกิจ ถดถอยที่อาจเกิดขึ้น หรือจำนวนหุ้นที่มีจำกัดในอุตสาหกรรมที่ดึงดูดเงินสด เช่น เทคโนโลยี

อย่างไรก็ตาม การถือหุ้นของชาวต่างชาติในตลาดเวียดนามลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2558 ซึ่งอาจจำกัดการถอนเงินสุทธิ

ความคาดหวังของนักลงทุนต่างชาติที่กลับเข้าสู่ตลาดเวียดนามในปี 2568 จะมาจากเรื่องราวการยกระดับ FTSE Russell ให้เป็นสถานะตลาดเกิดใหม่

นอกจากนี้ นโยบายก้าวสำคัญ เช่น การนำระบบการซื้อขาย KRX มาใช้ การใช้กฎหมายหลักทรัพย์ที่แก้ไขเพิ่มเติม และพระราชกฤษฎีกา 155 ที่แก้ไขเพิ่มเติม จะสร้างพื้นฐานสำหรับการพัฒนาตลาดทุนในระยะกลางและระยะยาว

นักลงทุนต่างชาติขาย นักลงทุน “สมดุล” ตลาด

* ทีมวิเคราะห์ทุน SGI:

ตลาดหุ้นเวียดนามอยู่ในช่วงครึ่งแรกของไตรมาสแรกของปี 2568 โดยมีปัจจัยหลายอย่างที่เกี่ยวพันกัน ข้อดีตลอดช่วงไตรมาสนี้คือรายงานทางการเงินไตรมาสที่สี่ยังคงแสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่มั่นคงบนพื้นฐานการประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผลมากขึ้น

ความมุ่งมั่นของรัฐบาลที่จะบรรลุการเติบโตร้อยละ 8 ในปีนี้โดยการกระตุ้นการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานและสินเชื่อควบคู่ไปกับแนวโน้มการยกระดับสถานะเป็นตลาดเกิดใหม่โดย FTSE ถือเป็นความคาดหวังที่ใหญ่พอที่จะเพิ่มความเชื่อมั่นและทำให้เงินสดไหลเวียน แม้จะมีความเสี่ยงภายนอกที่เพิ่มขึ้นก็ตาม

อย่างไรก็ตาม การซื้อขายและสภาพคล่องยังคงซบเซา แสดงให้เห็นว่าไม่มีกระแสเงินสดใหม่เข้าสู่ตลาดเมื่อเร็วๆ นี้

นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิ 11,000 พันล้านดองนับตั้งแต่ต้นปี 2568 ส่งผลให้กำลังซื้อโดยรวมได้รับแรงกดดันอย่างต่อเนื่อง โดยยอดเงินสดคงเหลือของนักลงทุนในประเทศลดลงมากกว่าร้อยละ 30 ใน 3 ไตรมาสติดต่อกัน เหลือ 73,000 พันล้านดอง ณ สิ้นไตรมาสที่ 4 ปี 2567

ในอดีต การลดลงอย่างรวดเร็วของยอดคงเหลือเงินสดมักมาพร้อมกับการเทขายและการลดลงอย่างรวดเร็ว แต่ในครั้งนี้ การประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผลและความเชื่อมั่นของนักลงทุนในประเทศกำลังช่วยให้ตลาดยืนหยัดอยู่ได้

ที่มา: https://tuoitre.vn/dong-thai-dang-chu-y-tu-khoi-ngoai-voi-chung-khoan-viet-ngay-dau-nam-20250217120439105.htm