ออกพันธบัตรองค์กรเพียงชุดเดียวในเดือนเมษายน 2566

12 พฤษภาคม 2566 07:27 น. ฮาโลน พิมพ์บทความ

ANTD.VN - หลังจากเดือนมีนาคม 2566 ที่คึกคัก ตลาดพันธบัตรขององค์กรในเดือนเมษายนบันทึกการออกพันธบัตรเพียง 1 ชุด มูลค่า 671 พันล้านดอง

ขนาดของการออกลดลงอย่างรวดเร็ว

พันธบัตรนี้ออกโดยบริษัท North Star Holdings Corporation ตามข้อมูลของ FiinRatings มูลค่าการออกพันธบัตรในเดือนนี้เท่ากับ 2.5% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และ 2.25% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน

ล็อตพันธบัตรเดี่ยวนี้เป็นของกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ โดยมีอายุ 16 เดือน และอัตราดอกเบี้ย 14% ต่อปี ซึ่งถือเป็นอัตราดอกเบี้ยตามชื่อที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี 2566 อีกด้วย

ออกพันธบัตรบริษัทเพียงชุดเดียวในเดือนเมษายน 2566 ภาพที่ 1

ตลาดพันธบัตรภาคเอกชนเงียบเหงาในเดือนเมษายน 2566

ข้อมูลของ FiinRatings ยังแสดงให้เห็นอีกว่าขนาดของพันธบัตรที่ซื้อคืนก่อนครบกำหนดในเดือนเมษายนอยู่ที่เกือบ 11.3 ล้านล้านดอง ลดลง 41.61% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า และลดลง 10% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันในปี 2565

กิจกรรมการซื้อคืนพันธบัตรในช่วงเดือนนี้ส่วนใหญ่มาจากกลุ่มธนาคาร คิดเป็น 61% ของมูลค่าพันธบัตรที่ซื้อคืน ณ เดือนเมษายน 2566

มูลค่าพันธบัตรธนาคารที่องค์กรเหล่านี้ซื้อคืนเพิ่มขึ้น 5.64 เท่าเมื่อเทียบกับเดือนก่อน และ 2.42 เท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมาจากธนาคารขนาดใหญ่ เช่น ธนาคารระหว่างประเทศ (VIB) ธนาคารไซง่อนเทืองติน (Sacombank) ธนาคารเวียดนามพรอสเพอริตี้ (VPBank) และธนาคารเพื่อการลงทุนและพัฒนา ( BIDV )

ที่ดิน TPDN ส่วนใหญ่ (8/12 ที่ดิน) ที่ธนาคารซื้อคืนมีอายุ 3 ปี และมีอายุคงเหลือพอดี 1 หรือ 2 ปี (2567 หรือ 2568)

ขณะเดียวกัน ณ วันที่ 4 พฤษภาคม ตลาดบันทึกว่ามีผู้ออกตราสารหนี้ภาคเอกชนจำนวน 98 รายที่ล่าช้าในการชำระเงินตามภาระผูกพันพันธบัตรขององค์กร โดยมีมูลค่ารวม 128.5 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 13.6% เมื่อเทียบกับการอัปเดตครั้งล่าสุด (17 เมษายน)

ฉบับที่ 03: เป็นเพียงการแก้ปัญหาชั่วคราวเท่านั้น

เมื่อเร็วๆ นี้ ธนาคารแห่งรัฐได้ออกหนังสือเวียนเลขที่ 03/2023/TT-NHNN ระงับการมีผลบังคับใช้ของข้อ 11 ข้อ 4 ของหนังสือเวียนเลขที่ 16/2021/TT-NHNN ดังนั้น สถาบันสินเชื่อจึงได้รับอนุญาตให้ซื้อคืนพันธบัตรบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่สถาบันสินเชื่อได้ขายไปแล้ว และ/หรือพันธบัตรบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่ออกในงวด/รอบระยะเวลาเดียวกันกับพันธบัตรบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่สถาบันสินเชื่อได้ขายไปแล้ว

อย่างไรก็ตาม กฎระเบียบดังกล่าวจำกัดบริษัทที่มีการซื้อคืนพันธบัตรให้อยู่ในอันดับเครดิตภายในสูงสุดของสถาบันสินเชื่อนั้นๆ FiinRatings ระบุว่าผู้ออกพันธบัตรส่วนใหญ่มีสถานะทางการเงินหรืออันดับเครดิตต่ำ ดังนั้น จึงมีความเป็นไปได้ว่าข้อกำหนดที่ระบุไว้อาจไม่สอดคล้องกับความต้องการในการซื้อคืนพันธบัตรจากผู้ออกพันธบัตรที่กำลังประสบปัญหาสภาพคล่องอยู่ในปัจจุบัน

เนื่องจากหนังสือเวียนฉบับนี้มีผลบังคับใช้จนถึงสิ้นปีนี้ สถาบันสินเชื่อจึงมุ่งเน้นการแก้ไขปัญหาพันธบัตรชุดที่ครบกำหนดชำระหรือกำลังจะครบกำหนดในอนาคตอันใกล้นี้ เพื่อบรรเทาภาระหนี้ ดังนั้น นี่จึงเป็นเพียงการแก้ปัญหาชั่วคราวเท่านั้น ซึ่งไม่ได้สร้างสภาพคล่องที่แท้จริงให้กับตลาดพันธบัตรภาคเอกชน

แม้กระทั่งโดยไม่ได้ตั้งใจ ก็ยังสร้างบรรทัดฐานที่ไม่ดีให้กับตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชน เมื่อธนาคารชำระเงินแทนธุรกิจ เพราะหากธนาคารยังคงถือครองตราสารหนี้เหล่านั้นอยู่อีกครั้ง ตราสารหนี้เหล่านั้นจะมีลักษณะเป็นกิจกรรมสินเชื่อแทนที่จะเป็นกิจกรรมตราสารหนี้ของตลาดทุน การกระทำเช่นนี้จะเพิ่มความเสี่ยงจากการกระจุกตัวในระยะสั้นให้กับระบบ แต่จะช่วยรักษาเสถียรภาพของตลาดในระยะยาว

ผู้เชี่ยวชาญของ Fiin กล่าวว่าการบังคับใช้กฎระเบียบในการออกหลักทรัพย์ของบริษัทที่อยู่ในอันดับสูงสุดจะต้องเผชิญกับความยากลำบาก เนื่องจากอาจมีการตีความเนื้อหานี้หลายแบบ

การจัดอันดับเครดิตภายในอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหนังสือเวียน 11/2021/TT-NHNN และได้รับการพัฒนาและดำเนินการโดยธนาคารพาณิชย์ อย่างไรก็ตาม หนังสือเวียน 03 ซึ่งจัดอันดับสูงสุดนั้น ถือเป็นคะแนนสูงสุดในระบบเครดิตภายในที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของหนังสือเวียน 11/2021/TT-NHNN

"แต่ยังสามารถตีความได้ว่าเป็นคะแนนสูงสุดในกลุ่มหุ้นกู้ภาคเอกชนในพอร์ตหุ้นกู้ภาคเอกชนที่ไม่ได้จดทะเบียนที่ธนาคารพาณิชย์ขายออกไป หรือคะแนนสูงสุดในแต่ละกลุ่มอุตสาหกรรมที่บริษัทผู้ออกหุ้นกู้อยู่ในกลุ่มนั้น ธนาคารพาณิชย์จำเป็นต้องมีคำแนะนำที่เฉพาะเจาะจงมากขึ้นเพื่อหลีกเลี่ยงการใช้ข้อมูลที่ไม่ถูกต้อง" ผู้เชี่ยวชาญของ FiinRatings ให้ความเห็น

ลิงค์ที่มา