ถอดรหัส ‘ความร้อนแรง’ ของหุ้น นักลงทุนยังคงดันเงินแม้มีตัวชี้วัดหลายอย่าง

โดยไม่สนใจอุปสรรคต่างๆ เช่น ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคที่ร้อนแรง ช่วงหมดอายุของอนุพันธ์ และแม้กระทั่งเมื่อนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ นักลงทุนยังคงผลักเงินเข้าสู่ตลาด สร้างแรงผลักดันหลักที่ช่วยให้ดัชนี VN ไปถึงเกือบ 1,500 จุด

นักลงทุนที่ "ถือเงิน" จำนวนมากกำลังรอการปรับทางเทคนิคเพื่อจ่ายเงินกองทุนใหม่ - ภาพประกอบ

ดัชนี VN-Index เพิ่งปิดตลาดสัปดาห์นี้ด้วยปริมาณการซื้อขายที่หนาแน่นและเพิ่มขึ้นเกือบ 40 จุด หุ้นขนาดใหญ่อย่าง VIC (Vingroup), VHM (Vinhomes), MSN ( Masan ), TCB (Techcombank), VPB (VPBank)... ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

หุ้นบางกลุ่มพุ่ง "ร้อนแรง"

ขณะที่ดัชนีใกล้แตะจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ นักวิเคราะห์ของ VPBank Securities ระบุว่า ระดับของ FOMO (ความกลัวว่าจะพลาดโอกาส) ชัดเจนยิ่งขึ้น ดังนั้น ในการซื้อขายวันที่ 18 กรกฎาคม มูลค่าการซื้อขายจึงแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 11 เมษายน 2568

ในเวลาเดียวกัน การละเลยอุปสรรคต่างๆ เช่น ตัวบ่งชี้ทางเทคนิคที่ร้อนแรง ช่วงหมดอายุของอนุพันธ์ และแม้กระทั่งเมื่อนักลงทุนต่างชาติเป็นผู้ขายสุทธิ นักลงทุนยังคงผลักเงินเข้าสู่ตลาด สร้างแรงผลักดันหลักที่ช่วยให้ดัชนี VN ไปถึงเกือบ 1,500 จุด

“สำหรับตำแหน่งการซื้อใหม่ ให้เปิดที่โซนสนับสนุนเพื่อทดสอบอีกครั้ง และควรจ่ายเงินเมื่อความต้องการได้รับการยืนยันว่าจะกลับมา” ผู้เชี่ยวชาญของ VPBank แนะนำ

ในการพูดคุยกับ Tuoi Tre Online เพิ่มเติม คุณ Bui Van Huy รองประธานคณะกรรมการบริหารและผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยการลงทุนที่ FIDT Investment Consulting and Asset Management Joint Stock Company กล่าวว่าตลาดมีความแตกต่างอย่างชัดเจน

“การเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา ส่วนใหญ่มาจากหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ Vingroup และบริษัทเอกชนบางรายที่มีโมเมนตัมการเติบโตที่ชัดเจน ขณะที่หุ้นกลุ่มอื่นๆ ยังไม่ปรับตัวเพิ่มขึ้นมากนัก” นายฮุยกล่าว

คุณฮุยกล่าวว่า มีหุ้นที่ "แพงกว่า" ในแง่ของมูลค่า แต่ก็มีหุ้นที่ยังมีราคาถูกอยู่เช่นกัน สำหรับนักลงทุนรายย่อย โอกาสในการลงทุนในหุ้นที่มีมูลค่าน่าสนใจยังคงมีอยู่ แต่การ "คัดกรอง" ต้องใช้ประสบการณ์อย่างมาก

“ไม่เป็นความจริงเลยที่คำว่าถูกหมายความว่าคุณสามารถซื้อได้หากธุรกิจนั้นไม่มีปัจจัยพื้นฐานหรือศักยภาพ” นายฮุยกล่าว โดยหลีกเลี่ยง “กับดัก FOMO”

ในการวิเคราะห์ที่เจาะจงมากขึ้น คุณฮุย ชี้ให้เห็นว่ากลุ่มหุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้ ได้แก่ อสังหาริมทรัพย์ หลักทรัพย์ และธนาคาร ในระยะสั้น ดัชนี VN ยังคงมีแนวโน้มขาขึ้น แทรกด้วยการปรับฐานทางเทคนิค

สำหรับแนวโน้มกระแสเงินสด นายฮุย กล่าวว่า ปัจจัย "เก็งกำไร" นั้นมีค่อนข้างมาก โดยมีความเกี่ยวข้องกับเรื่องราวของเวียดนามที่ได้รับการยกระดับเป็นตลาดระดับหนึ่ง (คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนกันยายน) และเรื่องราวเฉพาะตัวของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

“เมื่อเงินถูกสูบฉีดเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจควบคู่ไปกับภาวะเงินเฟ้อ นักลงทุนจำเป็นต้องหาช่องทางการลงทุนทางเลือกอื่น เมื่อมีเงินมาก ราคาสินทรัพย์ก็จะสูงขึ้น เงินราคาถูกและอุดมสมบูรณ์ช่วยพยุงตลาดหุ้นได้อย่างมาก” คุณฮุยกล่าว

VN-Index จะทะลุ 1,700 จุดได้หรือไม่?

นางสาวเหงียน ถิ ฟอง ลาม ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ของ Dragon Viet Securities (VDSC) ให้ความเห็นว่าสภาพคล่องที่มีมากช่วยสนับสนุนกระบวนการประเมินมูลค่าใหม่

กลุ่มวิเคราะห์ VDSC คาดการณ์ว่า ดัชนี VN อาจมุ่งหน้าสู่ระดับ 1,513 – 1,756 จุด ในอีก 6 – 8 เดือนข้างหน้า คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 6 – 23% เมื่อเทียบกับราคาปิดเมื่อวันที่ 9 ก.ค. 68

คุณลัมเชื่อว่าผลกระทบโดยตรงจากภาษีศุลกากรต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนามในปี 2568 จะไม่รุนแรงมากนัก คาดว่าการเติบโตของ EPS (กำไรต่อหุ้น) ของดัชนี VN ในปี 2568 จะอยู่ที่ 114-120 ดอง เพิ่มขึ้น 15-22% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

นอกจากนี้ ผู้เชี่ยวชาญของ VDSC ยังได้ปรับช่วงเป้าหมาย P/E (อัตราส่วนราคาต่อกำไร) ของดัชนี VN ในอีก 6-8 เดือนข้างหน้าเป็น 13.3x-14.7x (เทียบกับ 13.5x-14.5x ก่อนหน้านี้) เพื่อสะท้อนปัจจัยสนับสนุนเชิงบวก เช่น นโยบายการเงินและการคลังที่ผ่อนคลายซึ่งช่วยรักษาอัตราดอกเบี้ยต่ำ และความคาดหวังการยกระดับตลาดในเดือนกันยายน

ผลการประเมินของ FTSE Russell ในเดือนมีนาคม 2568 แสดงให้เห็นว่าโอกาสที่เวียดนามจะได้รับการยกระดับเป็นตลาดเกิดใหม่นั้นใกล้เข้ามาแล้ว FTSE เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการปรับปรุงกลไกการซื้อขายและการเปิดบัญชีที่โปร่งใสและสะดวกสบายยิ่งขึ้นสำหรับนักลงทุนต่างชาติ

เพื่อตอบสนองข้อกำหนดนี้ เวียดนามได้ออกหนังสือเวียนเพิ่มเติม เช่น 18, 03 (หลังจากหนังสือเวียน 68-2024) และดำเนินการ KRX อย่างเป็นทางการตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2025

นางสาวลัมกล่าวว่า เมื่อการอัพเกรดกลายเป็นจริง ตลาดเวียดนามจะดึงดูดเงินทุนไหลเข้าจำนวนมากจากกองทุนอ้างอิงทั่วโลกมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้สภาพคล่องและการประเมินมูลค่าดีขึ้น

อย่างไรก็ตาม VDSC ระบุว่านักลงทุนจำเป็นต้องติดตามความเสี่ยง เช่น ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ แรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนหากเฟดชะลอการลดอัตราดอกเบี้ย และความไม่แน่นอนในนโยบายของรัฐบาลทรัมป์

“อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงเหล่านี้ส่วนใหญ่เป็นเพียงความเสี่ยงอันตราย และสามารถส่งผลกระทบต่อจิตวิทยาของตลาดในระยะสั้น และไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อปัจจัยพื้นฐานของธุรกิจหากไม่ใช่เชิงโครงสร้าง” นางแลมกล่าวแสดงความคิดเห็น

นอกจากนี้ นางแลมกล่าวว่า แม้ว่าภาษีศุลกากรของเวียดนามในปัจจุบันจะค่อนข้างดีเมื่อเทียบกับหลายประเทศ แต่ก็ยังมีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้ เนื่องจากสหรัฐฯ ยังไม่ได้มีการตัดสินใจอย่างเป็นทางการสำหรับอุตสาหกรรมจำนวนหนึ่ง และความเป็นไปได้ของการตีความแนวคิดเรื่อง "การถ่ายเทสินค้า" ในทางลบอาจส่งผลกระทบต่อแผนการผลิตและการส่งออกในระยะยาว

กลับสู่หัวข้อ

บินห์ ข่านห์

ที่มา: https://tuoitre.vn/giai-ma-suc-nong-chung-khoan-nha-dau-tu-tiep-tuc-day-tien-bat-chap-nhieu-chi-bao-20250719104935981.htm