จำกัดการขายเฉพาะเมื่อมีการเคลื่อนไหวของตลาดที่ไม่คาดคิด

มุมมองตลาดหุ้นสัปดาห์ที่ 17-21/6: จำกัดการขายเพื่อตอบสนองต่อความผันผวนของตลาดที่ไม่คาดคิด

จำเป็นต้องจำกัดการซื้อใหม่เมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้นพร้อมๆ กับอุปทานที่แข็งแกร่ง พร้อมกันนี้ จำกัดการขายออกเฉพาะความผันผวนของตลาดที่ไม่คาดคิด ก็จะมีจุดฟื้นตัวสำหรับนักลงทุนที่ต้องการปรับโครงสร้างเมื่อมีสัดส่วนสูง

จุดเด่นของสัปดาห์ที่ผ่านมาคือดัชนีสามารถทะลุระดับ 1,300 ได้สำเร็จในช่วงการซื้อขายวันที่ 12 มิถุนายน ซึ่งทำให้ผู้ลงทุนจำนวนมากเกิดความตื่นเต้น อย่างไรก็ตาม สัญญาณการทำกำไรเริ่มปรากฏขึ้นและชัดเจนมากขึ้นในช่วงปลายสัปดาห์ ดัชนีร่วงลงไปกว่า 21 จุดในช่วงซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ ส่งผลให้สูญเสียกำไรตั้งแต่ต้นสัปดาห์ไปทั้งหมด หากเทียบกับปลายสัปดาห์ที่แล้ว VN-Index ลดลง 7.67 จุด (-0.6%) ปิดสัปดาห์ที่ 1,279.91 จุด

แน่นอนว่าการลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงปลายสัปดาห์ไม่เพียงพอที่จะทำให้ดัชนี VN พลิกกลับเป็นแนวโน้มขาลงได้ในระยะสั้น แต่จำเป็นต้องให้ความสนใจกับโซนแนวรับที่ 1,270 - 1,275 เพื่อประเมินความเป็นไปได้ที่ดัชนี VN จะปรับตัวลดลง

ในช่วงการซื้อขายสุดสัปดาห์ หุ้นเทคโนโลยีโทรคมนาคมปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะหุ้น "ตระกูล Viettel " เช่น CTR, VGI,... แม้ว่าหุ้นเหล่านี้จะไม่สามารถรักษาระดับสูงสุดของเซสชันไว้ได้ แต่การปรับตัวเพิ่มขึ้นก็ยังคงเป็นไปในเชิงบวก ซึ่งทั้ง VGI และ CTR ยังคงสร้างสถิติใหม่อย่างต่อเนื่อง หุ้นกลุ่มนี้ยังคงมีการเติบโตเชิงบวกเนื่องจากคลื่นเทคโนโลยีที่กำลังเติบโตอย่างแข็งแกร่งในตลาดโลก ขณะเดียวกันการเติบโตทางธุรกิจที่มั่นคงในช่วงที่ผ่านมาก็ช่วยเสริมสร้างโมเมนตัมการเติบโตนี้เช่นกัน

ข่าวที่น่าสังเกตในสัปดาห์ที่ผ่านมาคืออัตราการเดินเรือทั่วโลก ที่เพิ่มขึ้นและความแออัดที่ท่าเรือสิงคโปร์อันเป็นผลพวงจากวิกฤตการณ์ทางทะเลในทะเลแดง

ตามการวิจัยของ SSI ดัชนีคอนเทนเนอร์โลก (WCI) ล่าสุดแตะที่ 4,716 ดอลลาร์สหรัฐ/FEU (ใช้กับคอนเทนเนอร์ขนาด 40 ฟุต) เพิ่มขึ้น 181% เมื่อเทียบกับปีก่อน และเทียบเท่า 232% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของปี 2019 (1,420 ดอลลาร์สหรัฐ/FEU) ขณะเดียวกัน อัตราค่าเช่าเรือขนาด 1,700 TEU เพิ่มขึ้นร้อยละ 65 ตั้งแต่ต้นปี 2567 ถึงกลางเดือนพฤษภาคม และปัจจุบันเพิ่มขึ้นร้อยละ 90 นับตั้งแต่ต้นปี

ในด้านอุปทาน ผลกระทบจากการเปลี่ยนเส้นทางออกจากทะเลแดงเกิดขึ้นแล้วที่จุดที่ห่วงโซ่อุปทานขาดตอน เริ่มจากท่าเรือหลัก เช่น สิงคโปร์ ดูไบ หรือรอตเตอร์ดัม ความไม่สมดุลของจำนวนคอนเทนเนอร์ทำให้เกิดการขาดแคลนคอนเทนเนอร์ในท่าเรือสำคัญบางแห่งในจีน ส่งผลให้อัตราค่าระวางขนส่งสูงขึ้นไปอีก

ในด้านความต้องการ SSI Research มองเห็นแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นของระดับสินค้าคงคลังตั้งแต่ไตรมาสที่ 1/2567 ร่วมไปกับความต้องการที่แข็งแกร่งในการขนส่งจากจีนไปยังภูมิภาคอื่นๆ ของโลก โดยเฉพาะสหรัฐอเมริกา ซึ่งทำให้อัตราการขนส่งตู้คอนเทนเนอร์พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเมื่อเร็วๆ นี้

เมื่อมองย้อนกลับไป เรือ Evergiven ที่เกยตื้นจนทำให้คลองสุเอซเป็นอัมพาตเป็นเวลา 6 วันในเดือนพฤษภาคม 2021 ร่วมกับการขาดแคลนตู้คอนเทนเนอร์ในช่วงเวลาดังกล่าว ส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานทั้งหมด และผลักดันอัตราค่าระวางสินค้าแบบสปอตให้พุ่งสูงขึ้นถึง 100% ภายใน 6 เดือน ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2021 ถึงเดือนพฤศจิกายน 2021 ถึงแม้สาเหตุจะแตกต่างกัน แต่ก็สามารถเห็นได้ว่าในกรณีปัจจุบันและในอดีต พบว่าระยะทางเป็นแรงผลักดันให้ความต้องการ TEU-ไมล์สูงขึ้น

ในปัจจุบัน ฤดูกาลขนส่งสูงสุดเพิ่งเริ่มต้นขึ้น SSI Research เชื่อว่าแรงกดดันในปัจจุบันจะยังคงดำเนินต่อไป แม้จะเพิ่มมากขึ้นในช่วงฤดูกาลขนส่งสูงสุด และอาจบรรเทาลงในไตรมาสที่ 4 ของปี 2567 เมื่อฤดูกาลขนส่งสูงสุดสิ้นสุดลง ซึ่งเป็นเวลาที่ผู้ให้บริการขนส่งจะสามารถปรับเปลี่ยนห่วงโซ่อุปทานของตนได้

นอกจากนี้ ข้อมูลที่ทำให้ผู้ลงทุนจำนวนมากเกิดความกังวลโดยเฉพาะในช่วงปรับตัว ก็คือ กองทุน iShares MSCI Frontier และ Select EM ETF ของ BlackRock ได้ประกาศว่าจะยุติการดำเนินการในเวียดนามในช่วงปลายไตรมาสแรกของปี 2568

โดยรวมแล้วโครงสร้างดัชนีขาขึ้นในระยะสั้นไม่เปลี่ยนแปลง ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนระยะสั้นจึงสามารถถือสถานะปัจจุบันในพอร์ตการลงทุนของตนต่อไปและรักษาโมเมนตัมการเติบโตที่ดีได้ ในเวลาเดียวกัน การแก้ไขบริเวณโซนสนับสนุนที่แข็งแกร่งยังคงเปิดโอกาสในการซื้อ เพิ่มประสิทธิภาพตำแหน่งการสะสมหุ้น ให้ความสำคัญเป็นพิเศษกับหุ้นที่มีโมเมนตัมดีและศักยภาพในการเติบโตมาก

นายฮวง ตวน ผู้เชี่ยวชาญที่ปรึกษาด้านหลักทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์ SSI กล่าวว่า ตลาดกำลังส่งสัญญาณที่ต้องการการสังเกตเพิ่มเติม และในขณะเดียวกัน ควรให้ความสนใจกับการจัดการความเสี่ยงของบัญชี รวมถึงการจำกัดการซื้อใหม่เมื่อความผันผวนเพิ่มขึ้นควบคู่ไปกับอุปทานที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก พร้อมกันนี้ ให้จำกัดการขายออกในกรณีที่ตลาดผันผวนอย่างไม่คาดคิด โดยจะมีจุดฟื้นตัวสำหรับนักลงทุนที่ต้องการปรับโครงสร้างเมื่อมีสัดส่วนที่สูง (เกิน 70%NAV)

กลุ่มอุตสาหกรรมที่สามารถสังเกตได้เมื่อพูดถึงการสนับสนุน ได้แก่ ธนาคาร (STB, ACB , MBB); หลักทรัพย์ (SSI, VND) เหล็กกล้า (HPG, HSG), โลจิสติกส์ (GMD, HAH)

จากการคาดการณ์ของ SSI Research หุ้นที่มีการเติบโตทางธุรกิจที่มั่นคงในกลุ่มค้าปลีก เหล็ก-เหล็กชุบสังกะสี หลักทรัพย์ และส่งออก จะมีโอกาสเติบโตสูงสุดในปี 2567 ในขณะเดียวกัน ความสนใจของตลาดยังขยายไปยังบางกลุ่มที่มูลค่าแทบจะคงที่ตั้งแต่ต้นปี 2566 เช่น กลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม และสาธารณูปโภค (ไฟฟ้า) และหุ้นที่คาดว่าจะจ่ายเงินปันผลสูง

รายการแนะนำเดือนมิถุนายนของ SSI Research ได้แก่ HAH, PPC, VPB, IDC, ACV, PVS, MSN

ตลอดเดือนมิถุนายนนี้ บริษัทหลักทรัพย์ SHS คาดว่าดัชนี VN น่าจะยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องภายในกรอบ 1,250-1,300 จุด และไม่น่าจะเกิดแนวโน้มขาขึ้นที่แท้จริง การพัฒนาดังกล่าวมีความเหมาะสมในบริบทของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้นในโลก ความเป็นไปได้ที่อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะยังคงสูงต่อไปในการประชุมนโยบายในวันที่ 13 มิถุนายน แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ อัตราแลกเปลี่ยนในประเทศยังคงอยู่ และนักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิ

ที่มา: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-17-216-han-che-ban-thao-doi-voi-bien-dong-bat-ngo-cua-thi-truong-d217793.html