ออกกฎหมายควบคุมการปั่นหุ้นอย่างเคร่งครัด

(CPV) - ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตลาดหุ้นเวียดนามที่คึกคักทำให้เกิดความเสี่ยงจากพฤติกรรมหลอกลวง ส่งผลให้ตลาดสูญเสียความโปร่งใสและทำลายความเชื่อมั่นของนักลงทุน ในบริบทนี้ กฎหมายหลักทรัพย์ฉบับแก้ไขได้ถูกประกาศใช้ โดยเน้นที่การทำให้พฤติกรรมหลอกลวงกลายเป็นเรื่องถูกกฎหมาย เพื่อสร้างรากฐานทางกฎหมายที่แข็งแกร่ง ปรับปรุงประสิทธิผลของการกำกับดูแลและการจัดการการละเมิด

ภาพประกอบ (Photo: TL)

เมื่อเร็วๆ นี้ โฮ ดึ๊ก ฟ็อก รองนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรี ว่าการกระทรวงการคลัง ซึ่งได้รับมอบอำนาจจากนายกรัฐมนตรี ได้เสนอร่างกฎหมายแก้ไขและเพิ่มเติมกฎหมาย 7 ฉบับต่อรัฐสภา ซึ่งรวมถึงกฎหมายหลักทรัพย์ด้วย โดยสิ่งที่น่าสนใจเป็นพิเศษคือบทบัญญัติที่ห้ามการปั่นหุ้น เพื่อให้มีความถูกต้องตามกฎหมายและสอดคล้องกับกฎระเบียบปัจจุบัน ซึ่งมีส่วนช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการติดตาม ตรวจสอบ และจัดการกับการละเมิด

ร่างกฎหมายหลักทรัพย์ที่แก้ไขเพิ่มเติมได้กำหนดเพิ่มเติมมาตรา 12 วรรค 3 ซึ่งกำหนดการกระทำที่เป็นการปั่นหุ้น 6 ประเภทไว้อย่างชัดเจน ขั้นตอนนี้ถือเป็นขั้นตอนสำคัญในการระบุรูปแบบของการปั่นหุ้น ช่วยให้หน่วยงานจัดการระบุและจัดการได้ง่าย ดังนี้

วิธีหนึ่งคือการใช้บัญชีซื้อขายของตนเองหรือของผู้อื่น หรือสมคบคิดกันซื้อและขายหลักทรัพย์อย่างต่อเนื่องเพื่อสร้างอุปทานและอุปสงค์เทียม

ประการที่สอง การส่งคำสั่งซื้อและขายหลักทรัพย์ประเภทเดียวกันในวันซื้อขายเดียวกัน หรือสมคบคิดในการซื้อและขายโดยไม่ได้โอนกรรมสิทธิ์จริง การกระทำดังกล่าวจะทำให้เกิดราคาหุ้นปลอมและหลอกลวงนักลงทุนรายอื่น

ประการที่สาม การซื้อขายในปริมาณมากในช่วงเปิดหรือปิดตลาดเพื่อควบคุมราคาเปิดหรือปิดของหลักทรัพย์นั้น ถือเป็นรูปแบบทั่วไปของการควบคุมราคาในตลาด

ประการที่สี่ การล่อลวงผู้อื่นให้วางคำสั่งซื้อและขายอย่างต่อเนื่องเพื่อมีอิทธิพลต่ออุปทาน อุปสงค์ และราคาหุ้น

ประการที่ห้า การแถลงการณ์ในสื่อมวลชนเพื่อชักจูงราคาหลักทรัพย์หลังจากที่มีการซื้อขายหรือถือสถานะในหลักทรัพย์นั้นแล้ว

ประการที่หก ใช้แนวทางการให้ข้อมูลเท็จหรือแพร่ข่าวลือเพื่อสร้างอุปสงค์และอุปทานเทียม รวมถึงการจัดการราคาหุ้น

แม้ว่าพระราชบัญญัติเหล่านี้จะได้รับการกำกับดูแลตั้งแต่ปี 2012 ในพระราชกฤษฎีกา 58/2012/ND-CP และในประมวลกฎหมายอาญาปี 2015 แต่พระราชบัญญัติเหล่านี้ยังไม่บรรลุถึงระดับความสม่ำเสมอและประสิทธิผลที่ต้องการ การทำให้พระราชบัญญัติทั้ง 6 ฉบับนี้ถูกกฎหมายไม่เพียงช่วยให้หน่วยงานบริหารสามารถตรวจจับได้ง่ายขึ้นเท่านั้น แต่ยังช่วยเพิ่มความถูกต้องตามกฎหมายและป้องกันการละเมิดได้อีกด้วย

ปัจจุบัน กฎหมายการจัดการหลักทรัพย์ได้รับการควบคุมภายใต้พระราชกฤษฎีกา 156/2020/ND-CP และประมวลกฎหมายอาญาแก้ไขเพิ่มเติมปี 2017 แต่ควบคุมได้เฉพาะในระดับบรรยายเท่านั้น ในขณะเดียวกัน วิธีการจัดการก็มีความซับซ้อนและซับซ้อนมากขึ้นเรื่อยๆ จนหน่วยงานจัดการต้องจัดการกับการละเมิดโดยใช้ระบบการกำกับดูแลที่เข้มงวดและมีประสิทธิภาพมากขึ้น

การรวมบทบัญญัติเกี่ยวกับการจัดการในกฎหมายหลักทรัพย์ไม่เพียงแต่จะสอดคล้องกับประมวลกฎหมายอาญาเท่านั้น แต่ยังช่วยให้มีการป้องกันทางกฎหมายที่เข้มงวดยิ่งขึ้นอีกด้วย ซึ่งจะช่วยเอาชนะสถานการณ์ก่อนหน้านี้ที่การกระทำการจัดการถูกควบคุมโดยคำสั่งศาลหรือเอกสารย่อยเท่านั้น ทำให้เกิดความไม่สอดคล้องกันและขัดขวางการจัดการการละเมิดที่ร้ายแรง ตามมติหมายเลข 101/2023/QH15 สมัชชาแห่งชาติ ยังกำหนดให้มีการนำโซลูชันแบบซิงโครนัสมาใช้เพื่อจัดการและกำกับดูแลตลาดหลักทรัพย์อย่างมีประสิทธิภาพ รัฐบาลได้ออกรายงานหมายเลข 587/BC-CP ลงวันที่ 20 ตุลาคม 2023 โดยเสนอให้แก้ไขและรวบรวมการกระทำการจัดการอย่างละเอียด เพื่อสร้างความสอดคล้องระหว่างกฎหมายหลักทรัพย์ปี 2019 และประมวลกฎหมายอาญาที่แก้ไขในปี 2017

ในการติดตามกิจกรรมการซื้อขาย หน่วยงานกำกับดูแลได้สังเกตเห็นการจัดการตลาดที่ซับซ้อนมากขึ้น ตั้งแต่การสร้างอุปทานและอุปสงค์เทียมไปจนถึงการมีอิทธิพลต่อราคาผ่านการซื้อขายปริมาณมากในช่วงเวลาที่ละเอียดอ่อน การกระทำดังกล่าวส่งผลกระทบต่อราคาหุ้น สร้างความเสี่ยงต่อนักลงทุน และส่งผลกระทบเชิงลบต่อความโปร่งใสของตลาด

เพื่อตอบสนองความต้องการในทางปฏิบัติ การออกกฎหมายให้พฤติกรรมหลอกลวงไม่เพียงช่วยปกป้องนักลงทุนเท่านั้น แต่ยังช่วยสร้างสภาพแวดล้อมการลงทุนที่ดีและเพิ่มความเชื่อมั่นของตลาดอีกด้วย นอกจากนี้ การเพิ่มกฎระเบียบโดยละเอียดยังช่วยให้หน่วยงานจัดการสามารถดำเนินการเชิงรุกมากขึ้นในการติดตาม จัดการการละเมิด และป้องกันพฤติกรรมหลอกลวงได้ตั้งแต่เนิ่นๆ

ร่างกฎหมายหลักทรัพย์ที่แก้ไขใหม่ยังมีจุดมุ่งหมายเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและประสิทธิผลของการบังคับใช้กฎหมายด้วยการลงโทษที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ดังนั้น การกระทำที่หลอกลวงอาจต้องได้รับการลงโทษทางปกครองหรือดำเนินคดีอาญา ขึ้นอยู่กับความร้ายแรงของการละเมิด ซึ่งจะขยายอำนาจของหน่วยงานจัดการ ทำให้สามารถใช้มาตรการป้องกันที่เข้มงวดยิ่งขึ้นต่อการละเมิดที่ร้ายแรงได้ จึงปกป้องความยุติธรรมและความปลอดภัยของตลาด

แม้ว่าพระราชกฤษฎีกาที่มีอยู่จะบัญญัติให้จัดการกับพฤติกรรมหลอกลวง แต่เพื่อให้เกิดประสิทธิผลอย่างแท้จริง จำเป็นต้องมีการประสานงานอย่างใกล้ชิดระหว่างหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง การเพิ่มการประยุกต์ใช้เทคโนโลยีในการติดตามธุรกรรม เช่น การพัฒนาฐานข้อมูลหรือการใช้ปัญญาประดิษฐ์ สามารถช่วยตรวจจับสัญญาณของการจัดการได้ในระยะเริ่มต้น ซึ่งจะสร้างพื้นฐานสำหรับมาตรการการแทรกแซงที่ทันท่วงที

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า กฎหมายหลักทรัพย์ที่แก้ไขใหม่ไม่เพียงแต่มีจุดมุ่งหมายเพื่อจัดการกับพฤติกรรมหลอกลวงเท่านั้น แต่ยังมีส่วนช่วยสร้างตลาดหลักทรัพย์ที่โปร่งใสและเป็นธรรมอีกด้วย เมื่อกฎหมายหลักทรัพย์และประมวลกฎหมายอาญามีความสอดคล้องกัน ตลาดจะดำเนินการด้วยความโปร่งใสมากขึ้น ลดความเสี่ยงลง จึงสร้างรากฐานเพื่อดึงดูดนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ

หลายประเทศได้ออกกฎระเบียบโดยละเอียดเกี่ยวกับการจัดการตลาดหุ้น โดยกำหนดมาตรฐานการจัดการที่เข้มงวด การรวมกฎระเบียบเหล่านี้ไว้ในกฎหมายหลักทรัพย์จะช่วยให้เวียดนามปฏิบัติตามมาตรฐานสากล สร้างสภาพแวดล้อมการลงทุนที่น่าดึงดูด และส่งเสริมการพัฒนาอย่างยั่งยืน

ร่างกฎหมายหลักทรัพย์ที่แก้ไขใหม่ซึ่งกำหนดให้การจัดการตลาดหุ้นเป็นเรื่องถูกกฎหมาย ถือเป็นก้าวสำคัญที่ไม่เพียงแต่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการกำกับดูแลเท่านั้น แต่ยังปกป้องสิทธิของนักลงทุนและสร้างความยุติธรรมในตลาดอีกด้วย การควบคุมการจัดการอย่างละเอียดถี่ถ้วนไม่เพียงแต่ช่วยให้จัดการกับการละเมิดได้อย่างมีประสิทธิภาพเท่านั้น แต่ยังช่วยสร้างรากฐานทางกฎหมายที่มั่นคงอีกด้วย

กฎหมายหลักทรัพย์ฉบับแก้ไขมีเป้าหมายเพื่อให้ตลาดหุ้นมีสุขภาพดี ยุติธรรม และมีประสิทธิภาพ ซึ่งจะช่วยดึงดูดกระแสเงินทุนจากการลงทุน ช่วยให้ เศรษฐกิจ ดิจิทัลพัฒนาได้อย่างยั่งยืน ถือเป็นก้าวสำคัญสำหรับเวียดนามในการก้าวเข้าใกล้มาตรฐานสากลในการบริหารจัดการตลาดการเงิน ด้วยมาตรการตรวจสอบที่เข้มงวดยิ่งขึ้นและระบบกฎหมายที่ครอบคลุม ตลาดหุ้นเวียดนามจะไม่เพียงแต่ดึงดูดนักลงทุนเท่านั้น แต่ยังสร้างความไว้วางใจที่ยั่งยืนอีกด้วย

ในอนาคต เพื่อให้มั่นใจว่ากฎระเบียบใหม่จะมีผลบังคับใช้ จำเป็นต้องเสริมสร้างศักยภาพของหน่วยงานบริหารจัดการผ่านการฝึกอบรมเฉพาะทางและการประยุกต์ใช้เทคโนโลยี นอกจากนี้ ควรส่งเสริมโปรแกรมการศึกษาสำหรับนักลงทุนในการระบุพฤติกรรมการหลอกลวงและการปกป้องสิทธิ์ในการทำธุรกรรมหลักทรัพย์ เพื่อช่วยสร้างชุมชนนักลงทุนที่แข็งแกร่งและชาญฉลาด

ที่มา: https://dangcongsan.vn/kinh-te/luat-hoa-chat-che-hanh-vi-thao-tung-thi-truong-chung-khoan-682095.html