ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วง “ต่ำสุด” แล้วหรือยัง?

ตลาดหุ้นเวียดนามเผชิญภาวะการซื้อขายติดลบในสัปดาห์นี้ เมื่อมีแรงขายเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ดัชนี VN-Index ร่วงลงกว่า 100 จุด การปรับตัวลดลงในช่วงท้ายของการซื้อขายวันแรกของสัปดาห์เพียงสัปดาห์เดียวก็ทำให้ดัชนีลดลงถึง 60 จุด นับเป็นการร่วงลงอย่างรุนแรงที่สุดในรอบเกือบ 2 ปี นับตั้งแต่วันที่ 12 พฤษภาคม 2565 การร่วงลงครั้งนี้ยังส่งผลให้ตลาดหุ้นเวียดนามร่วงลงอย่างรุนแรงที่สุดในเอเชียในการซื้อขายวันที่ 15 เมษายนอีกด้วย

เฉพาะในช่วงการซื้อขายที่สาม ตลาดกลับลดลงน้อยกว่า 1 จุด เนื่องจากกลุ่มธนาคารและเคมีภัณฑ์ "ถือครอง" ไว้ อย่างไรก็ตาม แรงขายที่แผ่ขยายออกไปทำให้ดัชนี VN-Index "ทะลุ" 1,200 จุดอย่างเป็นทางการ

สิ้นสัปดาห์ ดัชนี VN-Index ลดลง 101.75 จุด หรือ 7.97% มาอยู่ที่ 1,174.85 จุด ขณะที่ HNX ลดลง 20.54 จุด หรือ 8.51% มาอยู่ที่ 220.8 จุด มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดรวมก็ "ระเหย" 480,000 พันล้านดองในหนึ่งสัปดาห์ มาอยู่ที่ประมาณ 6.28 ล้านล้านดอง

ในแง่ของผลกระทบ BID, MSB และ QCG เป็นหุ้นที่ส่งผลกระทบเชิงบวกต่อตลาดมากที่สุด โดยมีส่วนช่วยในดัชนีเกือบ 0.5 จุด ในทางกลับกัน VIC, CTG และ FPT เป็นหุ้นสามตัวที่ส่งผลกระทบเชิงลบมากที่สุด โดย VIC ตัวเดียวทำเอาตลาดสูญเสียส่วนแบ่งตลาดไปมากกว่า 2.1 จุด

การเงิน - ธนาคาร - มุมมองตลาดหุ้น 22 เมษายน: ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วง 'สำรวจจุดต่ำสุด' หรือไม่? — ผลการดำเนินงานของ VN-Index สัปดาห์ที่ผ่านมา (ที่มา: TradingView)

นายเหงียน อันห์ ควาย หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ บริษัท Agriseco Securities ประเมินผลการดำเนินงานซื้อขายตลาดเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า จำเป็นต้องมีช่วงเวลาปรับตัวในการปรับตัวขึ้นของดัชนี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อดัชนี VN เพิ่มขึ้นเกือบ 15% นับตั้งแต่ต้นปีโดยไม่มีการลดราคาที่สำคัญใดๆ

ในระยะสั้น ตลาดยังได้รับผลกระทบจากข้อมูลบางส่วนที่เกี่ยวข้องกับความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ระหว่างประเทศ การคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะเลื่อนกำหนดการลดอัตราดอกเบี้ยออกไป รวมถึงแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนภายในประเทศ หากอัตราแลกเปลี่ยนยังไม่ปรับตัวลดลง อาจจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อควบคุมอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดในตลาดและกระแสเงินสดเข้าตลาดหุ้น

ในอนาคตอันใกล้นี้ โซนแนวรับ 1,120 – 1,130 จุด จะเป็นจุดรองรับของดัชนี

ข้อมูลจากบริษัทหลักทรัพย์ ระบุว่า ยอดคงเหลือหนี้มาร์จิ้นที่ประเมินไว้ได้แตะระดับเกือบ 200,000 พันล้านดอง ณ สิ้นไตรมาสแรกของปี 2567 ซึ่งเพิ่มขึ้น 23,000 พันล้านดอง เมื่อเทียบกับช่วงปลายปี 2566 ถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยสูงกว่ายอดคงเหลือหนี้มาร์จิ้นในช่วงต้นปี 2565 ซึ่งดัชนี VN-Index อยู่ที่ระดับสูงสุด 1,500 จุด

นายโคอา กล่าวว่า หากตลาดยังคงปรับตัวลดลงต่อไป บริษัทหลักทรัพย์จะเรียกหลักประกันเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนมาก และการลดลงดังกล่าวจะส่งผลให้หนี้หลักประกันในปัจจุบันลดลง

เนื่องจากหุ้นหลายตัวได้ปรับตัวขึ้นสู่ช่วงราคาที่น่าสนใจมากขึ้นหลังจากตลาดปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง คุณ Khoa จึงแนะนำให้นักลงทุนสามารถกระจายการลงทุนไปยังหุ้น VN30 ได้มากขึ้นในเร็วๆ นี้ ซึ่งมีมูลค่าหลักทรัพย์สูงในช่วงการซื้อขายถัดไปที่แรงขายเริ่มสมดุล ในทางกลับกัน ควรค่อยๆ ลดสัดส่วนการลงทุนลง และจำกัดการจ่ายหุ้นเก็งกำไรใหม่ในช่วงที่ตลาดฟื้นตัว และปฏิบัติตามวินัยในการลดขาดทุน

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า เวียดนาม คาดการณ์ว่าแนวโน้มตลาดระยะสั้นจะยังคงเป็นขาลง ดังนั้น บริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้จึงแนะนำให้นักลงทุนระยะสั้นจำกัดการขายในช่วงนี้และติดตามความเคลื่อนไหวของตลาด ขณะเดียวกัน หากนักลงทุนยอมรับความเสี่ยงสูงและมีอัตราส่วนเงินสดสูง ควรพิจารณาขายด้วยอัตราส่วนต่ำเพื่อสำรวจแนวโน้มระยะสั้น

ขณะนี้ตลาดกำลังแสดงสัญญาณการเข้าสู่ช่วงสะสมระยะกลาง ซึ่งอาจผันผวนเล็กน้อยในสัปดาห์การซื้อขายถัดไป นอกจากนี้ แนวโน้มตลาดระยะกลางโดยรวมได้ลดลงสู่ระดับกลาง ดังนั้น Yuanta จึงแนะนำให้นักลงทุนระยะกลางหยุดซื้อชั่วคราวในช่วงสัปดาห์การซื้อขายถัดไป

บริษัทหลักทรัพย์ไซ่ง่อน- ฮานอย (SHS) มีมุมมองเดียวกัน กังวลว่าดัชนี VN-Index จะยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง และความเสี่ยงที่ดัชนีจะร่วงลงไปต่ำกว่าระดับที่คาดการณ์ไว้ก็เพิ่มขึ้น นักลงทุนระยะสั้นควรใช้ประโยชน์จากการฟื้นตัวนี้เพื่อลดสัดส่วนพอร์ตการลงทุนให้อยู่ในระดับที่ปลอดภัย

ขณะนี้ตลาดกำลังเคลื่อนตัวกลับสู่ช่องทางสะสมกว้างที่ 1,150 - 1,250 จุด ซึ่งกระบวนการนี้อาจใช้เวลานาน ดังนั้น นักลงทุนระยะกลางไม่ควรถอนเงินในบริบทปัจจุบัน แต่ควรรออย่างอดทนเพื่อรอช่วงสะสมที่เชื่อถือได้มากขึ้น

จากข้อมูลของ SHS พบว่าในภาพรวม ปัจจัยสำคัญที่เห็นได้ชัดคือการเติบโตของสินเชื่อที่อ่อนแอ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการดูดซับเงินทุนที่ต่ำของเศรษฐกิจ อัตราแลกเปลี่ยนยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่ปัญหาในตลาดอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะพันธบัตรภาคเอกชน ยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐาน สถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคที่ทั้งดีและไม่ดีปะปนกัน รวมถึงความไม่แน่นอนของโลกที่เพิ่มมากขึ้น เป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลที่ทำให้ตลาดหุ้นอยู่ภายใต้แรงกดดันให้ ปรับ ตัว

แหล่งที่มา