เงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้นช้าลง ถ้าเงินไม่ไหลเข้าหุ้น เงินจะไปอยู่ที่ไหน?

ผู้เชี่ยวชาญด้านหลักทรัพย์ VPBanks กล่าวว่า การที่เงินฝากเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับสินเชื่อ เป็นเพราะผู้คนมักถอนเงินฝากเพื่อซื้อทองคำ อสังหาริมทรัพย์ และช่องทางการลงทุนที่ให้ผลกำไรสูงกว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินฝากต่ำ

อัตราดอกเบี้ยต่ำ การเติบโตของเงินฝากต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน - ภาพ: กวางดินห์

ข้อมูล สำนักงานสถิติทั่วไป เพิ่งประกาศเมื่อวันที่ 27 กันยายน 2567 การระดมเงินทุนของสถาบันสินเชื่อเพิ่มขึ้น 4.79% (ช่วงเดียวกันของปีก่อนเพิ่มขึ้น 6.63%) การเติบโตของสินเชื่ออยู่ที่ 8.53% (ช่วงเดียวกันเพิ่มขึ้น 6.24%)

คุณมองเห็นอะไรเมื่อการเติบโตของสินเชื่อเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าของการระดมเงินทุน?

แนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไปตั้งแต่ช่วงครึ่งปีแรกของปีนี้ โดยรายงานทางการเงินของธนาคารหลายแห่งแสดงให้เห็นถึงการเติบโตของสินเชื่อที่เกินการระดม

ตัวอย่างเช่น ยอดสินเชื่อคงค้างของลูกค้าของ ธนาคาร Vietcombank เพิ่มขึ้น 7.8% ในช่วงครึ่งปีแรกของปีนี้ เทียบเท่ากับเงินที่จ่ายไป 99,300 พันล้านดอง

การระดมเงินฝากที่ธนาคารเวียดคอมแบงก์ลดลง 1.5% เหลือมากกว่า 1.37 ล้านล้านดอง เมื่อเทียบกับ 1.39 ล้านล้านดองในช่วงต้นปี ธนาคารอื่นๆ หลายแห่งก็มีสินเชื่อลูกค้าเติบโตเร็วกว่าการระดมเงินฝากเช่นกัน

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญของ VPBanks Securities ระบุว่า การเพิ่มขึ้นที่ต่ำของการระดมเงินนั้นเป็นผลมาจากแนวโน้มของผู้คนในการถอนเงินเพื่อซื้อทองคำ อสังหาริมทรัพย์ หรือช่องทางการลงทุนอื่นๆ ที่ให้ผลกำไรสูงกว่าเมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินฝากต่ำ โดยเฉพาะอย่างยิ่งธนาคาร Big4 ที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ จะส่งผลกระทบอย่างมาก

ณ สิ้นเดือนกันยายน อัตราดอกเบี้ยเฉลี่ย 12 เดือนของกลุ่มธนาคารทั่วไปเพิ่มขึ้น 13 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับต้นปี อยู่ที่ 5% ขณะที่อัตราดอกเบี้ยของกลุ่มรัฐวิสาหกิจยังคงอยู่ที่ 4.7% ลดลง 26 จุดพื้นฐานจากต้นปี

เพื่อชดเชยสภาพคล่อง ผู้เชี่ยวชาญของ VPBanks กล่าวว่า ธนาคารพาณิชย์มักระดมทุนในตลาดรองและช่องทางอื่นๆ อีกมากมาย เช่น สินเชื่อร่วมจากต่างประเทศ การขายทุนเชิงกลยุทธ์ การออกพันธบัตร การใช้เครื่องมือในการออกตราสารหนี้ที่มีมูลค่าสูง เป็นต้น

โดยที่อัตราดอกเบี้ยเงินฝากค่อยๆ ปรับเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ตลาดทองคำตึงตัว ตลาดอสังหาฯ อยู่ในช่วงสังเกตการณ์ ประกอบกับตลาดหุ้นที่ซบเซา ผู้เชี่ยวชาญของ VPBanks เชื่อว่าสิ่งเหล่านี้จะเป็นปัจจัยที่ส่งเสริมให้การระดมเงินฝากเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

ทำไมเงินถึงไม่ไหลเข้าหุ้น?

ในช่วงต้นปี หลายหน่วยงานคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะต่ำ คลังสินค้า จะได้รับประโยชน์เมื่อเงินถูกถอนออกจากธนาคารและไหลเข้ามามากขึ้น

อย่างไรก็ตามในช่วงครึ่งปีแรก VN-Index มีสภาพคล่องที่ดีขึ้น แต่หลังจากนั้นก็เข้าสู่ช่วงปรับตัวและสะสม ซึ่งทำให้ผู้ลงทุนหลายรายเกิดความหงุดหงิด

พูดคุยกับ นายโด้ บ๋าว หง็อก รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท เวียดนาม คอนสตรัคชั่น ซิเคียวริ ตี้ เปิดเผยว่า สภาพคล่องของหุ้นลดลงในช่วง 4 เดือนที่ผ่านมา

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่ามูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อเซสชันในเดือนกันยายนอยู่ที่เพียงกว่า 13,500 พันล้านดอง ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบหนึ่งปี

สภาพคล่องของหุ้นลดลงอย่างรวดเร็วตั้งแต่เดือนมิถุนายนถึงกันยายนปีนี้ - ข้อมูล: VDCS

ขณะเดียวกัน เมื่อพิจารณาตลาดอสังหาริมทรัพย์หรือทองคำ ราคาได้ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้เกิดภาวะ “กลัวพลาด” (FOMO) มากขึ้นแก่นักลงทุนหลายราย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ภาวะเบื่อหน่ายอพาร์ตเมนต์ทำให้ลูกค้าจำนวนมาก “ใจร้อน” เพราะกังวลกับราคาที่ปรับตัวสูงขึ้นทุกวัน คุณหง็อกกล่าวว่า ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลต่อจิตวิทยาของตลาดหุ้นในช่วงที่ผ่านมา

คุณหง็อกกล่าวว่าเมื่อเร็วๆ นี้ สภาพคล่องของตลาดหุ้นปรับตัวดีขึ้น โดยหลายวันทำการซื้อขายทะลุ 20,000 พันล้านดอง กระแสเงินสดภายในประเทศกำลังเผชิญกับทางเลือกใหม่ เมื่อตลาดอสังหาริมทรัพย์และทองคำในประเทศถูกผลักดันให้อยู่ในระดับราคาที่สูงเกินไป ความน่าดึงดูดใจในการเก็งกำไรก็ลดลงเช่นกัน

“ในขณะที่ตลาดหุ้นมีความคาดหวังการเติบโตที่ดีขึ้นเมื่อ เศรษฐกิจ ฟื้นตัวชัดเจนมากขึ้นและเติบโตสูงขึ้น” มร. หง็อกกล่าว

คุณ Tran Thi Khanh Hien ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ MB Securities (MBS) เชื่อว่าการจัดสรรเงินลงทุนในแต่ละช่องทางการลงทุนจะขึ้นอยู่กับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้และเป้าหมายการลงทุนของแต่ละบุคคล สำหรับนักลงทุนที่ต้องการสภาพคล่องสูง จะเห็นได้อย่างชัดเจนว่าหลักทรัพย์คือช่องทางการลงทุนที่นักลงทุนเลือกใช้

ธนาคารเป็นกังวลเรื่อง “ขาดเงิน” หรือเปล่า?

ท่ามกลางแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ตกต่ำ บริษัทหลักทรัพย์ เอ็มบี (MBS) กล่าวว่า ธนาคารแห่งรัฐยังคงให้การสนับสนุนระบบธนาคารอย่างแข็งขันในเดือนกันยายน โดยมีเป้าหมายที่จะลดอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคาร

ณ วันที่ 30 กันยายน มูลค่าสุทธิรวมของเงินที่ธนาคารแห่งรัฐอัดเข้าสู่ระบบอยู่ที่ประมาณ 128,200 พันล้านดอง โดยมีอัตราดอกเบี้ย 4 – 4.25% ระยะเวลา 7 วัน

กระทรวงการคลังประกาศความจำเป็นในการซื้อเงินตราต่างประเทศจากธนาคารพาณิชย์ โดยคาดว่าจะมีปริมาณสูงสุด 350 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนนี้ การดำเนินการนี้จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องของระบบ

ผู้เชี่ยวชาญของ MBS ระบุว่า แนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากยังคงชะลอตัวลงในเดือนกันยายน โดยมีธนาคารเพียงไม่กี่แห่งเท่านั้นที่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.1 - 0.5% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าสภาพคล่องของระบบมีค่อนข้างมากในช่วงไม่กี่สัปดาห์แรกของเดือน

อย่างไรก็ตาม ความเสียหายร้ายแรงจากพายุไต้ฝุ่น ยากิ ทำให้ธุรกิจจำนวนมากสูญเสียความสามารถในการชำระหนี้ ซึ่งอาจเพิ่มแรงกดดันต่อหนี้เสีย MBS ระบุว่า นี่เป็นปัจจัยที่กระตุ้นให้ธนาคารต่างๆ ปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอย่างต่อเนื่องเพื่อดึงดูดเงินทุนใหม่ ซึ่งจะช่วยรักษาสภาพคล่องทางการเงิน

MBS คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยขาเข้าจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 20 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปีนี้ เนื่องมาจากการเติบโตของสินเชื่อที่ฟื้นตัว ซึ่งจะส่งแรงกดดันต่อสภาพคล่องของระบบ

แหล่งที่มา