จีนลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ท่ามกลางวิกฤตการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน

กระตุ้นอัตราดอกเบี้ย: ตัวช่วยสำคัญสำหรับธุรกิจและตลาดอสังหาริมทรัพย์?

เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะสั้น (LPR) หนึ่งปีจาก 3.1% เหลือ 3% ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ นี่คืออัตราดอกเบี้ยอ้างอิงที่ธนาคารใช้กับธุรกิจและผู้กู้ยืมเงินผู้บริโภค

ในเวลาเดียวกัน อัตรา LPR ห้าปี (ที่ใช้ในการกำหนดราคาสินเชื่อที่อยู่อาศัย) ก็ลดลงจาก 3.6% เป็น 3.5% เช่นกัน อัตราทั้งสองได้รับการปรับลดลงเมื่อเดือนตุลาคมที่ผ่านมา และตอนนี้ก็ตกลงสู่ระดับต่ำสุดใหม่

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะช่วยลดแรงกดดันในการชำระหนี้สำหรับธุรกิจ ขณะเดียวกันก็ทำให้สินเชื่อใหม่มีราคาถูกกว่าและน่าดึงดูดใจมากขึ้น ตามที่ นักเศรษฐศาสตร์ Zichun Huang จาก Capital Economics กล่าว อย่างไรก็ตาม เธอเตือนด้วยว่า “การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อยจะไม่ช่วยกระตุ้นความต้องการสินเชื่อหรือกิจกรรมทางเศรษฐกิจโดยรวมได้มากนัก มีแนวโน้มสูงมากว่าการปรับลดครั้งนี้จะไม่ใช่ครั้งสุดท้ายในปีนี้”

การเคลื่อนไหวครั้งนี้ถือเป็นการ "ช่วยเหลือ" ที่ทันท่วงที โดยเฉพาะในบริบทที่จีนยังคงกำหนดเป้าหมายการเติบโตของ GDP ไว้ที่ราว 5% ในปี 2568 ซึ่งถือเป็นตัวเลขที่ทะเยอทะยานในเศรษฐกิจที่เผชิญอุปสรรคมากมาย

ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) เพิ่งประกาศลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ชั้นดีระยะเวลา 1 ปี (LPR) จาก 3.1% เหลือ 3.0% ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ (ภาพ: Reuters)

เศรษฐกิจจีน : เติบโตช่วงต้นปี แต่ความแข็งแกร่งภายในยังเปราะบาง

แม้ว่าจะมีความไม่แน่นอน ข้อมูลเศรษฐกิจไตรมาสแรกก็สร้างความประหลาดใจในเชิงบวก นั่นคือ GDP เติบโต 5.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี เหนือกว่าที่คาดการณ์ และช่วยเพิ่มความหวังให้กับเป้าหมายการเติบโตทั้งปี

ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนเมษายนยังคงเพิ่มขึ้น 6.1% สูงกว่าการคาดการณ์ของ Bloomberg ที่ 5.7% อย่างไรก็ตาม ตัวเลขนี้ยังต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง 7.7% ในเดือนมี.ค. เจ้าหน้าที่จีนยอมรับว่าเศรษฐกิจ "ต้านทานแรงกดดันได้และเติบโตอย่างต่อเนื่อง" แต่ยังเตือนด้วยว่า "สถานการณ์จะซับซ้อน มีปัญหาจากภายนอกและภายในมากมาย"

ความยากลำบากเหล่านี้ปรากฏชัดเจนในดัชนีผู้บริโภค ยอดขายปลีก ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสำคัญของกำลังซื้อภายในประเทศ เพิ่มขึ้นเพียง 5.1% ในเดือนเมษายน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์และชะลอตัวลงจากเดือนมีนาคม

ในขณะเดียวกันตลาดอสังหาริมทรัพย์ก็ยังคงดูหม่นหมอง ราคาบ้านใหม่ลดลงใน 67 เมืองจากทั้งหมด 70 เมืองที่สำรวจ สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังแม้ รัฐบาล จะพยายามให้การสนับสนุนก็ตาม

สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน “สงบลงชั่วคราว” แต่ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่

นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายของปักกิ่งเกิดขึ้นท่ามกลางสงครามการค้ากับสหรัฐฯ ที่ยังคงเต็มไปด้วยความเสี่ยง แม้ว่าทั้งสองประเทศเพิ่งจะบรรลุข้อตกลงในการหยุดการเพิ่มอัตราภาษีเป็นเวลา 90 วัน แต่ผู้สังเกตการณ์กล่าวว่านี่เป็นเพียง "การล่าช้า" ชั่วคราว และไม่ใช่วิธีแก้ปัญหาที่ยั่งยืน

เป็นเวลานานแล้วที่เศรษฐกิจของจีนอยู่ภายใต้แรงกดดันสองด้าน ทั้งจากปัจจัยภายนอก เช่น ความตึงเครียดทางการค้าและห่วงโซ่อุปทานโลกที่ขาดสะบั้น และปัจจัยภายใน เช่น วิกฤตหนี้อสังหาริมทรัพย์ กำลังซื้อที่ลดลง และอัตราการว่างงานที่สูงในหมู่คนหนุ่มสาว

ในบริบทนั้น การเคลื่อนไหวเพื่อลดอัตราดอกเบี้ยแสดงให้เห็นว่าปักกิ่งกำลังใช้เครื่องมือสุดท้ายในนโยบายการเงินและการคลังเพื่อรักษาเสถียรภาพของโมเมนตัมการเติบโต

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่า หากความเชื่อมั่นของตลาดไม่ดีขึ้น การบริโภคยังคงอ่อนแอ และอสังหาริมทรัพย์ยังไม่ฟื้นตัว มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในปัจจุบันแทบจะไม่สร้างการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานเลย เศรษฐกิจจีนอาจต้องทำมากกว่าแค่ลดอัตราดอกเบี้ย หากต้องการที่จะพลิกกลับมาเป็นปกติได้จริงๆ ในปี 2025

ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/trung-quoc-ha-lai-suat-ky-luc-giua-tam-bao-thuong-mai-my-trung-20250520123535084.htm