ศูนย์การเงินนานาชาติ: “ความสำเร็จไม่ได้อยู่ที่การประกาศ แต่อยู่ที่การได้รับเลือก”

ในงาน "ประสบการณ์ระหว่างประเทศและบทบาทของระบบธนาคารในศูนย์กลางการเงิน" ซึ่งจัดโดย Banking Times เมื่อวันที่ 16 เมษายน 2025 นักเศรษฐศาสตร์ Richard D. McClellan ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ RMAC Advisory, LLC ได้แบ่งปันข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับโมเดล IFC และข้อเสนอแนะเชิงกลยุทธ์สำหรับเวียดนาม

ด้วยประสบการณ์หลายปีในการให้คำปรึกษาแก่ รัฐบาล และสถาบันการเงินระดับโลก คุณริชาร์ด ดี. แมคเคลแลน ได้วิเคราะห์ความท้าทายและศักยภาพ และแสดงความเชื่อมั่นอย่างมากต่อโอกาสของเวียดนาม เรามีโอกาสได้พูดคุยกับเขาทันทีหลังจากงานจบ

นายริชาร์ด ดี. แมคเคลแลน พูดคุยกับ Banking Times - ภาพโดย Hoang Giap

สวัสดีครับ ทำไมศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศจึงถือเป็นสินทรัพย์และเครื่องมือเชิงยุทธศาสตร์ของประเทศครับ

Richard D. McClellan: ในการแข่งขันระดับโลกเพื่อดึงดูดเงินทุน บุคลากรที่มีความสามารถ และนวัตกรรม ศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศได้กลายมาเป็น "มหานคร" ของโลก การเงิน แต่ความสำเร็จไม่ได้มาจากการประกาศว่า “เรากำลังสร้าง IFC” หรือ “เรามี IFC แล้ว” ความสำเร็จเกิดขึ้นเมื่อทุนโลกเลือกที่จะไหลเข้าสู่ศูนย์กลางนั้น สำหรับเวียดนาม ซึ่งเป็นประเทศที่มุ่งมั่นที่จะไปสู่สถานะรายได้สูงภายในปี 2588 นี่ถือเป็นโอกาสที่เกิดขึ้นได้ยากและทันเวลา หากดำเนินการอย่างถูกต้อง

IFC ไม่ได้เป็นเพียงสถานที่สำหรับทำธุรกรรมทางการเงินเท่านั้น เป็นเวทีสำหรับการระดมทุนจากต่างประเทศ เจาะตลาดการเงินภายในประเทศ ดึงดูดทรัพยากรบุคคลที่มีคุณภาพ และเพิ่มพลังอ่อน สำหรับประเทศที่ต้องการรายได้สูงเช่นเวียดนาม IFC สามารถช่วยปรับเปลี่ยนโครงสร้างเศรษฐกิจและเป็นฐานขับเคลื่อนสำหรับการเติบโตในระยะยาวได้

ในความคิดของคุณ ศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศสมัยใหม่จำเป็นต้องมีองค์ประกอบหลักอะไรบ้าง?

Richard D. McClellan: ฉันเห็นองค์ประกอบสำคัญหลายประการ รวมทั้งความสามารถในการเคลื่อนย้ายเงินทุนอย่างยืดหยุ่น การเข้าถึงสกุลเงินต่างประเทศโดยไม่มีข้อจำกัด ระบบกฎหมายที่โปร่งใสและคาดเดาได้ (รวมถึงความสามารถในการบังคับใช้สัญญา กลไกอนุญาโตตุลาการ และความเข้ากันได้กับกฎหมายระหว่างประเทศ) พร้อมกับการปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีและการเงินระดับโลก เช่น IFRS - ย่อมาจาก "International Financial Reporting Standards" ซึ่งหมายถึงมาตรฐานการรายงานทางการเงินระหว่างประเทศ โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่สมบูรณ์ยังมีความจำเป็นอีกด้วย เช่น พื้นที่ซื้อขาย สำนักหักบัญชี สถาบันสินเชื่อ... และโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ศูนย์ดังกล่าวจะต้องมีสภาพแวดล้อมการอยู่อาศัยที่มีคุณภาพสูง เพื่อดึงดูดและรักษาผู้เชี่ยวชาญระดับนานาชาติไว้ได้

มีโมเดล IFC มากมายที่แตกต่างกันในโลก คุณสามารถแบ่งปันตัวอย่างทั่วไปและองค์ประกอบหลักบางส่วนที่ทำให้ IFC น่าเชื่อถือและประสบความสำเร็จได้หรือไม่

Richard D. McClellan: แต่ละโมเดลสะท้อนบริบทภายในประเทศที่แตกต่างกัน สิงคโปร์ได้สร้างความสำเร็จผ่านการปฏิรูปในระดับชาติโดยมีหน่วยงานกำกับดูแลเพียงแห่งเดียว (MAS) ทิศทางฟินเทคที่ชัดเจน และนโยบายที่มั่นคง ดูไบเลือกเส้นทางที่แตกต่างออกไป โดยสร้างเขตอำนาจศาลตามกฎหมายทั่วไปที่แยกจากกัน โดยมีหน่วยงานกำกับดูแลและระบบอนุญาโตตุลาการอิสระของตนเอง แทบจะเรียกว่าเป็น “ประเทศภายในประเทศ” เลยทีเดียว

กรุงอัสตานาในคาซัคสถานก็เป็นตัวอย่างที่น่าสนใจเช่นกัน แม้ว่าจะเป็นเรื่องใหม่ แต่ก็ได้ใช้โมเดล “ring-fenced” ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การเงินที่ยั่งยืน (ESG) และดึงดูดกระแสเงินทุนไหลเข้าในระดับภูมิภาค แม้จะมีความแตกต่างกัน แต่สิ่งที่ศูนย์เหล่านี้มีเหมือนกันคือความชัดเจน ความน่าเชื่อถือ และกลยุทธ์ระยะยาวที่รัฐดำเนินการอย่างต่อเนื่อง

นายริชาร์ด ดี. แมคเคลแลน ร่วมแบ่งปันในงาน - ภาพโดย: ฮวง เจียป

ดังนั้น ดูเหมือนว่าจะไม่มีโมเดล “ขนาดเดียวเหมาะกับทุกคน” เมื่อต้องสร้าง IFC ใช่หรือไม่

Richard D. McClellan: แน่นอนครับ ประเทศที่ประสบความสำเร็จจะไม่ลอกเลียนแบบกัน แต่จะสร้างโมเดลที่เหมาะกับความต้องการของตัวเองและได้รับความไว้วางใจจากพันธมิตรระหว่างประเทศ ความไว้วางใจดังกล่าวสร้างขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ไม่ใช่จากคำสั่งหรือแถลงการณ์ แต่มาจากนักลงทุนที่รู้สึกมั่นใจเพียงพอที่จะใส่เงินทุนจริงเข้าไปในระบบ

แผนงานที่คาดหวัง - กราฟิก: Van Lam

ปัจจุบันเวียดนามกำลังมุ่งพัฒนาเมืองนี้ นครโฮจิมินห์กลายเป็นศูนย์กลางการเงินระหว่างประเทศ (IFC) และดานังกลายเป็นศูนย์กลางการเงินระดับภูมิภาค (RFC) โดยมีเป้าหมายที่จะบรรลุวิสัยทัศน์การพัฒนาภายในปี 2045 คุณประเมินแนวทางนี้อย่างไร และหากประสบความสำเร็จ คุณมองว่า IFC Vietnam จะเป็นอย่างไรในปี 2035?

Richard D. McClellan: ผมคิดว่านี่เป็นการเคลื่อนไหวที่ทันเวลาและถูกต้องมาก เมือง. นครโฮจิมินห์มีรากฐานทางการเงินและเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งแล้ว ขณะที่ดานังสามารถทำหน้าที่เป็นพื้นที่ทดสอบที่ยืดหยุ่นในระดับภูมิภาคได้ วิสัยทัศน์ปี 2045 ถือว่าสมเหตุสมผล แต่ทศวรรษหน้าจะเป็นช่วงสำคัญที่ต้องใช้การตัดสินใจและการปฏิรูปที่กล้าหาญ

สำหรับวิสัยทัศน์ของ IFC เวียดนามในปี 2578 ผมคาดว่าเมืองโฮจิมินห์จะไต่อันดับใน GFCI อย่างรวดเร็ว โดยดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ของเวียดนามได้มากกว่า 10% และกลายเป็นศูนย์กลางระดับภูมิภาคสำหรับบริษัทจัดการสินทรัพย์ระดับโลก เวียดนามสามารถใช้กรอบกฎหมายดิจิทัลที่สอดคล้องกับมาตรฐาน OECD ได้ นักลงทุนต่างชาติและสตาร์ทอัพในประเทศจะเลือกเข้ามาดำเนินธุรกิจในเมืองเพิ่มมากขึ้น นครโฮจิมินห์ผ่าน IFC แทนที่จะต้องจดทะเบียนหรือตั้งสำนักงานใหญ่ในต่างประเทศ

ภาพความสำเร็จของ IFC Vietnam ในปี 2035 – กราฟิก: Van Lam

จากการวิเคราะห์ของเขา ถึงแม้ว่า IFC จะเปิดโอกาสอันยิ่งใหญ่ให้กับเวียดนามในการดึงดูดเงินทุนเพื่อการพัฒนา แต่ชัดเจนว่าเป็นไปไม่ได้เลยที่จะ "คัดลอกแบบจำลองต้นฉบับ" จากประเทศใดๆ ในความคิดของคุณ แนวทางและรูปแบบใดเหมาะสมที่สุดสำหรับเวียดนาม? และจากแนวทางดังกล่าว เวียดนามควรให้ความสำคัญกับพันธมิตรใดบ้างในการร่วมมือในการสร้าง IFC?

Richard D. McClellan: แนวทาง “แบบผสมผสาน” (รูปแบบการปฏิรูปแบบผสมผสาน) ที่เวียดนามกำลังดำเนินการอยู่ ซึ่งไม่ใช่การสร้างพื้นที่ทางกฎหมายที่แยกจากกันโดยสิ้นเชิง แต่มีกรอบทางกฎหมายที่เฉพาะเจาะจง ถือเป็นแนวทางปฏิบัติ อย่างไรก็ตาม เวียดนามจำเป็นต้องกล้าหาญในประเด็นสำคัญ เช่น การใช้สกุลเงินต่างประเทศ การโอนกำไรไปต่างประเทศ การแก้ไขข้อพิพาท และการปกป้องนักลงทุน... เหล่านี้คือสิ่งที่กระแสเงินทุนทั่วโลกกำลังมองหา

เมื่อพิจารณาในแง่ของพันธมิตร ฉันคิดว่าสิงคโปร์เป็นตัวเลือกที่ชัดเจน ทั้งในฐานะแบบจำลองและพันธมิตรด้านการเชื่อมโยงทางการเงินระดับภูมิภาค ขณะเดียวกัน สหราชอาณาจักรและดูไบมีประสบการณ์อันลึกซึ้งในด้านกฎหมายการเงินและการอนุญาโตตุลาการระหว่างประเทศ องค์กรพหุภาคีเช่น WB, ADB, UNDP สามารถให้ความช่วยเหลือทางเทคนิคและเพิ่มชื่อเสียงในระดับนานาชาติได้ ภาคเอกชนยังต้องเข้ามามีส่วนร่วม โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้จัดการสินทรัพย์ กองทุนเงินร่วมลงทุน และบริษัทเทคโนโลยีทางการเงิน ซึ่งเป็นกลุ่มที่เข้าใจความต้องการของนักลงทุนทั่วโลกดีที่สุด

ในกระบวนการพัฒนาและดำเนินการ IFC คุณคิดว่าความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดต่อระบบการเงินและเศรษฐกิจเวียดนามคืออะไร? ในเวลาเดียวกันจะตอบสนองอย่างมีประสิทธิภาพได้อย่างไร?

Richard D. McClellan: ผมคิดว่ามีความเสี่ยงหลักอยู่ 3 ประการ:

ประการแรกคือความเสี่ยงด้านการสูญเสียเงินทุนและแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยน หากประตูเปิดเร็วเกินไปและไม่สามารถควบคุมได้ ดังนั้นเวียดนามควรเริ่มต้นด้วยการปฏิรูปที่มีการควบคุม เช่น พื้นที่ทดลอง โควตา และข้อกำหนดการรายงานที่เข้มงวด

ประการที่สองคือความเสี่ยงจากการแบ่งแยกการบริหาร หน่วยงานจำนวนมากที่มีบทบาทที่ซ้ำซ้อนกันจะสร้างความสับสนให้กับนักลงทุน ส่งผลให้เกิดความซ้ำซ้อนและไม่สม่ำเสมอ

ประการที่สามคือ ความเสี่ยงด้านชื่อเสียง เนื่องจาก IFC พึ่งพาภาพลักษณ์ระหว่างประเทศมากพอๆ กับกฎระเบียบภายในประเทศ ดังนั้นความเสี่ยงดังกล่าวจึงอาจเกิดขึ้นได้ โดยเฉพาะหากเวียดนามอยู่ใน “บัญชีเทา” หรือถูกมองว่าขาดความโปร่งใส

อย่างไรก็ตาม ฉันเชื่อว่าความเสี่ยงทั้งหมดเหล่านี้สามารถควบคุมได้ด้วยการประสานงานระหว่างภาคส่วนที่มีประสิทธิภาพ ความโปร่งใสของข้อมูล และการปฏิรูปแบบค่อยเป็นค่อยไป

ในความคิดของคุณ บทบาทของธนาคารแห่งรัฐเวียดนามในการเดินทางครั้งนี้คืออะไร?

Richard D. McClellan: ธนาคารแห่งรัฐจะเป็นเสาหลักในการสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนใน IFC เวียดนาม ธนาคารแห่งรัฐสามารถมีบทบาทสำคัญในการปรับปรุงกลไกการหมุนเวียนเงินทุน การปฏิบัติตามมาตรฐานสากลด้านการต่อต้านการฟอกเงินและการสนับสนุนการก่อการร้าย การสร้างกรอบทางกฎหมายสำหรับการเงินดิจิทัล และการนำมาตรฐาน Basel III มาใช้ในระบบธนาคาร

นอกเหนือจากการสร้างความไว้วางใจกับนักลงทุนระหว่างประเทศแล้ว ธนาคารแห่งรัฐจะต้องดูแลให้ระบบธนาคารในประเทศดำเนินงานได้อย่างมั่นคงและยั่งยืนด้วย ดังนั้น จะต้องมีการนำโซลูชันเฉพาะเจาะจงใดบ้างมาใช้เพื่อรักษาความยืดหยุ่นทางการเงินและตอบสนองความโปร่งใสและข้อกำหนดด้านปฏิบัติการของ IFC?

Richard D. McClellan: ประการแรก ให้ดำเนินการเสริมสร้างการกำกับดูแลเงินทุนและสภาพคล่องอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อกระแสเงินตราต่างประเทศเริ่มเพิ่มขึ้น ประการที่สอง ให้แน่ใจว่ามีการรายงานที่โปร่งใสและการตรวจสอบที่เป็นอิสระในการดำเนินงานของ IFC ประการที่สาม ธนาคารแห่งรัฐควรทำงานอย่างใกล้ชิดกับธนาคารพาณิชย์เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับธุรกรรมข้ามพรมแดนที่ซับซ้อนมากขึ้น และที่สำคัญที่สุด: รักษาความสม่ำเสมอในการดำเนินงาน นักลงทุนสามารถยอมรับกฎระเบียบที่เข้มงวดได้ แต่สิ่งที่พวกเขายอมรับได้ยากคือการขาดความชัดเจน

สุดท้ายนี้ คุณต้องการส่งข้อความใดถึงผู้กำหนดนโยบายชาวเวียดนาม?

Richard D. McClellan: เวียดนามอยู่ในจุดเปลี่ยนที่เกิดขึ้นได้ยากซึ่งต้องอาศัยการกระทำที่กล้าหาญและเด็ดขาด ประเทศได้ตัดสินใจเชิงยุทธศาสตร์ในการดำเนิน IFC และฉันเชื่อว่าเป็นทางเลือกที่ถูกต้อง ถึงเวลาที่จะทำให้สิ่งนี้เกิดขึ้นได้ด้วยแนวคิดที่แข็งแกร่ง การดำเนินการที่ชัดเจน การปฏิรูปที่ประสานงานกัน และการบูรณาการระดับนานาชาติที่ลึกซึ้ง

การเลียนแบบสิงคโปร์หรือดูไบไม่ใช่เรื่องง่าย นี่คือเรื่องราวการออกแบบ IFC ที่ใช้จุดแข็งของเวียดนามและได้รับความไว้วางใจจากทั่วโลก เมื่อสร้างความเชื่อมั่นได้แล้ว เงินทุนก็จะตามมา

ขอบคุณ!

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/trung-tam-tai-chinh-quoc-te-khong-thanh-cong-vi-duoc-cong-bo-ma-vi-duoc-lua-chon-162878.html