UOB: เฟดจะลดดอกเบี้ย USD 3 ครั้งในปีนี้ อัตราแลกเปลี่ยนจะค่อยๆ ลดลง

รายงานกลยุทธ์อัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยประจำเดือนพฤษภาคม 2568 ซึ่งจัดทำโดยฝ่ายวิจัยตลาดโลกและ เศรษฐกิจ ธนาคาร UOB (สิงคโปร์) เพิ่งเปิดเผยว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นที่แข็งค่า และยังคงทรงตัวอยู่

ดอลลาร์สหรัฐมีความผันผวนในเดือนเมษายน เนื่องจากมีข่าวลือเรื่องการลดการใช้ดอลลาร์สหรัฐแพร่กระจายไปทั่วทั้งตลาด จุดสนใจอยู่ที่ทฤษฎีต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับ “ข้อตกลงมาร์อาลาโก” ซึ่งกล่าวกันว่ารวมถึงภาษีการค้าและการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์สหรัฐ

อย่างไรก็ตาม ตามที่ UOB ระบุ สาเหตุที่แท้จริงของการเทขายดอลลาร์สหรัฐ โดยเฉพาะเมื่อดอลลาร์ไต้หวันใหม่ (TWD) ร่วงลงอย่างรุนแรง อาจเกิดจากธุรกิจส่งออกหลายแห่งขายดอลลาร์สหรัฐที่เก็บไว้ก่อนหน้านี้จากรายได้จากการส่งออกออกไปพร้อมกัน

UOB ยังคงมองว่าดอลลาร์สหรัฐฯ จะอ่อนค่าลงต่อไปเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ

UOB ยังคงมองว่าดอลลาร์สหรัฐฯ จะอ่อนค่าลงต่อไปเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ ส่งผลให้ดัชนี USD (DXY) ร่วงลงสู่โซนการซื้อขายใหม่ที่ต่ำกว่า 100 และร่วงลงต่อเนื่องสู่ระดับ 96.9 ในไตรมาสแรกของปี 2569 ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์ล่าสุดของ UOB แสดงให้เห็นว่า EUR/USD และ GBP/USD จะยังคงเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.17 และ 1.39 ตามลำดับภายในไตรมาสแรกของปี 2569

สำหรับ AUD การฟื้นตัวในรูปตัว "V" อาจจะมากเกินไป โดยมีการคาดการณ์กำไรที่จำกัดมากขึ้น โดยจะไปถึงเพียงประมาณ 0.66 ในไตรมาส 1 ปี 2569 สำหรับค่าเงินเยน ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) มีแผนที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างผ่อนปรน โดยค่าเงินเยนจะมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นอย่างช้าๆ และจะแตะระดับ 140 USD/JPY ในไตรมาสแรกของปี 2569

สำหรับสกุลเงินในเอเชีย (Asia FX) แม้ว่าช่วงเวลาที่ผันผวนในช่วงต้นเดือนเมษายนจะผ่านไปแล้วก็ตาม แต่สกุลเงินในภูมิภาคก็ยังคงมีความเสี่ยงอยู่มาก ซึ่งอาจจำกัดการฟื้นตัวของสกุลเงินในภูมิภาคได้ ปัจจัยเหล่านี้ได้แก่ ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลลัพธ์ของการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ตลอดจนการแข็งค่าอย่างรวดเร็วของสกุลเงินเอเชียท่ามกลางแนวโน้มเศรษฐกิจและการค้าที่อ่อนแอในภูมิภาค

ผู้เชี่ยวชาญของ UOB กล่าวว่าการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของสกุลเงินเอเชียในช่วงที่ผ่านมาถือว่ามากเกินไป แต่เมื่อเทียบกับการคาดการณ์เมื่อเดือนที่แล้วแล้ว คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/Asia จะถึงจุดสูงสุดในไตรมาส 3 ปี 2568 ได้มีการปรับลดลง ซึ่งสะท้อนถึงความเป็นไปได้ที่ช่วงที่รุนแรงที่สุดของสงครามการค้าได้ผ่านพ้นไปแล้ว ดังนั้น UOB จึงคาดการณ์ว่า USD/CNY จะอยู่ที่ 7.32 ในไตรมาส 3 ปี 2568 USD/SGD, USD/MYR, USD/THB, USD/IDR และ USD/VND อยู่ที่ 1.32 ตามลำดับ 4.38; 33.5; 16,800 และ 26,300.

ที่น่าสังเกตคือ VND เป็นกรณีพิเศษในการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของสกุลเงินในภูมิภาคในเดือนเมษายน 2568 เมื่อ VND ลดลง 1.6% ในเดือนนั้นเหลือ 25,990 VND/USD ตลาดอาจตอบสนองต่อผลกระทบด้านเศรษฐกิจเชิงลบต่อเวียดนาม หลังจากสหรัฐฯ ประกาศจัดเก็บภาษีสินค้าเวียดนามสูงถึง 46% ซึ่งถือเป็นอัตราสูงสุดเป็นอันดับสองของโลก รองจากจีน

ดัชนี PMI ภาคการผลิตลดลงอย่างรวดเร็วเหลือ 45.6 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปี แสดงให้เห็นถึงความระมัดระวังในกลุ่มผู้ผลิต ท่ามกลางความกังวลว่าสินค้าของเวียดนามกำลังสูญเสียความสามารถในการแข่งขันด้านราคาในตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดอย่างสหรัฐฯ

UOB เชื่อว่าหากไม่สามารถบรรลุข้อตกลงการค้ากับสหรัฐฯ ได้ ค่าเงิน VND จะยังคงอยู่ในช่วงที่อ่อนค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ พยากรณ์อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ล่าสุด คือ 26,100 VND ในไตรมาส 2 ปี 2568 26,300 VND ในไตรมาส 3 ปี 2568 26,000 VND ในไตรมาส 4 ปี 2568 และ 25,800 VND ในไตรมาส 1 ปี 2569

สำหรับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐ UOB ยังคงมองว่าเฟดจะผ่อนปรนนโยบายการเงิน แม้ว่าจะมีการปรับกำหนดเวลาในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดกลับ แต่ UOB ยังคงคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้ง แต่ละครั้งห่างกัน 25 จุดพื้นฐานในปีนี้

กำหนดเวลาใหม่สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทั้ง 3 ครั้งนี้อยู่ที่การประชุม FOMC ในเดือนกันยายน ตุลาคม และธันวาคม 2568 ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มขึ้นจาก 4.5% เป็น 3.75% ภายในสิ้นปี 2568 ในขณะเดียวกัน UOB คาดการณ์ว่าราคาทองคำอาจสูงถึง 3,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในไตรมาสแรกของปี 2569

สำหรับตลาดทองคำ ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยยังคงได้รับการรักษาไว้ โดยธนาคารกลางต่างเพิ่มการถือครองทองคำอย่างต่อเนื่อง คาดการณ์ว่าดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลง และมีความเป็นไปได้ที่เงินทุนจะไหลกลับสู่กองทุน ETF ทองคำในสหรัฐฯ ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้สร้างแรงสนับสนุนเชิงบวกต่อราคาทองคำ ดังนั้น UOB จึงคงมุมมองเชิงบวกและเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำเป็น 3,600 เหรียญสหรัฐฯ ต่อ ออนซ์ ภายในไตรมาส 1 ปี 2569

ที่มา: https://baodautu.vn/uob-fed-se-co-3-dot-giam-lai-suat-usd-trong-nam-ty-gia-giam-dan-d283155.html