Warren Buffett วัย 95 ปี: เกมสุดท้ายและมรดกก่อนยุค AI

(Dan Tri) - เมื่ออายุได้ 95 ปี วอร์เรน บัฟเฟตต์ได้ยุติบทบาทการบริหารบริษัท Berkshire จากโรงงานทอผ้าที่ล้มละลายมาเป็นเวลา 60 ปี จนกลายมาเป็นอาณาจักรที่มีมูลค่าถึงล้านล้านดอลลาร์ โดยยังคงมีคำถามว่าปรัชญาการลงทุนของเขาจะสามารถต้านทานการทดสอบของยุค AI ได้หรือไม่

เมื่อวันที่ 30 สิงหาคม วอร์เรน บัฟเฟตต์ มีอายุครบ 95 ปี ที่เมืองโอมาฮา รัฐเนแบรสกา แต่นี่ไม่ใช่วันเกิดธรรมดา เพราะเป็นวันเกิดครั้งสุดท้ายของเขาในฐานะซีอีโอของเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ ซึ่งเป็นบริษัทที่เขาบริหารมาเป็นเวลา 55 ปี เมื่อเขาก้าวลงจากตำแหน่งอย่างเป็นทางการในเดือนธันวาคม ยุคสมัยอันยิ่งใหญ่ในประวัติศาสตร์การเงิน ของโลก จะสิ้นสุดลง

ไม่ใช่แค่การเกษียณอายุของซีอีโอเท่านั้น แต่นี่คือจุดสิ้นสุดของยุคสมัย ยุคที่โรงงานทอผ้าที่ล้มเหลวกลับกลายเป็นกลุ่มบริษัทมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ให้ผลตอบแทนสูงถึง 5,500,000% ตลอดระยะเวลา 60 ปี ซึ่งสูงกว่าดัชนี S&P 500 เกือบสองเท่า

มรดกของบัฟเฟตต์ไม่ได้มีเพียงตัวเลขเท่านั้น แต่ยังรวมถึงปรัชญาการลงทุนแบบคลาสสิก รูปแบบการบริหารที่เป็นเอกลักษณ์ และเรื่องราวของความพากเพียร ภูมิปัญญา และมนุษยธรรมอีกด้วย

การเดินทางจากเด็กหนุ่มโคคา-โคล่าสู่ "ออราเคิลแห่งโอมาฮา"

เส้นทางของบัฟเฟตต์คือตำนานคลาสสิกของอเมริกา วอร์เรนเกิดในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ในปี 1930 เขาได้แสดงจิตวิญญาณผู้ประกอบการตั้งแต่อายุ 6 ขวบด้วยการออกไปขายหมากฝรั่งตามบ้านเรือน

เขาซื้อโคคา-โคล่า 6 แพ็คในราคา 25 เซนต์ แล้วขายต่อแพ็คละ 5 เซนต์ ได้กำไรงามๆ 5 เซนต์ เขาส่งหนังสือพิมพ์ ติดตั้งตู้เกมพินบอลในร้านตัดผม และเมื่ออายุ 14 ปี เขาใช้เงินเก็บไปซื้อฟาร์มและให้เช่า เมื่ออายุ 16 ปี ชายหนุ่มคนนี้มีเงินเก็บ 5,000 ดอลลาร์ ซึ่งเทียบเท่ากับ 53,000 ดอลลาร์ในปัจจุบัน

แต่จุดเปลี่ยนที่แท้จริงเกิดขึ้นเมื่อบัฟเฟตต์ได้อ่านหนังสือเรื่อง "The Intelligent Investor" ของเบนจามิน เกรแฮม หนังสือเล่มนี้ทำให้เขาได้รู้จักกับปรัชญาการลงทุนแบบเน้นมูลค่า นั่นคือ การซื้อธุรกิจในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริงเพื่อสร้าง "อัตรากำไรขั้นต้นเพื่อความปลอดภัย"

บัฟเฟตต์หลงใหลในหุ้นตัวนี้มากจนได้ไปศึกษาที่วิทยาลัยธุรกิจโคลัมเบียกับเกรแฮม ต่อมาเขาได้ทำงานให้กับบริษัทของที่ปรึกษา ฝึกฝนทักษะการตรวจสอบงบการเงินสำหรับ "ก้นซิการ์" ซึ่งก็คือบริษัทราคาถูกที่ยังมีมูลค่าเหลืออยู่อีกนิดเดียว

แนวทางนี้เองที่ช่วยให้ Buffett Partnership ซึ่งเขาก่อตั้งขึ้นในปี 1956 เติบโตจาก 100,000 ดอลลาร์สหรัฐ เป็นมากกว่า 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ แต่การพบกันครั้งสำคัญในปี 1959 กับ Charlie Munger ได้เปลี่ยนแปลงทุกสิ่งทุกอย่าง Munger ที่ปรึกษาของเขาและว่าที่รองประธาน Berkshire ได้โน้มน้าวให้ Buffett เปลี่ยนแนวทาง แทนที่จะซื้อบริษัทธรรมดาๆ ในราคาถูกอย่างน่าใจหาย Munger กลับแนะนำให้เขา "ซื้อบริษัทที่ยอดเยี่ยมในราคาที่ยุติธรรม"

ปรัชญาใหม่นี้นำไปสู่การตัดสินใจครั้งสำคัญ นั่นคือการเข้าซื้อกิจการ Berkshire Hathaway ซึ่งเริ่มต้นจากโรงงานสิ่งทอที่กำลังจะล้มละลาย บัฟเฟตต์เริ่มซื้อหุ้นในปี 1962 และหลังจากถูกฝ่ายบริหารปฏิเสธ เขาก็ซื้อหุ้นคืนอย่างโกรธแค้นในปี 1965 น่าแปลกที่ "ความผิดพลาด" อันน่าโมโหนี้กลับกลายเป็นรากฐานของอาณาจักรอันยิ่งใหญ่ บัฟเฟตต์ค่อยๆ เปลี่ยน Berkshire ให้กลายเป็นบริษัทโฮลดิ้ง โดยใช้กระแสเงินสดจากธุรกิจสิ่งทอ (แม้จะกำลังประสบปัญหา) ไปซื้อหุ้นของบริษัทอื่นๆ

ความสำเร็จของเขาเกิดขึ้นในช่วงทศวรรษ 1970 เมื่อเขาซื้อบริษัทประกันภัยแห่งชาติ บัฟเฟตต์ตระหนักถึงข้อดีของ “เงินทดรอง” ซึ่งก็คือเบี้ยประกันที่ลูกค้าชำระล่วงหน้า แต่บริษัทยังไม่ต้องจ่าย

โดยพื้นฐานแล้ว นี่เป็นแหล่งเงินทุนมหาศาลที่แทบจะฟรีสำหรับเขาที่จะนำไปลงทุนในธุรกิจอื่นๆ See's Candies (1972), Washington Post, Geico, Coca-Cola (1989), American Express... ต่างก็ตกเป็นเป้าสายตาของเขา ธุรกิจทั้งหมดล้วนมี "คูเมือง ทางเศรษฐกิจ " ซึ่งก็คือข้อได้เปรียบในการแข่งขันที่ยั่งยืน ซึ่งคู่แข่งไม่สามารถเติมเต็มได้

ในช่วง 60 ปีที่ผ่านมา หุ้นของ Berkshire Hathaway เติบโตอย่างเหลือเชื่อถึง 5,500,000% ผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีเกือบ 20% สูงกว่าดัชนี S&P 500 ถึงสองเท่า Berkshire จากโรงงานสิ่งทอที่ใกล้จะล้มละลาย เติบโตเป็นกลุ่มบริษัทมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เป็นเจ้าของบริษัทรถไฟ BNSF บริษัทประกันภัย Geico บริษัทแบตเตอรี่ Duracell และถือหุ้นจำนวนมากใน Apple, Bank of America, Chevron และอื่นๆ

เส้นทางการลงทุนของบัฟเฟตต์ถือเป็นตำนานคลาสสิกของอเมริกา (ภาพ: Getty)

ชายผู้อยู่เบื้องหลังเงินนับพันล้านดอลลาร์: "ผมไปออฟฟิศทุกวัน"

ทำไมชายวัย 95 ปีผู้มีทรัพย์สิน 150,000 ล้านดอลลาร์ยังคงทำงานหนัก? คำตอบไม่ได้อยู่ที่เรื่องเงิน ดังที่ศาสตราจารย์ลอว์เรนซ์ คันนิงแฮม แห่งมหาวิทยาลัยเดลาแวร์กล่าวไว้ว่า Berkshire Hathaway "เป็นมากกว่างาน มากกว่าการผจญภัย มันคือชีวิตที่เขาได้ผูกพันกับครอบครัวและเพื่อนฝูง"

สำหรับบัฟเฟตต์ งานคือตัวตนของเขา เขาไม่เคยมองว่ามันเป็นภาระ คำพูดติดปากของเขาที่สตีฟ แฮงก์ ศาสตราจารย์จากมหาวิทยาลัยจอห์นส์ ฮอปกินส์ ยกมาคือ เขา "เต้นแท็ปไปทำงาน" ทุกวัน "เช่นเดียวกับผม บัฟเฟตต์รักงานมากจนเขาไม่เคย "ทำงาน" เลยแม้แต่วันเดียวในชีวิต" แฮงก์กล่าว เคอร์รี แฮงก์ ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่า การทำงานอย่างต่อเนื่องแม้ในวัยชรา ช่วยให้ผู้คนรักษาสุขภาพจิต รู้สึก "มีคุณค่า เป็นที่ต้องการ และมีประโยชน์"

บัฟเฟตต์ไม่เชื่อในแนวคิดการเกษียณเมื่ออายุ 65 ปี และแนวคิดนี้ให้ผลตอบแทนอย่างงดงามแก่ผู้ถือหุ้น ราคาหุ้นของเบิร์กเชียร์เพิ่มขึ้น 30 เท่านับตั้งแต่เขาอายุ 65 ปีในปี 1995

แต่แล้วเหตุการณ์สำคัญก็เกิดขึ้น ในเดือนพฤศจิกายน ปี 2023 ชาร์ลี มังเกอร์ เพื่อนสนิทของเขา ผู้มีสติปัญญาอันชาญฉลาดที่สร้างอาณาจักรร่วมกับเขา ได้เสียชีวิตลงด้วยวัย 99 ปี การจากไปของมังเกอร์ดูเหมือนจะเป็นเครื่องเตือนใจว่าไม่มีสิ่งใดคงอยู่ตลอดไป เจรี เซดลาร์ และ ริค ไมเนอร์ส ผู้เขียนหนังสือ ระบุว่า การเสียชีวิตของเพื่อนสนิทของเขาบีบให้บัฟเฟตต์ต้องเผชิญหน้ากับความจริงที่ว่าเวลาของเขามีจำกัด “ไม่มีใครบังคับให้เขาเกษียณ แต่ลึกๆ แล้ว เขารู้ว่าถึงเวลาแล้ว” พวกเขากล่าว

และบัฟเฟตต์ได้เตรียมตัวสำหรับช่วงเวลานี้มาเป็นเวลานาน แผนการสืบทอดตำแหน่งที่รอบคอบได้ถูกวางไว้แล้ว เกร็ก อาเบล หัวหน้าฝ่ายธุรกิจที่ไม่ใช่ประกันภัย ได้รับการแต่งตั้งให้เป็นซีอีโอคนต่อไป โดยจะเริ่มตั้งแต่ปี 2021 บัฟเฟตต์จะไม่หายไปไหนโดยสิ้นเชิง เขาจะยังคงเป็นประธานบริษัท และดังที่เขากล่าวไว้ในการประชุมผู้ถือหุ้นเดือนพฤษภาคม 2025 เขายังคงวางแผนที่จะมาที่สำนักงานทุกวันในปี 2026 เทพพยากรณ์แห่งโอมาฮาจะ "ปฏิบัติหน้าที่" ให้กับเบิร์กเชียร์อยู่เสมอ

มรดกของเขาไม่ได้จำกัดอยู่แค่ตัวเลขทางการเงินเท่านั้น ในปี 2010 เขาได้ร่วมกับบิล เกตส์ ก่อตั้งโครงการ “The Giving Pledge” ซึ่งเชิญชวนมหาเศรษฐีบริจาคทรัพย์สมบัติส่วนใหญ่ให้กับการกุศล บัฟเฟตต์เองก็ให้คำมั่นว่าจะบริจาคหุ้นเบิร์กเชียร์ของเขามากกว่า 99% และจนถึงปัจจุบันเขาได้บริจาคเงินไปแล้วมากกว่า 6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ

บัฟเฟตต์ร่วมก่อตั้ง "Giving Pledge" ร่วมกับบิล เกตส์ในปี 2010 โดยให้คำมั่นว่าจะบริจาคทรัพย์สินของเขาไปมากกว่า 99 เปอร์เซ็นต์ และจนถึงปัจจุบันได้บริจาคเงินให้กับการกุศลไปแล้วมากกว่า 6 หมื่นล้านดอลลาร์ (ภาพ: Getty)

เกมสุดท้าย: สัญชาตญาณของมนุษย์ vs. ปัญญาประดิษฐ์

ยุคสมัยของบัฟเฟตต์กำลังจะสิ้นสุดลง พลังใหม่กำลังก่อตัวขึ้นในโลกการเงิน นั่นคือ ปัญญาประดิษฐ์ (AI) กองทุนรวมที่ขับเคลื่อนด้วย AI กำลังได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งสามารถวิเคราะห์เอกสารหลายล้านฉบับได้ในพริบตา คัดกรองข้อมูลด้วยความเร็วเหนือมนุษย์ และตัดสินใจโดยอาศัยแบบจำลองอัลกอริทึมที่ซับซ้อน

คำถามที่เกิดขึ้นตามธรรมชาติคือ AI สามารถแทนที่ Warren Buffett ได้หรือไม่?

บัฟเฟตต์เองก็เป็นคนเก็บตัวมาตลอด ในการประชุมผู้ถือหุ้น เขาเปรียบเทียบปัญญาประดิษฐ์กับอาวุธนิวเคลียร์ และยอมรับว่ามัน “ทำให้ผมหวาดกลัว” ความเคลือบแคลงนี้ไม่ใช่ไม่มีมูลความจริง ปรัชญาของเขาสร้างขึ้นจากคุณสมบัติ “ของมนุษย์” อย่างมาก ซึ่งเป็นสิ่งที่อัลกอริทึมไม่สามารถวัดปริมาณได้

ลองมาดูบทเรียนการลงทุนของเขา:

ลงทุนเฉพาะในสิ่งที่คุณเข้าใจ: บัฟเฟตต์ลงทุนส่วนใหญ่ในอุตสาหกรรม “เก่า” เช่น ประกันภัย รถไฟ และสินค้าอุปโภคบริโภค เขาแทบจะไม่เคยแตะเทคโนโลยีขั้นสูงเลย เว้นเสียแต่จะเป็นบริษัทที่มีโมเดลธุรกิจที่ชัดเจนและมี “คูเมือง” ที่แข็งแกร่งอย่าง Apple AI สามารถประมวลผลข้อมูลจากทุกอุตสาหกรรมได้ แต่มัน “เข้าใจ” ธุรกิจและวัฒนธรรมของบริษัทได้จริงหรือ?

ซื้อบริษัทชั้นนำในราคาที่ยุติธรรม: โดยทั่วไปแล้ว บัฟเฟตต์จะจ่ายไม่เกิน 15 เท่าของกำไรต่อหุ้นล่วงหน้า AI สามารถกรองหุ้นที่ตรงตามเกณฑ์นี้ได้อย่างง่ายดาย ดั๊ก คลินตัน ผู้บริหาร ETF ที่ใช้ ChatGPT และ Gemini เป็น “คณะกรรมการลงทุน” กล่าวว่า AI ของเขาสามารถจำลองวิธีการของบัฟเฟตต์ได้ 80% โดยการคัดกรองตัวชี้วัดทางการเงิน

การลงทุนแบบกระจุกตัว: พอร์ตการลงทุนของ Berkshire นั้นมีการกระจายตัวสูงมาก โดยหุ้น 5 อันดับแรกคิดเป็น 70% ของมูลค่ารวมทั้งหมด นี่แสดงให้เห็นถึงความมั่นใจอย่างเต็มเปี่ยมในการตัดสินใจของบริษัท ซึ่งเป็นการเดิมพันครั้งใหญ่ที่ AI ซึ่งออกแบบมาเพื่อกระจายความเสี่ยงและลดความเสี่ยง มักจะไม่ทำ

คลินตันยอมรับว่าความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดคือ 20% ที่เหลือ หรือที่เรียกว่า “รสนิยม” ของการลงทุน มันคือคุณสมบัติที่ยากจะเข้าใจ สัญชาตญาณที่ทำให้นักลงทุนสามารถพิจารณาบริษัท 50 แห่งที่ตรงตามเกณฑ์เชิงปริมาณเดียวกัน และเลือกผู้ชนะโดยสัญชาตญาณเพียงสองบริษัท นั่นคือตอนที่วอลต์ ดิสนีย์พาบัฟเฟตต์ไปทัวร์ดิสนีย์แลนด์ด้วยตัวเอง โน้มน้าวให้เขาเชื่อมั่นในวิสัยทัศน์ของตัวเอง นั่นคือตอนที่บัฟเฟตต์ทุ่มเงินหลายพันล้านให้กับโกลด์แมน แซคส์และเจเนอรัล อิเล็กทริกท่ามกลางวิกฤตการณ์ปี 2008 ไม่ใช่เพียงเพราะตัวเลขบนกระดาษ แต่เป็นเพราะเขาเชื่อมั่นในความแข็งแกร่งและการอยู่รอดของสถาบันอเมริกัน AI สามารถวิเคราะห์อดีตได้ แต่มนุษย์กลับเดิมพันกับอนาคต

ยิ่งไปกว่านั้น AI ยังขาดคุณสมบัติสำคัญที่สุดอย่างหนึ่ง นั่นคือความรับผิดชอบ บ็อบ เอลเลียต อดีตประธานบริษัท Bridgewater Associates ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนต้องการหน้าตาแบบมนุษย์ คุณไม่สามารถไล่อัลกอริทึมหรือนำมันไปขึ้น ศาล ได้ อย่างที่บัฟเฟตต์เคยทำเพื่อช่วย Salomon Brothers ในปี 1991

AI อาจเป็นพนักงานที่ทรงอิทธิพลที่สุดในอุตสาหกรรมการเงิน แต่ยังไม่ใช่ Warren Buffett (ภาพ: trackngrow)

วอร์เรน บัฟเฟตต์ อาจก้าวลงจากตำแหน่งซีอีโอ แต่มรดกของเขาไม่ได้เป็นเช่นนั้น เกร็ก อาเบล จะสืบทอดอาณาจักรอันแข็งแกร่งและเครื่องจักรทำเงิน แต่สิ่งที่สำคัญยิ่งกว่านั้นคือปรัชญาที่ได้รับการพิสูจน์มาเกือบศตวรรษ

โลกการเงินจะเปลี่ยนแปลงต่อไป AI จะฉลาดขึ้น เร็วขึ้น และกลายเป็นเครื่องมือที่ขาดไม่ได้ แต่เรื่องราวชีวิตของวอร์เรน บัฟเฟตต์ ย้ำเตือนเราว่าการลงทุนในระดับลึกที่สุดนั้น ไม่ใช่เกมของตัวเลขหรืออัลกอริทึม แต่เป็นเกมของความอดทน ความซื่อสัตย์ การเข้าใจธรรมชาติของมนุษย์ และการรับรู้คุณค่าที่แท้จริง ในขณะที่คนอื่นมองเห็นแต่ความกลัว

ยุคใหม่ของเบิร์กเชียร์จะไม่มีวอร์เรน บัฟเฟตต์เป็นหัวหน้า แต่เข็มทิศของเขายังคงอยู่ และในเกมระยะยาวระหว่างมนุษย์กับเครื่องจักร บทเรียนจาก “ออราเคิลแห่งโอมาฮา” อาจเป็น “ปราการทางเศรษฐกิจ” ที่แข็งแกร่งที่สุดที่ปัญญาประดิษฐ์ไม่สามารถเลียนแบบได้ อย่างน้อยก็ในตอนนี้

ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/warren-buffett-o-tuoi-95-van-co-cuoi-cung-va-di-san-truoc-ky-nguyen-ai-20250830203607212.htm