Hisse senetleri yatay seyrediyor, yatırımcılar hangi stratejiyi seçiyor?

Borsa hala yatay bir trendde, nakit akışında bir atılım yok. Piyasanın toparlanmasını beklerken, yatırımcılar kârlarını optimize etmek için ne yapmalı?

Borsa hala yatay bir trendde, nakit akışında bir atılım yok. Piyasanın toparlanmasını beklerken, yatırımcılar kârlarını optimize etmek için ne yapmalı?

Yatay trend devam ediyor.

Ocak 2025 sonu itibarıyla VN Endeksi 1.265,05 puandan kapandı. Yeni yılın başında piyasa, Ocak ayının ilk yarısında biraz daha az iyimserdi ve ilk ayın ikinci yarısında bir miktar toparlanma gösterse de, ayı 2024 sonuna kıyasla neredeyse hiç değişmeyen bir puanla kapattı.

Düşük likidite, piyasa için hâlâ bir sorun teşkil ediyor. Ocak 2025'te HoSE tabanındaki ortalama eşleşen likidite, seans başına 9.500 milyar VND ile düşük seyretti; bu, aynı döneme göre %37, 2024 ortalamasına göre ise %42 daha düşük. Yatırımcılar, öngörülemeyen risk faktörleri nedeniyle hem alım hem de satım yönündeki işlemleri daraltma eğilimindedir.

Yabancı yatırımcılar, HoSE'de yaklaşık 6.500 milyar VND'lik bir değere ulaşarak, net satış serisini üst üste dördüncü aya taşıdı. Bu değer, sipariş eşleştirme yoluyla 4.300 milyar VND ve sözleşmeyle 2.200 milyar VND net satışla elde edildi. Net satışlarda güçlü bir şekilde işlem gören hisseler VIC,FPT ve STB oldu. Ancak, yerli yatırımcıların alım gücü sayesinde, yukarıdaki hisselerin fiyatları ay boyunca yalnızca dar bir dalgalanma gösterdi. Buna karşılık, en yüksek net alım değerine sahip iki hisse senedi, iki bankacılık hissesi olan HDB (404 milyar VND) ve LPB (362 milyar VND) oldu.

Teknik açıdan bakıldığında, bazı menkul kıymet şirketleri, VN Endeksi'nin önümüzdeki dönemdeki trendinin çoğunlukla yatay seyredeceğini öngörüyor. SSI, VN Endeksi'nin orta vadeli trendinin 1.180-1.300 puanlık fiyat kanalında birikim aşamasında olduğunu tahmin ediyor. Ancak, fiyat kanalı test aşamalarında nakit akışı zayıflamaya devam ediyor, bu nedenle VN Endeksi'nin üst sınırı aşması beklentisi yüksek değil.

SSI'nin Şubat 2025 piyasa senaryolarında, yatay birikim piyasası senaryosu %60'a kadar bir olasılık oluştururken, ana dalgalanma aralığı 1.260 - 1.275 puan arasında yer alıyor. KBSV, VN Endeksi'nin hala ana yatay trendde olmasına rağmen, nakit akışının hala aktif olarak potansiyel hisse senetleri aradığını; birçok lider hisse senedi/grubun hala oldukça olumlu gelişmeler gösterdiğini ve orta vadeli zirveleri başarıyla aştığını düşünüyor.

KBSV, VN Endeksi'nin yükseliş momentumunu sürdürmeye devam edeceği ve güçlü bir baskı oluşmadan önce 1.315 puan (+/-10) civarındaki orta vadeli direnç bölgesine yaklaşacağı senaryosuna eğilimlidir. Kalan senaryoda (%30 olasılık), Endeks zayıflama ve 1.290 puan (+/-5) civarındaki direnç bölgesinde geri dönme riskiyle karşı karşıya kalabilir ve denge durumunu yeniden sağlamadan önce 125x destek bölgesine gerileyebilir.

Sermayeden, portföyden işlem yöntemine kadar savunma

Dai Viet Menkul Kıymetler Şirketi (DVSC) Aracılık Direktörü Vu Hong Nhung, borsanın şu anda oldukça durgun olduğunu, likiditesinin düşük olduğunu ve nakit akışında hareketlilik olmadığını belirtti. Bu gelişme, bir birikim evresinin tezahürü niteliğinde olup, özellikle yabancı yatırımcıların durmadığı güçlü net satış hareketi olmak üzere uluslararası ve yerel gelişmelerle ilgili yeni haberleri yeniden değerlendiriyor.

"Bu nedenle yatırımcıların şu anda hedeflemesi gereken strateji savunmadır. Sermaye kaynaklarından, portföylere ve işlem yöntemlerine kadar savunma," dedi Bayan Nhung.

Sermaye savunması ile yatırımcıların menkul kıymetler için sermayelerini yeniden değerlendirmeleri, uzun vadeli sermayeye öncelik vermeleri ve piyasa düzeltmesi durumunda risklerden kaçınmak için kaldıraç kullanımını sınırlamaları gerekir. Piyasa beklenen verimliliği sağlamazsa, kısa vadeli sermaye kullanımı büyük baskı yaratabilir.

Portföy savunması için, portföydeki hisse senetlerini gözden geçirme, seçme ve yeniden değerlendirme zamanıdır. Sağlam temellere, uzun vadeli büyüme potansiyeline ve sektörde rekabet avantajlarına sahip şirketlere odaklanılmalıdır. Ayrıca yatırımcılar, portföyü çeşitlendirmek ve yatırım verimliliğini optimize etmek için sermayelerinin bir kısmını saygın kuruluşlardan fon sertifikaları gibi diğer finansal ürünlere ayırmayı düşünebilirler.

DVSC uzmanları, bu dönemdeki işlem yöntemiyle ilgili olarak, yatırımcıların düzeltme seansları sırasında düşük fiyatlardan favori hisse senetlerini satın almaya, FOMO duygularını kontrol etmeye ve disiplinli bir şekilde işlem yapmaya öncelik vermelerini öneriyor. Bu, uzun süreli bir piyasa düşüşü durumunda cesaret kırıklığı yaşamayı ve ilerideki birçok cazip piyasa fırsatını kaçırmayı önlemeye yardımcı olabilir.

Bayan Vu Hong Nhung, "Durgun bir piyasa birçok yatırımcının cesaretini kırabilir, ancak aynı zamanda piyasa yeni bir büyüme döngüsüne girmeden önce pozisyon biriktirmek için bir fırsattır" dedi.

Birikim aşamasında karları korumaya yönelik bir strateji hazırlayın, ancak Şubat ayında piyasayı etkileyecek olumlu faktörler hala mevcut.

KBSV, halka açık şirketlerin kârlılık seviyesinin geçen yıl boyunca olumlu bir yükseliş trendi göstermesiyle birlikte, tüm piyasanın EPS'sinin arttığını ve VN-Endeksi'nin F/K değerlemesinin nispeten cazip bir seviyeye ulaştığını öngörüyor. 2024 iş sonuçları raporlama sezonunun dördüncü çeyreğindeki olumlu sonuçlar, piyasa gelişmelerine kademeli olarak yansıyor. Özellikle teknoloji ve bankacılık sektörlerinden gelen olumlu kâr raporları, yatırımcı güvenini daha da güçlendirdi ve piyasaya daha fazla sermaye akışı çekilmesine yardımcı olacak beklentiler yarattı.

İstikrarlı veya hafif azalan döviz kuru faktörü, ithalat yapan ve büyük döviz borcu olan işletmeler için riskleri azaltmaya yardımcı olurken, yabancı yatırım çekmek için uygun koşullar yaratır. Döviz kuru istikrarı ayrıca enflasyonun kontrol altına alınmasına yardımcı olarak daha güvenli bir yatırım ortamı yaratır ve bu da borsa için olumlu sonuçlar doğurur.

Önümüzdeki dönemde piyasanın odak noktası, özellikle FTSE verilerine göre Vietnam borsasının değer artışı süreci olacak. Piyasa yeni bilgileri bekliyor; Vietnam, Eylül 2025'te değer artışı inceleme listesine dahil edilebilir ve Mart 2026'da resmi olarak değer artışına uğrayabilir. KBSV, bu gelişmenin iyimserliği koruyacağını ve piyasada birçok olumlu yatırım fırsatı yaratacağını belirtti.

Kaynak: https://baodautu.vn/chung-khoan-di-ngang-nha-dau-tu-chon-chien-luoc-nao-d246149.html