Hisse senetleri yatay seyrediyor, yatırımcılar hangi stratejiyi seçiyor?

Borsa hala yatay bir trendde, nakit akışında bir atılım yok. Piyasanın toparlanmasını beklerken, yatırımcılar karlarını optimize etmek için ne yapmalı?

Borsa hala yatay bir trendde, nakit akışında bir atılım yok. Piyasanın toparlanmasını beklerken, yatırımcılar karlarını optimize etmek için ne yapmalı?

Yatay trend devam ediyor.

Ocak 2025 sonunda VN Endeksi 1.265,05 puanda kapandı. Yeni yılın başında piyasa, Ocak ayının ilk yarısında biraz daha az iyimserdi ve yılın ilk ayının ikinci yarısında bir miktar toparlandı, ancak ayı 2024 sonuna kıyasla neredeyse değişmeyen bir puanla tamamladı.

Piyasada likiditenin düşük olması hala bir sorun teşkil ediyor. Ocak 2025'te HoSE borsasında işlem gören ortalama likidite, seans başına 9.500 milyar VND ile düşük seviyedeydi; bu, aynı döneme göre %37 ve 2024 ortalamasına göre %42 daha düşüktü. Yatırımcılar, öngörülemeyen risk faktörleri nedeniyle hem alım hem de satım yönündeki işlemleri daraltma eğilimindedir.

Yabancı yatırımcılar, HoSE'de yaklaşık 6.500 milyar VND değerinde net satış yaparak, dördüncü ay üst üste net satış serisini sürdürdü. Bu satışların 4.300 milyar VND'si emir eşleştirme yoluyla, 2.200 milyar VND'si ise anlaşma yoluyla gerçekleşti. Net satışların en yoğun olduğu hisseler ise VIC,FPT ve STB oldu. Ancak, yerli yatırımcıların alım gücü sayesinde bu hisselerin fiyatları ay boyunca dar bir aralıkta dalgalandı. Aksine, en yüksek net alım değerine sahip iki hisse ise iki bankacılık hissesi olan HDB (404 milyar VND) ve LPB (362 milyar VND) oldu.

Teknik açıdan bakıldığında, bazı menkul kıymet şirketleri VN-Endeksi'nin önümüzdeki dönemdeki trendinin ağırlıklı olarak yatay seyredeceğine inanmaktadır. SSI, VN-Endeksi'nin orta vadeli trendinin 1.180 - 1.300 puanlık fiyat kanalında birikim aşamasında olduğunu tahmin etmektedir. Bununla birlikte, fiyat kanalı test aşamalarında nakit akışı zayıflamaya devam ettiğinden, VN-Endeksi'nin üst sınırı kırması beklentisi yüksek değildir.

SSI'nin Şubat 2025 piyasa senaryolarında, yatay bir birikim piyasası senaryosunun gerçekleşme olasılığı %60'a kadar çıkmakta olup, ana dalgalanma aralığı 1.260 - 1.275 puan arasındadır. KBSV, VN Endeksi'nin hala ana yatay trendde olmasına rağmen, nakit akışının hala aktif olarak potansiyel hisse senetleri aradığını; birçok önde gelen hisse senedi/grubun hala oldukça olumlu gelişmeler gösterdiğini ve orta vadeli zirveleri başarıyla aştığını düşünmektedir.

KBSV, VN-Index'in yukarı yönlü ivmesini koruyarak, güçlü bir baskı oluşmadan önce 1.315 puan (+/-10) civarındaki orta vadeli direnç bölgesine yaklaşacağı senaryosuna eğilimlidir. Geri kalan senaryoda (%30 olasılık), Endeks 1.290 puan (+/-5) civarındaki direnç bölgesinde zayıflama ve tersine dönme riskiyle karşı karşıya kalabilir ve denge durumunu yeniden kurmadan önce 125x destek bölgesine kadar gerileyebilir.

Sermayeden savunma, portföyden alım satım yöntemine

Dai Viet Menkul Kıymetler Şirketi (DVSC) aracı kurum direktörü Bayan Vu Hong Nhung, hisse senedi piyasasının şu anda oldukça sakin olduğunu, likiditenin düşük olduğunu ve nakit akışında heyecan olmadığını değerlendirdi. Bu gelişme, özellikle yabancı yatırımcılar tarafından durdurulamayan güçlü net satış hareketi olmak üzere, uluslararası ve yerel gelişmelerle ilgili yeni haberleri yeniden değerlendiren bir birikim evresinin tezahürü olarak değerlendirilebilir.

"Bu nedenle, yatırımcıların şu anda hedeflemesi gereken strateji savunma olmalıdır. Sermaye kaynaklarından portföylere ve işlem yöntemlerine kadar her alanda savunma," dedi Bayan Nhung.

Sermaye savunmasıyla, yatırımcıların menkul kıymetler için sermayelerini yeniden değerlendirmeleri, uzun vadeli sermayeye öncelik vermeleri ve piyasa düzeltmesi durumunda risklerden kaçınmak için kaldıraç kullanımını sınırlamaları gerekir. Piyasa beklenen verimliliği sağlamazsa, kısa vadeli sermaye kullanımı büyük baskı yaratabilir.

Portföyü korumak için, sağlam temellere, uzun vadeli büyüme potansiyeline ve sektörde rekabet avantajına sahip işletmelere odaklanarak portföydeki hisseleri gözden geçirme, seçme ve yeniden değerlendirme zamanıdır. Buna ek olarak, yatırımcılar portföyü çeşitlendirmek ve yatırım verimliliğini optimize etmek için saygın kuruluşlardan fon sertifikaları gibi diğer finansal ürünlere sermayenin bir kısmını ayırmayı düşünebilirler.

Bu dönemdeki işlem yöntemine ilişkin olarak, DVSC uzmanları yatırımcıların düzeltme seansları sırasında düşük fiyatlardan favori hisse senetlerini satın almaya öncelik vermeleri, FOMO (kaçırma korkusu) duygularını kontrol etmeleri ve disiplinli işlem yapmaları gerektiğini öneriyor. Bu, uzun süreli bir piyasa düşüşü bağlamında cesaret kırıklığını önlemeye ve ilerideki birçok cazip piyasa fırsatını kaçırmamaya yardımcı olabilir.

Bayan Vu Hong Nhung, "Durgun bir piyasa birçok yatırımcıyı cesaretini kırabilir, ancak aynı zamanda piyasa yeni bir büyüme döngüsüne girmeden önce pozisyon biriktirmek için de bir fırsattır" dedi.

Birikim aşamasında karları korumak için bir strateji hazırlayın, ancak Şubat ayında piyasayı etkileyecek olumlu faktörler de mevcut.

KBSV, borsada işlem gören şirketlerin kâr seviyelerinde geçen yıl boyunca olumlu bir yükseliş trendi göstermesi bağlamında, tüm piyasanın hisse başına kazancının (EPS) arttığını ve VN-Index'in fiyat/kazanç (P/E) oranının nispeten cazip bir seviyeye geldiğini öngörüyor. 2024 dördüncü çeyrek iş sonuçları raporlama sezonundan gelen olumlu sonuçlar, piyasa gelişmelerine kademeli olarak yansıyor. Özellikle teknoloji ve bankacılık sektörlerinden gelen olumlu kâr raporları, yatırımcı güvenini daha da güçlendirdi ve piyasaya daha fazla sermaye akışı çekmeye yardımcı olacak beklentiler yarattı.

İstikrarlı veya hafifçe düşen döviz kuru faktörü, ithalat yapan ve büyük miktarda döviz borcu olan işletmeler için riskleri azaltmaya yardımcı olurken, yabancı yatırım çekmek için elverişli koşullar yaratır. Döviz kuru istikrarı ayrıca enflasyonu kontrol etmeye yardımcı olarak daha güvenli bir yatırım ortamı oluşturur ve bu da borsa için olumlu sonuçlar doğurur.

Özellikle önümüzdeki dönemde piyasanın odağı, FTSE'ye göre Vietnam borsasının yükseltilme sürecinden gelecek. Piyasa yeni bilgileri beklemeye devam ediyor; Vietnam'ın Eylül 2025'te yükseltme değerlendirme listesine dahil edilmesi ve Mart 2026'da resmi olarak yükseltilmesi bekleniyor. KBSV, bu gelişmenin iyimserliği koruyacağını ve piyasada birçok olumlu yatırım fırsatı yaratacağını belirtti.

Kaynak: https://baodautu.vn/chung-khoan-di-ngang-nha-dau-tu-chon-chien-luoc-nao-d246149.html