Piyasalarda yayılan 'korku' analiz edildi: Hisse senetleri 20 haftanın en büyük düşüşünü yaşadı

VN Endeksi geçen hafta 34 puan düştü. Tuoi Tre Online'a konuşan uzmanlar, hisse senetlerinin son 20 haftadaki en sert düşüşü yaşamasına neden olan temel endişeleri analiz etti.

Birçok büyük sermayeli hisse senedi yabancı yatırımcılar tarafından sert bir şekilde satıldı - Fotoğraf: QUANG DINH

Borsa 1.200 puan seviyesine geri dönecek mi?

* Sayın Do Bao Ngoc - Kien Thiet Menkul Kıymetler Genel Müdür Yardımcısı:

- Endeks geçen hafta sert bir düşüşle 1.218 puana geriledi. Bir düzeltmeyle endeksin 1.200 puana gerilemesi ihtimali bulunuyor.

Piyasadaki düşüşün sebeplerinin çoğu iyileşmedi. Destekleyici bilgi de eksik. Bu arada, yabancı yatırımcılar oldukça agresif bir şekilde net satış yaptılar. Yıl başından bu yana, şimdiye kadar rekor bir rakam olan yaklaşık 3-4 milyar ABD doları net satış yaptılar.

Yurt içi nakit akışı, VN-Endeks'ten daha yüksek getiri sağlayan birçok yatırım kanalıyla rekabet ederken, yabancı yatırımcılar ABD'ye veya diğer daha cazip pazarlara yöneliyor.

Bay Do Bao Ngoc

Yatırımcılar ayrıca döviz kurunun aniden yükselmesinden endişe duyuyor. Trump'ın yeniden seçilmesinin ardından ABD enflasyon endeksi de beklenenden yüksek seyretti ve bu durum birçok kişinin Fed'in faiz indirimi yol haritasında daha temkinli davranacağından endişe etmesine neden oldu. Nitekim, ABD doları endeksi keskin bir şekilde yükselerek VND-USD kuru üzerinde büyük bir baskı oluşturdu.

Bu hafta, USD endeksinin (DXY) gelişimini izlemeye devam etmeliyiz. Düşüş trendi ortaya çıkarsa, döviz kuru daha az gergin olacak ve borsadaki baskı da azalacaktır.

Ayrıca, skor 1.200'e ulaştığında, kısa vadede dip seviyesini yakalamak için nakit akışını canlandırabilir. Peki bu uzun vadeli bir dip mi? Sadece mevcut değerleme meselesi değil, daha büyük desteklere ihtiyacı var.

Daha iyi ekonomik büyümeye, şirket kârlarında daha net toparlanmaya ve yabancı yatırımcıların net alımlara geri dönmesine güven duyulduğunda yatırımcılar daha fazla para yatıracaktır...

Döviz kurları soğuyacak

* Sayın Tran Truong Manh Hieu - Strateji Analiz Departmanı Başkanı, KIS Vietnam Menkul Kıymetler:

- Nitekim, Bay Trump'ın ABD başkanı seçilmesinin ardından geçen hafta yatırımcı güveni karamsarlığa kapıldı. Beklenen ticaret politikalarıyla, ABD'ye ithal edilen mallara %10 oranında vergi uygulanabilir.

Bu durum, Vietnam ihracatında olası bir düşüş endişesini artırdı. Vietnam ekonomisi büyük ölçüde ihracata bağımlı olduğundan, ekonomik büyümenin yavaşlama riski altında olması, yatırımcı güvenini olumsuz etkileyerek son işlem seanslarında satış baskısı yaratması muhtemeldir.

Kısa vadede, özellikle VN Endeksi'nin Eylül 2024 dip seviyesinin altında yeni bir dip oluşturma sürecinde olmasıyla birlikte, düşüş trendi yeniden şekillendi.

Bay Tran Truong Manh Hieu

Şu anda döviz kurunu etkileyen birçok faktör var ve bunlar arasında Vietnam ile ABD arasındaki reel faiz oranı farkı dikkat çekici. Sermaye akışları, yüksek faiz oranlarından yararlanmak için genellikle ABD'ye kayıyor ve bu durum, yıl başından bu yana VND/USD döviz kuru üzerinde baskı yaratıyor.

Ancak bu baskı, yatırımcıların korktuğu kadar büyük olmayabilir.

Öncelikle Fed ve dünyadaki büyük merkez bankaları faiz oranlarını düşürüyor, parasal genişleme politikalarına geçiyor.

İkincisi, yıl sonunda işletmelerin ABD dolarına olan talebi artık yüksek olmayacak, çünkü yıl sonu tatilleri için büyük siparişler tamamlanmış olacak. Aynı zamanda, bu siparişlerden gelen döviz akışı geri dönecek ve bu da döviz kuru baskısının azalmasına katkıda bulunacak.

Üçüncüsü, özellikle 2025 Ay Yeni Yılı yaklaşırken, yılın sonlarına doğru para transferlerinin artması bekleniyor. Bu faktörler, döviz kuru üzerindeki baskıyı azaltmaya yardımcı olacaktır.

Yabancı net satış ivmesi mavi çip hisselerine odaklandı

* Sayın Dinh Quang Hinh - Makro ve Piyasa Stratejisi Departmanı Başkanı - VNDirect Menkul Kıymetler Analizi Bölümü:

Bay Dinh Quang Hinh

- DXY ve ABD devlet tahvili getirilerindeki artış VND döviz kuru üzerinde baskı yaratmış ve Devlet Bankası'nın para politikası alanını önemli ölçüde daraltmıştır.

Merkez bankası döviz kurunun son bir haftada sürekli yukarı yönlü ayarlanması, bankalararası döviz kurunun yıl ortası zirvesine yakın bir seviyeye gelmesi ve bankalararası faiz oranının yeniden %5'in üzerine çıkması, yatırımcı güvenini ve döviz kurları ile faiz oranlarındaki dalgalanmalara karşı oldukça hassas olan bankacılık, menkul kıymetler ve çelik hisselerinin performansını olumsuz etkiledi.

Yabancıların mavi çip hisse senetlerinde yoğunlaşan net satışları da hisse senedi endeksleri üzerindeki baskıyı artırdı.

Yeterince güçlü destekleyici bilginin olmaması ve bankalararası faiz oranları ile döviz kurlarında kalıcı bir düşüşün görülmemesi bağlamında, yatırımcıların bu dönemde portföy risk yönetimine öncelik vermeleri gerektiğini düşünüyorum.

Kaynak: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-20-tuan-phan-tich-noi-so-lan-tren-thi-truong-20241118090636559.htm