Geçtiğimiz hafta boyunca borsada birçok olumsuz işaret görüldü; VN Endeksi 33 puanlık keskin bir düşüş yaşadı; menkul kıymet ticareti şirketlerinden gelen açıklamalar sektör karlarında düşüşe işaret ediyor... Uzmanların bu hafta borsa için tahminleri neler?
Geçtiğimiz hafta VN Endeksi yaklaşık 33 puan düştü.
Durgun bir işlem haftasının ardından, VN Endeksi düşüş trendini sürdürerek yaklaşık 33 puan kaybetti ve 1.252,7 puanın altına düştü. Piyasanın büyük bölümünde satış baskısı hakim olurken, sermaye girişi zayıf kaldı.
Toplam piyasa likiditesi yalnızca 14.800 milyar VND'ye ulaşırken, bunun 13.784 milyar VND'si tek başına HOSE'ye aitti.
PDR (Phat Dat, HOSE), DIG (DIC Group, HOSE), DXG (Dat Xanh, HOSE) gibi orta ölçekli gayrimenkul hisseleri %1-2'lik artışlarla öne çıktı.
Bankacılık, çelik ve perakende sektörleri, piyasadaki hafif baskı ve düzeltmelere rağmen beklenmedik bir şekilde yön değiştirdi.
Geçen hafta olumsuz etki yaratan hisseler grubunun başındaACB (ACB, HOSE), TCB (Techcombank, HOSE), STB (Sacombank, HOSE), FPT (FPT, HOSE), MBB (MBBank, HOSE), MSN (Masan, HOSE) yer alıyor…
VN Endeksi'ni etkileyen hisse senedi grupları
Satıcıların hakimiyeti, VN-Index'in geçen hafta üst üste düşmesine neden oldu (Fotoğraf: SSI iBoard)
Düşüşü engellemeye yetmeyen olumlu performans gösteren hisseler grubuna EIB (Eximbank, HOSE), GMD (Gamadept, HOSE), VNM ( Vinamilk , HOSE), DXG (Dat Xanh, HOSE), DIG (DIC Group, HOSE) gibi şirketler öncülük etti…
Yabancı yatırımcılar, piyasa genelinde 11 ardışık işlem günü boyunca satış baskısını sürdürdü ve toplam satış miktarı 400 milyar VND'yi aştı. MSN, 242 milyar VND ile en güçlü satış baskısını yaşarken, onu 50-100 milyar VND arasında değişen satış baskısıyla DGC, TCB (Techcombank, HOSE) ve HPG ( Hoa Phat Steel, HOSE) izledi. Buna karşılık, VPB (VPBank, HOSE) 6,8 milyon adetlik aktif alım gördü ve haftanın son işlem gününde endeksin artışına 0,2 puan katkıda bulundu.
Menkul kıymetler sektöründeki karlar, üst üste ikinci çeyrekte de düşüş gösterdi.
Güçlü bir ilk çeyreğin ardından, menkul kıymetler sektöründeki iş performansı art arda iki çeyrek boyunca durgunluk ve düşüş belirtileri gösterdi. Üçüncü çeyrekte, menkul kıymet şirketlerinin toplam vergi öncesi karı yaklaşık 6.900 milyar VND'ye ulaşarak 2023 yılının aynı dönemine eşdeğer oldu, ancak bir önceki ikinci çeyreğe göre yaklaşık %7 daha düşük gerçekleşti.
Bu dönem aynı zamanda hisse senedi piyasasında olumsuz bir dalgalanma dönemiydi. VN-Endeksi 1.300 puan civarında keskin bir şekilde dalgalanarak yatırımcı duyarlılığını etkiledi. Üçüncü çeyrekte işlem hacmi durgundu ve HOSE'deki ortalama işlem değeri seans başına 15.000 milyar VND'nin altına düştü; bu da 2023'ün aynı dönemine ve bu yılın ilk yarısına göre yaklaşık %25 daha düşüktü.
Bu faktörler, menkul kıymet şirketlerinin kendi hesaplarına yaptıkları alım satım faaliyetlerini önemli ölçüde etkilemiştir. Hem aracı kurumlar hem de kendi hesaplarına yapılan alım satım faaliyetleri zorluklarla karşı karşıya kalmış, bu da menkul kıymet şirketlerinin kar elde etmesinin tek yolunu borç vermeye yöneltmiştir.
Üçüncü çeyrekte, menkul kıymet şirketlerinin kredilerinden ve alacaklarından elde edilen faiz gelirinin 5.800 milyar VND olarak tahmin edildiği, bu rakamın 2023 yılının aynı dönemine göre %20, bir önceki çeyreğe göre ise yaklaşık %4 artış gösterdiği belirtiliyor. Bu, söz konusu gelir kaynağında bir önceki çeyreğe kıyasla üst üste üçüncü çeyrekte yaşanan büyümeyi işaret ediyor ve tarihteki rekor seviyeye ulaşıyor.
Menkul kıymetler sektörünün üçüncü çeyrekteki karlarında belirgin bir ayrışma görüldü; SSI Securities (SSI, HOSE), HSC Securities, APG Securities ve özellikle SHS Securities (SHS, HNX) gibi birçok menkul kıymet şirketi, ikinci çeyreğe kıyasla vergi öncesi karlarında 100 milyar VND'den fazla düşüş kaydetti.
Öte yandan, VPS Securities (VPS, HOSE), VNDirect Securities (VND, HOSE), VIX Securities (VIX, HOSE) ve ACBS Securities, önceki ikinci çeyreğe kıyasla vergi öncesi kârlarında önemli bir artış kaydetti.
Sektördeki en yüksek karı elde eden ilk 10 menkul kıymet şirketinin tamamı, 2024 yılının 3. çeyreğinde vergi öncesi karlarını 200 milyar VND'nin üzerine çıkardı. Sadece TCBS Securities, 1 trilyon VND'yi aşan kar elde etti ve vergi öncesi karı 1.100 milyar VND'ye yaklaştı; ancak 3. çeyrekteki vergi öncesi karı, 2023 yılının aynı dönemine ve önceki 2. çeyreğe kıyasla da azaldı.
Zararlar ağırlıklı olarak küçük ölçekli menkul kıymet şirketlerinde yoğunlaştı ve APG, yaklaşık 150 milyar VND'lik vergi öncesi zarar bildirerek en ağır sonuçları yaşadı.
Genel olarak, üçüncü çeyrek menkul kıymet şirketleri için pek de elverişli bir dönem olmadı. Tüm beklentiler, hükümetin ekonomik büyüme hedeflerine ulaşma çabalarından, yabancı yatırımcıların %100 teminat olmadan işlem yapmasına olanak tanıyan 68 sayılı Genelge'nin yürürlüğe girmesinden vb. kaynaklanıyordu.
"Kardeş sayısız engeli aşıyor" sözü, Yeah1'in gelirini üç katına çıkarmasına yardımcı oldu.
Yeah1 Grup Anonim Şirketi (YEG, HOSE), son finansal raporuna göre, 2024 yılının üçüncü çeyreğinde 345 milyar VND'nin üzerinde gelir elde ederek, geçen yılın aynı dönemine göre üç kat artış gösterdi. Bu, şirket için 2020 yılının dördüncü çeyreğinden bu yana kaydedilen en yüksek gelir seviyesidir.
İddialara göre Yeah1, popüler Çin dizisi "Call Me by Fire"ın Vietnam versiyonu olan ve 30 yaş üstü yıldızları hedefleyen "Brother Overcoming a Thousand Obstacles" programına yatırım yaptı ve program Haziran sonundan itibaren yayınlanacak.
"Büyük kardeş, Yeah1'in son 4 yıldaki en yüksek gelirine ulaşmasına yardımcı olmak için sayısız engeli aştı" (Fotoğraf: İnternet)
Milyonlarca izlenme, YouTube'da trend olan birçok performans ve sosyal medya ve medya platformlarında yaygın tartışmalarla elde ettiği muazzam popülerlik sayesinde program, Techcombank'ın da aralarında bulunduğu düzinelerce sponsoru kendine çekti.
Sonuç olarak, reklam ve medya danışmanlığı faaliyetleri şirketin toplam gelirinin %89'undan fazlasını oluşturarak bu segmentin geçen yılın aynı dönemine göre 4,5 kat artmasına yardımcı oldu. Yeah1, 79 milyar VND'nin üzerinde brüt kar elde ederek 3,6 kat artış kaydetti. Bu aynı zamanda şirketin 2018'in 4. çeyreğinden bu yana elde ettiği en yüksek brüt kar oldu.
İşletme faaliyetlerinin toparlanması nedeniyle işletme yönetim maliyetlerinde 2,5 kat artış olmasına rağmen, Yeah1 yine de 2023'ün 3. çeyreğine göre 10,7 kat daha yüksek, yaklaşık 34,3 milyar VND'lik net kar elde etti. Bu, 2022'den bu yana kaydedilen en yüksek kar seviyesidir.
Yılın ilk dokuz ayında Yeah1, geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık 2,5 kat artışla 629 milyar VND'nin üzerinde gelir elde etti ve kârı da 4,5 kat artışla yaklaşık 55,8 milyar VND'ye ulaştı. Böylece şirket, bu yılki gelir hedefinin yaklaşık %79'unu ve kâr hedefinin %86'sını tamamlamış oldu.
Çelik hisseleri, anti-damping politikalarından fayda görüyor.
Yıllar boyunca Vietnam çelik endüstrisi birçok büyük zorlukla karşı karşıya kaldı: değişken hammadde fiyatları, özellikle Çin'den gelen ucuz ithal çelik baskısı. Ancak, Sanayi ve Ticaret Bakanlığı'nın Çin ve Güney Kore'den ithal edilen çelik ürünlerine anti-damping vergisi uygulama kararı almasıyla bir dönüm noktası yaşandı.
MB Securities (MBS), bu önlemlerin yalnızca ucuz çelikten kaynaklanan haksız rekabeti azaltmaya yardımcı olmakla kalmayıp, aynı zamanda yerli çelik işletmelerinin yeniden yapılanması, toparlanması ve gelişmesi için fırsatlar yarattığını belirtti.
Çin'den ithal edilen sıcak haddelenmiş çelik rulolara (HRC) uygulanan telafi edici gümrük vergileri, yerli işletmeler için önemli bir fırsat yarattı. Çin'den gelen ucuz çelik arzının kısıtlanmasıyla Vietnamlı şirketlerin pazar payının önemli ölçüde artması bekleniyor. Bu durum, Vietnamlı işletmelerin sadece üretimlerini artırmalarına değil, aynı zamanda kar marjlarını da iyileştirmelerine olanak tanıyor.
Ancak Shinhan Securities, birçok olumlu beklentinin yanı sıra sektörün girdi malzemesi fiyatlarındaki dalgalanma ve küresel ekonomik durgunluk riski gibi birçok önemli zorlukla karşı karşıya olduğunu vurguladı.
Genel olarak, anti-damping önlemleri Vietnam çelik endüstrisinin yapısını yeniden şekillendirmede çok önemli bir faktör olmuştur ve olmaya devam edecektir. Çelik işletmeleri, yeni fırsatlardan yararlanmak için maliyetleri optimize etmeye, üretim verimliliğini artırmaya ve ihracat pazarlarını genişletmeye devam etmelidir.
Değerlendirme ve öneriler
TPS Securities'e göre, Askeri Ticaret Anonim Şirketi Bankası'nın (MBB, HOSE) MBB hisseleri, 25 Ekim'deki kapanış fiyatına göre %18'lik bir artış beklentisiyle, hisse başına 29.000 VND hedef fiyatla satın alınması tavsiye edilmektedir.
MBB hisselerinin son performansı (Resim: SSI iBoard)
TPS'ye göre, son beş yıldır MB Bank'ın iş stratejisi bireysel müşterilere odaklanmıştır. Özellikle, Haziran 2024 sonu itibarıyla MBB'nin vadeli olmayan müşteri mevduatları 230.210 milyar VND'ye ulaşarak, yalnızca Büyük 4 bankanın ardından ikinci sırada yer almıştır.
Bu arada, MBB'nin 2019 yılındaki cari hesap mevduatları (CASA) yalnızca 92.352 milyar VND'ye ulaşarak TCB'nin mevduatlarıyla aynı seviyede ve diğer ticari bankalardan sadece biraz daha yüksek oldu. Bu önemli değişimin büyük bir kısmı, MBB'nin 2019 ortalarında dijital dönüşümünü uygulamaya koymasından bu yana belirginleşti.
Ayrıca, geniş bireysel müşteri tabanı sayesinde MB'nin kar marjı %37'nin üzerinde olup sektörde lider konumdadır. Bunu, dijital dönüşümde de oldukça güçlü olan TCB ve VPB takip etmektedir ve bu şirketlerin kar marjları Haziran 2024 sonu itibarıyla sırasıyla %36 ve %33'e ulaşacaktır.
MB Bank'ın bireysel müşterilere odaklanan iş stratejisinin, sadece büyük miktarda mevduat biriktirmesine yardımcı olmakla kalmayıp, aynı zamanda iyi bir CASA oranına sahip olmasını sağlayarak net faiz marjları üzerindeki baskıyı azalttığı ve daha iyi fiyatlandırma politikaları ve kredi ürünleri sunmasına olanak tanıdığı söylenebilir.
Mirae Asset Securities'te Yatırım Danışmanı olan Bay Vu Manh Minh'e göre , piyasa oldukça zorlu kısa vadeli faktörlerle karşı karşıya: Yükselen USD/VND döviz kuru, Vietnam Merkez Bankası'nı döviz kurunu istikrara kavuşturmak ve piyasadan VND çekmek için USD satmaya yöneltti; aynı zamanda, Devlet Hazinesi USD satın alarak VND likiditesi üzerinde kısa vadeli baskıyı artırıyor.
Yabancı yatırımcı faaliyetleri de, net bir eğilimin olmaması, kısa dönemlerde sürekli alım satım yapılması ve çok belirgin bir ayrışma yaşanması nedeniyle endişe yaratmaktadır; bu durum yatırımcı duyarlılığında istikrarsızlığa yol açmaktadır.
VN Endeksi "zorlu" bir dönemden geçiyor, ancak yine de birçok olumlu temel faktör mevcut.
Küresel ve Vietnam ekonomilerinin farklı yollar izlemesi ve birçok öngörülemeyen dalgalanmaya maruz kalması nedeniyle yatırımcılar için zorlu bir dönemden geçiyoruz. Ancak en önemlisi, yatırımcıların olumlu bir tutum sergilemesi, riskleri etkin bir şekilde yönetmesi ve piyasa gelişmelerini yakından takip etmesidir.
Kısa vadede yatırımcılar, özellikle yabancı para cinsinden borcu yüksek olan ve döviz kuru dalgalanmalarına duyarlı hisselere yapılan yatırımları sınırlandırmalıdır. Aynı zamanda, gayrimenkul ve kamu yatırımları gibi yıl sonu beklentileri yüksek olan hisselere öncelik verilmelidir, zira bu sektörler 2025 için onaylanan kamu yatırım paketlerinden doğrudan faydalanacaktır.
Kısa vadede sert düzeltmeler yaşanabilse de, piyasanın temelleri orta vadede oldukça olumlu kalmaktadır. Bu nedenle, yatırımcılar fiyatları cazip seviyelere düştüğünde Bankacılık, Gayrimenkul ve Sanayi Parkları gibi uzun vadeli büyüme potansiyeli olan hisseleri biriktirmeye odaklanmalı; yükselişleri kovalamaktan kaçınmalı ve fiyatlar uygun şekilde düzeltildiğinde alım yaparak, pozisyonlarını birden fazla pozisyona yayarak sabırla pozisyon oluşturmalıdırlar.
KB Securities, satıcıların hakimiyetinin devam ettiğine inanıyor; olumlu bir işaret olarak, düşük fiyatlı arzdan kaynaklanan baskının daha iyi kontrol altına alındığı, spekülatif satış olgusunun ortadan kalktığı ve erken bir toparlanma için fırsatlar doğduğu belirtiliyor. Bununla birlikte, yatay trend hala baskın, zayıf destek seviyelerindeki toparlanma tepkileri genellikle kısa ömürlü ve daha güçlü destek seviyelerine düşme riski devam ediyor.
Vietcap Securities, geçen hafta VN-Index'in düşüşünün alım baskısının yetersizliğinden kaynaklandığına inanıyor. Haftanın ana destek bölgesi 1.240 - 1.250 puan aralığında. 1.265 puan seviyesi ise piyasa için direnç görevi görüyor ve geçen haftaki satış baskısının geri döneceği tahmin ediliyor. Ancak şu anda satış baskısının zayıfladığına veya alım baskısının arttığına dair herhangi bir işaret yok. Bu nedenle yatırımcılar, alım yapmadan önce talepten daha net sinyaller beklemelidir.
Bu haftaki temettü ödeme takvimi
İstatistiklere göre, 21-25 Ekim tarihleri arasında dokuz şirket temettü dağıtım işlemlerini tamamladı ve bu dokuz şirketin tamamı temettülerini nakit olarak ödedi.
En yüksek oran %4, en düşük oran ise %20'dir.
Nakit temettü ödeme planı
*Temettüden arındırma tarihi: Bu, bir alıcının hisselerin sahipliğini tesis ettikten sonra, temettü alma hakkı veya yeni çıkarılan hisselere abone olma hakkı gibi ilgili haklardan artık yararlanamayacağı, ancak hissedarlar toplantısına katılma hakkını koruyacağı işlem günüdür.
| Kod | Zemin | Temettü ödeme tarihi | TH Günü | Oran |
|---|---|---|---|---|
| GHC | HORTUM | 1/11 | 22 Kasım | %20 |
| TFC | HNX | 1/11 | 20 Kasım | %12 |
| CLW | HORTUM | 31 Ekim | 25 Kasım | %4 |
| birçok | UPCOM | 31 Ekim | 14 Kasım | %15 |
| BHA | UPCOM | 31 Ekim | 12/11 | %6 |
| ABR | HORTUM | 30 Ekim | 21 Kasım | %20 |
| DHT | HNX | 30 Ekim | 29 Kasım | %5 |
| BDW | UPCOM | 30 Ekim | 20 Kasım | %12 |
| XDH | UPCOM | 29 Ekim | 8/11 | %8 |
* Bu makalede ifade edilen görüşler ve öneriler yalnızca referans amaçlıdır.
[reklam_2]
Kaynak: https://phunuvietnam.vn/nhan-dinh-ve-thi-truong-chung-khoan-tuan-28-10-1-11-20241028083653896.htm
Yorum (0)