ABD ekonomisinin büyük reformlara ihtiyacı olmayabilir.

Seçilmiş Başkan Donald Trump'ın yeni yönetimi, şu anda çok iyi performans gösteren bir ekonomiyi sürdürürse büyük ihtimalle başarılı olacaktır.

ABD'de seçilen Başkan Donald Trump, yüksek ithalat vergileri, sıkı göç kısıtlamaları, düzenlemelerin kaldırılması ve küçülen bir hükümet vaatleriyle seçim kampanyası yürüttü, ancak gelecek hafta devralacağı ekonomi farklı bir yol istiyor olabilir. Yani, hiçbir şeyi bozmamak.

Büyüme trendin üzerinde seyrederken, işgücü piyasası tam istihdama yakın ve hâlâ istihdam artışı devam ederken ve enflasyon yavaş yavaş yükselirken, seçilen Başkan Donald Trump, 2017 vergi indirimlerinin sağladığı türden bir teşvike ihtiyaç duymayan bir ekonomide söz verdiği reformları uygulayabilir. Geçen hafta Aralık ayındaki istihdam raporunun ardından yaşanan hisse senedi satışları, yüksek varlık fiyatları ve tahvil piyasalarının getirileri artırmasıyla ekonominin bir düzeltmeye karşı savunmasız olabileceğini gösteriyor.

ABD ekonomisi çok iyi gidiyor - İllüstrasyon fotoğrafı

Moody's Analytics Baş Ekonomisti Mark Zandi, seçilmiş Başkan Donald Trump'ın yeni yönetiminin, şu anda çok iyi performans gösteren bir ekonomiyi sürdürmesi halinde büyük olasılıkla başarılı olacağını söyledi.

Donald Trump, önümüzdeki hafta ABD Başkanlığı görevine başladığında, 2017'de ilk dönemine kıyasla çok farklı bir ekonomik manzarayla karşı karşıya kalacak.

Harvard Üniversitesi'nde ekonomi profesörü ve Obama yönetiminde eski bir yetkili olan Karen Dynan, durumun artık farklı olduğunu söyledi. Pandemi sırasındaki ani yükselişin etkisi henüz tam olarak kontrol altına alınamayan enflasyon, son aylarda yıllık bazda çok az iyileşme gösterdi. Seçilmiş Başkan Donald Trump ayrıca, eskisinden daha büyük bütçe açıkları ve daha yüksek kamu borçlanma maliyetlerinin yanı sıra, Trump'ın engellemek istediği göç nedeniyle beklenenden daha hızlı bir iş gücü büyümesiyle karşı karşıya kalacak.

ABD'nin son dönemde diğer gelişmiş ülkeleri geride bırakarak birçok ekonomisti şaşırtan ekonomik performansına ilişkin Profesör Karen Dynan, " Trendin üzerindeki ekonomik büyümenin göçten kaynaklandığına inanıyorsanız, Başkan Joe Biden yönetiminin sonunda görülen büyük rakamlara ulaşmak zor olacaktır ." dedi.

Yeni bağlam

Donald Trump 2017'de Beyaz Saray'a ilk adımını attığında, ekonomi 2007-2009 mali krizinin sonundan bu yana istikrarlı bir şekilde büyüyordu, ancak büyüme hızı genellikle yavaştı ve istihdam tam olarak toparlanmamıştı. "Vergi İndirimleri ve İşler" yasasının ivme kazandırması mümkündü ve gümrük vergileri o zamandan beri küresel ekonomiye zarar verse de, ABD kayda değer bir direnç gösterdi.

ABD'nin modern tarihindeki en uzun ekonomik genişleme, ancak Mart 2020'de COVID-19 pandemisinin başlamasıyla sona erdi.

O dönemde enflasyon endişe verici değildi ve enflasyon, Federal Rezerv'in %2 hedefinin altında tutuluyordu. Ev alıcıları yaklaşık %4 faizle 30 yıllık sabit faizli ipotekler bulabiliyordu ve hükümet, faaliyetlerini yaklaşık %3 faizle uzun vadeli Hazine bonolarıyla finanse ediyordu.

Enflasyon şu anda Fed'in hedefinin üzerinde, ipotek oranları %7'ye yakın ve 30 yıllık Hazine tahvil getirileri %5 civarında ve artıyor. Bu durum muhtemelen piyasaların enflasyonun kontrol altına alınıp alınamayacağı ve ABD'deki mali disiplinin geleceği konusundaki şüpheciliğini yansıtıyor.

Federal Rezerv Başkanı Christopher Waller geçen hafta, yükselen uzun vadeli tahvil getirilerine atıfta bulunarak, " Enflasyonun kontrol altına alınamayacağına dair endişeler hâlâ mevcut... Bu konuyu ele alacağız, lütfen endişelenmeyin ," dedi. Ancak " giderek daha fazla dikkat çeken bir diğer konu da bütçe açıklarıyla ilgili endişeler... Eğer bu durum gelecekte değişmezse, piyasa bir noktada bunu telafi edecek bir şey talep edecektir ."

Seçilmiş Başkan Donald Trump, tasarruf sağlamak amacıyla gayriresmi bir Hükümet Verimliliği Bakanlığı kurmuş olsa da, açığın temel nedenlerini, yani her iki siyasi parti tarafından da dokunulmaz kabul edilen sağlık hizmetleri ve yaşlılara yönelik emeklilik yardımlarının maliyetini ele almaya yönelik bir plan bulunmuyor.

" ABD ekonomisi çok, çok iyi gidiyor"

Devlet borçlanma maliyetleri ve tahvil piyasası temkinliliği, seçilmiş Başkan Donald Trump için potansiyel olumsuzluklar arasında yer alıyorsa, ekonominin durumu bir başka zorluk daha yaratabilir.

Fed çalışanları ve yetkililerinin izlediği istihdam, enflasyon, tüketici harcamaları ve genel büyüme rakamları gibi temel verilerde risk olmadığı sürece iyileşme için fazla yer olmayabilir.

Örneğin, Aralık 2024'teki işsizlik oranı %4,1'di; bu, enflasyona yol açmadan sürdürülebilir kabul edilen seviye tahminlerine yakın veya altındaydı ve ekonomi etkileyici bir şekilde 256.000 istihdam yarattı. Ücretlerin artmasıyla birlikte tüketici harcamaları iyi bir performans gösterdi. Enflasyon ılımlı seyrediyor, ancak hedefin yarım puan üzerinde seyrediyor. Üretimi artırmaya yönelik sert bir hamle veya gümrük vergileri gibi unsurlardan kaynaklanan ek maliyetler nedeniyle enflasyonun tekrar alevlenebileceği endişesi var.

Fed Başkanı Jerome Powell, 18 Aralık 2024'te merkez bankasının 2024'teki son politika toplantısında gazetecilere, " ABD ekonomisi çok, çok iyi gidiyor " dedi. " Ancak işimizi yapmaya devam etmeliyiz ", çünkü para politikasının enflasyonu %2'ye geri getirecek kadar sıkı olması ve aynı zamanda işgücü piyasası istikrarını koruması gerekiyor.

Seçilmiş Başkan Donald Trump'ın planları ve ekonominin gücü arasında, Fed'in faiz oranlarını daha fazla düşürüp düşüremeyeceği konusunda artan şüpheler var.

Geleceğe ilişkin belirsizlik, Başkan seçilen Donald Trump'ın ekonominin neye ihtiyaç duyduğuna dair kapsamlı açıklamaları ile özellikle son bir yılda gerçekleşen ekonomik performans arasındaki uçurumdan kaynaklanıyor.

Fed yetkilileri geçen ay yaptıkları toplantıda, yavaşlayan büyüme ve artan işsizliğin muhtemelen ticaret ve diğer beklenen politikaların doğrudan sonucu olacağını söyledi. Politika yapıcılar, düşündükleri belirsizliği vurguladılar.

Tarifeler ve sınır dışı etmelerden kaynaklanabilecek olası aksaklıklara rağmen, işletmeler gelecekteki koşullar konusunda iyimserliğini koruyor. Richmond Fed Başkanı Tom Barkin geçen hafta " Büyüme konusunda olumsuzluklardan çok olumlu gelişmeler bekliyorum " demiş olmasına rağmen enflasyon risklerini de kabul etti.

Ayrıca, yeni yönetimin muhtemel politika girişimleri hakkında da konuşan Trump, ekonomiye zarar veren bazı politikaların yeniden düzenlenmesi gerekeceğini söyledi.

Seçilmiş Başkan Donald Trump, tasarruf sağlamak amacıyla gayriresmi bir Hükümet Verimliliği Bakanlığı kurmuş olsa da, açığın temel nedenlerini, yani her iki siyasi parti tarafından da dokunulmaz kabul edilen sağlık harcamaları ve yaşlılara yönelik emeklilik yardımlarını ele almaya yönelik bir plan bulunmuyor.

Kaynak: https://congthuong.vn/kinh-te-my-co-the-khong-can-den-cac-cai-cach-lon-369602.html