ABD ekonomisinin büyük reformlara ihtiyacı olmayabilir.

Seçilmiş Başkan Donald Trump'ın yeni yönetimi , şu anda çok iyi performans gösteren ekonomiyi koruyabilirse muhtemelen başarılı olacaktır.

ABD'nin yeni seçilen başkanı Donald Trump, yüksek ithalat vergileri uygulama, göçü sıkı bir şekilde kısıtlama, düzenlemeleri gevşetme ve hükümeti küçültme vaatleriyle kampanya yürütmüştü; ancak önümüzdeki hafta devralacağı ekonomi farklı bir yaklaşım gerektirebilir. Özellikle, hiçbir şeyi bozmamak gerekiyor.

Büyümenin trendin üzerinde seyretmesi, işgücü piyasasının tam istihdama yaklaşması ve hâlâ iş yaratması, enflasyonun ise hafif seyretmesiyle, seçilmiş başkan Donald Trump, 2017'deki vergi indirimlerine verdiği türden bir teşvike ihtiyaç duymayan bir ekonomiye söz verdiği reformları uygulayabilir. Geçen haftaki Aralık ayı istihdam raporunun ardından yaşanan hisse senedi satışları, yüksek varlık fiyatları ve tahvil piyasası getirilerinin getirileri yükseltmesi nedeniyle ekonominin bir düzeltmeye karşı da savunmasız olabileceğini gösteriyor.

ABD ekonomisi çok iyi durumda - Resim

Moody's Analytics'in baş ekonomisti Mark Zandi'ye göre, seçilmiş başkan Donald Trump'ın yeni yönetimi, şu anda çok iyi performans gösteren ekonomiyi koruyabildiği takdirde muhtemelen başarılı olacaktır.

Donald Trump, 2017'de ilk başkanlık dönemine başladığı zamana kıyasla çok farklı bir ekonomik ortamda önümüzdeki hafta Amerika Birleşik Devletleri Başkanı olarak göreve başlayacak.

Harvard ekonomi profesörü ve eski Başkan Barack Obama yetkilisi Karen Dynan'a göre durum şimdi farklı. Pandemi sırasında yaşanan keskin yükselişten bu yana tam olarak kontrol altına alınamayan enflasyon, son aylarda geçen yılın aynı dönemine kıyasla çok az iyileşme gösterdi. Seçilmiş Başkan Donald Trump ayrıca, daha büyük bir bütçe açığı ve daha yüksek devlet borçlanma maliyetleriyle, ayrıca göçmenlik nedeniyle beklenenden daha hızlı bir işgücü artışıyla karşı karşıya kalacak; bu da kendisinin dizginlemek istediği bir durum.

ABD'nin son dönemdeki ekonomik performansıyla ilgili olarak, diğer gelişmiş ülkeleri çok geride bırakan ve birçok ekonomisti şaşırtan Profesör Karen Dynan şunları söyledi: " Eğer aşırı hızlı ekonomik büyümenin göçten kaynaklandığına inanıyorsanız, Başkan Joe Biden'ın yönetiminin sonunda görülen büyük rakamlara ulaşmak zor olurdu ."

Yeni bağlam

Donald Trump 2017'de Beyaz Saray'a ilk girdiğinde, ekonomi 2007-2009 mali krizinin sona ermesinden bu yana istikrarlı bir şekilde büyümüştü, ancak büyüme hızı genellikle yavaştı ve işler tam olarak toparlanmamıştı. Bu durumda "Vergi İndirimleri ve İşler" yasasının bir ivme sağlaması için alan vardı ve daha sonraki gümrük vergileri küresel ekonomiye zarar verse de, ABD önemli bir direnç gösterdi.

Modern Amerikan tarihindeki en uzun ekonomik büyüme dönemi, Mart 2020'de COVID-19 pandemisinin başlamasıyla sona erdi.

O dönemde enflasyon endişe kaynağı değildi ve Federal Rezerv'in %2'lik hedefinin altında kalıyordu. Ev alıcıları yaklaşık %4 faizle 30 yıllık sabit faizli ipotek kredisi bulabiliyordu ve hükümet faaliyetlerini yaklaşık %3 faizli uzun vadeli Hazine tahvilleriyle finanse ediyordu.

Şu anda enflasyon Fed'in hedefinin üzerinde, ipotek faiz oranları %7 civarında ve 30 yıllık Hazine tahvil getirileri %5 civarında seyrediyor ve yükselmeye devam ediyor. Bu durum, piyasanın enflasyonun kontrol altına alınıp alınamayacağı ve ABD mali disiplininin geleceği konusunda duyduğu şüpheyi yansıtıyor olabilir.

Federal Rezerv Başkanı Christopher Waller geçen hafta, yükselen uzun vadeli tahvil getirilerine atıfta bulunarak, “ Enflasyonun kontrol altında olmayabileceğine dair endişeler hala mevcut... Bunu ele alacağız, bu yüzden lütfen endişelenmeyin ” dedi. Ancak “ giderek daha fazla dikkat çeken bir diğer konu da bütçe açığıyla ilgili endişeler... Eğer bu durum gelecekte değişmezse, bir noktada piyasa bunu kapatmak için bir önlem talep edecektir .”

Seçilmiş Başkan Donald Trump, maliyet tasarrufu önlemleri aramak için gayri resmi bir Devlet Verimliliği Bakanlığı kurmuş olsa da, açığın temel nedenlerine yönelik henüz bir plan yok: sağlık hizmetleri maliyetleri ve yaşlı vatandaşların emeklilik maaşları, her iki siyasi parti tarafından da dokunulmaz olarak kabul ediliyor.

" Amerikan ekonomisi çok, çok iyi durumda."

Eğer devletin borçlanma maliyeti ve tahvil piyasasının temkinli görünümü, seçilmiş başkan Donald Trump'ın karşı karşıya kalabileceği potansiyel zorluklar arasındaysa, ekonominin durumu da bir başka sınav teşkil edebilir.

Fed personeli ve yetkililerinin izlediği istihdam rakamları, enflasyon, tüketici harcamaları ve genel büyüme gibi temel verilerde, risk almadan iyileşme için çok az alan kalmış olabilir.

Örneğin, Aralık 2024'teki işsizlik oranı %4,1 idi; bu oran, enflasyona yol açmadan sürdürülebilir kabul edilen seviyenin yakınında veya oldukça altındaydı ve ekonomi 256.000 yeni iş imkanı yarattı – etkileyici bir rakam. Ücretler artarken, tüketici harcamaları güçlü kalmaya devam ediyor. Enflasyon kademeli olarak düşüyor ancak hedef seviyenin yarım puan üzerinde seyrediyor; bu da üretim çıktısını artırmaya yönelik agresif adımlar veya gümrük vergileri gibi ek maliyetler nedeniyle yeniden yükselebileceği endişesini doğuruyor.

ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell, 18 Aralık 2024'te, merkez bankasının 2024 yılının son politika toplantısında gazetecilere, " ABD ekonomisi çok, çok iyi durumda ," dedi. " Ancak, enflasyonu %2'ye geri çekmek ve işgücü piyasası istikrarını korumak için para politikasının yeterince sıkı olması gerektiği göz önünde bulundurularak, görevimizi yapmaya devam etmeliyiz ."

Seçilmiş Başkan Donald Trump'ın planları ve ekonominin gücü göz önüne alındığında, Fed'in faiz oranlarını daha da düşürüp düşüremeyeceği konusunda giderek artan bir şüphe var.

Geleceğe dair belirsizlik, seçilmiş başkan Donald Trump'ın ekonominin neye ihtiyacı olduğuna dair geniş kapsamlı açıklamaları ile özellikle son bir yıldaki gerçek ekonomik performans arasındaki uçurumdan kaynaklanmaktadır.

Geçtiğimiz ay yapılan bir toplantıda Fed yetkilileri, ticaret politikaları ve diğer beklenen politikaların kısa vadede daha yavaş büyüme ve daha yüksek işsizliğe yol açabileceğini öne sürdüler. Politika yapıcılar, değerlendirdikleri belirsizliğin altını çizdiler.

Richmond Fed Başkanı Tom Barkin geçen hafta yaptığı açıklamada, gümrük vergileri ve sınır dışı etmelerden kaynaklanabilecek olası aksamalara rağmen işletmelerin görünüm konusunda iyimserliğini koruduğunu belirterek, " Büyüme için olumsuz beklentilerden ziyade olumlu beklentiler daha yüksek " dedi, ancak enflasyon risklerini de kabul etti.

Ayrıca, bir sonraki yönetimin potansiyel politika girişimlerinden de bahsetti ve bazı politikaların ekonomiye zarar veriyorsa ayarlanması gerekeceğini belirtti.

Seçilmiş Başkan Donald Trump, maliyet tasarrufu önlemleri aramak için gayri resmi bir Devlet Verimliliği Bakanlığı kurmuş olsa da, açığın temel nedenlerine yönelik henüz bir plan yok: sağlık hizmetleri maliyetleri ve yaşlı vatandaşların emeklilik maaşları, her iki siyasi parti tarafından da dokunulmaz olarak kabul ediliyor.

Kaynak: https://congthuong.vn/kinh-te-my-co-the-khong-can-den-cac-cai-cach-lon-369602.html