2025'te Birleşme ve Devralmalar: Yeniden Yapılanma ve Sürdürülebilirlik Standartlarından Kaynaklanan Yeni Fırsatlar.

VTV.vn - Vietnam'da 2025 yılında birleşme ve devralmalar, jeopolitik ve sürdürülebilirlik tarafından şekillendirilen yeni bir döngüye giriyor. Yatırımcılar teknolojiye, ESG'ye odaklanıyor ve net bir yasal çerçeve bekliyor.

Stratejik konumlandırma ve yeni zevkler: Jeopolitikten yeşil teknolojiye

Vietnam birleşme ve devralma (M&A) piyasası önemli bir yeniden yapılanma sürecinden geçiyor; işlemler artık sadece varlık transferi olmaktan çıkıp, yerli işletmelerin çeşitlenmesine, rekabet gücünü artırmasına ve küresel olarak genişlemesine yardımcı olan stratejik araçlar haline geldi. 2025 döngüsünün en önemli noktalarından biri, istikrarlı bir makroekonomik ortam ve küresel değişimlerin etkisiyle yatırımcı tercihlerindeki belirgin değişimdir.

Ekonomi ve finans uzmanlarına göre, Vietnam olağanüstü jeopolitik avantajlarını en üst düzeye çıkararak, tedarik zincirlerini istikrarlı ve dost ülkelere kaydırma eğiliminde tercih edilen bir destinasyon haline geliyor. Özellikle McKinsey & Company raporları ve uzmanların görüşleri, Vietnam'ın derin entegrasyonu ve ekonomik istikrarını korumasının, çokuluslu şirketlerin birleşme ve devralmaları tedarik zincirlerini kurmanın veya optimize etmenin en hızlı yolu olarak görmelerine yol açtığını vurguluyor. Bu değişim, önceki on yıllardaki anlaşmalarda olduğu gibi artık sadece iç tüketici pazarına erişimle sınırlı değil, üretim kapasitesini genişletmeye ve operasyonları optimize etmeye odaklanıyor (Kokuyo-Thien Long ve SMA-Bibica anlaşmalarında görüldüğü gibi).

Vietnam birleşme ve devralma (M&A) piyasası önemli bir yeniden yapılanma sürecinden geçiyor.

Bununla birlikte, "yatırımcıların iştahı" da temelden değişti. Daha önce gayrimenkul, finans ve hızlı tüketim malları (FMCG) gibi geleneksel sektörler hakimken, sermaye artık gelişmekte olan ekonomik sektörlere güçlü bir şekilde akıyor. Teknoloji, yenilenebilir enerji ve ESG (Çevresel, Sosyal, Yönetişim) standartlarını karşılayan sektörler odak noktası haline geldi. PwC Vietnam Genel Müdürü Bayan Nguyen Thi Ngoc Dung'a göre, büyük küresel yatırımcılar artık ESG'yi sadece bir artı değil, zorunlu bir standart olarak görüyor. Aynı zamanda, Bayan Dung, net bir ESG stratejisinin olmamasının hedef şirketlerin varlıklarının değerinin düşük olmasına yol açabileceğini vurguladı. Bu durum, Avrupa Birliği'nin Karbon Sınır Ayarlama Mekanizması (CBAM) veya ABD Enflasyon Azaltma Yasası (IRA) gibi ihracatçı işletmeleri yeşil dönüşüme zorlayan küresel politikalar tarafından yönlendiriliyor.

Teknoloji sektöründe, yapay zeka (YZ) ve yeşil teknolojiyle ilgili anlaşmaların ortaya çıkması yeni bir ilerlemeyi temsil ediyor. Yabancı şirketler, yüksek teknolojiyi değer zincirlerine entegre edebilecek Vietnamlı girişimleri veya işletmeleri arıyor. Yerli yatırımcılar da büyük ölçekli anlaşmalara katılma konusunda yenilenmiş bir güven ve kapasite sergileyerek, yerel işletmelerin piyasayı şekillendirmedeki konumunu teyit ediyor.

Milyar dolarlık anlaşmalar için yasal engelleri ortadan kaldırmak.

Vietnam'daki birleşme ve devralma piyasası büyük fırsatlarla karşı karşıya olsa da, yasal çerçeve ve şeffaflık açısından karşılaşılan zorluklar, milyarlarca dolarlık anlaşmaların önünü açmak için aşılması gereken engeller olmaya devam etmektedir.

Asıl sorun, özellikle gayrimenkul ve finans sektörleri olmak üzere, zor durumda olan sektörlerdeki borç yeniden yapılandırması ve varlık elden çıkarma süreçlerinde yatmaktadır. Bu süreçteki gecikmeler, mali açıdan güçlü yatırımcıların varlıkları makul fiyatlarla satın almaları için fırsatlar yaratmıştır. Ancak bu işlemlerin kolaylaştırılması için politika netliği şarttır.

Değiştirilen Arazi Kanunu'nun, arazi ve değerleme ile ilgili şeffaflığı artırmaya ve prosedürleri basitleştirmeye yardımcı olacak önemli bir "politika desteği" olması bekleniyor. Indochina Capital CEO'su Michael Piro, şeffaf bir arazi değerleme mekanizması oluşturmanın ve arazi kullanımındaki değişikliklerle ilgili sorunları ele almanın, hem alıcılar hem de satıcılar için yasal riskleri en aza indirmek açısından çok önemli olduğunu belirtti.

Yönetişimde şeffaflık, ESG düzenlemelerine uyum ve uluslararası standartları karşılama yeteneği belirleyici faktörlerdir.

Ancak birçok ekonomi uzmanı da "yasal boşluklar" konusunda uyarıda bulunuyor. Yasa yürürlüğe girmiş olsa da, ayrıntılı yol gösterici belgelerin yayınlanmasındaki gecikme veya uygulama sürecinde idari kademeler arasındaki etkisiz koordinasyon, işlem hızını yavaşlattı. LMP Hukuk Bürosu'nun kurucu avukatı Dr. Le Minh Phieu, bu koordinasyon eksikliğinin yatırımcıları belirsizlikle karşı karşıya bıraktığını ve durum tespiti ile işlem tamamlama süresini uzattığını belirtti.

Ayrıca, Vietnam'ın borsasını yükseltme hedefi (2026 yılına kadar FTSE Russell kapsamında İkinci Derece Gelişmekte Olan Piyasa haline gelmesi bekleniyor), kurumsal yönetişime daha yüksek talepler getiriyor. Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu Başkanı Bayan Vu Thi Chan Phuong, yönetişimde şeffaflık, ESG düzenlemelerine uyum ve uluslararası standartları karşılama yeteneğinin, yalnızca yükseltme için değil, aynı zamanda işletmelerin küresel stratejik yatırımcılar için cazibesi açısından da çok önemli faktörler olduğunu vurguladı.

2025 yılında Vietnam'daki birleşme ve devralmalar sadece sermaye akışlarıyla ilgili değil, niteliksel bir dönüşümle de ilgili. Piyasa, Vietnamlı işletmelerin yeniden yapılanma, teknoloji benimseme ve özellikle ESG olmak üzere uluslararası standartlara uygun yönetim yetenekleri geliştirme yoluyla "takipçi" konumundan "lider" konumuna geçmesini talep ediyor. Jeopolitik avantajlar ve yasal çerçeveyi iyileştirme çabalarının birleşimi, Vietnam birleşme ve devralma piyasasının sürdürülebilir bir büyüme döngüsünde yeni rekorlar kırması için ikili bir itici güç olacaktır.

Kaynak: https://vtv.vn/ma-nam-2025-van-hoi-moi-tu-tai-cau-truc-va-tieu-chuan-ben-vung-100251209222357836.htm