Quoc Cuong Gia Lai (QCG), ilk çeyrek karında %93'lük bir düşüş bildirdi; buna karşılık hisse senedi fiyatı art arda beş seans boyunca tavan seviyesine ulaştı.

QCG hisseleri art arda 5 seans boyunca tavan limitine ulaştı. Quoc Cuong Gia Lai bunu nasıl açıklıyor?

Son günlerde, Quoc Cuong Gia Lai Anonim Şirketi (QCG), şirketin vasat iş sonuçlarına rağmen, art arda beş seansta alışılmadık derecede yüksek hisse senedi fiyat artışlarıyla dikkat çekti.

Quoc Cuong Gia Lai, Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu'na yaptığı açıklamada, şirket hisselerinin fiyatının beş ardışık seans boyunca tavan limitine ulaşmasının, şirketin kontrolü dışında kalan objektif faktörlerden kaynaklandığını belirtti. Hisseleri alıp satma kararı yatırımcılara aittir ve Quoc Cuong Gia Lai'nin piyasa fiyatı üzerinde hiçbir etkisi yoktur.

Quoc Cuong Gia Lai (QCG) hisselerinin 93 adetinin karı, art arda 5 seans boyunca tavan seviyesine ulaşmaya devam etti (Şekil 1). — Quoc Cuong Gia Lai'nin (QCG) hisseleri, sıradan iş sonuçlarına rağmen alışılmadık bir şekilde ve sürekli olarak tavan fiyata ulaşıyor (Fotoğraf: TL).

Quoc Cuong Gia Lai'nin hisse fiyatında bu kadar sıra dışı bir yükseliş kaydetmesi ilk kez olmuyor. Daha önce, 27 Şubat 2020'de de QCG hisseleri 15 gün üst üste en yüksek seviyeye ulaşarak hisse fiyatını 3.620 VND/hisseden 10.960 VND/hisseye kadar yükseltmişti; bu da sadece 15 işlem gününde üç kat artış anlamına geliyordu.

Bu dönemde Quoc Cuong Gia Lai kayda değer herhangi bir proje açıklamadı. Hatta o dönemde QCG'nin 2019 mali tabloları, vergi sonrası karının sadece 58,4 milyar VND olduğunu ve aynı döneme göre %41'lik bir düşüş gösterdiğini ortaya koydu.

Gelirler arttı, ancak kârlar 1 milyar VND'nin altında kalarak oldukça düşük seviyede kaldı.

Eğer şirketin işleri büyüme gösteriyor olsaydı, QCG hisse senedi fiyatındaki artış şaşırtıcı olmazdı. 2023 yılının ilk çeyreğine ait finansal rapora göre, QCG'nin geliri gerçekten de 135 milyar VND'den 168 milyar VND'ye yükselerek %24,4 oranında artış gösterdi.

Ancak, satılan malların maliyeti 108 milyar VND'den 150 milyar VND'ye keskin bir şekilde artarak brüt karın sadece 16 milyar VND'ye düşmesine neden oldu. Sonuç olarak, brüt kar marjı da %19,9'dan sadece %9,8'e geriledi.

Bu durum, söz konusu dönemde finansal giderlerde %55'lik bir artışla birlikte gerçekleşti; giderler 7 milyar VND'den yaklaşık 11 milyar VND'ye yükseldi. Ancak satış ve yönetim giderleri yalnızca %22,1 oranında azalarak 5,1 milyar VND'ye düştü.

Yüksek satış maliyetleri ve keskin bir şekilde artan finansal giderler, QCG'nin vergi sonrası karının 900 milyon VND'nin biraz üzerinde kalmasına ve geçen yılın aynı dönemine göre %93'lük bir düşüş göstermesine neden oldu.

Varlıkların %73'ü stoklardan oluşmaktadır ve kısa vadeli borcun öz sermayeyi aşma riski bulunmaktadır.

2023 yılının ilk çeyreğinin sonu itibarıyla şirketin toplam varlıkları 9.734 milyar VND'ye ulaşarak yıl başına göre %2,17'lik hafif bir düşüş gösterdi. Nakit ve nakit benzerleri ise 25 milyar VND'ye gerileyerek dönem başına göre yaklaşık %68'lik bir azalma kaydetti.

Özellikle belirtmek gerekirse, QCG'nin stok seviyeleri 7.094 milyar VND'ye ulaşarak toplam varlıklarının %72,9'una denk gelmektedir. Bunun büyük çoğunluğu, 6.589 milyar VND tutarındaki tamamlanmamış gayrimenkul projelerinden oluşmaktadır. Bunlar çoğunlukla QCG'nin projeleriyle ilgili tazminat maliyetleri, arazi kullanım ücretleri ve inşaat maliyetlerini içermektedir.

Birinci çeyreğin sonu itibarıyla QCG'nin toplam yükümlülükleri 5.394 milyar VND'ye ulaşmış olup, bunun 5.095 milyar VND'si kısa vadeli borçtur. Kısa vadeli borcun öz sermayeyi aşması, QCG'nin sermaye yapısında önemli bir risk olduğunu göstermektedir.

Ayrıca, QCG'nin kârları 2019'dan beri sürekli olarak düşüş eğiliminde.

Özellikle, şirketin 2019'daki geliri 859 milyar VND'ye ulaşmış, 1.868 milyar VND'ye yükselmiş, ardından keskin bir düşüş göstermiş ve ancak 2022'de 1.274 milyar VND'ye kadar toparlanmıştır. Buna karşılık, QCG'nin vergi sonrası karı 2020'deki 83 milyar VND'den 2022'de sadece 32 milyar VND'ye kadar sürekli olarak azalmıştır.

Zayıf iş sonuçlarına ve kayda değer yeni proje duyurularının olmamasına rağmen, QCG hisseleri defalarca tavan fiyata ulaştı. Bu durum, birçok yatırımcının QCG'nin hisse fiyatlarındaki 2020'dekine benzer olağanüstü yükselişin tekrarlanıp tekrarlanmayacağını sorgulamasına yol açtı.

[reklam_2]
Kaynak