Küresel kripto paraların rekor düşüşünden sonra ne göreceğiz?

10 Ekim gecesi meydana gelen deprem: Yapısal zayıflıkları ve kontrol eksikliğini ortaya çıkarıyor

10 Ekim gecesi ile 11 Ekim sabahının erken saatleri arasındaki süreç, küresel finans tarihine sıradan bir düzeltme olarak değil, kripto para piyasasının "en büyük tasfiye olayı" olarak geçecek.

Şok dalgası, siyasi bir açıklamayla tetiklendi: ABD Başkanı Donald Trump, Çin'den teknoloji ithalatına %100 gümrük vergisi uygulayacağını aniden duyurdu. Bu haber, başlangıçta teknoloji hisseleri gibi geleneksel risk piyasalarında bir satış dalgasına yol açsa da (Nasdaq ve S&P 500 son altı ayın en büyük düşüşlerini yaşadı), ölçek ve hız açısından en çok etkilenen kripto para piyasası oldu.

CoinGlass istatistiklerine ve Reuters tarafından aktarılan raporlara göre, 24 saatten kısa sürede silinen pozisyonların toplam değeri 19 milyar doları aştı. Kripto para analistleri, bu rakamın Şubat 2025'teki çöküşten 9 kat, Mart 2020'deki çöküşten veya Kasım 2022'de FTX borsasının iflasından ise 19 kat daha büyük olduğunu tahmin ediyor. Bu, dijital varlık piyasasının kırılgan yapısını gözler önüne seren çarpıcı bir rakam.

Değer kaybının yanı sıra, dünya çapında yaklaşık 1,6 milyon yatırımcı hesabının pozisyonları tamamen tasfiye edildi ve bakiyeleri sıfırlandı. Bunun büyük kısmı, yaklaşık 16,7 milyar dolar, kaldıraçlı uzun (alım) emirlerinin tasfiyesiydi.

Bitcoin (BTC), yaklaşık 122.500 dolarlık zirveden 104.782,88 dolarlık dip seviyeye gerileyerek 5,34 milyar dolarlık uzun pozisyon kaybına uğradı. Ethereum (ETH) da %12,2 düşüşle 3.436,29 dolarlık dip seviyeye geriledi. Dogecoin, HYPE ve AVAX gibi daha küçük altcoin'ler bile seans diplerinde %54 ila %70 arasında düşüşler yaşadı ve bu da yıkımın hiçbir segmentte hissedilmediğini gösterdi.

Kaldıraç ve "tasfiye zincirleme reaksiyonu"

Makro şok tetikleyici olsa da, felaketi rekor seviyelere taşıyan temel faktör aşırı finansal kaldıraç kullanımıydı. Kripto gibi 7/24 ve oldukça değişken bir piyasada, kârı artırmak için teminatlı borçlanmak, riskleri de katlanarak artırmak anlamına geliyor.

Kripto varlık yönetim şirketi Hashdex'in CIO'su Samir Kerbage, "10 Ekim olayları, kaldıraç oranının kısa vadeli oynaklığı nasıl artırabileceğinin en iyi örneğidir. Fiyatlar düşmeye başladıkça, borsalarda bir dizi teminat çağrısı ve zorunlu tasfiye yaşandı," dedi. Kaldıraçlı pozisyonlar toplu olarak kapatıldığında (teminat çağrıları), borçları ödemek için varlık satmak zorunda kaldıklarını, bunun da zorunlu satış domino etkisi yarattığını ve piyasanın herhangi bir yatırımcının tepki verebileceğinden daha hızlı düşmesine neden olduğunu belirtti.

Thấy gì sau cú sụp đổ kỷ lục của tiền điện tử toàn cầu? - Ảnh 1.

İş ve risk yönetimi açısından bakıldığında, bu olay piyasa yapısındaki kusurları ortaya çıkardı. Yaklaşık 10,3 milyar dolarlık pozisyon tasfiyesi kaydeden Hyperliquid gibi türev borsaları, sistemlerinin özellikle ABD'de geceleri olmak üzere, sınırlı işlem saatlerinde zayıf piyasa likiditesi riskini yönetip yönetemeyeceği konusunda sorularla karşı karşıya kaldı. Bazı analizlere (medyada alıntılanan) göre, Binance gibi büyük borsalar bile teknik sorunlar yaşadı ve oynaklığın zirve yaptığı dönemde piyasa derinliği düştü. Bu durum, kripto para işlem platformlarının teknik istikrarı hakkında önemli sorular doğurdu.

Dikkatli Canlanma: Uzun Vadeli Görünüm ve Yatırımcı Savunma Mekanizmaları

Depremin ardından kripto para piyasası etkileyici bir direnç gösterdi. Hafta başında, Başkan Trump ve Başkan Yardımcısı JD Vance'in Çin ile ticaret gerginliğini azaltmak için uzlaşmacı bir sinyal göndermesinin ardından Bitcoin ve başlıca para birimlerinin fiyatı güçlü bir şekilde toparlandı.

Makro kaldıraç faktörüne ek olarak, tarihi çöküş, işlem sistemindeki teknik kusurları da ortaya çıkardı. Sadece gelişmekte olan türev borsası Hyperliquid, yaklaşık 10,3 milyar dolarlık pozisyon tasfiyesi kaydederek ilgi odağı haline geldi. Bu rakam, piyasa likiditesinin düşük olduğu dönemlerde otomatik tasfiye mekanizmalarının sürdürülebilirliği konusunda tartışmalara yol açtı.

Satış dalgasının bazı stablecoin'ler için de ciddi sorunlara yol açtığı dikkat çekti. Dünyanın üçüncü büyük stablecoin'i Ethena USDe, kısa süreliğine ABD dolarına olan sabit fiyatını kaybetti ve bu durum, yatırımcıların teminat varlıklarının güvenliği konusunda daha da fazla endişelenmesine neden oldu.

CoinMarketCap verilerine göre, küresel kripto para piyasasının toplam değeri %4,37 arttı ve Bitcoin 115.000 dolara yükseldi. Ethereum da %8'in üzerinde güçlü bir artış kaydetti. Bu toparlanma, piyasa yapısından gelen olumlu bir sinyalle aynı zamana denk geldi: Kripto türev borsalarındaki kaldıraç oranları, 2022 krizinden bu yana en düşük seviyesine geriledi. CoinDCX araştırma ekibi, bunun daha sağlıklı ve daha sürdürülebilir bir toparlanma döneminin kapılarını aralayan bir işaret olduğunu belirtti.

Savunma stratejisi en üst düzeydedir

Fiyatlar toparlansa da, küresel yatırımcıların genel hissiyatı artık coşkulu değil, temkinli ve "savunmacı". Bu his, opsiyon piyasasına açıkça yansıyor.

Kripto opsiyon ticareti platformu Derive.xyz'nin (Reuters) araştırma başkanı Sean Dawson, oynaklığın arttığını ve birçok yatırımcının daha fazla fiyat düşüşünden korktuğunu söyledi. Derive.xyz'den alınan veriler, yatırımcıların Bitcoin ve Ethereum'da, özellikle Ekim ayı sonunda vadesi dolacak 115.000 dolar ve 95.000 dolar vade aralığındaki opsiyonlar için agresif bir şekilde satış opsiyonu satın aldığını gösteriyor. Bu, yatırımcıların aktif olarak korunma amaçlı yatırım yaptıklarını ve portföyleri için olası şoklara karşı "sigorta" satın aldıklarını gösteriyor.

Hedge fonu DACM'in kurucu ortağı Richard Galvin, 2025'in son aylarında "siyasi risklerin" ve beklenmedik olayların yüksek kalmaya devam edeceği konusunda uyardı. Giottus.com borsasının CEO'su Vikram Subburaj ise teknik bir yorumda bulundu: "Bitcoin 117.000 doların üzerinde tutunursa, yeni bir yükseliş trendi olasılığı tamamen mümkün." Ancak bu büyüme beklentisi, piyasanın makroekonomik açıdan daha istikrarlı olması ve yatırımcıların düşük kaldıraç kullanmaları koşuluyla geliyor.

İşletmeler ve bireysel yatırımcılar için dersler

İş dünyası açısından bakıldığında, geleneksel finans şirketleri ve kurumları, 10 Ekim olayını kripto para piyasası ile küresel makroekonomik faktörler arasındaki yakın ilişkinin açık bir göstergesi olarak gördüler. Bu olay, büyük kurumları kripto para türev ürünleri için daha net bir düzenleyici çerçeve ve daha sıkı risk yönetim mekanizmaları talep etmeye teşvik etti. Bitcoin ETF'leri aracılığıyla piyasaya sermaye enjekte etmeyi bekleyen büyük yatırım bankaları, uzun vadeli taahhütlerde bulunmadan önce riskleri fiyatlandırma konusunda daha temkinli davranacaklardır.

Bireysel yatırımcılar için bu çöküş, risk yönetiminin önemini sert bir şekilde hatırlatıyor. 1,6 milyondan fazla hesabın çöküşü, piyasalar büyük girişler ve makro şoklarla yönetildiğinde, yüksek kaldıraçlı kârların dakikalar içinde yok olabileceğini gösterdi. Aşırı kaldıraçtan kaçınmak, varlıkları dikkatli bir şekilde tahsis etmek ve piyasalardaki geri dönüşlere her zaman hazır olmak, kripto para birimi gibi genç ve dalgalı bir piyasada hayati stratejilerdir.

Son dönemdeki rekor düşüş, blok zinciri teknolojisi ve dijital varlıkların uzun vadeli görünümünü değiştirmedi; zira ETF onayı ve düzenleyici netlik gibi temel unsurların büyümeyi desteklemesi bekleniyor. Ancak, risk algısını değiştirerek piyasayı pervasız bir spekülatif oyun alanından aşırı dikkat ve profesyonellik gerektiren bir alana dönüştürdü.

Kaynak: https://vtv.vn/thay-gi-sau-cu-sup-do-ky-luc-cua-tien-dien-tu-toan-cau-100251014211101042.htm