Генеральний директор VPBankS: Поточна ціна IPO не повністю відображає вартість компанії

IPO АТ «ВПБанк Сек'юрітіз» (VPBankS) відбувається з періодом реєстрації з 10 по 31 жовтня 2025 року.

Після завершення періоду реєстрації результати реєстрації та розподіл акцій будуть оголошені з 1 по 2 листопада, тоді як час для отримання коштів на придбання акцій – з 3 по 7 листопада 2025 року. Компанія планує розмістити свої акції у грудні 2025 року.

З огляду на ціну пропозиції IPO у розмірі 33 900 донгів за акцію за 375 мільйонів одиниць, очікується, що загальна вартість мобілізованого капіталу досягне майже 12 713 мільярдів донгів, що стане однією з найбільших угод IPO в історії індустрії цінних паперів.

На заході Roadshow, що відбувся в Ханої 16 жовтня 2025 року, керівництво VPBankS висловило свої очікування щодо зростання компанії з цінних паперів у загальному розвитку галузі.

Поділившись з інвесторами, пан Ву Хуу Дьєн, член Ради директорів, генеральний директор VPBankS, заявив, що поточна ціна IPO не відображає справжньої вартості VPBankS та є нижчою за вартість компанії.

Ця оцінка базується на тому факті, що VPBanks прагне безпрограшної угоди як для компанії з цінних паперів, так і для інвестора. Згідно з поточними даними, коефіцієнт P/E у 2025 році становить лише 14,3 раза, а коефіцієнт P/E у 2026 році оцінюється менш ніж у 12 разів. Тим часом коефіцієнт P/B у 2025 році менший ніж у 2,5 раза, але до 2026 року він буде лише меншим ніж у 1,7 раза – усі ці показники нижчі за загальноринковий рівень.

«Досвідчені інвестори не лише порівнюватимуть коефіцієнти P/B та P/E, але й розглядатимуть майбутній потенціал. Компанії з вищими темпами зростання будуть оцінені вище. Поточна оцінка VPBankS є відносно привабливою, але майбутнє зростання VPBankS буде набагато перспективнішим», – сказав пан Ву Хуу Дьєн.

Порівняйте оцінки цінних паперів компаній. Джерело: Vietcap Securities

Крім того, генеральний директор VPBankS також повідомив, що в перший день IPO було зареєстровано покупок на суму 6 000 мільярдів донгів. З них Dragon Capital зареєструвалася для купівлі 50 мільйонів доларів США, а VIX Securities Company зареєструвалася для купівлі 2 000 мільярдів донгів.

Наразі VPBankS входить до трійки лідерів серед компаній з цінними паперами з найбільшим загальним обсягом активів, а також до трійки лідерів з найбільшим обсягом маржинального кредитування. Загальна кількість відкритих рахунків цінних паперів VPBankS перевищує 900 000 рахунків і очікується, що до кінця року вона досягне 1 мільйона рахунків, що еквівалентно приблизно 10% ринку, і перейде до 10 найкращих компаній з цінними паперами з найбільшою часткою ринку. Таке сильне зростання компанії базується на її позиції як члена екосистеми VPBank та SMBC.

Спираючись на фундамент материнського банку та підтримку стратегічних партнерів, VPBankS прагне стати провідною компанією з цінних паперів, досягнувши найвищих темпів зростання протягом наступних 5 років. Очікується, що до 2030 року він стане лідером за загальними активами та прибутком до оподаткування.

Ці цілі VPBankS будуються на 4 основах: інвестиційно-банківські послуги; маржинальний кредитування; брокерська та власна торгівля та фінансові інвестиції.

Пан Ву Хуу Дьєн, генеральний директор VPBankS, розповідає про 4 основні напрямки розвитку VPBankS.

Що стосується інвестиційного банкінгу, VPBankS є однією з небагатьох компаній з цінних паперів, які надають інвесторам послуги «єдиного вікна» за короткий час, можуть виконувати операції з облігаціями на суму тисячі мільярдів донгів за короткий час та надавати повний спектр послуг протягом усього життєвого циклу облігації. За перші 9 місяців цього року частка компанії на ринку облігацій становила майже 15%.

Щодо маржинального кредитування, VPBankS має перевагу у вигляді сильної позикової спроможності та можливості забезпечувати конкурентні процентні ставки за маржею порівняно з іншими компаніями в галузі. Наразі VPBankS піднявся на третю позицію в галузі за обсягом маржинального боргу. Генеральний директор цієї компанії з цінних паперів заявив, що простір для маржинального кредитування VPBankS все ще дуже великий, і відтепер і до кінця року можливо позичити додатково 13 500 мільярдів донгів. З огляду на цей темп зростання, мета стати лідером у маржинальному кредитуванні протягом наступних 5 років є цілком реальною.

Що стосується брокерських послуг, то на кінець 2024 року частка VPBankS на брокерському ринку становила лише 1,6%, але до кінця вересня вона досягла 2,8%, подвоївшись і майже досягнувши порогу для входження до топ-10 ринку. На початку року VPBankS мав лише 400 000 рахунків, але зараз має понад 900 000 рахунків і прагне до понад 1 мільйона рахунків до кінця цього року.

У сегменті інвестицій та власної торгівлі VPBankS наразі володіє диверсифікованим інвестиційним портфелем, що включає корпоративні облігації (46%), депозитні сертифікати/депозитні контракти, державні облігації (понад 30%) та решту 20% – акції. Щодо інвестицій в акції, VPBankS також має 3 стратегії: перша – це M&A (VPBankS інвестує 5%, 10%, 15% разом з компанією для створення вартості); друга – це PIPE, консалтинг та участь у купівлі приватно випущених акцій компанії; нарешті, інвестування в лістингові портфелі, які VPBankS оцінює як такі, що мають потенціал.

Водночас, генеральний директор VPBank також повідомив, що найближчим часом, відповідно до розширення державної політики щодо цифрових активів, VPBank готовий розгорнутися, як тільки це буде дозволено, для обслуговування інвестиційних потреб клієнтів.

Джерело: https://baodautu.vn/ceo-vpbanks-muc-gia-ipo-hien-tai-chua-phan-anh-het-gia-tri-cong-ty-d414482.html