Уолл-стріт переживає свої найкращі дні. Безпосередньо перед вирішальним засіданням Федеральної резервної системи з питань політики всі три основні фондові індекси – Dow Jones, S&P 500 та Nasdaq – закрилися на нових рекордних максимумах, продовживши свої здобутки завдяки позитивним сигналам від торговельних переговорів між США та Китаєм.
Але на відміну від святкової атмосфери на фінансових ринках, у Вашингтоні, округ Колумбія, найвпливовіші у світі політики монетарної політики готуються до однієї зі своїх найскладніших зустрічей. Вони схожі на капітанів, які керують величезним економічним кораблем у бурхливих водах без компаса чи морської карти.
Федеральний комітет з відкритого ринку (FOMC), керівний орган ФРС, проведе засідання протягом двох днів, 28-29 жовтня (за американським часом). Остаточне рішення буде оголошено о 14:00 за східним часом 29 жовтня, що приблизно відповідає 1:00 30 жовтня у В'єтнамі.
А шторм, з яким вони стикаються, виник через безпрецедентну подію: федеральний уряд США був закритий майже на місяць через політичний глухий кут. Ця ситуація завадила публікації численних ключових економічних звітів, зокрема даних про зайнятість за вересень. ФРС змушена приймати рішення серед густого туману інформації, що є майже безпрецедентною ситуацією.
Очікується, що ФРС оголосить про своє друге зниження процентної ставки за рік 29 жовтня (за американським часом) (Фото: Pinterest).
Зниження ставки майже неминуче.
Незважаючи на брак даних, ринок майже на 100% впевнений, що ФРС вживе заходів. Згідно з інструментом FedWatch від CME Group, існує 96,7% ймовірність того, що ФРС знизить базову процентну ставку ще на 0,25 процентного пункту. Якщо це станеться, це буде друге зниження у 2025 році, що призведе до зниження базової ставки до 3,75-4%.
Тож на чому ґрунтується ця впевненість? Єдиним проблиском надії, що пронизує туман, є звіт про індекс споживчих цін (ІСЦ) за вересень, опублікований Міністерством праці США минулої п'ятниці. Звіт показав, що інфляція зросла лише на 3% у річному обчисленні, що нижче за прогнози експертів.
Скотт Гельфштейн, інвестиційний стратег Global X, прокоментував: «Побоювання щодо того, що тарифи призведуть до зростання цін, не підтвердилися для більшості категорій товарів. У даних про інфляцію немає нічого, що могло б завадити ФРС знизити процентні ставки наступного тижня». Він додав, що хоча ціни зросли, цього недостатньо, щоб стримати ФРС від підтримки економіки.
Експерти Bank of America також погоджуються, стверджуючи, що останні дані щодо ІСЦ «збережуть увагу ФРС до ринку праці». А оскільки звіт про зайнятість все ще невизначений, «зниження ставки в жовтні майже неминуче».
Азартна гра між інфляцією та робочими місцями
Майбутнє рішення ФРС – це справжнє випробування розуму, яке полягає в балансуванні двох основних цілей: контролю інфляції та підтримки низького рівня безробіття. Ці дві цілі, схоже, рухаються в протилежних напрямках.
З одного боку, існують побоювання щодо послаблення ринку праці. Ще до припинення роботи уряду цифри вже демонстрували чіткі ознаки втоми.
У серпні економіка створила лише 22 000 робочих місць, що є невтішною цифрою. Сам голова ФРС Джером Павелл у вересні визнав, що центральний банк дедалі більше стурбований зростанням ризиків для ринку праці. Зниження процентних ставок дасть певний простір для бізнесу, стимулюючи запозичення для розширення виробництва та найму.
З іншого боку, існує ризик інфляції. Хоча вересневий ІСЦ був нижчим за очікуваний, рівень 3% все ще значно вищий за довгострокову ціль ФРС у 2%. Ціновий тиск частково зумовлений тарифами, запровадженими адміністрацією Трампа щодо її торговельних партнерів. Підтримка високих процентних ставок є традиційним інструментом для стримування інфляції.
На цьому тлі політики змушені покладатися на «безліч джерел інформації як з державного, так і з приватного секторів, які залишаються доступними», як визнав Пауелл. Це справжня авантюра, оскільки неправильне рішення може занурити економіку в рецесію або підживити інфляцію.
Йдеться не лише про процентні ставки.
Основна увага на зустрічі зосереджена не лише на підвищенні чи зниженні процентних ставок. Експерти звертають увагу на ще один важливий крок: можливість того, що ФРС оголосить про завершення своєї програми скорочення балансу, також відомої як «кількісне посилення» (QT).
Протягом багатьох років ФРС купувала облігацій на трильйони доларів, щоб влити гроші в економіку. Квантове погашення (QT) – це зворотний процес, який полягає в тому, щоб дозволити цим облігаціям погашатися без реінвестування, тим самим поступово виводячи гроші із системи.
Закінчення періоду квантового зменшувального циклу раніше, ніж очікувалося, сигналізуватиме про значне послаблення монетарної політики, що доповнить зниження процентних ставок. Як Bank of America, так і аналітик Даян Свонк прогнозують розвиток подій за цим сценарієм.
Крім того, ФРС діє під значним політичним тиском. Президент Трамп неодноразово публічно критикував голову Пауелла в соціальних мережах. Юридичні суперечки навколо голови ФРС Лізи Кук також кинули тінь на незалежність найпотужнішого центрального банку світу.
Якщо ФРС знизить процентні ставки, як очікується, вартість короткострокових запозичень, від кредитних карток до автокредитів, знизиться (ілюстрація: turismo.cadiz.es).
Вплив на ваш гаманець
Одноразове зниження ставки на 0,25 процентного пункту може не призвести до негайних змін, але це частина тенденції. Економісти очікують ще одного зниження в грудні. Якщо так, то вартість позик може бути значно нижчою до кінця року.
Це безпосередньо вплине на кредити зі змінними процентними ставками, такі як кредитні картки або кредитні лінії на житло (HELOC), забезпечені іпотекою.
Для тих, хто планує придбати житло, гарна новина полягає в тому, що процентні ставки за іпотечними кредитами впали до найнижчого рівня за рік. Однак не очікуйте подальшого різкого падіння.
Даніель Хейл, головний економіст Realtor.com, пояснює: «Ринок часто передбачає рішення ФРС, а це означає, що майбутнє зниження ставки значною мірою вже враховано в ціні». Іншими словами, ринок вже «відкинув» цю інформацію.
Знову ж таки, вся увага прикута до ФРС, де навіть невеликий рух може змінити ритм ринку. Це рішення приймається на тлі багатьох невизначеностей, але воно має набагато більшу вагу, ніж цифри. Вибір ФРС чітко продемонструє довіру, ризики та напрямок розвитку економіки в найближчі місяці.
Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm
Коментар (0)