Прогноз процентної ставки ФРС на 2026 рік

ФРС знизила облікові ставки втретє поспіль.

Як і очікував ринок, після двох днів зустрічей, рано вранці за в'єтнамським часом, ФРС запровадила зниження ставки, яке вважалося "яструбиним" – одночасно послабленням і обережним попередженням щодо майбутніх кроків.

Федеральний комітет з відкритого ринку оголосив про зниження ставки на 0,25 процентного пункту, що призведе до зниження ставки федеральних фондів до діапазону від 3,5% до 3,75%. За даними Комітету, це третє поспіль зниження ставки відбувається на тлі помірного зростання економічної активності в США, уповільнення зростання зайнятості та незначного зростання рівня безробіття станом на вересень.

Голова Федеральної резервної системи (ФРС) Джером Павелл заявив: «Сьогоднішнім рішенням ми знизили облікову ставку на 0,25 процентного пункту на останніх трьох засіданнях. Подальша нормалізація цієї політики допоможе стабілізувати ринок праці та дозволить інфляції продовжити тенденцію до зниження до 2% після того, як мине вплив тарифів».

Хоча цей крок відповідає ринковим очікуванням, ФРС дала зрозуміти, що подальший шлях монетарної політики залишається невизначеним. У своїй заяві після засідання агентство наголосило, що воно «ретельно оцінить дані, перспективи та ризики», перш ніж вносити подальші корективи. Це повідомлення також було присутнє наприкінці минулого року, сигналізуючи про призупинення зниження процентних ставок на кілька місяців. ФРС також наразі не має офіційних економічних даних через тривале припинення роботи уряду США.

Крім того, ФРС почне купувати короткострокові державні облігації США, починаючи з 12 грудня, для управління ліквідністю ринку та забезпечення належного контролю над процентними ставками. Перша покупка становитиме приблизно 40 мільярдів доларів, і високий рівень залишатиметься протягом кількох місяців, перш ніж поступово знижуватися. Голова ФРС Джером Павелл наголосив, що ця операція є суто технічною і не вплине на монетарну політику.

Оцінка ФРС економічних перспектив США.

Ключовою подією засідання ФРС з питань політики наприкінці року стануть її оцінки та прогнози щодо стану економіки номер один у світі – Сполучених Штатів .

Прес-конференція розгорнулася у манері, що відповідає річній нараді з монетарної політики, з численними перспективами та прогнозами. Можливості та виклики були переплетені. Голова ФРС підтвердив, що центральний банк залишається відданим двом цілям: максимізації зайнятості та підтримці стабільної інфляції. У короткостроковій перспективі інфляційні ризики схиляються до висхідного тренду. Однак інфляція знизилася з піку, досягнутого на початку року, і більшість довгострокових показників інфляційних очікувань залишаються близькими до цільового показника 2%. Тому голова ФРС був дещо оптимістичним щодо базового сценарію: вплив тарифів на інфляцію є лише тимчасовим, і ФРС запевняє, що це зростання цін не перетвориться на стійку інфляцію.

Однак, з нещодавнім послабленням зайнятості, баланс ризиків змістився. Рівень безробіття продовжує поступово зростати, досягнувши 4,4%. Темпи створення робочих місць значно сповільнилися порівняно з початком року. Ця тенденція відображає слабше зростання робочої сили через зменшення імміграції та зниження рівня участі в робочій силі, а також слабший попит на найм. Загалом, наявні дані свідчать про те, що економічна активність зростає помірними темпами. Прогнозується, що ВВП США зросте на 1,7% цього року та на 2,3% наступного року.

Оцінки економічних перспектив, а також рішення ФРС знизити процентні ставки були позитивно сприйняті інвесторами Волл-стріт.

Американські акції зросли після рішення ФРС.

Коментарі щодо економічних перспектив, а також рішення ФРС знизити процентні ставки були позитивно сприйняті інвесторами з Уолл-стріт. Усі три основні фондові індекси США зафіксували значне зростання протягом минулої вечірньої торгової сесії (за в'єтнамським часом).

Промисловий індекс Доу-Джонса очолив зростання ринку, піднявшись понад 1%, тоді як S&P 500 та Nasdaq також наслідували цей приклад. Незважаючи на обережні повідомлення від представників ФРС, ринок очікує продовження тенденції до «голубиної» монетарної політики. Інструмент Fedwatch від CME Group показує, що інвестори вважають, що існує 68% ймовірність того, що ФРС знизить процентні ставки два або більше разів наступного року.

На валютному ринку індекс долара США впав майже на 0,6% після рішення ФРС. Дохідність державних облігацій США також дещо знизилася після того, як ФРС оголосила про початок викупу короткострокових облігацій, що розширить її баланс.

Хоча фондовий ринок, здавалося, був задоволений результатами засідання ФРС, президент США Дональд Трамп очікував більшого. Виступаючи на нещодавній зустрічі в Білому домі, Трамп заявив, що ФРС мала б знизити процентні ставки щонайменше на 0,5 процентного пункту, щоб підтримати економіку. Це очікування президента Трампа також суттєво вплине на прогноз процентних ставок ФРС на наступний рік, оскільки центральний банк може зіткнутися зі змінами у вищому керівництві, зокрема на посаді голови ФРС Джерома Пауелла.

Ще одним цікавим моментом є розбіжність у поглядах серед посадовців ФРС. З 12 членів FOMC, які брали участь у цьому голосуванні, троє виступили проти зниження процентної ставки на 0,25 процентного пункту. Це безпрецедентний випадок з 2019 року. Президент ФРС Чикаго Остан Гулсбі та президент ФРС Канзасу Джеффрі Шмід хотіли зберегти процентні ставки незмінними, тоді як голова Стівен Міран виступав за глибше зниження на 0,5 процентного пункту.

CNBC опублікував заголовок: «ФРС перебуває у своєму найбільш розділеному стані за понад шість років», вказуючи, що, окрім трьох офіційних голосів «проти», було чотири окремі думки від членів без права голосу, що свідчить про глибокі розбіжності всередині ФРС.

Прогноз процентної ставки ФРС на 2026 рік

Питання зараз полягає в тому, як ці розбіжності вплинуть на політику ФРС. Це також викликало занепокоєння у преси під час брифінгу. Але голова ФРС зайняв іншу точку зору, стверджуючи, що всі члени за столом FOMC погоджуються, що інфляція є високою і її потрібно знизити; ринок праці ослаб зі зростанням ризиків. Після брифінгу повідомлення ФРС щодо розбіжностей полягало в тому, як кожен член оцінював важливість кожного ризику та перспективи.

Де криється більший ризик? Якщо порівняти чотири точкові діаграми, що відповідають чотирьом кварталам цього року, то можна чітко побачити розрив між прогнозами процентних ставок, що розширюються, та схилянням до їх зниження. Після зниження ставок загалом на 75 базисних пунктів ФРС зараз спостерігає за впливом цього зниження. Тому, за словами Пауелла, ФРС має гарне становище, щоб почекати і подивитися, як розвиватиметься економіка. ФРС зберігає свій прогноз лише про ще одне зниження у 2026 році та ще одне у 2027 році, що призведе до зростання довгострокових процентних ставок приблизно до 3%. Економічні дані в найближчі місяці будуть вирішальним фактором у визначенні фактичного напрямку монетарної політики.

Джерело: https://vtv.vn/trien-vong-lai-suat-cua-fed-nam-2026-100251211102153496.htm