Розкриваючи «золоту жилу», яку інвестори не помічають, компанія стабільно отримує понад 20% прибутку.

Інвестори часто цікавляться такими популярними секторами, як банківська справа, нерухомість та цінні папери. Тим часом галузь натурального каучуку, попри свої видатні бізнес-показники, часто залишається поза увагою.

Компанії з виробництва натурального каучуку мають квартальну валову рентабельність понад 20% - Фото: QUANG DINH

Інвестори забули про каучукову «золоту жилу».

Фінансові звіти компаній з виробництва натурального каучуку демонструють позитивні бізнес-результати, а квартальна валова рентабельність постійно перевищує 20%.

Наприклад, В'єтнамська група гумової промисловості (код: GVR) зафіксувала чистий дохід у розмірі 9,294 млрд донгів у третьому кварталі 2025 року, що на 20% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Валова рентабельність прибутку досягла 28%. За перші дев'ять місяців року дохід досяг 20,861 млрд донгів, що на 23% більше, ніж за аналогічний період 2024 року.

Акціонерне товариство Dong Phu Rubber Joint Stock Company (код: DPR) отримало чистий дохід у розмірі 482 млрд донгів за останній квартал, що на 38% більше, ніж за аналогічний період минулого року. Валова рентабельність склала 38%. Чистий дохід за перші дев'ять місяців досяг 886 млрд донгів, що на 15% більше.

Ще однією компанією, яка збільшила свій чистий дохід на 50% у третьому кварталі 2025 року, є Phuoc Hoa Rubber Joint Stock Company (код: PHR), досягнувши 617 мільярдів донгів. Валова рентабельність у третьому кварталі також склала 24%.

Для акціонерної компанії Tay Ninh Rubber Joint Stock Company (код: TRC), хоча чистий дохід у третьому кварталі 2025 року зріс лише на 8%, сукупний дохід за перші дев'ять місяців досяг 597 млрд донгів, що на 31% більше. Валова рентабельність за третій квартал склала 37%.

Рентабельність виробництва гумових компаній, що котируються на біржі – Дані: складено з фінансової звітності.

Великі гумові компанії, що котируються на фондовій біржі, досягли в середньому 102% своїх цільових показників доходу та 116% своїх цільових показників прибутку лише за 9 місяців.

Через глобальний дефіцит поставок експортна ціна на каучук за перші 10 місяців року досягла 1758 доларів США за тонну, що на 7,4% більше, ніж за аналогічний період минулого року.

Крім того, в'єтнамська промисловість натурального каучуку також використовує можливості, пов'язані з перенесенням іноземних шинних заводів на тлі торговельної війни.

Phu Hung Securities прогнозує, що виробники шин продовжуватимуть нарощувати виробничі потужності у В'єтнамі протягом періоду 2026-2030 років, особливо для обслуговування ринку ЄС. У листопаді ЄС офіційно розпочав антисубсидійне розслідування щодо шин для легкових автомобілів та легких вантажівок китайських виробників після антидемпінгового розслідування, розпочатого в травні.

Гумова промисловість також виграє від сильного зростання вітчизняного виробництва та складання автомобілів, завдяки розширенню та новій участі VinFast , Skoda, Omoda & Jaecoo та Kim Long Motor.

Наразі більшість нових автомобілів, зібраних у В'єтнамі, є електричними або гібридними, що вимагає більш спеціалізованої конструкції шин, ніж звичайні транспортні засоби. Великі компанії, що котируються на біржі, будуть кандидатами на відповідність цим суворим вимогам до матеріалів.

Надзвичайний дохід від компенсації за землю

Відмінною рисою підприємств з виробництва натурального каучуку є їхня висока рентабельність після оподаткування завдяки джерелам доходу поза межами їхньої основної діяльності.

Темп зростання виробництва каучуку Tay Ninh склав 49% у третьому кварталі 2025 року. Зростання виробництва каучуку Dong Phu та Phuoc Hoa також склало 32% та 43% відповідно.

У третьому кварталі 2025 року компанія Dong Phu Rubber зафіксувала понад 21 мільярд донгів фінансового доходу та майже 11 мільярдів донгів доходу від іншої діяльності. Тим часом Tay Ninh Rubber зафіксувала понад 47 мільярдів донгів інших доходів від ліквідації основних засобів, що еквівалентно майже 53% її валового прибутку.

Phu Hung Securities оцінює, що компанії з виробництва гуми, що котируються на біржі, мають позитивні перспективи завдяки збільшенню доходів, отриманих від компенсації за землю. До кінця 2025 року буде розпочато серію проектів індустріальних парків, таких як Hiep Thanh (Тайнінь), Long Duc 3 ( Донгнай ), Bau Can - Tan Hiep (Донгнай)..., що створить імпульс для зростання доходів компаній у період з кінця 2025 по 2027 рік.

Підприємства експлуатують великі площі каучукових плантацій. Dong Phu Rubber має понад 16 700 гектарів, Tay Ninh Rubber володіє понад 7000 гектарами, а майже 6500 гектарів каучукових плантацій розташовані в Камбоджі.

Крім того, у 2009 році компанія Dong Phu Rubber разом з Binh Phuoc Rubber Joint Stock Company та Nam Tan Uyen Joint Stock Company заснувала Bac Dong Phu Industrial Joint Stock Company, яка керує двома промисловими парками Bac Dong Phu та Nam Dong Phu.

Повертаючись до теми

Нгуєн Нгуєн

Джерело: https://tuoitre.vn/he-lo-mo-vang-bi-nha-dau-tu-lang-quen-doanh-nghiep-lai-deu-dan-hon-20-202512101425459.htm