Активність у сфері нових пропозицій знову вирує

Після періоду стагнації Фондова біржа міста Хошимін (HoSE) зафіксувала, що багато підприємств подали заявки та планують нові лістинги.

Молоко Moc Chau щойно отримало схвалення для лістингу на HoSE. Фото: Дунг Мінь

Початок лістингу відомих підприємств на HoSE

Після шоку від падіння наприкінці 2021 та 2022 років фондовий ринок почав відновлюватися у 2023 році та продовжив зростати у першій половині 2024 року, очікується, що іноземний капітал незабаром повернеться на ринок, оскільки В'єтнам докладає зусиль для модернізації ринку, а підприємства прогнозують позитивні бізнес-результати з низької бази у 2023 році.

У цьому контексті неважко зрозуміти, чому багато компаній планували лістинг або перехід на HoSE, щоб підготуватися до потоків іноземного капіталу, коли світова економіка вступить у наступний цикл розширення.

Згідно з даними HoSE, з початку року 4 підприємства подали заявки на лістинг. Відповідно, акціонерне товариство DSC Securities (код DSC) подало заявку на лістинг 204,8 мільйона акцій 1 березня. Акціонерне товариство DNSE Securities подало заявку на лістинг 330 мільйонів акцій 7 березня. Акціонерне товариство Gelex Electricity (Gelex Electric, код GEE) подало заявку на лістинг 300 мільйонів акцій 24 квітня. Акціонерне товариство Hoang Gia Production and Investment (код RYG) подало заявку на лістинг 45 мільйонів акцій 21 травня.

Крім того, 24 травня акції MCM акціонерної компанії Moc Chau Dairy Cattle Breeding Joint Stock Company (Moc Chau Milk) були схвалені для передачі з UPCoM до HoSE і торгуватимуться в останню сесію 13 червня на UPCoM перед офіційними торгами на HoSE.

З початку пандемії Covid-19 лістингова діяльність на фондовій біржі була тихою, зосереджуючись переважно на низці окремих підприємств, що працюють у секторах нерухомості або сільського господарства . Бізнес-результати та ціни на акції після лістингу показали ознаки зниження, що розчаровує інвесторів.

Наприклад, акціонерне товариство Dat Xanh Real Estate Services Joint Stock Company (код DXS), котирування якого відбулося в липні 2021 року, було представлено як «блокбастер» ринку у 2021 році. Однак, з моменту досягнення свого піку 21 березня 2022 року на рівні 25 460 донгів за акцію, ціна цих акцій постійно знижувалася і до 28 травня 2024 року становила лише 7 900 донгів за акцію, що на 68,97% менше, ніж пік, коли результати бізнесу постійно знижувалися після лістингу.

Випадок збитків від купівлі та утримання нещодавно розміщених акцій має включати акціонерну компанію Vinh Hoan (VHC). У третьому кварталі 2021 року вона інвестувала 38,35 млрд донгів в акції DXS, виділивши 1,86 млрд донгів, а до кінця першого кварталу 2024 року вона все ще інвестувала 60,27 млрд донгів в акції DXS, виділивши 26,28 млрд донгів, що еквівалентно тимчасовій втраті 43,6% від загального портфеля.

Аналогічно, акціонерне товариство Khai Hoan Land Group (код KHG) було розміщено на біржі в липні 2021 року. З 20 липня 2021 року по 28 травня 2024 року ціна акцій KHG знизилася на 62,9%, з 15 400 донгів до 5 720 донгів за акцію. Тим часом, Khai Hoan Land фіксує зниження прибутку у 2023 році та першому кварталі 2024 року.

Нещодавно, 1 грудня 2023 року, акціонерне товариство Siba High-Tech Mechanical Group (код SBG) також офіційно розмістило свої акції на HoSE. Однак, як і інші підприємства в тій самій галузі, цей підрозділ зафіксував зниження бізнес-результатів, ціна його акцій з 4 грудня 2023 року по 28 травня 2024 року знизилася на 22,1% – з 19 250 донгів до 15 000 донгів за акцію.

Попереду хороші ігри

У попередньому періоді нові лістинги включали переважно малі та середні підприємства з нерухомості та малі компанії. Після цього підприємства постійно повідомляли про складні бізнес-результати, що призводило до постійного зниження цін на акції та спричиняло збитки для інвесторів. Однак зараз, дивлячись на список підприємств, які подали заявки та отримали схвалення для лістингу, можна побачити, що якість підприємств покращилася, а галузі лістингу розширилися.

Дивлячись на список підприємств, які подали заявки та були схвалені для лістингу, можна побачити, що якість підприємств покращилася, а галузі лістингу розширилися.

Наприклад, компанія Moc Chau Milk володіє загальним стадом майже 26 500 корів, 3 племінними центрами масштабом 1600 корів, середньою продуктивністю понад 25 літрів молока/корова/день, а продукція доступна майже в 1400 супермаркетах, таких як Aeon, Big C, Winmart... Станом на 31 березня 2024 року компанія не має боргів, володіє готівкою в розмірі 1 545,96 млрд донгів, що становить 59,3% від загальних активів. Однак, як і у випадку з її материнською компанією Vietnam Dairy Products Joint Stock Company (код VNM), найбільшим ризиком є ​​те, що Moc Chau Milk працює в галузі, яка демонструє ознаки насичення, з великим конкурентним тиском між вітчизняними та міжнародними молочними компаніями.

Аналогічно, Gelex Electric є провідним підприємством з виробництва електрообладнання у В'єтнамі, а також керує та інвестує в проекти з виробництва джерел живлення. Зокрема, підрозділ володіє багатьма великими брендами, такими як Vietnam Electric Cable Joint Stock Company, Electrical Equipment Joint Stock Company, Hanoi Electromechanical Manufacturing Joint Company, EMIC Electrical Measuring Equipment Joint Company, CFT Vietnam Copper Wire Company, Gelex Electricity Trading Joint Stock Company, Gelex Power Generation Company Limited...

Фактично, підприємства не лише подали документи, але й на загальних зборах акціонерів 2024 року низка підприємств також розкрила свої плани щодо IPO та лістингу своїх підрозділів-членів. Зокрема, акціонерне товариство Hoang Anh Gia Lai (код HAG) повідомило, що бізнес планує провести IPO акціонерного товариства Gia Lai Livestock наприкінці 2024 року; акціонерне товариство Masan Group (код MSN) планує провести IPO та лістинг акціонерного товариства Masan Consumer (код Masan Consumer, код MCH); акціонерне товариство Hoa Sen Group (код HSG) планує провести IPO у секторі пластикових та сталевих труб...

Пан Лам Ван Ван, представник інвестиційного фонду ECI Capital, заявив, що в умовах економічних труднощів підприємства, які ефективно працюють, будуть позитивними моментами на ринку. IPO ефективно працюючих дочірніх компаній створить нові привабливі продукти для ринку, тим самим допомагаючи підприємствам легко мобілізувати капітал без збільшення процентного навантаження, вирішуючи проблеми з капіталом як для дочірніх, так і для материнських компаній. У разі просування переваг після лістингу, добре розвинені дочірні компанії стануть «рятівним колом» для поступового відновлення материнської компанії.

Можна побачити, що той факт, що великі корпорації одночасно обирають саме цей час для розгляду можливості проведення IPO та підготовки планів лістингу, є яскравим сигналом для ринку.

Джерело: https://baodautu.vn/hoat-dong-niem-yet-moi-soi-dong-tro-lai-d216419.html