Економіка США може не потребувати серйозних реформ.

Нова адміністрація новообраного президента Дональда Трампа, ймовірно, досягне успіху, якщо збереже економіку , яка зараз працює дуже добре.

Новообраний президент США Дональд Трамп проводив передвиборчу кампанію, обіцяючи високі імпортні тарифи, суворі імміграційні обмеження, дерегуляцію та скорочення уряду , але економіка, яку він очолить наступного тижня, може просити іншого шляху. А саме: нічого не порушувати.

З огляду на те, що зростання перевищує тренд, ринок праці майже повно зайнятий і все ще створює нові робочі місця, а також повільне зростання інфляції, новообраний президент Дональд Трамп може впровадити обіцяні ним реформи в економіці, яка не потребує такого стимулювання, як його податкові пільги 2017 року. Розпродаж акцій після звіту про зайнятість минулого тижня у грудні свідчить про те, що економіка також може бути вразливою до корекції, оскільки високі ціни на активи та ринки облігацій підвищують дохідність.

Економіка США почувається дуже добре - Ілюстративне фото

За словами головного економіста Moody's Analytics Марка Занді, адміністрація новообраного президента Дональда Трампа, ймовірно, досягне успіху, якщо збереже економіку, яка зараз показує дуже хороші результати.

Дональд Трамп наступного тижня відбудеться інавгурація на посаду президента США в зовсім інших економічних умовах, ніж ті, що були на початку його першого терміну у 2017 році.

Зараз ситуація інша, сказала Карен Дайнан, професорка економіки Гарвардського університету та колишня посадовка адміністрації Обами. Інфляція, яку ще не вдалося повністю приборкати після сплеску під час пандемії, за останні місяці майже не покращилася у річному обчисленні. Новообраний президент Дональд Трамп також зіткнеться з більшим дефіцитом бюджету та вищими витратами на державні запозичення, ніж раніше, а також зі швидшим, ніж очікувалося, зростанням робочої сили через імміграцію, яку Трамп хоче стримати.

Щодо нещодавніх економічних показників США, які значно випередили інші розвинені країни та здивували багатьох економістів, професор Карен Дайнан сказала: « Якщо ви вважаєте, що економічне зростання, що перевищує тренд, зумовлене імміграцією, буде важко досягти таких великих показників, як наприкінці терміну правління адміністрації президента Джо Байдена ».

Новий контекст

Коли Дональд Трамп вперше прийшов до Білого дому у 2017 році, економіка стабільно зростала з кінця фінансової кризи 2007-2009 років, але темпи часто були повільними, а зайнятість не повністю відновилася. Був простір для того, щоб законопроект «Про скорочення податків та створення робочих місць» надав поштовху, і хоча тарифи з того часу завдали шкоди світовій економіці, США продемонстрували надзвичайну стійкість.

Найтриваліша економічна експансія в сучасній історії США завершилася лише з початком пандемії COVID-19 у березні 2020 року.

Інфляція тоді не викликала занепокоєння, оскільки вона трималася нижче цільового показника Федеральної резервної системи в 2%. Покупці житла могли знайти 30-річні фіксовані іпотечні кредити під ставку близько 4%, а уряд фінансував свої операції за рахунок довгострокових казначейських облігацій під ставку близько 3%.

Інфляція зараз перевищує цільовий показник ФРС, ставки за іпотечними кредитами близькі до 7%, а дохідність 30-річних казначейських облігацій становить близько 5% і зростає, що, можливо, відображає скептицизм ринку щодо можливості контролю інфляції та майбутнього фіскальної дисципліни США.

« Все ще існує занепокоєння, що інфляція може бути не під контролем... Ми вирішимо це питання, тож, будь ласка, не хвилюйтеся », – сказав минулого тижня голова Федеральної резервної системи Крістофер Воллер, маючи на увазі зростання дохідності довгострокових облігацій. Але « інше питання, яке привертає все більше уваги, – це занепокоєння щодо бюджетного дефіциту... Якщо це не зміниться в майбутньому, у певний момент ринок вимагатиме чогось, щоб компенсувати це ».

Хоча новообраний президент Дональд Трамп створив неофіційний Департамент ефективності уряду для пошуку заощаджень, немає жодного плану щодо вирішення основних причин дефіциту: вартості охорони здоров'я та пенсійних виплат для людей похилого віку, які вважаються священними обома політичними партіями.

« Економіка США почувається дуже й дуже добре»

Якщо вартість державних запозичень та настороженість на ринку облігацій є одними з потенційних перешкод для новообраного президента Дональда Трампа, стан економіки може створити ще один виклик.

Ключові дані, які спостерігають співробітники та посадовці ФРС, включаючи дані про зайнятість, інфляцію, споживчі витрати та загальне зростання, можуть не мати великого простору для покращення без ризику.

Наприклад, рівень безробіття у грудні 2024 року становив 4,1%, що близько або нижче оцінок того, що вважається сталим рівнем без спричинення інфляції, а економіка додала вражаючі 256 000 робочих місць. Зі зростанням заробітної плати споживчі витрати добре тримаються. Інфляція сповільнюється, але залишається більш ніж на піввідсоткового пункту вищою за цільовий показник, з побоюваннями, що вона може знову спалахнути через будь-які різкі кроки щодо збільшення виробництва, яке вже може перевищувати потенційні можливості, або через додаткові витрати, пов'язані з такими речами, як тарифи.

« Економіка США почувається дуже й дуже добре », – заявив журналістам голова ФРС Джером Павелл 18 грудня 2024 року на останньому засіданні центрального банку з питань політики у 2024 році. « Але ми повинні продовжувати виконувати свою роботу », оскільки монетарна політика все ще має бути достатньо жорсткою, щоб повернути інфляцію до 2% та зберегти стабільність ринку праці.

Через плани новообраного президента Дональда Трампа та сильну економіку зростають сумніви щодо того, чи зможе ФРС ще більше знизити процентні ставки.

Невизначеність щодо майбутнього виникає через розрив між розлогими заявами новообраного президента Дональда Трампа про те, що, на його думку, потрібно економіці, та фактичними економічними показниками, особливо за останній рік.

На зустрічі минулого місяця представники ФРС заявили, що уповільнення зростання та підвищення рівня безробіття, ймовірно, будуть безпосереднім результатом торговельної та інших очікуваних політичних заходів. Політики наголосили на невизначеності, про яку вони думають.

Самі підприємства залишаються оптимістично налаштованими щодо майбутніх умов, незважаючи на потенційні збої внаслідок тарифів та депортацій, а президент ФРС Річмонда Том Баркін минулого тижня заявив: « Я очікую більше позитивних, ніж негативних моментів щодо зростання », хоча він також визнав інфляційні ризики.

І він також сказав про ймовірні політичні ініціативи нової адміністрації, що деякі політики потребуватимуть коригування, якщо вони завдають шкоди економіці.

Хоча новообраний президент Дональд Трамп створив неофіційний Департамент ефективності уряду для пошуку заощаджень, немає жодного плану щодо вирішення основних причин дефіциту: витрат на охорону здоров'я та пенсійних виплат для людей похилого віку, які вважаються священними обома політичними партіями.

Джерело: https://congthuong.vn/kinh-te-my-co-the-khong-can-den-cac-cai-cach-lon-369602.html