Світова економіка за 6 місяців: напрямок руху золота у другій половині року

Дорогоцінний метал продовжує долати історичні рівні цін, закріплюючи свою роль безпечного активу на тлі зростаючої глобальної невизначеності. Експерти прогнозують, що хвиля скуповування активів центральними банками, геополітична волатильність та тарифи продовжуватимуть бути «каталізатором» для золота до кінця року.

Підпис до фотографії — Золоті прикраси на виставці в Каїрі, Єгипет. Фото: THX/TTXVN

Чому золото на піку своєї цінності?

Золото має тенденцію до зростання ціни в періоди економічної невизначеності та геополітичної напруженості. Такі події, як ескалація торговельної війни, конфлікт в Україні та на Близькому Сході, а також криза на китайському ринку нерухомості, створили складний фон, який робить золото привабливою гаванню.

Крім того, тарифна війна президента США Дональда Трампа вважається головною рушійною силою попиту на безпечні активи, що підштовхнуло ціни на золото вище порогу в 3000 доларів за унцію 14 березня. Це вперше за довгий час, коли геополітика та економічна нестабільність стали рушійними силами на ринку золота.

За перші шість місяців 2025 року ціни на золото зросли майже на 25% після 27% зростання у 2024 році. Примітно, що 22 квітня ціна на золото встановила безпрецедентний рекорд у 3500,05 доларів США за унцію. Після численних коригувань 2 липня ціна на золото залишилася на максимумі в 3337,12 доларів США за унцію.

Крім того, зростання державного боргу США (понад 36 000 мільярдів доларів США) разом із раптовим запровадженням президентом Трампом тарифів під загрозою опинилося незалежності Федеральної резервної системи (ФРС), що ще більше похитнуло довіру до казначейських облігацій США, які раніше були суперником золота в ролі безпечних активів.

Більше того, центральні банки стають головним рушієм рекордного зростання цін на золото. За оцінками Goldman Sachs, світові центральні банки купують близько 80 тонн золота на місяць, або близько 8,5 мільярда доларів за поточними цінами. Більшість цих покупок здійснюється таємно.

За оцінками Всесвітньої золотої ради (WGC), центральні банки та суверенні фонди добробуту купують загалом 1000 тонн золота на рік, що становить щонайменше чверть світового видобутку золота. Ця тенденція перевищує позначку в 1000 тонн третій рік поспіль.

Згідно зі звітом HSBC за січень 2025 року, понад третина з 72 опитаних центральних банків заявили, що планують купити більше золота до 2025 року, і жоден не планував продавати. Країни, що розвиваються, особливо Китай, Індія, Польща, Туреччина, Катар, Єгипет, Ірландія та Киргизстан, були великими покупцями золота в останні роки, прагнучи зменшити свою залежність від долара США та ефективніше управляти своїми національними резервами.

Китай збільшив свої офіційні золоті резерви з 1054 тонн до 2279 тонн, водночас скоротивши свої запаси казначейських облігацій США до рівня нижче 800 мільярдів доларів до 2024 року. Країна збільшувала свої золоті резерви четвертий місяць поспіль до лютого 2025 року та послабила обмеження на імпорт золота, щоб задовольнити високий попит.

Росія також зафіксувала золотий коефіцієнт у валютних резервах на рівні 35,4% станом на 1 квітня 2025 року, що є найвищим рівнем з жовтня 1999 року. Примітно, що приплив капіталу в біржові фонди золота (ETF) знову різко зріс у першому кварталі 2025 року, досягнувши найвищого рівня з 2022 року, що підвищило інвестиційний попит.

Прогнози від основних фінансових установ

Провідні фінансові установи дали різні прогнози щодо цін на золото найближчим часом, що відображає розбіжність у поглядах на світові економічні та геополітичні перспективи.

У звіті, опублікованому 1 липня, HSBC заявив, що торговий діапазон цін на золото буде широким та волатильним. Ціни на золото наприкінці 2025 та 2026 років становитимуть 3175 доларів США за унцію та 3025 доларів США за унцію відповідно. HSBC зазначив, що навіть якщо ціни на золото знизяться, їх утримання вище порогу в 3000 доларів США за унцію посилить роль золота як безпечної гавані та ефективного диверсифікатора портфеля.

Банк також зазначив, що закупівлі золота центральним банком сповільняться, якщо ціни продовжуватимуть зростати вище 3300 доларів за унцію, але можуть зрости, якщо ціни скоригуються ближче до 3000 доларів за унцію.

Тим часом Goldman Sachs також підвищив свій прогноз ціни на золото з 3300 доларів за унцію до 3700 доларів за унцію до кінця 2025 року та заявив, що за «екстремального сценарію» ціни на золото можуть торгуватися близько 4500 доларів за унцію до кінця 2025 року.

Зі свого боку, JP Morgan прогнозує, що середня ціна на золото досягне 3675 доларів за унцію в четвертому кварталі 2025 року, а потім перевищить 4000 доларів за унцію в другому кварталі 2026 року. Банк також вважає, що ціни на золото можуть зростати швидше, ніж очікувалося, якщо фактичний попит буде вищим.

Центральні банки підтримуватимуть високий рівень закупівель золота, а тенденція до «дедоларизації» може прискоритися, оскільки центральні банки диверсифікуватимуть свої активи в інші валюти та золото, кажуть аналітики.

Попит на золото з боку Азії, особливо Китаю, залишається високим через побоювання щодо девальвації валюти та тарифної політики США, які є важливими факторами, що сприяють зростанню цін на золото з 2024 року. Крім того, очікування зниження ставки ФРС можуть підтримати ціни на золото.

Незважаючи на розбіжності в короткострокових прогнозах, більшість провідних фінансових установ погоджуються, що ціни на золото залишатимуться значно вищими за історичні середні значення у 2025-2026 роках, при цьому ризики будуть схильні до зростання, а геополітичні події, за словами спостерігачів, продовжуватимуть бути основним джерелом невизначеності.

Джерело: https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/kinh-te-the-gioi-6-thang-huong-di-cua-vang-trong-nua-cuoi-nam/20250703100937452