Nvidia напередодні події: гра вартістю 260 мільярдів доларів, яка визначить еру штучного інтелекту.

(Газета Dan Tri) - Уолл-стріт затамував подих, очікуючи звіту про прибутки Nvidia за другий квартал, потенційні коливання якого можуть сягати 260 мільярдів доларів за один день. Це не просто фінансовий звіт, а й випробування для майбутнього ери штучного інтелекту.

У сучасному фінансовому світі мало які компанії мають такий всепроникний вплив, як Nvidia. Будь-яке коливання ціни її акцій може похитнути індекс S&P 500, де вона становить майже 8% ваги.

Тому, оскільки гігант чіпів готується представити свій останній фінансовий звіт, це вже не просто історія однієї компанії, а сигнал, барометр стану всієї технологічної галузі та настроїв світових інвесторів.

Nvidia провела два надзвичайні роки, перетворившись з виробника графічних чіпів на найціннішу компанію на планеті з ринковою капіталізацією, що перевищує 4 трильйони доларів. Чіпи, такі як Blackwell B200, стали незамінним «хребтом», забезпечуючи потужну основу для суперштучного інтелекту Microsoft, Meta, Amazon та Alphabet. Але все хороше колись закінчується.

Прогнозується, що цей звіт за другий квартал стане першим розділом нової ери: ери «відмінного» зростання, а не «утопічного».

Фінансова картина: Коли «метеорне» зростання починає сповільнюватися.

Згідно з прогнозом Bloomberg, Nvidia оголосить цифри, яким позаздрить будь-яка компанія: виручка в розмірі 46,2 млрд доларів (на 53% більше, ніж минулого року) та прибуток на акцію (EPS) у розмірі 1,01 долара (на 49% більше). Очікується, що сегмент центрів обробки даних, серце революції штучного інтелекту, внесе до 41,2 млрд доларів.

Це, безумовно, вражаючі результати. Однак для Уолл-стріт контекст завжди має більше значення, ніж цифри. Між серединою 2023 і 2024 роками Nvidia п'ять кварталів поспіль демонструвала тризначне зростання доходів – майже безпрецедентний подвиг. Тепер зростання сповільнилося до двозначних цифр.

Це уповільнення, хоча й неминуче, порушує основне питання, яке переслідує інвесторів місяцями: як довго ще може тривати цей дивовижний період успіху?

Увага буде зосереджена на дрібних, але важливих деталях: графіку поставок суперчіпа GB200, планах щодо лінійки чіпів Blackwell Ultra наступного покоління та, найголовніше, прогнозі керівництва на наступний квартал. Прогноз, який навіть трохи не виправдає очікувань, може знищити сотні мільярдів доларів ринкової капіталізації.

Незважаючи на політичні потрясіння, акції Nvidia зросли на 35% з початку року та майже на 44% за останні 12 місяців. У липні компанія стала першою, чия ринкова капіталізація досягла 4 трильйони доларів (Фото: Getty).

Геополітичний «головний біль»: шахова партія в Китаї на 8 мільярдів доларів

Якщо уповільнення зростання — це сіра хмара, то геополітична напруженість з Китаєм — це буря. Цей звіт вперше повноцінно відобразить вплив нестабільної «тарифної війни» адміністрації Трампа.

Події навколо Nvidia розгорталися драматично. У квітні Вашингтон несподівано заборонив компанії продавати свою лінійку чіпів H20 спеціально для Китаю. До липня заборону було знято, що, здавалося б, відкрило двері до нової ери. Але вже через місяць нова угода змусила Nvidia віддавати 15% свого доходу від продажів H20 Китаю уряду США.

Раніше Nvidia прогнозувала, що цей збір може призвести до падіння прибутку компанії за другий квартал на цілих 8 мільярдів доларів. Це величезний шок, прямий «тариф» для грошового механізму компанії. Аналітики KeyBanc попереджають, що якщо Nvidia повністю виключить прямі доходи з Китаю зі свого прогнозу на третій квартал, ця цифра може бути значно нижчою за очікування ринку.

Цю ситуацію ще більше ускладнюють нещодавні попередження Пекіна вітчизняному бізнесу про ризики безпеки, пов'язані з чіпами Nvidia. Хоча американський гігант заперечує ці звинувачення, тиск зростає з обох сторін. Попри це, за повідомленнями, Nvidia розробляє для Китаю новий чіп на базі архітектури Blackwell, але його запуск потребує схвалення Вашингтона.

Очевидно, що шлях Nvidia до ведення бізнесу на мільярдному ринку стає складнішим, ніж будь-коли.

За межами цифр: занепокоєння щодо «бульбашки штучного інтелекту» та уроки «Nifty Fifty»

Незважаючи на труднощі, акції Nvidia зросли на 35% з початку року. Оптимізм Волл-стріт здається безмежним. Але саме ця ейфорія викликає більшу, системну стурбованість: чи не перебуваємо ми в бульбашці штучного інтелекту?

Навіть один із піонерів цієї революції, генеральний директор OpenAI Сем Альтман, мусить це визнати. «Чи ми на тому етапі, коли інвестори надмірно захоплені ШІ? Я думаю, що так», – сказав він.

Деякі більш досвідчені аналітики навіть порівняли нинішнє шаленство з крахом групи "Nifty Fifty" у 1970-х роках. Ця група складалася з 50 провідних американських компаній того часу (таких як Xerox та IBM), які вважалися інвестиціями за принципом "купи та тримай". Вони оцінювалися за ірраціональними рівнями, поки бульбашка не луснула після кризи 1973-1974 років, що призвело до падіння вартості всієї групи більш ніж на 50%.

Арун Сай, старший стратег Pictet Asset Management, висловив гостре застереження, спираючись на цей історичний урок: «Ви можете бути чудовою компанією, але не обов’язково чудовою акцією, якщо ціна неправильна».

П'ять десятиліть по тому те саме питання ставлять перед «Чудовою сімкою» (сімома технологічними гігантами). Чи завищує їхню трильйонну оцінку хвиля штучного інтелекту?

Гонка озброєнь на базі штучного інтелекту та велике питання прибутковості.

Манія штучного інтелекту створила «гіперконцентровану кишеню зростання», як називає це Арун Сай. На тлі уповільнення економіки США штучний інтелект став рідкісною світлою плямою, головним рушієм зростання ВВП. Це спровокувало масштабну гонку озброєнь у витратах. Amazon планує витратити 85 мільярдів доларів на штучний інтелект наступного року, тоді як Microsoft оцінює цю цифру в 100 мільярдів доларів.

Однак, цій гонці, що вимагає витрачання грошей, рано чи пізно доведеться зіткнутися з суворою реальністю: прибутковістю. Нещодавнє опитування MIT розвіяло загальний ентузіазм, показавши, що 95% опитаних підприємств не побачили віддачі від своїх інвестицій у штучний інтелект, незважаючи на величезні витрачені суми грошей.

Тиск на доведення ефективності зростає, особливо враховуючи, що нові конкуренти, такі як DeepSeek (Китай), кидають виклик ринку дешевшими, але потужними продуктами. Індустрія штучного інтелекту вступає у фазу, де найважливішим показником стане рентабельність інвестицій (ROI), а не лише технологічний потенціал.

Звіт Nvidia про прибутки за другий квартал – це більше, ніж просто історія однієї компанії. Це історія перетину революційних технологій, впливової політики та незмінних законів фінансового ринку. Nvidia перебуває на піку, але водночас балансує між стрімким зростанням попиту та макроекономічними ризиками, між рекордними оцінками та побоюваннями щодо спаду.

Оголошені результати стануть вирішальним показником. Вони не лише визначатимуть активи мільйонів інвесторів, але й можуть стати пророцтвом щодо наступного напрямку ери штучного інтелекту: чи буде вона продовжувати бути стійкою революцією, чи просто швидкоплинною, блискучою золотою лихоманкою.

Джерело: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/nvidia-truoc-gio-g-cuoc-choi-260-ty-usd-dinh-doat-thoi-dai-ai-20250827225450058.htm