Піднесення від торгівлі деревиною, магнат гірського містечка від піку до серйозного занепаду, величезний борг

Колись переживши період блискучого розвитку, три гіганти гірського міста Зіялай , включаючи Хоанг Ань Зіялай (HAG), Куок Куонг Зіялай (QCG) та Дук Лонг Зіялай (DLG), стикаються з низкою труднощів та боргів.

Поганий бізнес

Ім'я Дук Лонг Зіа Лай, мабуть, найчастіше згадується після того, як Народний суд провінції Зіа Лай щойно вирішив розпочати процедуру банкрутства. Інцидент стався, коли акціонерне товариство «Лілама 45.3» подало до суду клопотання про розпочати процедуру банкрутства проти DLG щодо боргу у розмірі близько 18 мільярдів донгів.

Компанія заявила, що подала скаргу з вимогою призупинити рішення Народного суду провінції Гіа Лай. Керівник компанії додав, що DLG є компанією, що котирується на біржі, з майже 50 000 акціонерів, яка працює у звичайному режимі відповідно до закону, має активи на суму близько 6 000 мільярдів донгів та достатні фінансові ресурси для сплати боргів партнерам. Таким чином, борг Lilama 45.3 становить лише близько 0,3% активів групи.

Попередником Duc Long Gia Lai була деревообробна фабрика, заснована в 1995 році, що спеціалізувалася на переробці деревини для внутрішнього споживання та експорту. Спочатку фабрика розташовувалася на ділянці площею 9 700 м² та мала напівавтоматичну ручну лінію обробки деревини.

Після майже 30 років роботи цей гірський магнат перетворився на багатогалузеву корпорацію, починаючи з традиційних секторів, таких як деревообробка, граніт, гірничодобувна промисловість, автобусні станції, готелі... і закінчуючи новими, такими як нерухомість, енергетика, електронні компоненти, дорожня інфраструктура...

Пік бізнес-активів DLG припав на період 2015-2018 років, а з 2019 року почав спадати. Найбільший дохід компанія отримала у 2018 році – понад 2 900 мільярдів донгів, а найвищий прибуток – у 2015 році – понад 81 мільярд донгів.

Однак, в останні роки компанія зіткнулася з багатьма труднощами. Фінансові показники серйозно погіршилися, як правило, це величезні втрати в 930 мільярдів донгів у 2020 році або втрати майже в 1200 мільярдів донгів минулого року.

Група не погасила більшість своїх кредитів, термін погашення яких настає, включаючи облігації, банківські кредити та інші позики. Це призводить до існування суттєвої невизначеності, яка може поставити під сумнів здатність Компанії продовжувати безперервну діяльність.

DLG почала лістинг своїх акцій на фондовій біржі в червні 2010 року за ринковою ціною близько 20 000 донгів за акцію (з урахуванням дивідендів), тоді як поточна ринкова ціна становить лише близько 2 300 донгів за акцію, що означає втрату майже 90% її капіталізаційної вартості.

Ще один магнат, Куок Куонг Зіа Лай, також бере участь у судовому процесі. Ця компанія з нерухомості протягом багатьох років мала проблеми з грошовими потоками у розмірі 2,882 мільярда донгів зі своїм партнером Sunny Island, які тривають і донині.

«Quoc Cuong Gia Lai» виникла з приватного підприємства «Quoc Cuong», заснованого в 1994 році, яке спеціалізувалося на заготівлі та переробці деревини для експорту, торгівлі та експорті сільськогосподарської та лісової продукції та кави, а також імпорті та експорті добрив. Компанія вийшла на ринок нерухомості з 2005 року.

Quoc Cuong Gia Lai наразі є багатогалузевим бізнес-підрозділом, що охоплює виробництво підлогових покриттів, дизайну інтер'єрів, експорту кави та каучуку, інвестицій у будівництво елітних квартир, земельних ділянок для таунхаусів, вілл, житлових комплексів, будівництва гідроенергетики... Основним джерелом доходу в останні роки є переважно нерухомість та гідроенергетика.

Компанія досягла найкращих результатів у період 2017-2018 років, прибуток яких сягнув сотень мільярдів донгів. Потім показники бізнесу поступово знизилися, коли компанія була втягнута в судовий процес із Sunny Island, а ринок нерухомості зазнав спаду.

Навіть у першій половині цього року компанія, заснована пані Нгуєн Тхі Нху Лоан, зафіксувала шокуюче падіння продажів на 68% до 211 мільярдів донгів та збитки у розмірі 13 мільярдів донгів. Цей результат призвів до офіційної заборони маржинальної торгівлі акціями QCG.

Тим часом, компанія Hoang Anh Gia Lai, пов'язана з ім'ям пана Дика, також розпочала свою діяльність з невеликої майстерні з виробництва дерев'яних меблів у 1990-х роках. Згодом компанія розвинулася у великі деревообробні фабрики, розширила свій ринок за кордоном, вийшла на ринок нерухомості, посадила промислові дерева і навіть розводила худобу та вирощувала сільськогосподарські культури.

Протягом свого пікового періоду 2008-2014 років HAG зафіксувала прибуток, що перевищує тисячі мільярдів донгів, і допомогла пану Дику стати найбагатшою людиною у В'єтнамі свого часу. Потім бізнес-показники почали коливатися, що також стало часом, коли HAG потрапила у серйозну кризу.

Помилки в стратегії бізнесу в сфері нерухомості, перехід на каучукові дерева або молочне тваринництво призвели до труднощів бізнесу, найсерйознішими з яких є величезні втрати в тисячі мільярдів донгів у період 2016-2020 років, що робить HAG одним із підприємств з найбільшими накопиченими збитками на ринку.

В останні роки бізнес пана Дика постійно реструктуризується з метою трансформації та повернення колишньої слави. Доказом цього є те, що HAGL отримувала прибуток два роки поспіль, навіть минулого року отримавши прибуток у розмірі 1,125 мільярда донгів, щоб частково полегшити тиск боргів та накопичених збитків.

Від слави гірського містечка до "боргового лорда"

Спільною рисою трьох вищезгаданих гірських міст-гігантів є те, що вони починали з торгівлі деревиною, потім швидко зростали, а потім потрапляли в різні кризи. Від славетних підприємств Гіа Лай, ці підприємства зараз, коли люди згадують їхні назви, одразу ж думають про величезні борги.

Що стосується Duc Long Gia Lai, то компанія зафіксувала пік загальних активів у понад 8 700 мільярдів донгів у 2018 році, але потім різко звузила їх приблизно до 5 600 мільярдів донгів на кінець минулого року. Аналогічно, масштаб зобов'язань досяг піку в 5 200 мільярдів донгів у 2018 році (що еквівалентно 60% активів), але на кінець минулого року все ще становив 4 500 мільярдів донгів (що еквівалентно 80% активів). З них фінансовий борг становив 2 946 мільярдів донгів.

Звіт на кінець минулого року показав, що ця група ще не сплатила більшість кредитів, боргів перед банками та партнерами, при цьому загальна сума простроченої заборгованості перевищує 2,180 мільярда донгів. Тим часом, у протилежному напрямку, ця група позичила гроші фізичним особам та організаціям з необезпеченими кредитами на суму 2,257 мільярда донгів без застави.

Куок Куонг Зіа Лай також стикається зі значною борговою ситуацією, співвідношення боргу до загальних активів в останні роки трималося на рівні 50-60%. Наприклад, загальний борг на кінець минулого року все ще становив 5 610 мільярдів донгів, що еквівалентно 56% від загальних активів.

HAGL пана Дика має найбільший баланс боргу із загальними зобов'язаннями до 14 600 мільярдів донгів, що еквівалентно 74% від загальних активів на кінець минулого року. Це включає фінансову заборгованість (банківські кредити, облігації, інші компанії) на суму понад 8 165 мільярдів донгів.

Борг є однією з головних причин, чому HAGL з бізнесу з прибутком у тисячі мільярдів донгів впав у прірву. Хоча бізнес пана Дика постійно реструктуризувався в останні роки, він все ще перебуває в процесі скорочення боргу та поступового усунення накопичених збитків. Шлях до повернення колишньої слави все ще дуже тернистий.

Нещодавно HAGL продовжила продаж готелю в престижному районі Гіа Лай, щоб надати пріоритет виплаті заборгованості за облігаціями, і водночас планувала запропонувати 130 мільйонів окремих акцій для залучення коштів на виплату основної суми та відсотків за облігаціями.

Пан Дук також продемонстрував велику рішучість у процесі реструктуризації боргу, коли сказав: «Я рішуче налаштований стерти все, щоб уникнути пліток. Я людина, яка дуже свідомо ставиться до боргів і погасю всі борги. Можна сказати, що ніхто не відчуває боргів так, як я, тому що раніше я мав багато боргів».

Duc Long Gia Lai розповідає про рішення суду про відкриття процедури банкрутства . Група Duc Long Gia Lai скаржилася на рішення про відкриття процедури банкрутства, видане Народним судом провінції Gia Lai. Однак адвокат порадив цьому підприємству провести переговори із заявником.

Джерело