Дедоларизація поширюється... Америка активно штовхає човен за собою

Поточна так звана тенденція «дедоларизації», хоча й підтримується багатьма країнами та регіонами, країною, яка справді може ефективно «дедоларизуватися», ймовірно, все ще є лише Сполучені Штати.

Хоча «дедоларизація» була довгостроковим процесом протягом останніх 20 років, частка світових резервів, що зберігаються в доларах США, поступово зменшувалася. Однак досі національна валюта США все ще займає найбільшу частку ринку і наразі не має конкурента, здатного її «наздогнати».

Дедоларизація – це стратегія, яку країни використовують для подолання домінування долара США. У період після Covid-19 коливання валютних резервів та світова криза продовжують бути одними з основних факторів, що стимулюють поточний сильний процес дедоларизації. Крім того, геополітична конкуренція та зниження довіри до долара США також сприяють цьому процесу на даний момент.

Згідно з останньою глобальною статистикою платежів, опублікованою Товариством всесвітніх міжбанківських фінансових телекомунікацій (SWIFT) у березні 2023 року, частка долара США на світовому ринку платежів зараз становить 41,74%, порівняно з 85,7% на піку.

Дедоларизація прискорюється у світі... США стоять за «штовханням човна». (Джерело: The Economist)

Загальний обсяг світових валютних резервів, оголошений Міжнародним валютним фондом (МВФ) у квітні, становив 12 000 мільярдів доларів США, з яких долар США становив 58,36%, що є новим мінімумом за останні десятиліття, приблизно на 27% менше, ніж у піковий період.

Все ще немає суперника?

Односторонні дії уряду США щодо долара США ще більше загострили поточну кризу долара США на світовому ринку. Підвищуючи процентні ставки 10 разів поспіль з березня 2022 року, США призвели до зростання обмінного курсу, що вплинуло на користувачів долара США по всьому світу .

Здається, що «дедоларизація» прискорюється у світовому масштабі?

«Дедоларизація» останнім часом стала часто згадуваним словосполученням у міжнародній спільноті та, схоже, перетворилася на тренд. Багато країн розглядають мету зменшення залежності від долара США як хороший спосіб уникнути труднощів та реагувати на кризи.

Цей список, здається, стає дедалі довшим, починаючи від Азії, через Америку і навіть Близький Схід, включаючи Бразилію, Венесуелу, Індію, Індонезію, Малайзію, Гану, Росію, Францію, Австралію та Китай...

Однак, світ повинен пам'ятати, що статус і навіть домінування долара США колись було необхідністю та консенсусом, а також однією з основних структур глобальної системи, яку міжнародне співтовариство спільно захищало після Другої світової війни.

Хоча так звану тенденцію «дедоларизації» підтримують багато країн та регіонів, країною, яка справді може ефективно «дедоларизуватися», ймовірно, все ще є лише Сполучені Штати.

Створення валюти завжди асоціювалося з владою та відповідальністю, суверенна валюта країни та міжнародна валюта, що обертається у світі, є одним і тим самим.

Протягом чверті століття після закінчення Другої світової війни долар користувався всіма перевагами міжнародної валюти. Однак, за часів адміністрації Ніксона, Вашингтон усвідомив, що платить вищу ціну за взяття на себе відповідальності, і тому вирішив рішуче відмовитися від Бреттон-Вудської системи.

Тодішній міністр фінансів США Джон Боуден Конналлі-молодший також залишив світові відому цитату: «Долар США – це наша валюта, але це ваша проблема».

Отже, фактично, з того часу США завжди проводили певну «дедоларизацію», хоча вони можуть цього не усвідомлювати, але концепція «перетворення долара США на чиюсь чужу проблему» явно призвела до такого результату.

Вони хочуть користуватися перевагами домінування долара, але не хочуть брати на себе відповідальність, пов'язану з тим, що вони є міжнародною валютою.

Долар США, але проблема іншої країни

Щоб суверенна валюта країни стала міжнародною валютою, необхідно проводити найсуворішу фіскальну та монетарну політику, підтримувати внутрішній платіжний баланс та стабільність обмінного курсу, а також завоювати довіру та повагу міжнародної спільноти, лише тоді валюта може бути ширше визнана та використана.

Однак, починаючи з 1970-х років, дефіцит бюджету США зростає з року в рік, стеля боргу федерального уряду збільшилася з десятків мільярдів доларів до 31,4 трильйона доларів у червні 2023 року – в той час, коли уряд США та Конгрес змушені домовлятися про складне обмеження боргу. Однак, такі переговори, здається, відбуваються в кожній адміністрації, за кожного президента США.

Суть стелі боргу полягає у фіскальній дисципліні, багаторазове перевищення стелі є дефолтом або безвідповідальною поведінкою щодо передачі боргу. На цьому етапі завдання підтримки стабільності обмінного курсу перетворилося на прив'язку валют інших країн до долара США, залишаючи інші країни страждати від наслідків "перевитрат" США - це пряма шкода міжнародному статусу долара США.

Тільки тоді, коли міжнародне співтовариство зможе впевнено утримувати та обертати міжнародні валюти, воно зможе підтримувати цінову стабільність на стратегічні товари, не ослаблюючи їх суттєво через зміни ситуації.

Значною мірою історичне домінування долара США було визначено петродоларом. Коли світ міг купувати нафту лише за долари США, долар США був найважливішою міжнародною валютою. Хоча петродолар все ще домінує на міжнародному ринку стратегічних товарів, тенденція до його ослаблення очевидна.

З часів близькосхідної нафтової кризи 1973 року країни-виробники нафти прагнули поставити під сумнів домінування петродолара. Багато країн почали використовувати свої місцеві валюти для оплати енергії, ресурсів та важливих товарів, таких як нафта, природний газ, продукти харчування тощо.

Можливо, що все більше товарів у світі оплачуватимуться в інших валютах, тому позиції долара США можуть продовжувати слабшати.

Країна, яка постачає міжнародну валюту, також повинна об'єднати більше союзників, обережно використовувати санкції та взяти на себе ініціативу у подоланні наслідків фінансової та міжнародної кризи, щоб вона могла отримати підтримку дедалі більшої кількості країн та захистити довгострокову вартість міжнародної валюти.

Однак, коли у 2008 році спалахнула фінансова криза, масштабна політика кількісного пом'якшення найбільшої економіки світу втягнула світ у хвилю кризи субстандартної іпотеки в США.

Спалах епідемії останніх років та російсько-український конфлікт призвели до спаду світової економіки. Однак, окрім того, що США спонукали світ запровадити санкції проти Росії, вони постійно підвищували процентні ставки та видали «Закон про скорочення інфляції», що потужно приваблювало світові потоки капіталу до США, порушуючи відновлення світової економіки, зокрема країн-союзників.

Ці кроки серйозно підірвали довіру до долара США, тому «дедоларизація» стала великою тенденцією, як і сьогодні.

Важко розрізнити переваги та недоліки міжнародного статусу долара США. Доки США залишаються відповідальною світовою державою, інші країни не можуть похитнути позиції долара.

Однак, США зараз використовують багато своїх заходів для підтримки глобального процесу «дедоларизації». Хоча результат цього процесу досі невідомий, а як хороші, так і погані результати однаково непередбачувані, схоже, що США є головною силою «дедоларизації».

Джерело: https://baoquocte.vn/phi-usd-hoa-lan-rong-my-dung-sau-tich-cuc-day-thuyen-229221.html