AI: بلبلہ پھٹنے والا ہے یا پختگی میں داخل ہو رہا ہے؟

GPU کی قیمتیں گر رہی ہیں، ROI کی جانچ پڑتال کی جا رہی ہے، اسٹاک میں اتار چڑھاؤ، سرمایہ کاری کا سرمایہ ہم آہنگی سے باہر ہے... کیا AI بخار ختم ہو رہا ہے؟

ہوسکتا ہے کہ اے آئی کا جنون عروج پر پہنچ گیا ہو۔

مصنوعی ذہانت (AI) کو ٹریلین ڈالر کی تیزی پیدا کرنے کی توقع کے ساتھ "نیا صنعتی انقلاب" سمجھا جاتا ہے۔ تاہم، قیاس آرائی پر مبنی تیزی اور ریکارڈ ریونیو رپورٹس کے بعد، مارکیٹ ٹھنڈا ہونے کے واضح اشارے بھیج رہی ہے۔

بڑے ٹیک اسٹاک کی کمی سے لے کر، جی پی یو کی لاگت میں کمی، مطالعے کی ایک سیریز تک جو یہ ظاہر کرتی ہے کہ 95% AI پروجیکٹس نے ابھی تک مالی فائدہ نہیں پہنچایا، سبھی مبصرین کو یہ سوال پوچھنے پر مجبور کر رہے ہیں: کیا AI نے "بلبل چوٹی" کو عبور کر لیا ہے؟

AI: "نئے صنعتی انقلاب" کی امید سے لے کر تلخ حقیقت تک

صرف دو سالوں میں، AI کو ایک "نئے صنعتی انقلاب" کی سطح پر پہنچا دیا گیا ہے، جس میں ٹیکنالوجی کارپوریشنز، وینچر کیپیٹل فنڈز اور حتیٰ کہ حکومتوں کی جانب سے بہت بڑی سرمایہ کاری کی جا رہی ہے۔

Nvidia AI چپس کی بڑھتی ہوئی مانگ کی بدولت ریکارڈ آمدنی پوسٹ کرنا جاری رکھے ہوئے ہے، مائیکروسافٹ اور گوگل ڈیٹا سینٹرز کو وسعت دینے کے لیے دسیوں ارب ڈالر خرچ کرتے ہیں، جبکہ میٹا اپنے مستقبل کو AI پر ایک کلیدی گروتھ انجن کے طور پر لگاتا ہے۔

تاہم، یہ جوش ایک منفی پہلو دکھا رہا ہے۔ سٹاک مارکیٹ منفی ردعمل ظاہر کرتی ہے یہاں تک کہ جب کمپنیاں "توقعوں کو شکست دیتی ہیں"، یہ تجویز کرتی ہے کہ سرمایہ کاروں کی توقعات کو بہت زیادہ دھکیل دیا گیا ہے۔

Nvidia ایک اہم مثال ہے: آمدنی میں اضافہ ہوا، لیکن حصص کمائی کے بعد گر گئے کیونکہ مارکیٹ کا خیال تھا کہ آؤٹ لک شاندار سے کم ہے۔

اے ایم ڈی اور سپر مائیکرو جیسے "اے آئی پر مبنی" اسٹاک نے بھی تیزی سے ایڈجسٹ کیا جب منافع کافی پرکشش نہیں تھے، اس بات کا اشارہ ہے کہ سرمایہ کار زیادہ محتاط ہو رہے ہیں۔

بنیادی ڈھانچے میں بھاری سرمایہ کاری اور حقیقی کارکردگی کا سوال

امید کے پیچھے اب بھی اخراجات کے بہت بڑے اعداد و شمار ہیں۔ مائیکروسافٹ مالی سال 2025 میں AI انفراسٹرکچر پر $80 بلین سے زیادہ خرچ کرنے کا ارادہ رکھتا ہے، جو کہ بہت سے ممالک کے دفاعی اخراجات کے برابر ہے۔

گوگل اور میٹا بھی پیچھے نہیں ہیں، مسلسل نئی نسل کے ڈیٹا سینٹرز بنانے کے منصوبوں کا اعلان کرتے رہتے ہیں۔ اس سے یہ ثابت ہوتا ہے کہ AI پر طویل مدتی اعتماد کم نہیں ہوا ہے، بلکہ ایک مشکل سوال بھی پیدا کرتا ہے: کیا اتنے بڑے ذرائع رقم کے مطابق منافع حاصل کریں گے؟

درحقیقت، AI انفراسٹرکچر کو چلانے اور تعمیر کرنے کی لاگت "بڑے لوگوں" کے منافع کے مارجن پر تیزی سے وزن کر رہی ہے۔ یہی وجہ ہے کہ بہت سی ٹیکنالوجی کمپنیاں بیک وقت عملے میں کمی کر رہی ہیں اور سرمایہ کاری کے اخراجات کو پورا کرنے کے لیے تنظیم نو کر رہی ہیں۔

ایک تضاد موجود ہے: AI کو کاروبار کے لیے لاگت کی اصلاح کے ایک ٹول کے طور پر دیکھا جاتا ہے، لیکن خود AI کی ترقی کارپوریشنوں کو پہلے سے زیادہ خرچ کرنے کا سبب بن رہی ہے۔

مارکیٹ میں AI آہستہ آہستہ "ٹھنڈا ہو رہا ہے"

GPU کی لاگت ٹھنڈا ہے، سپلائی کم زور ہے۔

کولنگ AI بوم کی واضح ترین نشانیوں میں سے ایک AI چپس کی قیمت ہے۔ صرف ایک سال پہلے، کلاؤڈ میں Nvidia H100 چپ کرایہ پر لینے کی قیمت $8 فی گھنٹہ تک زیادہ تھی، جس سے بہت سے اسٹارٹ اپس کے لیے اپنے تجرباتی ماڈلز کو برقرار رکھنا مشکل ہو گیا تھا۔ اب، یہ قیمت تقریباً $2.80 سے $3.50 فی گھنٹہ تک گر گئی ہے۔

وجہ اس حقیقت سے سامنے آتی ہے کہ ہارڈ ویئر کی سپلائی مستحکم ہونا شروع ہو گئی ہے، سپلائرز کے درمیان مقابلہ بڑھ گیا ہے اور کاروبار پہلے کی طرح "خرچ" کے بجائے GPU کے استعمال کو بہتر بنانے پر مجبور ہیں۔ یہ دونوں ہی مارکیٹ کی پختگی کے لیے ایک مثبت اشارہ ہے اور اس بات کی عکاسی کہ "مطالبہ" اب 2023-2024 کے عروج کی مدت کی طرح گرم نہیں ہے۔

GenAI کے 95% منصوبے ناکام ہو جاتے ہیں اور سرمایہ کاری کا تضاد

MIT کی ایک تحقیق نے عوام کو چونکا دیا جب اس نے ظاہر کیا کہ 95% پائلٹ جنریٹو AI پروجیکٹوں سے واضح مالی فوائد حاصل نہیں ہوئے۔ بہت سے کاروبار مخصوص KPIs کے بغیر AI کو تعینات کرتے ہیں، جس کے نتیجے میں ایسے نتائج برآمد ہوتے ہیں جن کی پیمائش یا پیداوار میں ضم نہیں کیا جا سکتا ہے - کاروباری عمل۔ اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ AI بیکار ہے، لیکن توقعات اور حقیقت کے درمیان ایک بڑا فرق ظاہر کرتا ہے۔

ایک ہی وقت میں، کیپٹل مارکیٹ بھی ایک خطرناک عدم توازن کو ظاہر کرتی ہے۔ صرف 2025 کی پہلی سہ ماہی میں، اے آئی سیکٹر نے وینچر کیپیٹل میں 104 بلین امریکی ڈالر کی طرف راغب کیا، لیکن صرف 36 بلین امریکی ڈالر کی تقسیم میں۔ اس کا مطلب ہے کہ کیش فلو ابھی بھی "آبشار کی طرح" میں بہہ رہا ہے، جبکہ باہر نکلنے کا راستہ (IPO, M&A) واضح نہیں ہے۔ یہ صورتحال پچھلے ٹیکنالوجی کے بلبلوں سے بہت ملتی جلتی ہے، جہاں سرمایہ کاری کا سرمایہ مختصر مدت میں پیدا ہونے والی قدر سے کہیں زیادہ ہے۔

اے آئی مارکیٹ سیر ہے۔

جبکہ امریکہ اور یورپ کی توجہ تکنیکی مقابلے پر ہے، چین کو "اپنی ضرورت سے زیادہ تعمیر" کے خطرے کا سامنا ہے۔ AI ڈیٹا سینٹرز کا ایک سلسلہ پالیسی ہدایات کے مطابق تعینات کیا جاتا ہے، یہاں تک کہ مخصوص کرایہ داروں کے بغیر۔

علی بابا نے "انفراسٹرکچر بلبلے" سے خبردار کیا ہے کیونکہ سپلائی ڈیمانڈ سے زیادہ ہے۔ یہ "منصوبہ بند" ترقیاتی ماڈل چین کو ٹیکنالوجی میں تیزی سے آگے بڑھنے میں مدد کرتا ہے، لیکن اگر حقیقی طلب میں تیزی سے اضافہ نہیں ہوتا ہے تو یہ مہنگی گنجائش بھی پیدا کر سکتا ہے۔

یہ تمام نشانیاں AI ہائپ کی ٹھنڈک کی طرف اشارہ کرتی ہیں۔ لیکن یہ ڈاٹ کام کا بلبلہ نہیں ہے جو پھٹنے والا ہے، جیسا کہ یہ 2000 میں تھا۔ بڑا فرق یہ ہے کہ AI کی حقیقی ضرورت ہے، عالمی ڈیجیٹل انفراسٹرکچر کو اپ گریڈ کرنے کی ضرورت ہے، اور کاروبار اب بھی پیداواری صلاحیت کو بڑھانے کے لیے ٹیکنالوجی کو استعمال کرنے کے طریقے تلاش کر رہے ہیں۔

یہ سب رفتار اور کارکردگی کے بارے میں ہے۔ مارکیٹ ایک "فلٹرنگ" مرحلے میں داخل ہو رہی ہے، جہاں صرف پائیدار کاروباری ماڈلز اور واضح ROI والی کمپنیاں ہی زندہ رہیں گی۔ بنیادوں کے بغیر "چمکدار" سٹارٹ اپ آہستہ آہستہ ختم ہو جائیں گے، جبکہ AI ترقی کرتا رہے گا، لیکن زیادہ حقیقت پسندانہ رفتار سے۔

AI اب ایک "بخار" نہیں ہے جو سب کو مسترد کرتا ہے، لیکن آہستہ آہستہ ایک بالغ صنعت بن رہا ہے جہاں ہر اخراجات کی باریک بینی سے جانچ پڑتال کی جاتی ہے۔ سرمایہ کار، کاروبار اور حکومتیں خوابیدہ مرحلے سے گزر کر مزید مشکل مسئلے میں داخل ہو گئے ہیں: اس ٹیکنالوجی کو حقیقی قدر میں کیسے تبدیل کیا جائے۔

واپس موضوع پر

پھن ہے ڈانگ

ماخذ: https://tuoitre.vn/ai-bong-bong-sap-vo-hay-buoc-vao-giai-doan-truong-thanh-20250903103854784.htm