2025 تک رئیل اسٹیٹ انٹرپرائزز کے بانڈز کی ادائیگی کا دباؤ اب بھی زیادہ ہے۔

(CLO) میچورٹی پریشر ہمیشہ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کے لیے ایک موجودہ خطرہ ہوتا ہے جب 2024 اور 2025 کی چوتھی سہ ماہی میں کارپوریٹ بانڈز کی پختگی اور زائد المیعاد تعداد اب بھی زیادہ ہے۔

رئیل اسٹیٹ کے کاروبار پر قرض کی ادائیگی کا دباؤ زیادہ ہے۔

16 نومبر کو منعقدہ "مارکیٹ کی واپسی اور ترقی کے لیے" رئیل اسٹیٹ فورم میں، ایک معاشی ماہر، ڈاکٹر وو ڈنہ انہ نے کہا: ایک مشکل دور کے بعد، سال کے آغاز سے کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ آہستہ آہستہ بحال ہوئی ہے۔

تاہم، بالغ بانڈز، خاص طور پر کارپوریٹ بانڈز کا دباؤ، مارکیٹ کے لیے ایک چیلنج بنی ہوئی ہے۔

FiinRatings کے اعداد و شمار کا حوالہ دیتے ہوئے، ڈاکٹر Vu Dinh Anh نے کہا: 2024 میں واجب الادا کارپوریٹ بانڈز (اصل اور سود دونوں) کا توازن VND315,000 بلین ہو گا اور 2025 میں VND334,000 بلین تک پہنچ جائے گا۔

فورم کا جائزہ۔ (تصویر: ایس ٹی)

جہاں تک رئیل اسٹیٹ بانڈز کا تعلق ہے، 2024 میں واجب الادا بیلنس فی الحال VND60,000 بلین ہے اور 2025 میں VND135,000 بلین کا تخمینہ ہے۔

"میچورٹی پریشر ہمیشہ کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کے لیے ایک موجودہ خطرہ ہوتا ہے جب 2024 اور 2025 کی چوتھی سہ ماہی میں کارپوریٹ بانڈز کی پختگی اور زائد المیعاد ہوتی ہے؛ جس میں، رئیل اسٹیٹ انٹرپرائزز کے بانڈز میں مارکیٹ کی اوسط سے زائد التواء اور ممکنہ خراب قرض کا خطرہ زیادہ ہوتا ہے،" مسٹر اینہ نے کہا۔

ورکشاپ "پیشہ ورانہ مہارت اور پائیداری کی طرف کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کی ترقی" سے خطاب کرتے ہوئے، فائن ریٹنگز کے جنرل ڈائریکٹر جناب Nguyen Quang Thuan نے 2024 - 2025 میں واجب الادا قرضوں کے بہت بڑے مسئلے پر زور دیا۔

مسٹر Nguyen Quang Thuan نے نوٹ کیا کہ پیسے کا سب سے بڑا ذریعہ بینک کے قرضے یا بانڈز نہیں ہیں بلکہ صارفین سے حاصل کردہ رقم ہے، جس کا مطلب ہے کہ ارد گرد کی حمایت بھی بہت اہم ہے، ہمیں صرف بانڈز کو بچانے پر توجہ نہیں دینی چاہیے، ارد گرد کے اقدامات بہت زیادہ اہم ہیں، جو کہ "صاف" قانونی حیثیت ہے۔

"ہم جو کر سکتے ہیں وہ یہ ہے کہ رئیل اسٹیٹ کے قانونی مسائل کو حل کرنے کے لیے حکومت کے منصوبے کو شامل کیا جائے۔ ایک بار جب یہ مسئلہ حل ہو جائے تو، واجب الادا قرضوں کو سنبھالنا بہت آسان ہو جائے گا،" مسٹر نگوین کوانگ تھوان نے کہا۔

60% کاروباری اداروں نے اپنے لائسنسوں میں 2 سال کی توسیع کر دی ہے۔

اس کے علاوہ فورم میں، ڈاکٹر کین وان لوک نے کہا کہ رئیل اسٹیٹ کارپوریٹ بانڈ کی میچورٹی کی کہانی نے ڈیکری 08/2023/ND-CP کے بعد سے سب سے مشکل دور (جون - اگست 2023) پر قابو پا لیا ہے جس سے قرض کو بڑھانے اور ملتوی کرنے کی بات چیت کی اجازت دی گئی ہے۔

ڈاکٹر کین وان لوک، اقتصادی ماہر۔ (تصویر: ایس ٹی)

ڈاکٹر کین وان لوک کے مطابق، بنیادی طور پر، 60% انٹرپرائزز نے اپنے بانڈز کو 2 سال کے لیے بڑھا دیا ہے (جون 2025 میں چوٹی)، انٹرپرائزز جاری کرنے کی شرائط کے مطابق بانڈز کو فعال طور پر واپس خریدتے ہیں اور سرمائے کے دباؤ کو کم کرنے کے لیے دوبارہ جاری کرنا شروع کر دیتے ہیں۔ اس کے علاوہ، رئیل اسٹیٹ مارکیٹ گرم ہو رہی ہے، انٹرپرائزز اثاثے بیچنے کو تیار ہیں تاکہ قرضوں کی ادائیگی کے لیے ایک حصہ مختص کیا جا سکے۔

اس لیے، ڈاکٹر کین وان لوک نے اندازہ لگایا کہ دیوالیہ پن کا واقعہ رونما ہونے کا امکان نہیں ہے کیونکہ سب سے مشکل وقت گزر چکا ہے، اور اسے حل کرنے کے لیے بہت سے ہم آہنگ حل موجود ہیں۔ درحقیقت، رئیل اسٹیٹ کے کاروبار کو پہلے کی طرح مصنوعات میں 40-50% کی رعایت دینے کی ضرورت نہیں ہے، تقریباً 10% کی رعایت پہلے ہی فروخت ہو چکی ہے۔

حقیقت یہ ہے کہ ڈیکری 08/2023/ND-CP کی میعاد ختم ہو گئی ہے اس سے یہ سوال پیدا ہوتا ہے کہ کیا فرمان 65/2022/ND-CP قرض کی بات چیت، توسیع، یا التوا کی اجازت دیتا ہے۔ ڈاکٹر کین وان لوک نے کہا کہ "یہ وہ چیز ہے جس کی انتظامیہ کو وضاحت کرنے کی ضرورت ہے۔"

سخت ضوابط کے ساتھ حکمنامہ 65/2022/ND-CP کا اطلاق مارکیٹ کو صاف کرنے کی انتظامی ایجنسی کی کوششوں کو ظاہر کرتا ہے، لیکن نجی کارپوریٹ بانڈ کے اجراء میں رکاوٹیں پیدا کرنے کے بارے میں خدشات بھی پیدا کرتا ہے۔ جبکہ عوامی بانڈ کے اجراء کے لیے قانونی راہداری کو مختصر یا صاف نہیں کیا گیا ہے، یہ کارپوریٹ بانڈ چینل میں بھیڑ کا باعث بنے گا۔

اس مسئلے کی وضاحت کرتے ہوئے، محترمہ ٹران کم ڈنگ، سیکورٹیز آفرنگ مینجمنٹ ڈیپارٹمنٹ، اسٹیٹ سیکورٹیز کمیشن کی ڈپٹی ڈائریکٹر نے کہا کہ جس وقت حکم نامہ 65/2022/ND-CP جاری کیا گیا تھا، بانڈ مارکیٹ سخت ہو رہی تھی، اس لیے حکومت نے حکم نامہ 08/2023/ND-CP جاری کیا تاکہ قرضوں کے حصول کے لیے کچھ مشکلات کو دور کیا جا سکے۔ پیشہ ورانہ سیکیورٹیز سرمایہ کاروں کے لیے شرائط، اور کریڈٹ ریٹنگز۔

"فی الحال، حکمنامہ 08/2023/ND-CP ختم ہو چکا ہے، اس لیے حکومت کی جانب سے انفرادی کارپوریٹ بانڈز کے اجراء میں ڈھیل دینے کا وقت عارضی طور پر ملتوی کر دیا گیا ہے۔ فرمان 65/2022/ND-CP میں ترمیم جاری رہے گی یا نہیں، وزارت خزانہ کی رائے کے لیے ہمیں ابھی بھی انتظار کرنا ہے یا نہیں،" محترمہ Tran Kim Dung نے مطلع کیا۔

مسٹر فام وان ہیو، ڈپٹی ہیڈ آف فنانشل مارکیٹ ڈپارٹمنٹ، بینکنگ اینڈ فنانس ڈیپارٹمنٹ، وزارت خزانہ نے مزید کہا کہ فرمان 08/2023/ND-CP میں 2 ترامیم اور 1 معطلی ہے۔ معطلی پیشہ ورانہ سرمایہ کاروں، بانڈ کی تقسیم کے وقت اور کریڈٹ ریٹنگ کا تعین کرنے کا ضابطہ ہے، معطلی کی مدت 31 دسمبر 2023 تک ہے۔

"وزارت خزانہ نے عمل درآمد کی صورتحال کے بارے میں حکومت کو اطلاع دی ہے۔ فی الحال، حکومت کے نقطہ نظر کے مطابق، حکمنامہ 08/2023/ND-CP میں ختم ہونے والی کچھ دفعات کو 1 جنوری 2024 سے فرمان 65/2022/ND-CP کے تحت نافذ کیا جانا شروع ہو جائے گا،" مسٹر فام ہیو وان نے کہا۔

فرمان 08/2023/ND-CP میں دو ترامیم کے بارے میں، مسٹر فام وان ہیو نے کہا کہ وہ فرمان کی روح پر عمل درآمد جاری رکھیں گے۔ حکمنامہ 65/2022/ND-CP میں ترمیم کے مطالعہ کے بارے میں، وزارت خزانہ سیکورٹیز قانون کے متعدد مضامین کا جائزہ لے رہی ہے اور ان میں ترمیم کر رہی ہے۔ اس کے بعد، ڈیکری 65/2022/ND-CP میں ترمیم کرنے کے لیے سیکیورٹیز قانون کی قریب سے پیروی کریں۔

ماخذ: https://www.congluan.vn/ap-luc-tra-no-trai-phieu-cua-cac-doanh-nghiep-bat-dong-san-den-nam-2025-van-con-cao-post321645.html