کیا 'ڈیٹ بم' ایورگرینڈ کا دیوالیہ پن ویتنامی مارکیٹ کو متاثر کرے گا؟

وی ٹی سی نیوز کو جواب دیتے ہوئے، معاشی ماہر کین وان لوک نے تبصرہ کیا کہ ایورگرینڈ کے دیوالیہ پن کا ویتنامی رئیل اسٹیٹ اور اسٹاک مارکیٹوں پر زیادہ اثر نہیں پڑا کیونکہ "ایورگرینڈ کا دیوالیہ پن" کوئی نیا مسئلہ نہیں ہے۔ درحقیقت، یہ انٹرپرائز 2021 کے آخر سے مشکلات کا شکار ہے۔ مزید برآں، مسٹر لوک نے اندازہ لگایا کہ ویتنام میں رئیل اسٹیٹ بانڈز جاری کرنے والے کاروباری اداروں کے پاس مضبوط مالی صلاحیت ہے، قرض کا تناسب کنٹرول میں ہے، جس سے ایک خاص حفاظتی گتانک کو یقینی بنایا جا رہا ہے۔

تاہم، ماہرین تجویز کرتے ہیں کہ پالیسی سازوں، رئیل اسٹیٹ مارکیٹ میں سرمایہ کاروں، سیکیورٹیز، بینکوں، سرمایہ کاری فنڈز... کو بھی مناسب جوابی حل حاصل کرنے کے لیے قریب سے نگرانی، تجزیہ اور پیشن گوئی کرنے کی ضرورت ہے۔

Evergrande نے کئی سالوں کی مشکلات اور قرض کے ساتھ جدوجہد کرنے کے بعد امریکہ میں دیوالیہ پن کے لیے درخواست دائر کی۔

دریں اثنا، ماہر اقتصادیات Nguyen Tri Hieu نے اندازہ لگایا کہ Evergrand کا دیوالیہ پن اب بھی "ایک بڑا واقعہ" تھا، حالانکہ اس کی پیشگی پیش گوئی کی گئی تھی کیونکہ کمپنی نے اپنی "خراب" کاروباری صورت حال کا اعلان کر دیا تھا اور وہ طویل عرصے سے قرض میں تھی۔ اگرچہ حکومت نے بھی مشکلات میں مدد کے لیے قدم بڑھایا تھا، لیکن پھر بھی دیوالیہ پن سے گریز نہیں کیا گیا۔

" یہ خسارے میں چلنے والے کاروبار کے لیے ایک ناگزیر صورت حال ہے جو سرمایہ کاروں کو طویل عرصے تک بانڈ کا قرض ادا کرنے سے قاصر ہے ،" مسٹر ہیو نے تبصرہ کیا۔

مسٹر ہیو کے مطابق، ویتنامی رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کی مشکل صورتحال کے تناظر میں، ایورگرانڈے کے دیوالیہ ہونے سے بہت سے سرمایہ کاروں کی نفسیات پر کم و بیش منفی اثرات مرتب ہوں گے۔

" کچھ لوگ سوچیں گے کہ یہ ایک دور کی بات ہے، لیکن میں ایسا نہیں سمجھتا۔ ظاہر ہے، پہلا اثر جو ہم آسانی سے دیکھ سکتے ہیں وہ ویتنام میں رئیل اسٹیٹ اور مالیاتی منڈیوں میں سرمایہ کاروں کی نفسیات ہے۔ کیونکہ چین اور ویتنام کی رئیل اسٹیٹ اور مالیاتی منڈیوں میں مماثلت ہے۔ فی الحال، ہماری مارکیٹ کو بھی مشکل کا سامنا ہے کیونکہ بہت سے کاروبار قرضوں کی وجہ سے جاری نہیں رہ سکتے۔ لاگو کیا، ”مسٹر ہیو نے کہا۔

مسٹر ہیو نے خبردار کیا کہ سرمایہ کاروں اور صارفین پر بالواسطہ نفسیاتی اثرات مارکیٹ کو متاثر کریں گے۔ سب سے زیادہ تشویشناک بات یہ ہے کہ ویتنامی سرمایہ کار Evergrande بانڈز خرید رہے ہوں گے۔ اگر ایسا ہے تو، انہیں ان کی رقم کے منجمد ہونے اور نہ جانے کب "ڈیفروسٹ" ہونے کی صورتحال کو برداشت کرنا پڑے گا۔ ویتنامی ٹھیکیداروں کے لیے جن کے خام مال کی فراہمی کے لیے Evergrande کے ساتھ روابط ہیں، وہ اپنے قرضوں کی وصولی نہیں کر پائیں گے اور یہاں تک کہ اس قرض کو کھونے کے خطرے کا سامنا کرنا پڑے گا۔ یہ اثرات براہ راست ہوں گے اور سرمایہ کاروں اور کاروباروں کے لیے نتائج کا سبب بنیں گے۔

ایک اور نقطہ نظر سے، مسٹر ہیو کا خیال ہے کہ Evergrande کا خاتمہ ویتنام میں بانڈز جاری کرنے میں رئیل اسٹیٹ کے کاروبار کے لیے ایک بہت بڑا سبق ہے۔ چین کی طرح، رئیل اسٹیٹ کے کاروبار بھی مستقبل کے منصوبوں کو فروخت کرکے لوگوں سے سرمایہ اکٹھا کرسکتے ہیں اور صارفین تعمیراتی پیشرفت کے مطابق ادائیگی کرتے ہیں۔

اگر انٹرپرائز دیوالیہ ہو جاتا ہے، تو اس کا معیشت، قرض دہندگان اور ان صارفین پر نمایاں اثر پڑے گا جنہوں نے منصوبوں میں سرمایہ کاری کی ہے۔ اس لیے ڈاکٹر Nguyen Tri Hieu کا خیال ہے کہ ریاستی انتظامی اداروں کو بھی اس واقعے سے سبق سیکھنے کی ضرورت ہے۔ وزارت خزانہ ، ریاستی سیکورٹیز کمیشن... کو معائنے کے اقدامات کو مضبوط کرنا چاہیے، رئیل اسٹیٹ انٹرپرائزز کے جاری کردہ تمام بانڈز کو چیک کرنا چاہیے، بانڈز جاری کرنے سے کافی مالی صلاحیت کے بغیر حقیقی صلاحیت کے بغیر کاروباری اداروں کو فوری طور پر روکنا چاہیے۔ کیونکہ ان کے مطابق، اگر ویتنام میں چند کاروباری ادارے Evergrande جیسی صورتحال کا شکار ہوتے ہیں، تو یہ پوری مارکیٹ کے لیے ایک بہت ہی خطرناک سلسلہ ردعمل پیدا کر سکتا ہے۔

کیا 'ڈیٹ بم' ایورگرینڈ کا دیوالیہ پن ویتنامی مارکیٹ کو متاثر کرے گا؟ - 2

اسی نقطہ نظر کو شیئر کرتے ہوئے پروفیسر ڈانگ ہنگ وو نے کہا کہ Evergrande ایک بڑی کارپوریشن ہے، جو ویتنام اور دنیا کے کئی بڑے ممالک میں کئی منصوبوں میں سرمایہ کاری کر رہی ہے۔ لہذا، ویتنامی رئیل اسٹیٹ مارکیٹ پر اس انٹرپرائز کے دیوالیہ ہونے کا اثر حقیقی ہے۔ COVID-19 کے بعد، ویتنام اور چین دونوں نے واضح طور پر رئیل اسٹیٹ میں ضرورت سے زیادہ سرمایہ کاری کرنے میں اپنی کمزوریوں کا انکشاف کیا۔ مسئلے کو حل کرنے کے لیے دونوں حکومتوں نے رئیل اسٹیٹ کے لیے مشکلات کو کم کرنے کے لیے حل پیکجز متعارف کرائے ہیں۔

لیکن ہمیں یہ سمجھنے کی ضرورت ہے کہ رئیل اسٹیٹ ایک سرمایہ کاری کا عمل ہے، اور جو کاروبار سرمایہ کاری کا فیصلہ کرتے ہیں انہیں اپنی سرمایہ کاری کے نتائج کی ذمہ داری قبول کرنی چاہیے۔ چین نے بھی رئیل اسٹیٹ کو بچانے کے لیے متعدد پالیسیاں لاگو کی ہیں، لیکن وہ موثر نہیں ہیں، کیونکہ اس کے نتائج کو ٹھیک کرنا مشکل ہے۔ یہ جاپان اور امریکہ میں ہوا ہے۔ ایورگرینڈ کا دیوالیہ پن بھی حقیقی مارکیٹ کا سب سے بڑا نتیجہ ہے۔ چین میں بہت سے دوسرے کاروباروں کو متاثر کرتے ہیں، نہ صرف ایورگرینڈ ، "مسٹر وو نے کہا۔

Evergrande کے دیوالیہ ہونے کے معاملے پر بھی بات کرتے ہوئے، اقتصادی ماہر Nguyen Minh Phong نے کہا کہ میکرو نقطہ نظر سے، Evergrande جیسے بڑے ادارے کے دیوالیہ ہونے کا عالمی سطح پر اثر پڑے گا۔

تاہم، رئیل اسٹیٹ مارکیٹ بینکنگ جیسی نہیں ہے، مثال کے طور پر، اگر دنیا یا چین کا کوئی بڑا بینک دیوالیہ ہو جاتا ہے، تو معیشت پر اس مسئلے کے اثرات بڑے اور براہ راست ہوں گے۔ جہاں تک رئیل اسٹیٹ سیکٹر کا تعلق ہے، رئیل اسٹیٹ کمپنیاں عام طور پر ایک دوسرے سے آزاد ہوتی ہیں، اس لیے اس قسم کا اثر تقریباً نہ ہونے کے برابر ہوتا ہے، جس میں اکثر نفسیاتی عوامل ہوتے ہیں۔ " سوائے اس معاملے کے جہاں ایورگرینڈ ویتنام میں کسی خاص کاروبار کے پیچھے ہے، اگر وہ دیوالیہ ہو جاتا ہے، تو ویتنام میں کاروبار متاثر ہوں گے۔ لیکن اگر اس کے برعکس، ایورگرینڈ کے پیچھے کوئی نہیں ہے، تو کوئی اثر نہیں پڑے گا، " مسٹر فونگ نے مزید کہا۔

18 اگست کو، بلومبرگ نے اطلاع دی کہ Evergrande Group نے نیویارک میں مین ہٹن عدالت میں امریکی دیوالیہ پن کے قانون کے باب 15 کے لیے دائر کیا ہے۔

یہ اقدام امریکی دیوالیہ پن کی عدالتوں کو اس وقت مداخلت کرنے کی اجازت دیتا ہے جب کسی دوسرے ملک میں دیوالیہ پن ہوتا ہے۔ باب 15 دیوالیہ پن غیر ملکی قرض دہندگان کو امریکی دیوالیہ پن کے معاملات میں حصہ لینے کا حق دیتا ہے اور ان غیر ملکی قرض دہندگان کے خلاف امتیازی سلوک کو روکتا ہے۔

Evergrande، جو کبھی چین کا دوسرا سب سے بڑا پراپرٹی ڈویلپر تھا، برسوں سے قرضوں میں ڈوبا ہوا ہے اور 2021 میں اپنے قرضے میں ڈیفالٹ ہو گیا، جس سے چینی معیشت میں پراپرٹی کا سب سے بڑا بحران پیدا ہوا۔

2022 کے آخر تک، Evergrande کا کل قرض 340 بلین USD تھا، جس میں 2 سال (2021-2022) میں 81 بلین امریکی ڈالر کا نقصان ہوا۔ کمپنی نے 2023 کے اوائل میں ایک تنظیم نو کا منصوبہ بھی پیش کیا اور قرض دہندگان سے کچھ معاہدوں اور وعدوں تک پہنچ چکی ہے۔ اس کے مطابق، Evergrande 3 سال کے اندر صحت یاب ہونے اور معمول کے کاموں میں واپس آنے کی توقع رکھتا ہے، لیکن اسے تقریباً 40 بلین USD کی اضافی فنڈنگ کی ضرورت ہوگی۔

درحقیقت، چینی رئیل اسٹیٹ کمپنی بیرون ملک قرضوں کی تنظیم نو کے منصوبے کو مکمل کرنے کے لیے مہینوں سے کام کر رہی ہے۔ Evergrande نے Evergrande Group کی الیکٹرک وہیکل کمپنی میں ایک اسٹریٹجک حصص دبئی کی ایک کمپنی کو تقریباً 500 ملین ڈالر (الیکٹرک وہیکل کمپنی کی ایکویٹی کا 28%) میں فروخت کیا ہے۔ Evergrande ہانگ کانگ، جزائر کیمین اور بلغاریہ میں قرض دہندگان اور سرمایہ کاروں کے ساتھ تنظیم نو پر بھی بات چیت کر رہا ہے۔

Pham Duy - Dao Bich

ماخذ