فائن ریٹنگز: کارپوریٹ بانڈز میں انفرادی شرکت کو سخت کرنا مناسب ہے۔

DNVN - FiinRatings نے اندازہ لگایا کہ انفرادی سرمایہ کاروں کو انفرادی کارپوریٹ بانڈز میں حصہ لینے سے روکنا ایک معقول پالیسی ہے، اس پروڈکٹ کے اعلی خطرے کی سطح کی وجہ سے۔ تاہم، سرمائے کے بہاؤ میں رکاوٹ سے بچنے کے لیے، ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کی طرف سے کارپوریٹ بانڈز میں سرمایہ کاری پر پابندیوں کا فوری جائزہ لینا ضروری ہے۔

انفرادی سرمایہ کاروں کو محدود کرنے کی پالیسی معقول ہے۔

ماہرین نے پیش گوئی کی ہے کہ کارپوریٹ بانڈ جاری کرنے کی سرگرمیاں چوتھی سہ ماہی میں زیادہ فعال ہوں گی کیونکہ رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کے گرم ہونے کے ساتھ ساتھ معاشی بحالی کے بعد پیداوار اور کاروبار کو بڑھانے کی ضرورت کے تناظر میں کاروباری اداروں کی سرمائے کی طلب میں بحالی کی وجہ سے۔

دریں اثنا، قانونی نقطہ نظر سے، سیکیورٹیز قانون میں ترمیم کرنے والا مسودہ قانون انفرادی کارپوریٹ بانڈز سے متعلق بہت سے اہم ضوابط میں ترمیم کرتا ہے۔ عوام کے لیے جاری کیے گئے بانڈز جیسے: پیشہ ور انفرادی سرمایہ کاروں کے لیے ضوابط میں ترمیم کرنا، افراد کو انفرادی کارپوریٹ بانڈز میں سرمایہ کاری کرنے سے منع کرنے کی منصوبہ بندی کرنا، اور ایسے ضوابط کو شامل کرنا جو عوام کو جاری کیے گئے کارپوریٹ بانڈز کا ضوابط ہونا ضروری ہے۔

مسودہ وزارت خزانہ تیار کر رہی ہے اور توقع ہے کہ 21 اکتوبر سے 30 نومبر تک ہونے والے 15ویں قومی اسمبلی کے 8ویں اجلاس میں اس پر بحث کی جائے گی۔

ترمیم شدہ سیکیورٹیز قانون میں ترمیم کرنے والے مسودہ قانون میں تجویز کیا گیا ہے کہ انفرادی سرمایہ کار نجی کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں حصہ نہیں لیں گے، سوائے کریڈٹ اداروں کے جاری کردہ بانڈز کے۔

انفرادی سرمایہ کاروں کو محدود کرنے کے معاملے کے بارے میں، مسودے کے آرٹیکل 11 میں کہا گیا ہے: انفرادی کارپوریٹ بانڈز کی خریداری، تجارت اور منتقلی میں حصہ لینے والے پیشہ ور سیکیورٹیز سرمایہ کار تنظیمیں ہیں، سوائے کریڈٹ اداروں کے جاری کردہ انفرادی کارپوریٹ بانڈز کے۔

اس کے مطابق، مسودہ قانون تجویز کرتا ہے کہ انفرادی سرمایہ کار انفرادی کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں حصہ نہیں لیتے، سوائے کریڈٹ اداروں کے جاری کردہ بانڈز کے۔

انفرادی سرمایہ کاروں کو محدود کرنے کی پالیسی پر بحث کرتے ہوئے، کریڈٹ ریٹنگ کمپنی FiinRatings نے اندازہ لگایا کہ نجی بانڈ مارکیٹ میں انفرادی سرمایہ کاروں کی شرکت کی موجودہ پابندی ایک معقول پالیسی ہے، کیونکہ پرائیویٹ بانڈز فطری طور پر انتہائی معیاری نہیں ہیں اور زیادہ تر بات چیت اور معاہدے پر مبنی ہیں۔ ادارہ جاتی سرمایہ کار وہ مالیاتی ادارے ہیں جو پرائیویٹ کارپوریٹ بانڈز کے خطرات سے بہتر طور پر نمٹنے کے قابل ہوتے ہیں۔

کچھ ایشیائی ممالک میں طریقوں کا حوالہ دیتے ہوئے، فائن ریٹنگز نے کہا کہ چین میں انفرادی سرمایہ کار کارپوریٹ بانڈز کی براہ راست ملکیت میں مشکل سے حصہ لیتے ہیں۔ اس کے بجائے، وہ سرمایہ کاری کے ذریعے سرمایہ کاری کرتے ہیں اور فنڈ مینجمنٹ کمپنیوں کے زیر انتظام فنڈ سرٹیفکیٹ خریدتے ہیں۔

مزید برآں، تھائی لینڈ میں، دولت مند سرمایہ کاروں کی تعریف کے اطلاق کی وجہ سے انفرادی سرمایہ کاروں کی شرکت کی شرح زیادہ ہے "High-net-worth-investors" (30 ملین بھات کے خالص اثاثوں کے ساتھ، تقریباً 22 بلین VND یا اس سے زیادہ؛ کم از کم 2.2 بلین VND کی سالانہ آمدنی) یا کل سیکیورٹیز تقریباً 60000000 سے 8000 ارب روپے VND)۔

"پیشہ ور انفرادی سرمایہ کاروں کی شرکت کو محدود کرنے کے لیے، ویتنام کو جلد ہی ادارہ جاتی سرمایہ کاروں کے کارپوریٹ بانڈز (انشورنس کمپنیاں، سرمایہ کاری فنڈز، پنشن فنڈز، وغیرہ) میں سرمایہ کاری کی پابندیوں اور اثاثوں کی تقسیم کا جائزہ لینا چاہیے تاکہ ان سرمایہ کاروں کے لیے مارکیٹ میں مزید حصہ لینے کے مواقع پیدا ہوں۔

غیر ملکی سرمایہ کاروں کی حوصلہ افزائی کی جائے۔

آرٹیکل 11 میں غیر ملکی ادارہ جاتی اور انفرادی سرمایہ کاروں سمیت پیشہ ور سیکیورٹیز کے سرمایہ کاروں کی تکمیل کے حوالے سے، FiinRatings کا خیال ہے کہ ویتنامی نجی بانڈ مارکیٹ میں غیر ملکی سرمایہ کاروں کی شرکت ابھی تک محدود ہے۔

2023 کے آخر تک، کارپوریٹ بانڈز کی غیر ملکی سرمایہ کاروں کی ہولڈنگ بقایا بانڈز کی کل مالیت کا صرف 3% ہو گی۔ غیر ملکی سرمایہ کار بنیادی طور پر بڑے اداروں کے بانڈز میں سرمایہ کاری کرتے ہیں۔ دریں اثنا، ویتنام کے کاروباری اداروں کو غیر ملکی سرمائے کے بہاؤ کو راغب کرنے کے لیے "ابھرتی ہوئی مارکیٹ" کی حیثیت میں اپ گریڈ کرنے کی ویتنام کی کوششوں کے تناظر میں طویل مدتی سرمائے کی بہت ضرورت ہے۔

"غیر ملکی سرمائے سے ویتنام کی کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ کے پیمانے کو وسعت دینے کی صلاحیت بہت زیادہ ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کاروں کے پاس اکثر سرمایہ کاری کا تجربہ، قابلیت، مالی صلاحیت اور اعلی خطرے کو برداشت کرنے کی صلاحیت ہوتی ہے۔ غیر ملکی سرمایہ کاری کے فنڈز کے پاس ملکی تنظیموں کے مقابلے بہت زیادہ وسائل اور پیمانے ہوتے ہیں۔ اس لیے، ویتنام کی قرض کیپٹل مارکیٹ کی بڑی صلاحیت کے ساتھ، غیر ملکی سرمایہ کاروں کی حوصلہ افزائی کرنا ضروری ہے۔"

ویت نامی کارپوریٹ بانڈ مارکیٹ میں شرکت کی حوصلہ افزائی کے لیے غیر ملکی سرمایہ کاروں کے اعتماد کو بڑھانے کے لیے، FiinRatings تجویز کرتا ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کاروں کو پیشہ ور سیکیورٹیز سرمایہ کاروں کے طور پر تسلیم کرنے کی پالیسی کے علاوہ، مارکیٹ کی شفافیت اور معلومات کے افشاء کے معیار کو بہتر بنانا ضروری ہے۔ اس میں کریڈٹ ریٹنگ کے اطلاق کو فروغ دینا، پیداوار کے منحنی خطوط اور دیر سے ادائیگی کی تاریخ پر ڈیٹا بیس تیار کرنا، وغیرہ شامل ہیں۔ اس طرح سرمایہ کاروں کے لیے معلومات اور قیمت کے بانڈز تک آسانی اور مؤثر طریقے سے رسائی کے لیے حالات پیدا کیے جاتے ہیں۔

FiinProX کی طرف سے 9 اکتوبر 2024 کو اپ ڈیٹ کردہ بانڈ کے اجراء کے نئے منصوبے کے مطابق، متعدد کاروباری اداروں نے آئندہ جاری کرنے کا اعلان کیا ہے۔ خاص طور پر، Bac A بینک 28 اکتوبر 2024 کو تین 7- اور 8 سالہ بانڈ کوڈز کے لیے VND1,800 بلین جاری کرنے کا ارادہ رکھتا ہے۔ بان ویت بینک (BVBank) 31 اکتوبر 2024 کو VND700 بلین جاری کرنے کا ارادہ رکھتا ہے، جبکہ BIDV VND3,000 بلین HD2000 اور HD2000 بلین اکتوبر کو جاری کرے گا۔ کارپوریشن دونوں کا منصوبہ 31 دسمبر 2024 کو VND1,000 بلین اور VND2,100 بلین جاری کرنے کا ہے۔ TNG انویسٹمنٹ اینڈ ٹریڈنگ کمپنی بھی سال کے آخر تک VND400 بلین جاری کرنے کا ارادہ رکھتی ہے۔

اس کے علاوہ، BVBank 31 جنوری، 30 ستمبر اور 30 ​​نومبر کو تین قسطوں کے ساتھ 2025 میں اضافی VND2,800 بلین جاری کرنے کا بھی ارادہ رکھتا ہے۔ Vietravel Tourism Company 31 دسمبر 2025 کو VND500 بلین جاری کرنے کا بھی ارادہ رکھتی ہے۔

پیشین گوئیاں ظاہر کرتی ہیں کہ بینکوں کو ٹائر 2 کیپٹل بڑھانے کے لیے بڑی مقدار میں بانڈز کو متحرک کرنے کی ضرورت ہوگی۔ ان بینکوں کے علاوہ جنہوں نے جاری کرنے کے منصوبوں کا اعلان کیا ہے، بہت سے دوسرے بینکوں جیسے Vietinbank (VND 8,000 بلین)، LPBank (VND 6,000 بلین)، SHB (VND 5,000 بلین) اور MBBank (VND 3,000 بلین) کے بقیہ 0224 مہینوں میں بھی شرکت کی توقع ہے۔

چاندنی

ماخذ: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/fiinratings-that-chat-ca-nhan-tham-gia-trai-phieu-doanh-nghiep-la-hop-ly/20241022022258942