کم آپریٹنگ سود کی شرح: پیداوار کو متحرک کریں، سیکیورٹیز کو غیر بند کریں۔

شرح سود میں کمی بڑھ رہی ہے۔

اسٹیٹ بینک آف ویتنام کے ضوابط کے مطابق، 19 جون سے، 6 ماہ سے کم کی میچیورٹیز کے لیے زیادہ سے زیادہ سود کی شرح کم کر کے 4.75%/سال کر دی جائے گی، جو کہ پہلے کے مقابلے میں 0.25 فیصد پوائنٹس کی کمی ہے۔ فی الحال، تجارتی بینکوں نے ضوابط کی تعمیل کے لیے اپنی شرح سود کو یکساں طور پر ایڈجسٹ کیا ہے۔ مزید برآں، مارکیٹ کے مشاہدات سے پتہ چلتا ہے کہ کچھ تجارتی بینکوں نے 1-5 ماہ کی میچورٹیز کے لیے ڈپازٹ کی شرح سود کو 4.75%/سال سے کم کر دیا ہے، جبکہ دیگر میچورٹیز کے لیے شرح سود کو بھی نیچے کی طرف ایڈجسٹ کیا ہے۔

ہو چی منہ شہر میں بینک میں لین دین۔ تصویر: MINHUY

خاص طور پر، 6 ماہ سے کم مدت کے لیے ایگری بینک کی شرح سود 3.4%-4.1%/سال تک گر گئی ہے۔ 6 ماہ اور 12 ماہ یا اس سے زیادہ کی شرائط کے لیے ڈپازٹ سود کی شرح اب 6.3% فی سال تک کم ہے۔ اسی طرح، PVCombank نے اپنی 6 ماہ کی شرح سود کو کم کر کے 7%/سال کر دیا ہے اور اس کی 36 ماہ کی شرح سود کو 8.3% سے کم کر کے 7.8%/سال کر دیا ہے… فی الحال، صرف چند کمرشل بینک اب بھی 8% سے زیادہ طویل مدتی شرح سود پیش کرتے ہیں، بشمول ABBank، GPBank، VIB، اور BacABank…

اسٹیٹ بینک آف ویتنام کی قیادت نے اس بات کی تصدیق کی کہ پالیسی سود کی شرح میں مسلسل کمی آنے والے عرصے میں مارکیٹ کی شرح سود میں کمی کا رجحان قائم کرتی ہے، جس سے قرض دینے والے اداروں کو قرض دینے والے سود کی شرحوں کو کم کرنے میں زیادہ پر اعتماد اور فیصلہ کن بننے میں مدد ملے گی۔ تاہم مالیاتی ماہرین کے مطابق شرح سود میں کمی کا وقت وقفہ ہوگا اور یہ فوری طور پر نہیں ہو سکتا اور کم از کم 2023 کی تیسری سہ ماہی تک جب سرمائے کی لاگت کا دباؤ کم ہو جائے گا، بینک قرض دینے والے سود کی شرح کو کم کرنے کے قابل ہو جائیں گے۔

بینکوں کے لیے، قرض کی شرح کو ایڈجسٹ کرنے میں تاخیر کا انحصار ہر بینک کے پیمانے، صلاحیت، سرمائے کے ڈھانچے اور گورننس پر ہوتا ہے۔ کمرشل بینک بھی تسلیم کرتے ہیں کہ موجودہ قرضے کی لاگت اب بھی زیادہ ہے کیونکہ یہ ماضی میں، خاص طور پر 2022 کے دوسرے نصف حصے میں متحرک ہونے والے زیادہ سود والے سرمائے پر بہت زیادہ منحصر ہے۔

اگرچہ قرضے کی شرح سود کو ایڈجسٹ کرنے میں وقت لگتا ہے، لیکن مجموعی طور پر معیشت کو اچھی خبریں مل رہی ہیں کیونکہ مانیٹری پالیسی میں بتدریج نرمی کی جا رہی ہے۔ مینوفیکچرنگ اور کاروباری شعبوں کے لیے شرح سود کو کم کرنے کے علاوہ، بہت سے بینکوں نے گھریلو قرضوں پر شرح سود کو کم کرنے کا رجحان بھی رکھا ہے، جس سے رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کو امید کی ایک مثبت کرن نظر آئی ہے۔

کچھ کمرشل بینکوں نے 6 ماہ سے کم ڈپازٹس کے لیے شرح سود کو کم کر کے 4.75% فی سال کر دیا ہے (تصویر: HCMC میں بینک میں لین دین)۔ تصویر: MINHUY

VNDirect Securities Company کی تازہ ترین رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کی رپورٹ کے مطابق، جنوب میں بہت سے منصوبوں میں لین دین کے حجم میں بتدریج اضافہ دیکھا گیا ہے۔

شرح سود میں کمی

جب Fed نے لگاتار 10 اضافے کے بعد شرح سود میں اضافہ کرنا بند کر دیا تو اسٹیٹ بینک آف ویتنام (SBV) نے تین ماہ میں چوتھی بار اپنی پالیسی سود کی شرحوں کو کم کرنا جاری رکھا اور بہت سے کمرشل بینکوں نے بھی جارحانہ طور پر ڈپازٹ کی شرح سود میں کمی کی۔ انہوں نے نہ صرف ریگولیٹڈ کے مطابق 6 ماہ سے کم مدت کے لیے شرحیں 4.75%/سال تک ایڈجسٹ کیں، بلکہ بہت سے کمرشل بینکوں نے بھی شرحوں کو مزید کم کر دیا۔ ایگری بینک نے یہاں تک کہ 1-2 ماہ کے لیے شرح سود کو 3.4% فی سال تک کم کر دیا۔ ڈپازٹ کی شرح سود میں کمی کے ساتھ ساتھ قرضے کی شرح میں بھی کمی کا سلسلہ جاری ہے۔ ایک حالیہ SBV پریس کانفرنس سے خطاب کرتے ہوئے، ڈپٹی گورنر ڈاؤ من ٹو نے بتایا کہ کمرشل بینکوں کی ڈپازٹ کی اوسط شرح سود فی الحال 5.8%/سال کے لگ بھگ ہے، جو 2022 کے اختتام کے مقابلے میں 0.7% کم ہے، اور اوسط VND قرض دینے کی شرح تقریباً 8.9%/سال ہے، جو کہ 1%/سال کے مقابلے میں 2022 کے آخر میں کم ہے۔

خاص طور پر، اپریل 2023 میں، کلاسیا کھانگ ڈائن پروجیکٹ (تھو ڈک سٹی، ہو چی منہ سٹی) میں فی ہفتہ اوسطاً 8 ٹرانزیکشنز ہوئیں۔ ڈی لا سول پروجیکٹ (ڈسٹرکٹ 4، ہو چی منہ سٹی) میں روزانہ اوسطاً 3-4 ٹرانزیکشنز ہوتے ہیں۔ ہانگ کانگ لینڈ کے دی ماک پروجیکٹ (ڈسٹرکٹ 1، ہو چی منہ سٹی) نے بھی اپریل 2023 میں 7 یونٹ فروخت کیے اور اس کے بعد فی ہفتہ اوسطاً 2-3 ٹرانزیکشنز ہوئے۔ اکاری سٹی پروجیکٹ (Binh Tan District, Ho Chi Minh City) میں مئی 2023 میں 50 سے زیادہ لین دین ہوئے…

اس کے علاوہ، پڑوسی صوبوں میں سرمایہ جذب کرنے کی شرح بھی 40%-60% ریکارڈ کی گئی، جس میں 6 منصوبے فروخت کے لیے پیش کیے گئے، جس سے 390 اپارٹمنٹس کی فراہمی پیدا ہوئی۔ VNDirect Securities Company کے ایک ماہر نے اندازہ لگایا کہ "یہ رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کے لیے ایک مثبت علامت ہے جو کہ ابھی بھی اعتماد اور جذبات کے بہت سے دباؤ کا سامنا ہے۔"

سیکیورٹیز کا فائدہ

بہت سے معاشی ماہرین کے مطابق، اسٹاک مارکیٹ عام طور پر اس وقت گرتی ہے جب پالیسی سود کی شرح بڑھ جاتی ہے یا غیر مستحکم ہو جاتی ہے۔ اس کے برعکس، جب پالیسی سود کی شرحیں گرتی ہیں اور ایک توسیعی مدت کے لیے کم رہتی ہیں، تو اسٹاک مارکیٹ میں اضافہ ہوتا ہے۔ اس لیے اسٹیٹ بینک آف ویتنام کی جانب سے پالیسی شرح سود میں مزید کمی اسٹاک مارکیٹ کی نمو کے لیے فائدہ مند ثابت ہوگی۔

مزید برآں، بہت سے معاشی ماہرین کا کہنا ہے کہ بلند شرح سود زیادہ لاگت کی وجہ سے کاروباری کارکردگی کو منفی طور پر متاثر کرے گی، جس سے مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کی توقعات متاثر ہوں گی۔ اس کے علاوہ، زیادہ شرح سود بھی اسٹاک مارکیٹ سے کچھ رقم نکال کر بینکنگ سسٹم میں جمع کرنے کا سبب بنتی ہے۔

Yuanta Vietnam Securities Company میں تجزیہ کے ڈائریکٹر مسٹر Nguyen The Minh نے تبصرہ کیا کہ اسٹیٹ بینک کی مانیٹری پالیسی میں نرمی ہمیشہ اسٹاک مارکیٹ کو متاثر کرتی ہے۔ اسٹاک وہ چینل ہے جو شرح سود میں کمی کے فوراً بعد فائدہ اٹھاتا ہے کیونکہ جب بچت کے ذخائر کم پرکشش ہوتے ہیں تو اسٹاک چینل سمیت دیگر چینلز کی طرف شفٹ ہوجاتا ہے۔

سٹاک مارکیٹ کے ریکارڈ سے پتہ چلتا ہے کہ جون 2023 کے پہلے نصف میں لیکویڈیٹی میں تیزی سے اضافہ ہوا، مارکیٹ نے 1 بلین امریکی ڈالر سے زیادہ تجارتی سیشنز کو "دوبارہ قائم" کیا ہے، جس نے ویت نامی اسٹاک مارکیٹ میں حالیہ اتار چڑھاؤ میں حصہ ڈالا ہے۔ سیکیورٹیز کمپنیوں کے اعداد و شمار یہ بھی ظاہر کرتے ہیں کہ مارکیٹ کی ترقی کی رفتار نہ صرف چند غیر معمولی تجارتی سیشنز پر مرکوز ہے بلکہ پچھلے 4 مہینوں میں فی سیشن اوسط تجارتی حجم میں مسلسل اضافہ ہوا ہے۔

خاص طور پر، ہو چی منہ سٹی اسٹاک ایکسچینج میں مارچ 2023 میں اوسط تجارتی حجم تقریباً VND9,200 بلین تھا۔ اپریل 2023 تک یہ بڑھ کر تقریباً VND11,200 بلین ہو گیا۔ مئی 2023 تک یہ بڑھ کر VND12,200 بلین ہو گیا اور جون 2023 کی پہلی ششماہی تک۔ فی سیشن اوسط تجارتی حجم VND17,400 بلین تک پہنچ گیا، جو پچھلے مہینوں سے تقریباً دوگنا ہے۔ سٹاک مارکیٹ میں کیش فلو کی واپسی کے لیے محرک قوتوں میں سے ایک اسٹیٹ بینک کی جانب سے سال کے آغاز سے بنیادی شرح سود میں مسلسل کمی ہے۔ سیکیورٹیز کمپنیاں پیش گوئی کرتی ہیں کہ 2023 میں VN-Index میں عام طور پر اوپر کی طرف رجحان رہے گا، جب شرح سود کی سطح کم ہو جائے گی اور مارکیٹ میں لیکویڈیٹی بہت زیادہ ہو گی۔

- ڈاکٹر کین وان لوک، BIDV کے چیف اکنامسٹ:

اسٹیٹ بینک کے آپریٹنگ شرح سود میں کمی کے اقدام سے ظاہر ہوتا ہے کہ ایگزیکٹیو ایجنسی نے مانیٹری پالیسی کو محتاط سے لچکدار اور ڈھیل میں تبدیل کر دیا ہے۔ خاص طور پر، شرح سود میں کمی کا اسٹاک اور رئیل اسٹیٹ مارکیٹوں پر جزوی طور پر مثبت اثر پڑے گا جب سرمایہ کار اپنی بچت کا کچھ حصہ اسٹاک میں منتقل کر سکتے ہیں اور زیادہ منافع حاصل کرنے کی خواہش کے ساتھ رئیل اسٹیٹ خرید سکتے ہیں۔ تاہم، یہ زیادہ تر ہر سرمایہ کار کی خطرے کی بھوک پر منحصر ہے، کیونکہ اسٹاک اور رئیل اسٹیٹ میں سرمایہ کاری پیسہ بچانے سے زیادہ خطرناک ہے۔

- ڈاکٹر Nguyen Xuan Thanh، فلبرائٹ یونیورسٹی کے سینئر لیکچرر:

مئی 2023 تک مہنگائی تقریباً 2.4 فیصد ہے جو کہ سال کے آغاز میں قومی اسمبلی کے مقرر کردہ 4 فیصد ہدف سے کم ہے۔ SBV کا پالیسی مینجمنٹ کا نقطہ نظر مہنگائی کے ساتھ اب بھی محتاط ہے، لیکن یہ اب کوئی بڑی تشویش نہیں ہے۔ دوسری جانب شرح سود میں 10 اضافے کے بعد ایف ای ڈی نے عارضی طور پر کام روک دیا ہے۔ USD/VND کی شرح تبادلہ مستحکم ہے۔ SBV ذخائر کو بڑھانے کے لیے USD خرید رہا ہے۔ فی الحال، ویتنام کے زرمبادلہ کے ذخائر تقریباً 91.5 بلین USD تک پہنچ چکے ہیں، اور یہ پیشین گوئی ہے کہ SBV زرمبادلہ کے ذخائر کو سال کے آخر تک 100 بلین USD تک لے جانے کے لیے خریداری جاری رکھے گا۔ شرح مبادلہ اور افراط زر پر دباؤ کے بغیر، وافر لیکویڈیٹی SBV کے لیے آنے والے وقت میں شرح سود کو کم کرنے کی بنیاد ہے۔ تاہم، اب بڑا دباؤ کاروباروں کے لیے سود کی شرحوں کو کم کرنا جاری رکھنا ہے تاکہ کریڈٹ کی نمو کو فروغ دیا جا سکے۔ اس لیے، یہ اندازہ لگایا جا رہا ہے کہ 2023 کے دوسرے نصف میں، اسٹیٹ بینک آف ویتنام دونوں ہی رقم کو انجیکشن کرے گا اور اقتصادی ترقی کو سہارا دینے کے لیے پالیسی سود کی شرح کو کم کرے گا۔

اگرچہ معیشت کو اب بھی بہت سی مشکلات کا سامنا ہے، لیکن اسٹاک مارکیٹ میں اب بھی ایسے کاروبار موجود ہیں جنہوں نے کافی پائیدار ترقی کی ہے اور زیادہ منافع ادا کیا ہے۔ خاص طور پر، مئی 2023 میں، بہت سے کاروباروں نے 30% کی شرح سے 2022 کیش ڈیویڈنڈ ادا کرنے کا فیصلہ کیا (1 شیئر 3,000 VND وصول کرتا ہے) جیسے: ڈونگ نائی واٹر سپلائی کنسٹرکشن اینڈ سروسز کمپنی (DVW)، ہنگ ین گارمنٹ کارپوریشن (HUG)، IDICO Oil and Gas Constructal Company (VND) امپورٹ ایکسپورٹ کمپنی (CLM)۔ دیگر کمپنیاں 45%-50% تک نقد منافع ادا کرتی ہیں جیسے کہ انٹرنیشنل ڈیری کمپنی (IDP)، بن منہ پلاسٹک کمپنی (BMP)...

ماخذ: https://www.sggp.org.vn/lai-suat-dieu-hanh-giam-kich-san-xuat-khoi-thong-chung-khoan-post695139.html