آپریٹنگ سود کی شرح میں کمی: پیداوار کو متحرک کریں، اسٹاک کو غیر مسدود کریں۔

شرح سود میں کمی بڑھ رہی ہے۔

اسٹیٹ بینک آف ویتنام کے ضوابط کے مطابق، 19 جون سے، 6 ماہ سے کم مدت کے ڈپازٹس کے لیے زیادہ سے زیادہ شرح سود کو کم کر کے 4.75% فی سال کر دیا جائے گا، جو کہ پہلے کے مقابلے میں 0.25 فیصد پوائنٹ کم ہے۔ فی الحال، کمرشل بینکوں کی ایک سیریز نے ضابطوں کے مطابق اپنی شرح سود کو ایڈجسٹ کیا ہے۔ یہاں تک کہ مارکیٹ کے ذریعے بھی، یہ نوٹ کیا گیا ہے کہ کچھ کمرشل بینکوں نے 1-5 ماہ کی شرائط کے ساتھ ڈپازٹس کے لیے اپنی شرح سود کو کم کر کے 4.75%/سال سے کم کر دیا ہے، جبکہ ساتھ ہی دیگر شرائط کے لیے شرح سود کو ایڈجسٹ کر رہے ہیں۔

آپریٹنگ سود کی شرح میں کمی: پیداوار کو متحرک کریں، سیکیورٹیز مارکیٹ کو غیر بند کریں تصویر 1

ہو چی منہ شہر میں ایک بینک میں لین دین۔ تصویر: MINHUY

خاص طور پر، ایگری بینک نے 6 ماہ سے کم مدت کی مدت کو کم کر کے 3.4% - 4.1%/سال کر دیا ہے۔ 6 ماہ یا اس سے زیادہ اور 12 ماہ یا اس سے زیادہ کے لیے سب سے زیادہ شرح سود صرف 6.3%/سال ہے۔ یا PVCombank نے 6 ماہ کی شرح سود کو 7%/سال اور 36 ماہ کی شرح سود کو 8.3% سے کم کر کے 7.8%/سال کر دیا ہے... فی الحال، صرف چند کمرشل بینک ہیں جن کی طویل مدتی شرح سود 8% سے زیادہ ہے جیسے کہ ABBank, GPBank, VIB, BacABank...

ایس بی وی کے رہنماؤں نے اس بات کی تصدیق کی کہ آپریٹنگ سود کی شرحوں میں مسلسل کمی آنے والے وقت میں مارکیٹ کے لیے شرح سود میں کمی کا رجحان قائم کرے گی، جس سے قرض دینے والے سود کی شرحوں کو کم کرنے میں کریڈٹ اداروں کو مزید جرات مندانہ اور فیصلہ کن بننے میں مدد ملے گی۔ تاہم، مالیاتی ماہرین کے مطابق، شرح سود میں کمی میں تاخیر ہوگی اور اسے فوری طور پر کم نہیں کیا جا سکتا، اور یہ کم از کم 2023 کی تیسری سہ ماہی تک ہو گا، جب سرمائے کی لاگت پر دباؤ کم ہو جائے گا، کہ بینک قرض دینے والے سود کی شرح کو کم کر سکتے ہیں۔

بینکوں کے لیے، قرض کی شرح کو ایڈجسٹ کرنے میں تاخیر کا انحصار ہر بینک کے پیمانے، صلاحیت، سرمائے کے ڈھانچے اور گورننس پر ہوتا ہے۔ کمرشل بینک بھی تسلیم کرتے ہیں کہ موجودہ قرضے کی لاگت اب بھی زیادہ ہے کیونکہ یہ ماضی میں، خاص طور پر 2022 کے دوسرے نصف حصے میں متحرک ہونے والے زیادہ سود والے سرمائے پر بہت زیادہ منحصر ہے۔

اگرچہ قرضے کی شرح سود کی ایڈجسٹمنٹ میں تاخیر کی ضرورت ہے، لیکن معیشت کو عمومی طور پر اچھی خبریں مل رہی ہیں کیونکہ مانیٹری پالیسی بتدریج ڈھیلی پڑ رہی ہے۔ پیداوار اور کاروباری شعبوں کے لیے شرح سود کو کم کرنے کے علاوہ، بہت سے بینکوں نے گھریلو قرضوں کے لیے شرح سود کو کم کرنے کا بھی رجحان رکھا ہے، جس سے رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کو مثبت "روشنی کی کرن" دیکھنے میں مدد ملی ہے۔

آپریٹنگ سود کی شرح میں کمی: پیداوار کو متحرک کریں، اسٹاک کو غیر مسدود کریں تصویر 2

کچھ کمرشل بینکوں نے 6 ماہ سے کم ڈپازٹ کی شرح سود کو کم کر کے 4.75%/سال کر دیا ہے (تصویر: HCMC میں بینک میں لین دین)۔ تصویر: MINHUY

VNDirect Securities Company کی رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کے بارے میں تازہ ترین رپورٹ سے پتہ چلتا ہے کہ جنوبی مارکیٹ میں، بہت سے پروجیکٹس نے لین دین کے حجم میں بتدریج اضافہ ریکارڈ کیا ہے۔

شرح سود میں کمی

جب FED نے لگاتار 10 اضافے کے بعد شرح سود میں اضافہ روک دیا تو اسٹیٹ بینک آف ویتنام نے 3 ماہ میں چوتھی بار آپریٹنگ سود کی شرحوں میں کمی کا سلسلہ جاری رکھا اور بہت سے کمرشل بینکوں نے بھی جارحانہ طور پر ڈپازٹ کی شرح سود میں کمی کی۔ انہوں نے نہ صرف 6 ماہ سے کم کی مدت کو 4.75%/سال میں ایڈجسٹ کیا جیسا کہ تجویز کیا گیا ہے، بلکہ بہت سے کمرشل بینکوں نے اسے مزید کم کر دیا ہے۔ ایگری بینک نے یہاں تک کہ 1-2 ماہ کے لیے شرح سود کو 3.4%/سال تک کم کر دیا۔ ڈپازٹ کی شرح سود میں کمی کے ساتھ ساتھ قرضے کی شرح سود میں بھی کمی ہوتی رہی۔ اسٹیٹ بینک آف ویتنام کی ایک حالیہ پریس کانفرنس میں اشتراک کرتے ہوئے، اسٹیٹ بینک آف ویتنام کے مستقل ڈپٹی گورنر ڈاؤ من ٹو نے کہا کہ کمرشل بینکوں کی ڈپازٹ کی اوسط شرح سود اس وقت تقریباً 5.8%/سال ہے، جو کہ 2022 کے اختتام کے مقابلے میں 0.7% کم ہے اور VND میں اوسط قرضہ سود کی شرح سال کے آخر میں 8.9%/20 کے مقابلے میں 2%/20 کے قریب ہے۔

خاص طور پر، اپریل 2023 میں، کلاسیا کھانگ ڈائن پروجیکٹ (تھو ڈک سٹی، ہو چی منہ سٹی) نے اوسطاً تقریباً 8 یونٹس/ہفتے کا لین دین کیا۔ ڈی لا سول پروجیکٹ (ڈسٹرکٹ 4، ہو چی منہ سٹی) نے روزانہ اوسطاً 3-4 یونٹس کا لین دین کیا۔ ہانگ کانگ لینڈ کے Maq پروجیکٹ (ڈسٹرکٹ 1، ہو چی منہ سٹی) نے بھی اپریل 2023 میں 7 یونٹس فروخت کیے اور پھر اوسطاً 2-3 یونٹس فی ہفتہ لین دین کیا۔ اکاری سٹی پروجیکٹ (Binh Tan District, Ho Chi Minh City) میں مئی 2023 میں 50 سے زیادہ لین دین ہوئے...

اس کے علاوہ، پڑوسی صوبوں میں سرمایہ جذب کرنے کی شرح بھی 40%-60% ریکارڈ کی گئی جس میں 6 پروجیکٹس فروخت کے لیے پیش کیے گئے، جس سے 390 اپارٹمنٹس کی فراہمی ہوئی۔ VNDirect Securities Company کے ایک ماہر نے اندازہ لگایا کہ "یہ ایک ایسے تناظر میں رئیل اسٹیٹ مارکیٹ کے لیے ایک مثبت علامت ہے جہاں اعتماد اور نفسیات پر ابھی بھی بہت زیادہ دباؤ ہے۔"

سیکیورٹیز کا فائدہ

بہت سے معاشی ماہرین کے مطابق، اسٹاک مارکیٹ اکثر اس وقت گر جاتی ہے جب پالیسی سود کی شرح بڑھ جاتی ہے یا غیر مستحکم ہو جاتی ہے۔ اور جب پالیسی سود کی شرح کم ہوتی ہے اور طویل عرصے تک مستحکم رہتی ہے تو اسٹاک مارکیٹ میں تیزی سے اضافہ ہوتا ہے۔ اس لیے جب اسٹیٹ بینک پالیسی شرح سود میں کمی کا سلسلہ جاری رکھے گا تو یہ اسٹاک مارکیٹ کی ترقی کے لیے فائدہ مند ہوگا۔

مزید وضاحت کرتے ہوئے، بہت سے معاشی ماہرین کا خیال ہے کہ زیادہ قیمتوں کی وجہ سے سود کی بلند شرح کاروباری کارکردگی کو متاثر کرے گی، جس سے مارکیٹ میں سرمایہ کاروں کی توقعات متاثر ہوں گی۔ اس کے علاوہ، بلند شرح سود بھی سیکیورٹیز سے رقم کا ایک حصہ نکال کر بینکنگ سسٹم میں جمع کرنے کا سبب بنتی ہے۔

Yuanta Vietnam Securities Company میں تجزیہ کے ڈائریکٹر مسٹر Nguyen The Minh نے تبصرہ کیا کہ اسٹیٹ بینک کی مانیٹری پالیسی میں نرمی ہمیشہ اسٹاک مارکیٹ کو متاثر کرتی ہے۔ اسٹاک وہ چینل ہے جو شرح سود میں کمی کے فوراً بعد فائدہ اٹھاتا ہے کیونکہ جب بچت کے ذخائر کم پرکشش ہوتے ہیں تو اسٹاک چینل سمیت دیگر چینلز کی طرف شفٹ ہوجاتا ہے۔

سٹاک مارکیٹ کے ریکارڈ سے پتہ چلتا ہے کہ جون 2023 کے پہلے نصف میں لیکویڈیٹی میں تیزی سے اضافہ ہوا، مارکیٹ نے 1 بلین امریکی ڈالر سے زیادہ تجارتی سیشنز کو "دوبارہ قائم" کیا ہے، جس نے ویت نامی اسٹاک مارکیٹ میں حالیہ اتار چڑھاؤ میں حصہ ڈالا ہے۔ سیکیورٹیز کمپنیوں کے اعداد و شمار یہ بھی ظاہر کرتے ہیں کہ مارکیٹ کی ترقی کی رفتار نہ صرف چند غیر معمولی تجارتی سیشنز پر مرکوز ہے بلکہ پچھلے 4 مہینوں میں فی سیشن اوسط تجارتی حجم میں مسلسل اضافہ ہوا ہے۔

خاص طور پر، ہو چی منہ سٹی اسٹاک ایکسچینج میں مارچ 2023 میں اوسط تجارتی حجم تقریباً VND9,200 بلین تھا۔ اپریل 2023 تک یہ بڑھ کر تقریباً VND11,200 بلین ہو گیا۔ مئی 2023 تک یہ بڑھ کر VND12,200 بلین ہو گیا اور جون 2023 کی پہلی ششماہی تک۔ فی سیشن اوسط تجارتی حجم VND17,400 بلین تک پہنچ گیا، جو پچھلے مہینوں سے تقریباً دوگنا ہے۔ سٹاک مارکیٹ میں کیش فلو کی واپسی کے لیے محرک قوتوں میں سے ایک اسٹیٹ بینک کی جانب سے سال کے آغاز سے بنیادی شرح سود میں مسلسل کمی ہے۔ سیکیورٹیز کمپنیاں پیش گوئی کرتی ہیں کہ 2023 میں VN-Index عام طور پر اس وقت بڑھے گا، جب شرح سود کی سطح کم ہو جائے گی اور مارکیٹ میں لیکویڈیٹی بہت زیادہ ہو گی۔

- ڈاکٹر CAN VAN LUC، BIDV کے چیف اکنامسٹ:

اسٹیٹ بینک کی آپریٹنگ شرح سود کو کم کرنے کے اقدام سے ظاہر ہوتا ہے کہ ایگزیکٹیو ایجنسی مانیٹری پالیسی کو محتاط سے لچکدار اور ڈھیلے میں تبدیل کر رہی ہے۔ خاص طور پر، شرح سود میں کمی کا اسٹاک اور رئیل اسٹیٹ مارکیٹوں پر جزوی طور پر مثبت اثر پڑے گا جب سرمایہ کار اپنی بچت کا کچھ حصہ اسٹاک میں منتقل کر سکتے ہیں اور زیادہ منافع حاصل کرنے کی خواہش کے ساتھ رئیل اسٹیٹ خرید سکتے ہیں۔ تاہم، یہ زیادہ تر ہر سرمایہ کار کی خطرے کی بھوک پر منحصر ہے، کیونکہ اسٹاک اور رئیل اسٹیٹ میں سرمایہ کاری پیسہ بچانے سے زیادہ خطرناک ہے۔

- ڈاکٹر نگوین سوان تھان، فلبرائٹ یونیورسٹی کے سینئر لیکچرر:

مئی 2023 تک مہنگائی تقریباً 2.4 فیصد ہے جو کہ سال کے آغاز میں قومی اسمبلی کے مقرر کردہ 4 فیصد ہدف سے کم ہے۔ اسٹیٹ بینک کا پالیسی مینجمنٹ کا نقطہ نظر مہنگائی کے حوالے سے اب بھی محتاط ہے، لیکن اب یہ کوئی بڑی تشویش نہیں ہے۔ دوسری جانب شرح سود میں 10 اضافے کے بعد ایف ای ڈی نے عارضی طور پر کام روک دیا ہے۔ USD/VND کی شرح تبادلہ مستحکم ہے۔ اسٹیٹ بینک ذخائر بڑھانے کے لیے امریکی ڈالر خرید رہا ہے۔ فی الحال، ویتنام کے زرمبادلہ کے ذخائر تقریباً 91.5 بلین امریکی ڈالر تک پہنچ چکے ہیں، اور یہ پیش گوئی کی گئی ہے کہ اسٹیٹ بینک سال کے آخر تک زرمبادلہ کے ذخائر کو 100 بلین امریکی ڈالر تک لے جانے کے لیے خریداری جاری رکھے گا۔ شرح مبادلہ اور افراط زر پر دباؤ کے بغیر، وافر لیکویڈیٹی اسٹیٹ بینک کے لیے آنے والے وقت میں شرح سود کو کم کرنے کی بنیاد ہے۔ تاہم، اب بڑا دباؤ کاروباروں کے لیے سود کی شرحوں کو کم کرنا جاری رکھنا ہے تاکہ کریڈٹ کی نمو کو فروغ دیا جا سکے۔ لہٰذا، یہ پیشین گوئی کی گئی ہے کہ 2023 کے دوسرے نصف میں، اسٹیٹ بینک معاشی نمو کو سہارا دینے کے لیے پیسہ پمپ کرے گا اور آپریٹنگ سود کی شرحیں کم کرے گا۔

اگرچہ معیشت کو اب بھی بہت سی مشکلات کا سامنا ہے، لیکن اسٹاک مارکیٹ میں اب بھی ایسے کاروبار موجود ہیں جنہوں نے کافی پائیدار ترقی کی ہے اور زیادہ منافع ادا کیا ہے۔ خاص طور پر، مئی 2023 میں، بہت سے کاروباروں نے 30% کی شرح سے 2022 کیش ڈیویڈنڈ ادا کرنے کا فیصلہ کیا (1 شیئر 3,000 VND وصول کرتا ہے) جیسے: ڈونگ نائی واٹر سپلائی کنسٹرکشن اینڈ سروس کمپنی (DVW)، ہنگ ین گارمنٹ کارپوریشن (HUG)، IDICO آئل اینڈ گیس کنسٹرکشن کمپنی (VND) امپورٹ ایکسپورٹ کمپنی (CLM)۔ دیگر کمپنیاں 45%-50% تک نقد منافع ادا کرتی ہیں جیسے کہ انٹرنیشنل ڈیری کمپنی (IDP)، بن منہ پلاسٹک کمپنی (BMP)...

ماخذ