رئیل اسٹیٹ مارکیٹ میں لیکویڈیٹی میں اضافہ کریں۔
ریزولیوشن 05/2025/NQ-CP کے مطابق، پائلٹ فیز میں کرپٹو اثاثوں کو بنیادی اثاثوں سے منسلک ہونا چاہیے جو کہ حقیقی اثاثے ہیں – سیکیورٹیز یا فیاٹ کرنسی کو چھوڑ کر۔ پیشکشیں غیر ملکی سرمایہ کاروں تک محدود ہیں، اور تجارت وزارت خزانہ کے لائسنسنگ اور انتظام کے تحت ملکی تنظیموں کے فراہم کردہ پلیٹ فارمز پر ہوگی۔ کرپٹو اثاثوں کو لاگو کرنے کی صلاحیت کے حامل شعبوں میں، رئیل اسٹیٹ کو ایک اعلیٰ قیمتی اثاثہ، ذیلی تقسیم کرنا مشکل، اور محدود لیکویڈیٹی کے ساتھ اپنی خصوصیات کی وجہ سے ایک سرکردہ شعبہ سمجھا جاتا ہے۔
ویتنام بلاک چین الائنس کے سابق چیئرمین ڈاکٹر ڈانگ من ٹوان کے مطابق، رئیل اسٹیٹ کو ٹوکنائز کرنے سے تین شاندار فوائد حاصل ہوتے ہیں۔ سب سے پہلے، اس سے لیکویڈیٹی میں اضافہ ہوتا ہے کیونکہ زیادہ قیمت والے اثاثوں کو چھوٹی اکائیوں میں تقسیم کیا جا سکتا ہے، یہاں تک کہ چھوٹے پیمانے کے سرمایہ کاروں کو بھی حصہ لینے کی اجازت ملتی ہے۔
"کرپٹو اثاثوں کے سب سے بڑے اثرات میں سے ایک ملکیت کو تقسیم کرنے کی صلاحیت ہے، جس سے رئیل اسٹیٹ کو متعدد ٹوکن یونٹس میں تقسیم کیا جا سکتا ہے تاکہ مختلف سرمایہ کاروں کو فروخت کیا جا سکے۔ یہ طریقہ کار مارکیٹ کی لیکویڈیٹی کو بڑھاتا ہے اور انفرادی سرمایہ کاروں اور بین الاقوامی سرمائے کے بہاؤ کے لیے رسائی کو بڑھاتا ہے،" مسٹر ٹوان نے تجزیہ کیا۔
مسٹر ڈانگ من ٹوان، ویتنام بلاک چین الائنس کے چیئرمین۔
بلاکچین کا اطلاق بھی شفافیت میں اضافہ کرتا ہے کیونکہ تمام لین دین اور نقدی کے بہاؤ کو عوامی طور پر ریکارڈ کیا جاتا ہے۔ بانڈز جاری کرنے یا بینکوں سے قرض لینے تک محدود رہنے کے بجائے، رئیل اسٹیٹ کے کاروبار ہر مخصوص پروجیکٹ کے لیے ٹوکن جاری کر سکتے ہیں، جو کہ منافع کی تقسیم، رینٹل ریونیو، یا بائی بیک کے حقوق جیسے فوائد سے منسلک ہیں۔ یہ نقطہ نظر بین الاقوامی سرمایہ کو متحرک کرنے کا دروازہ کھولتا ہے، جس سے ویتنامی رئیل اسٹیٹ کے لیے غیر ملکی سرمایہ کاری تک رسائی آسان ہو جاتی ہے۔
تاہم، یہ بھی اہم چیلنجوں کے ساتھ آتا ہے. قیاس آرائیوں، قیمتوں میں ہیرا پھیری، اور غیر قانونی فنڈ ریزنگ کے خطرات مارکیٹ کو بگاڑ سکتے ہیں اگر سخت نگرانی نہ ہو۔ ٹوکن جاری کرنے والی کمپنیوں کو پراسپیکٹس شائع کرنے، کم از کم 10 سال کے لیے ڈیٹا کو برقرار رکھنے، اور انسداد منی لانڈرنگ اور انسداد دہشت گردی کی مالی معاونت کے ضوابط کی تعمیل کرنے کی ضرورت ہے۔ ان حالات سے حکمرانی کے معیارات، شفافیت اور سرمایہ کاروں کے خطرات کو کم کرنے کی توقع ہے۔
اس لیے ریاست کا کردار خاص طور پر پائلٹ مرحلے کے دوران اہم ہوتا ہے - نہ صرف قانونی پہلوؤں میں بلکہ معائنہ، نگرانی اور سرمایہ کاروں کے تحفظ میں بھی۔ کچھ ماہرین وزارت خزانہ، اسٹیٹ بینک آف ویتنام، وزارت انصاف اور بین الاقوامی تنظیموں کے نمائندوں کی شرکت کے ساتھ کرپٹو کرنسی مارکیٹ کی نگرانی کے لیے ایک خصوصی کمیٹی کے قیام پر غور کرنے کا مشورہ دیتے ہیں۔
کرپٹو کرنسی مارکیٹ کی کامیابی کا انحصار نہ صرف قانونی طریقہ کار پر ہے بلکہ ایک مضبوط تکنیکی بنیاد پر بھی ہے۔ رئیل اسٹیٹ کو ٹوکنائز کرنا صرف اس صورت میں موثر ہو سکتا ہے جب ٹیکنالوجی کافی مضبوط ہو - بلاک چین ٹیکنالوجی، حراستی، ڈیٹا انکرپشن سے لے کر یوزر انٹرفیس تک۔ سرمایہ کار صرف تب ہی محفوظ محسوس کریں گے جب ان کے حقوق کے تحفظ اور خطرات کو کنٹرول کرنے کے لیے کوئی نظام موجود ہو۔
قانونی نظام اور جائیداد کے حقوق کو معیاری بنانا۔
اگرچہ مواقع ابھر رہے ہیں، ماہرین قانونی خطرات پر بحث کرتے وقت محتاط رہتے ہیں – خاص طور پر ٹوکن اور اصل ملکیت کے درمیان تعلق۔ ڈاکٹر ڈانگ من ٹوان کے مطابق، اس قانونی سوال کے کہ آیا ٹوکن حقیقی ملکیت کی نمائندگی کرتے ہیں یا محض مالی فائدہ اس کی وضاحت کی ضرورت ہے۔
"کیا رئیل اسٹیٹ کے ٹوکن حقیقی ملکیت کی نمائندگی کرتے ہیں - یعنی ہولڈر کو اصل جائیداد کے شریک مالک کے طور پر تسلیم کیا جاتا ہے، اس کا نام زمین کے عنوان پر درج ہوتا ہے - یا کیا وہ محض مالی حقوق جیسے منافع میں حصہ داری، رینٹل کی آمدنی، یا دوبارہ خریداری کا حق رکھتے ہیں؟ یہ تفریق اہم ہے کیونکہ یہ سرمایہ کاروں کے لیے قانونی تحفظ کی سطح کا تعین کرتا ہے، 'سرٹیفکیٹ کے مالکان کے لیے حقیقی تحفظ کی سطح کا تعین کرتا ہے۔ مالکانہ حقوق سے منسلک نہیں،" مسٹر ٹوان نے تبصرہ کیا۔
قانونی نقطہ نظر سے، قومی اسمبلی کی لاء کمیٹی کے سابق چیئرمین پروفیسر فان ٹرنگ لی کا خیال ہے کہ ڈیجیٹل اثاثوں اور بلاک چین کے لیے قانونی فریم ورک کو ملکیت کے حقوق، تنازعات کے حل، ٹیکس کی ذمہ داریوں، صارفین کے تحفظ اور سائبر سیکیورٹی کے معیارات کو واضح طور پر بیان کرنے کی ضرورت ہے۔
پالیسیاں حفاظت کے لیے کافی ہونی چاہئیں جبکہ جدت کو روکنے کے لیے کافی لچکدار رہیں۔ قرارداد 68 کی روح کے مطابق ریاست کو بیک وقت گورننس کی صلاحیت کو بہتر بنانے، ڈیجیٹل انسانی وسائل کی تربیت، انتظامی میکانزم میں اصلاحات، اور نجی اداروں کے لیے برابری کا میدان بنانے کی ضرورت ہے۔
پائلٹ مرحلے کے دوران، ماہرین واضح قانونی بنیادوں، شفاف نقد بہاؤ، اعلی حفاظتی معیارات، اور چھوٹے سرمایہ کاروں کو نشانہ بنانے والی اندھا دھند مارکیٹنگ سے گریز کرنے والے منصوبوں کو ترجیح دینے کی سفارش کرتے ہیں۔
لہٰذا، یہ مشورہ دیا جاتا ہے کہ فوری طور پر لینڈ لا، رئیل اسٹیٹ بزنس لاء، اور انفارمیشن ٹیکنالوجی قانون کا جائزہ لیا جائے اور ان میں ترمیم کی جائے۔ اس کے ساتھ ہی، پائلٹ مرحلے کے دوران ایک قانونی تبدیلی کا طریقہ کار تیار کیا جانا چاہیے، جو قانونی اور تکنیکی شرائط پوری ہونے پر ٹوکنز کو سرٹیفکیٹ میں تبدیل کرنے کی ممکنہ طور پر اجازت دیتا ہے۔
بین الاقوامی تجربہ بتاتا ہے کہ رئیل اسٹیٹ ٹوکنائزیشن کا نفاذ تب ہی کامیاب ہوتا ہے جب اسے قانونی نظام اور عوامی ڈیٹا بیس کے ساتھ مضبوطی سے مربوط کیا جائے۔ مثال کے طور پر، سینٹ ریگیس ایسپن ہوٹل پروجیکٹ (USA) نے ہوٹل کے 18.9% حصص کی نمائندگی کرنے والے ٹوکن جاری کرکے $18 ملین اکٹھے کیے، جو یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن کی طرف سے منظور شدہ ریئل اسٹیٹ ٹوکنائزیشن کے پہلے سودوں میں سے ایک ہے۔
تاہم، سب سے اہم عنصر ٹوکن اور زمین کے اندراج کے نظام کے درمیان تعلق ہے، اس بات کو یقینی بنانا کہ کوئی "دوہری ملکیت" کی صورت حال نہ ہو۔ اس کے علاوہ، سنگاپور اور امریکہ جیسے ممالک کو معیاری مالیاتی رپورٹنگ، آزاد تشخیص، اور ٹوکن جاری کرنے کے طریقہ کار کی ضرورت ہوتی ہے۔
ویتنام میں، ماہرین نے سرمایہ کاروں کی حفاظت کے لیے ایک خصوصی اثاثہ کی تحویل کا ماحولیاتی نظام، ایک زیر نگرانی تبادلہ، رسک انشورنس کے ضوابط، اور ایک معاوضہ فنڈ بنانے کی ضرورت کا مشورہ دیا ہے۔ ابتدائی مرحلے میں واضح نقد بہاؤ کے ساتھ منصوبوں کو ترجیح دینا، جیسے کرایہ کی جائیدادیں، مارکیٹ کو توسیع سے پہلے زیادہ محفوظ طریقے سے کام کرنے میں مدد کرے گی۔
پائلٹ مرحلے کے دوران، ماہرین واضح قانونی بنیادوں، شفاف نقد بہاؤ، اعلی حفاظتی معیارات کے حامل منصوبوں کو ترجیح دینے اور چھوٹے سرمایہ کاروں کو نشانہ بنانے والے اندھا دھند اشتہارات سے گریز کرنے کی سفارش کرتے ہیں۔ یہ کرپٹو کرنسی مارکیٹ کے مستقبل کے لیے اور ویتنام میں خاص طور پر ڈیجیٹل رئیل اسٹیٹ کے لیے ایک مضبوط بنیاد تیار کرنے کے لیے ایک ضروری قدم ہے۔
ماخذ: https://vtv.vn/thi-truong-tai-san-ma-hoa-viet-nam-huong-di-moi-cho-bat-dong-san-100251004160906273.htm
تبصرہ (0)