أين تقع أصول الأثرياء الفيتناميين التي تبلغ قيمتها 600 مليار دولار؟

VTV.vn - تم توضيح صورة توزيع الثروة بين الأغنياء في فيتنام بشكل واضح في قمة التمويل المهني 2025.

في قمة التمويل الاحترافي 2025، التي نظمتها مؤسسة SAPP التعليمية برعاية معهد CFA الأمريكي، حلل الخبراء كيفية تراكم وتخصيص أصحاب الثروات الكبيرة في فيتنام لأصولهم. تشير التقديرات إلى أن هذه الفئة تمتلك ما يقارب 600 مليار دولار، إلا أن 70-80% منها مُستثمرة في العقارات. هذه النسبة المرتفعة بشكل غير معتاد تدل على نقص التنويع في محافظ الأثرياء الفيتناميين، وهي سمة شائعة في الأسواق المتقدمة. ووفقًا للمتحدثين، يعكس هذا تفضيلًا للأصول الملموسة، ويُبرز نقص خدمات إدارة الأصول والعقارات الاحترافية في السوق.

تبلغ قيمة أصوله 600 مليار دولار، لكنها "محصورة" بشكل أساسي في العقارات.

أشار هانز نغوين، مدير شركة EXM لإدارة الثروات، إلى أن العقارات لطالما شكلت ركيزة أساسية لثروة الأثرياء في فيتنام. فهي بمثابة قناة استثمارية ومكان لتراكم القيمة، فضلاً عن كونها أصلاً موروثاً ينتقل عبر الأجيال. ووفقاً له، فإن معظم السيولة النقدية التي يحتفظ بها الأفراد ذوو الثروات العالية مؤقتة، إذ سرعان ما تعود رؤوس الأموال إلى الاستثمار في العقارات عند ظهور فرص السوق.

وأشار السيد هانز أيضاً إلى أن الرقم الذي أعلنته شركة ماكينزي والبالغ 600 مليار دولار قد لا يعكس الحجم الحقيقي بدقة، نظراً لعدم احتساب العديد من الأصول بشكل كامل. وهذا يُشير إلى أن الاعتماد على العقارات قد يكون أكبر من ذلك، نابعاً من الثقة الراسخة في استقرارها، وعدم وجود أدوات مالية جذابة بما يكفي لمنافسة هذه الفئة من الأصول.

إدارة الثروات - سوق ناشئة يتجاوز فيها الطلب العرض بكثير.

خلال المؤتمر، قام الخبراء أيضاً بتحليل الوضع الراهن لقطاع إدارة الثروات. يُعتبر هذا القطاع سوقاً واعداً بإمكانه تحقيق إيرادات سنوية لا تقل عن 6 مليارات دولار أمريكي في حال تطويره بالشكل الأمثل. إلا أن السوق الفيتنامية لا تزال عاجزة عن تلبية الاحتياجات المتزايدة التعقيد للعملاء الأثرياء.

أوضح هانز نغوين أن العديد من عملاء الأفراد ذوي الملاءة المالية العالية يضطرون إلى إدارة مسائل هامة بأنفسهم، مثل التخطيط للاستثمار طويل الأجل، والضرائب، والهيكلة القانونية، والتعليم ، ونقل الأصول. في المقابل، ووفقًا للمعايير الدولية، تتطلب إدارة الثروات إدارة مالية شاملة للعملاء الذين يمتلكون أصولًا استثمارية بقيمة مليون دولار أمريكي أو أكثر. وهذا معيار أعلى بكثير من قدرة السوق الحالية. إن الفجوة بين العرض والطلب تجعل من قطاع إدارة الثروات سوقًا واعدة ذات إمكانات ربحية كبيرة، ولكنها غير مستغلة بالشكل الأمثل.

الفرق بين الاتجاهات العالمية وسلوك تخصيص الأصول الفيتنامي.

خلال النقاش، أشار المتحدثون إلى وجود "تباين" واضح بين فيتنام والأسواق المتقدمة. وقدّمت السيدة فام ثي ثانه (من معهد إدارة الأصول الفيتنامي ) نموذج "3L"، الذي يتألف من السيولة، والاستدامة، والإرث، وهو إطار لإدارة الأصول يساعد المستثمرين على تحقيق التوازن بين السيولة، والنمو طويل الأجل، والإرث. ومع ذلك، لا تزال محافظ الأفراد الفيتناميين ذوي الثروات العالية تميل بشكل كبير نحو العقارات. إن الإيمان الراسخ بملكية الأراضي، إلى جانب محدودية المنتجات المالية، يجعل من الصعب على هذه المحافظ تحقيق التوازن الشائع دوليًا.

من منظور إقليمي، أشار ريتشارد ماكجيلفراي (معهد المحللين الماليين المعتمدين) إلى أن إعطاء الأولوية للأصول المادية اتجاه شائع في آسيا. ومع ذلك، فقد لفت الانتباه أيضًا إلى تغيير هام: يواجه الجيل الشاب في فيتنام صعوبة متزايدة في الحصول على العقارات، ويتجهون إلى قنوات غير مباشرة مثل صناديق الاستثمار العقاري. وقد بدأ هذا الاتجاه بالظهور، وسيكون له تأثير كبير على كيفية تكوين الجيل الجديد للثروة في المستقبل.

أضاف العديد من الخبراء وجهات نظر أخرى لاستكمال صورة السوق. أكد السيد ليو فان لونغ (BVSC) على أهمية استراتيجيات الاستثمار طويلة الأجل. ورأى السيد ماي كوونغ (PVI) أن السندات لا تزال تزخر بفرص نمو كبيرة. وأشارت السيدة نغوين ثي فينه ها (Grant Thornton Vietnam) إلى أن الاستثمار الخاص لا يزال يعتمد بشكل كبير على رأس المال الأجنبي. وذكرت السيدة نغوين فو تام (PVI) أن نسبة مشاركة شركات التأمين في فيتنام لا تتجاوز 22%، مما يُشكل فجوة كبيرة في هيكل أصول المستثمرين.

يتمتع السوق المالي الفيتنامي بفرص للنمو ولكنه يحتاج إلى أساس للتوحيد القياسي.

في ختام المؤتمر، اتفق الخبراء على أن فيتنام تمتلك إمكانات هائلة للتطور في مجال إدارة الأصول والثروات. ومع ذلك، لتحقيق هدف الوصول إلى 6 مليارات دولار من الإيرادات السنوية، يحتاج السوق إلى توحيد العمليات وفقًا للمعايير الدولية، وتحسين آليات الترخيص، وتدريب كوادر متخصصة في إدارة الثروات، وتعزيز الثقافة المالية لدى المستثمرين. ويُعتبر بناء منظومة متكاملة لإدارة الثروات ركيزة أساسية لتعزيز السوق المالية ودعم التنمية المستدامة في فيتنام خلال السنوات القادمة.

المصدر: https://vtv.vn/600-ty-usd-tai-san-cua-gioi-giau-viet-nam-dang-nam-o-dau-100251214113703464.htm