هل بدأ الزخم وراء خفض أسعار الفائدة العالمية بالتلاشي؟

Nhân viên kiểm đồng USD tại một ngân hàng ở Seoul, Hàn Quốc. (Ảnh: AFP/TTXVN).

موظف بنك يفحص أوراق الدولار الأمريكي في أحد البنوك في سيول، كوريا الجنوبية. (صورة: وكالة فرانس برس/وكالة الأنباء الفيتنامية).

بدلاً من الاستمرار في خفض أسعار الفائدة، تركز البنوك المركزية الآن على تقييم تأثير الإجراءات المتخذة بالفعل على النمو والتضخم.

مع اقتراب الإعلان عن القرارات النهائية للسياسة النقدية لهذا العام، تظهر الصورة العامة بوضوح عدم وجود زخم جديد لدورة التيسير النقدي في الدول المتقدمة.

بعد خفض سعر الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية في اجتماعها الأخير، يشير مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى توقعات "قاتمة" بشأن أي تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة. ويأتي هذا في الوقت الذي يبدو فيه أن الاقتصاد الأمريكي قد تجاوز أزمة الرسوم الجمركية بشكل أفضل من المتوقع.

في المملكة المتحدة، من المتوقع أن يعلن البنك المركزي (بنك إنجلترا) عن خفض إضافي في تكاليف الاقتراض خلال اجتماعه القادم. ومع ذلك، قد تكون هذه إحدى الخطوات الأخيرة في دورة التيسير النقدي الحالية، مما يستدعي ترقبًا دقيقًا من المستثمرين بشأن مؤشرات السياسة النقدية المستقبلية.

في غضون ذلك، من المتوقع أن يصدر البنك المركزي الأوروبي توقعات نمو أكثر تفاؤلاً، مما يعزز موقف الترقب والحذر الذي يتبناه صناع السياسات منذ مايو/أيار. وسيتركز النقاش في البنك المركزي الأوروبي على احتمال التحول نحو سياسة نقدية أكثر تشدداً في المستقبل. مع ذلك، يُتوقع أن يتخذ بنك اليابان نهجاً مغايراً، قد يؤدي إلى رفع أسعار الفائدة.

على عكس الخطاب السياسي في الاقتصادات المتقدمة، فإن الاتجاه في بعض الأسواق الناشئة أقل وضوحاً. ومن المتوقع أن تستمر العديد من البنوك المركزية، من المكسيك إلى تايلاند، في دورات التيسير النقدي الأسبوع المقبل.

المصدر: https://vtv.vn/dong-luc-cat-giam-lai-suat-toan-cau-hut-hoi-100251215153909948.htm