قطاع العقارات يستقبل موجة الاستثمار العام، وشركات البناء تعيد هيكلتها لتحقيق اختراق

يشهد سوق العقارات انتعاشًا تدريجيًا بعد فترة من الركود، بفضل زيادة رأس مال الاستثمار العام والاستثمار الأجنبي المباشر. وفي الوقت نفسه، تُعدّل العديد من شركات الإنشاءات، وهي قطاعات وثيقة الصلة بحركة السوق، استراتيجياتها وتُعيد هيكلتها للتكيف مع المرحلة الجديدة. وقد عكست اجتماعات المساهمين الأخيرة هذا التوجه بوضوح.

إشارات التغيير من الشركات

في 20 أكتوبر، عقدت شركة كوتيكونز (رمزها CTD) اجتماعها العام السنوي للمساهمين، معلنةً عن خطة إيرادات بقيمة 30,000 مليار دونج، وأرباح بعد الضريبة بقيمة 700 مليار دونج للسنة المالية 2026. ووفقًا لتقرير السيد تران نغوك هاي، نائب المدير العام للقسم التجاري، بلغ إجمالي قيمة العقود غير المنجزة (المتأخرة) 51,600 مليار دونج، بزيادة تجاوزت 56% عن نفس الفترة من العام الماضي.

في 20 أكتوبر، عقدت شركة كوتيكونز (رمزها CTD) اجتماعها العام السنوي للمساهمين.

قال السيد تران نغوك هاي إن عام 2025 يُعدّ "الحصاد الأول للاستثمار العام والبنية التحتية"، حيث تدخل العديد من المشاريع الوطنية الرئيسية مرحلة الإنشاء، بما في ذلك مطار لونغ ثانه والطرق السريعة الجنوبية. كما ارتفع معدل تجديد عقود الشركات من قِبل العملاء إلى أكثر من 75%، مما يُشير إلى انتعاش الثقة في قطاع البناء.

خلال المؤتمر، صرّح رئيس مجلس إدارة شركة كوتيكونز، بولات دويسينوف، بأن توجه الشركة للفترة 2025-2030 هو "الخدمة من أجل القيادة"، بهدف بناء نموذج تنظيمي مستدام. وأضاف أن عملية إعادة الهيكلة في السنوات الأخيرة ساعدت الشركة على العمل بشفافية أكبر والتكيف بشكل أفضل مع تغيرات السوق.

صرحت نائبة المدير العام، نجوين ترينه ثوي ترانج، المسؤولة عن قسم العمليات في شركة كوتيكونز، بأن التركيز في الفترة المقبلة ينصب على تحسين القدرات التنظيمية وتنمية الموارد البشرية. وأكدت السيدة ترانج: "لا معنى لأي رؤية كبيرة دون كفاءات متميزة لتنفيذها. نعتبر الموارد البشرية رأس مال استثماري، وليست تكاليف إدارية".

وفقًا لتقرير شركة كوتيكونز، أُعيد تنظيم الجهاز الإداري ليُصبح أكثر مرونةً وتمكينًا وشفافية، مع التركيز على قيم أساسية كالتنمية البشرية وسلامة العمال ورقمنة عمليات البناء. وتُعتبر فلسفة "معًا للارتقاء - معًا للارتقاء" هي جوهر عملية التغيير.

في السابق، عقدت مجموعة من شركات العقارات الكبرى، مثل كانغ دين، ونام لونغ، ونوفالاند ، وإيفرلاند...، اجتماعات مبكرة لمساهميها، واتفقت على تعديل خطط أعمالها بحذر، مع التركيز على تطوير المساكن بأسعار معقولة، والمجمعات الصناعية، والبنية التحتية التقنية. وتعتقد العديد من الشركات أن عام 2025 هو عام حاسم لدورة انتعاش السوق بأكمله.

تعكس هذه التوجهات التوجه العام لقطاع البناء والعقارات اليوم، وهو التحول من نموذج النمو القائم على المشاريع إلى نموذج النمو القائم على القدرات. فبدلاً من التوسع الهائل، تُركز الشركات على سلاسل التوريد الخضراء، وإدارة التكاليف، والشراكات بين القطاعين العام والخاص (PPP) لخلق تدفق نقدي مستقر.

وفقًا لوزارة التخطيط والاستثمار ، من المتوقع أن تصل تدفقات رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر إلى ما بين 28 و30 مليار دولار أمريكي في عام 2025، بزيادة تتراوح بين 8 و10% مقارنةً بالعام السابق؛ حيث يُمثل الاستثمار العام حوالي 6% من الناتج المحلي الإجمالي. هذه العوامل تُعزز نمو سوق العقارات والإنشاءات من جديد.

فرص التعافي والتحديات القديمة

وفقًا للخبراء، سيظل لسوق العقارات في عام ٢٠٢٥ جانبان إيجابيان وسلبيان. فمن جهة، ستواصل الاستثمارات العامة والبنية التحتية والمناطق الصناعية جذب رؤوس أموال ضخمة؛ ومن جهة أخرى، سيظل سوق الإسكان التجاري يعاني من فائض في قطاع العقارات الفاخرة ونقص في المساكن الاجتماعية.

وبحسب وزارة البناء ، فإن رأس المال الاستثماري في البنية التحتية يمثل حوالي 30% من إجمالي الاستثمار في الاقتصاد بأكمله، في حين ارتفع عدد معاملات الإسكان في هانوي ومدينة هوشي منه بنسبة 15-20% مقارنة بالفترة نفسها من عام 2024. ويقول الخبراء إن هذه إشارة إلى أن السوق قد وصل إلى أدنى مستوياته ودخل فترة من التعافي الطفيف.

بالنسبة لشركات الإنشاءات، لا تقتصر آفاقها على القطاع المدني فحسب، بل تشمل أيضًا قطاعات البنية التحتية والصناعة وتصدير الخدمات التقنية. وقد بدأت بعض الوحدات الفيتنامية، بما فيها شركة كوتيكونز، في تلقي مشاريع في دول مثل الهند وتايوان، مما يفتح آفاقًا جديدة في مجال الموارد البشرية والتكنولوجيا.

شارك نائب المدير العام لشركة كوتيكونز نجوين ترينه ثوي ترانج في الاجتماع السنوي للمساهمين.

مع ذلك، لا تزال التحديات قائمة، إذ تُعدّ أسعار المواد وأسعار الفائدة والإجراءات القانونية عوامل مؤثرة على تقدم الشركة وهامش ربحها. وفي تقرير التدقيق، أشارت شركة كوتيكونز إلى أن التدفق النقدي من أنشطة الإنتاج والأعمال الرئيسية في عام 2025 لا يزال سلبيًا، نظرًا لطول دورة سداد مشاريع الاستثمار العام.

رغم الصعوبات العديدة، يرى المحللون أن الفترة 2025-2026 قد تكون الوقت المناسب لإرساء قاعدة نمو جديدة. إن تحول سلسلة التوريد العالمية، وتدفقات رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر إلى المناطق الصناعية، وسياسات دعم ائتمان الإسكان الاجتماعي، كلها عوامل تفتح آفاقًا جديدة للتعافي الاقتصادي.

على مستوى الشركات، يُعتبر التوجه نحو إعادة هيكلة الإدارة والاستثمار في الموارد البشرية خطوةً طويلة الأمد. وصرحت السيدة ثوي ترانج قائلةً: "إن الإيمان بإمكانيات النمو البشري هو بداية القيادة الحقيقية".

وفقاً للسيد بولات دويسينوف، "يجب على كل مؤسسة أن تُجدد نفسها للمضي قدماً". يعكس هذا الرأي حقيقة أنه في حين لا يزال سوق العقارات يواجه العديد من المتغيرات، فإن التطور داخل المؤسسة، في الثقافة والإدارة والموارد البشرية، هو العامل الذي يُعزز قدرتها على الاستمرار.

تشير مؤشرات اجتماعات المساهمين إلى أن قطاع البناء والعقارات يدخل مرحلة من التكيف الإيجابي. ويشير اختيار العديد من الشركات إعادة الهيكلة، وضبط المخاطر، والتركيز على الموارد البشرية إلى أنها لم تعد تسعى إلى النمو مهما كلف الأمر.

إذا استمر صرف الاستثمارات العامة في الموعد المحدد، وتم حل المشكلات القانونية المتعلقة بالمشاريع، وظلت تدفقات رأس مال الاستثمار الأجنبي المباشر مستقرة، فقد يدخل سوق العقارات في الفترة 2026-2028 في دورة انتعاش أكثر وضوحًا. وفي هذه الدورة، ستواصل شركات البناء، التي تضع أسس البنية التحتية، لعب دور رائد في عملية إعادة الإعمار.

المصدر: https://baotintuc.vn/bat-dong-san/bat-dong-san-don-song-dau-tu-cong-doanh-nghiep-xay-dung-tai-cau-truc-de-but-pha-20251020162551113.htm