رئيس مجلس إدارة DNSE يفك شفرة قصة الناتج المحلي الإجمالي المرتفع بشكل "غير متوقع" ولكن مؤشر VN لا يزال من الصعب تجاوز 1300

في شركات الأوراق المالية التكنولوجية مثل DNSE، تتم الاستشارات بشكل أساسي من خلال الدردشة بالذكاء الاصطناعي - الصورة: THUY KIM

السيد نجوين هوانج جيانج - الذي كان "أصغر رئيس تنفيذي لشركة أوراق مالية بقيمة تريليون دولار في فيتنام" عندما أصبح المدير العام لشركة VNDirect في سن 24 عامًا، هو الآن رئيس مجلس إدارة شركة DNSE للأوراق المالية - أول شركة مدرجة في سوق الأوراق المالية التكنولوجية.

لماذا لم تصل أسواق الأسهم إلى ذروتها رغم ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي؟

* أعلنت فيتنام للتو عن نمو مفاجئ في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث. ومع ذلك، لا تزال سوق الأوراق المالية تواجه صعوبة في محاولة تجاوز ذروتها القديمة. 20 عامًا، يحوم مؤشر VN حول 1200، ما رأيك؟

- في هيكل رأس مال مؤشر VN، تشكل مجموعات البنوك والمالية والعقارات وحدها حوالي 60%، وفي بعض الأحيان وصلت إلى 70-80%.

قد يجد الكثير من الناس هذا الأمر "غريبًا"، ولكنني أرى أن المؤشر يُظهر أداءً قريبًا جدًا من تقييم السوق وتوقعاته لهذه المجموعة ذات القيمة السوقية الكبيرة.

السيد نجوين هوانغ جيانج

وكان النمو الاقتصادي مرتفعا للغاية في الربع الثالث والأشهر التسعة الأولى من هذا العام، وذلك بفضل الصادرات والاستثمار الأجنبي المباشر إلى حد كبير.

تتمتع بعض مجموعات مخزون التصدير بتقييمات جيدة. لو كانت سلة السلع تحتوي على المزيد من المخزونات من مؤسسات الاستثمار الأجنبي المباشر، أعتقد أن النتيجة الأخيرة كانت ستكون مختلفة.

بالنظر إلى الولايات المتحدة، فإن السوق لديها العديد من أسهم التكنولوجيا، مما يساهم في دفع مؤشر الأسهم الأمريكية إلى تجاوز ذروة تلو الأخرى.

ومع ذلك، من وجهة نظرنا، لا تزال قيمة سوق الأسهم الفيتنامية منخفضة بشكل أساسي.

وعلى صعيد أكثر إيجابية، إذا لم يرتفع مؤشر VN كثيراً، فإن ذلك يمثل أيضاً فرصة للمستثمرين لصرف أموال جديدة.

* لم يرتفع مؤشر VN كما كان متوقعًا، وانخفضت السيولة في السوق بشكل مستمر في الأشهر القليلة الماضية، فهل يشعر العاملون في قطاع الأوراق المالية "بقلق"؟

- عام 2024 هو عام نمو الناتج المحلي الإجمالي المرتفع بشكل مفاجئ. ويأتي هذا النمو نتيجة لانتعاش الاقتصاد العالمي ، وتستفيد فيتنام بشكل مباشر من السياسات الرامية إلى جذب الاستثمار الأجنبي المباشر وتعزيز الاستثمار العام.

ولكن بالنسبة لصناعة الأوراق المالية بشكل عام، قد لا يكون عام 2024 عامًا للنمو القوي بسبب انخفاض السيولة.

أسباب خوف الشركات من الإدراج

* لكن السوق فاتته للتو "قطار" الترقية، وإذا نظرنا إلى الوراء داخلياً، فهل نشعر بالقلق أيضاً من أن السلع "الفقيرة" قد تجد صعوبة في اللحاق بموجة رأس المال الأجنبي؟

- بشكل أساسي، سيكون الترقية إيجابية مع توقعات بتحسن السيولة، وسوق أكثر حيوية، وتقييم أعلى.

لكن الترقية تشبه الحصول على "تذكرة" للدخول. أما بالنسبة للون الوردي أو غيره من الألوان في الداخل، فإن ذلك يعتمد على العوامل الأساسية للشركة والقوة الداخلية للاقتصاد.

يجب تحسين كمية ونوعية السلع والمنتجات الجديدة في السوق قريبًا. في الوقت الحاضر لدينا عدد قليل من المنتجات الجديدة والجيدة. لمدة عدة سنوات، يمكن حساب عدد الشركات المدرجة على أصابع يد واحدة.

لقد حان الوقت للتفكير بجدية في سبب خوف الشركات من الاكتتابات العامة الأولية والإدراجات. وإذا أصبحت المعايير صارمة ومشددة بشكل متزايد، فينبغي النظر في آلية أكثر مرونة.

تعمل فيتنام على تعزيز الاقتصاد الرقمي والاقتصاد الإبداعي، لذا يتعين علينا أن نقبل أن الشركات الإبداعية غالبًا ما تكون "مختلفة"، ويجب أن تكون هناك معايير لتشجيع هذه المجموعة على طرح أسهمها للاكتتاب العام.

لا يزال يتعين على العديد من الشركات الناشئة أن تنشئ فروعها في الخارج.

* بمناسبة يوم رواد الأعمال، هل يمكنك مشاركة وجهة نظرك بشأن الصعوبات الحالية التي تواجهها الشركات؟

- ربما تكون الصعوبة الأكبر التي تواجه الشركات هي عدم الاتساق في السياسات. معدل نجاح الشركات الجديدة التي تدخل السوق منخفض جدًا.

في فيتنام، لا تزال عملية التسجيل وتعبئة رأس المال الأجنبي تنطوي على العديد من الإجراءات الصعبة. تضطر العديد من الشركات الناشئة إلى التأسيس في الخارج.

آمل دائمًا أن تتمكن فيتنام من الانفتاح في سياسات البناء لتصبح مكانًا حيث يكون المستثمرون والشركات، سواء كانت صغيرة أو كبيرة، على استعداد للافتتاح والتشغيل. حينها فقط ستكون لدى فيتنام الفرصة للنمو وتطوير اقتصاد إبداعي.

* شكرًا لك!

المصدر: https://tuoitre.vn/chu-tich-dnse-giai-ma-chuyen-gdp-cao-bat-ngo-nhung-vn-index-van-kho-vuot-1-300-20241012174418202.htm