ترتفع أسهم Becamex BCE فجأة عندما تتكبد الشركة خسائر

على الرغم من خسائر أعمالها، ارتفع سعر سهم شركة Binh Duong Construction and Transport Joint Stock Company (Becamex BCE) بشكل غير متوقع بنحو 60٪ في ما يقرب من 3 أشهر، وذلك بفضل توقعات التعاون في تنفيذ مشروع الإسكان الفردي Green City Binh Duong.

ارتفعت أسهم شركة Becamex BCE بشكل غير متوقع مع تكبد الشركة خسائر

على الرغم من خسائر أعمالها، ارتفع سعر سهم شركة Binh Duong Construction and Transport Joint Stock Company (Becamex BCE) بشكل غير متوقع بنحو 60٪ في ما يقرب من 3 أشهر، وذلك بفضل توقعات التعاون في تنفيذ مشروع الإسكان الفردي Green City Binh Duong.

ارتفاع سعر سهم BCE

شهدت الفترة من أواخر عام 2024 إلى أوائل عام 2025 سوق تداول قاتمة، وسيولة سوقية منخفضة إلى مستوى قياسي، وتم بيع العديد من الأسهم بكثافة، مما أدى إلى انخفاض المعنويات في السوق. ومع ذلك، اجتذب سهم شركة Becamex BCE فجأة تدفقات نقدية وارتفع بسرعة، على الرغم من أن الوضع التجاري لم يتحسن.

وعلى وجه الخصوص، في الإحصائيات من 25 أكتوبر 2024 إلى 10 يناير 2025، ارتفعت أسهم BCE بنسبة 59.6٪، من 5640 دونج إلى 9000 دونج/سهم. وفي الفترة ذاتها، انخفض مؤشر بورصة فيتنام بنسبة 1.8% إلى 1,230.48 نقطة، كما انخفضت السيولة في السوق بشكل حاد.

في الواقع، ذهبت أسهم BCE ضد اتجاه السوق الأخير بشكل أساسي بناءً على التوقعات بأن الشركة ستتعاون مع شركة التنمية الصناعية والاستثمار - JSC (Becamex IDC) لتنفيذ مشروع الإسكان الفردي Green City Binh Duong بمقياس 199،294 مترًا مربعًا، مما يوفر للسوق 1،355 منزلًا، ومن المتوقع أن تبلغ القيمة الإجمالية للتعاون 1،426.1 مليار دونج ومن المتوقع تسليمها ووضعها في الاستخدام بحلول نهاية عام 2025.

وفقًا للبحث، تم استثمار المشروع المذكور أعلاه من قبل شركة Becamex IDC، مع توفير المنتجات للسوق بما في ذلك الفيلات والمنازل متعددة الطوابق والمتاجر في منطقة إعادة توطين Hoa Loi (مدينة Thu Dau Mot، مقاطعة Binh Duong).

تأسست شركة Becamex BCE في عام 2002 برأس مال تأسيسي أولي قدره 7 مليارات دونج فقط، وبحلول نهاية الربع الثالث من عام 2024، كان المساهم الرئيسي الوحيد هو شركة Becamex IDC، التي تمتلك 44.4% من رأس المال التأسيسي. في المرحلة الأولية، يتمثل النشاط الرئيسي لشركة Becamex BCE في تنفيذ مشاريع البناء المتعلقة بشركة Becamex IDC.

ومع ذلك، في السنوات الأخيرة، أصبحت شركة Becamex BCE مستثمرًا في سلسلة من المشاريع مثل الإسكان التجاري - خدمات العمال في منطقة باو بانج الصناعية والحضرية (بينه دونج)؛ مشروع الإسكان التجاري - خدمات العمال في منطقة تشون ثانه ( بينه فوك )...

بلغت أرباح شركة Becamex BCE ذروتها في عام 2019، عند 37.18 مليار دونج، ثم انخفضت بشكل مستمر. في عام 2022، سجلت الشركة خسارة قدرها 58.4 مليار دونج، ثم ربحًا طفيفًا قدره 0.8 مليار دونج في عام 2023، وفي الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، استمرت في خسارة ما يقرب من 26 مليار دونج.

مع عودة الخسائر التجارية في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، لم يكن لدى Becamex BCE سوى 28.5 مليار دونج نقدًا، بينما بلغ إجمالي الديون 89.2 مليار دونج.

ومن المعروف أن شركة Becamex BCE تعاني من العديد من المشاكل المالية، حيث أن أعمالها تخسر المال. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2024، سجلت الشركة خسارة متراكمة قدرها 64.6 مليار دونج، أي ما يعادل 18.5٪ من رأس المال التأسيسي؛ انخفض حجم الأصول من 31 ديسمبر 2019 إلى 30 سبتمبر 2024 بنسبة 28.3٪، أي ما يعادل انخفاضًا قدره 241.9 مليار دونج، إلى 614.2 مليار دونج. ومن بينها، بلغت مستحقات قصيرة الأجل من أطراف ثالثة وحدها 355.3 مليار دونج، وهو ما يمثل 57.8% من إجمالي الأصول.

وعلى الرغم من الخسارة في الأشهر التسعة الأولى من عام 2024، قال السيد نجوين كيم تيان، المدير العام لشركة بيكاميكس بي سي إي، إن الشركة ستواصل توسيع وتطوير المشاريع العقارية، وتعزيز عمل إصدار شهادات حقوق استخدام الأراضي والإسكان للعملاء مثل مشروع الإسكان التجاري للعمال في منطقة بيكاميكس الصناعية - بينه فوك؛ البنية التحتية لـ R2A Ecolakes؛ إنشاء مساكن تجارية وخدمية للعمال في باو بانج في بلدة لاي أوين، باو بانج، بينه دونج؛ إنشاء مشاريع البنية التحتية التي تستثمر فيها شركة Becamex IDC.

لم يعد تقييم أسهم BCE رخيصًا

بالعودة إلى تحركات أسعار الأسهم، في الآونة الأخيرة، بعد سلسلة من الارتفاعات الساخنة، كان سهم BCE يتداول في منطقة ذروة الشراء لفترة طويلة، وأظهر علامات تسارع النمو خلال الأسبوعين الماضيين.

فيما يتعلق بالتقييم، نظرًا لأن شركة Becamex BCE تتكبد خسائر، فمن المستحيل استخدام التقييم التقليدي، ولكن يجب استخدام طريقة التقييم القائمة على P/Cash Flow (سعر السهم على التدفق النقدي). وعلى وجه الخصوص، وفقًا للبيانات الموجودة على iBoard of SSI Securities، فإن نسبة السعر إلى التدفق النقدي الحالية لسهم BCE هي 54.48، وهو أعلى بكثير من المتوسط ​​اليومي البالغ -4.98 فقط. وهذا يوضح أن تقييم أسهم BCE ليس رخيصًا مقارنة بالصناعة.

في السابق، وبسبب تراجع الأعمال، ألغت شركة Becamex BCE الخطة المعتمدة لدفع أرباح عام 2021 بمعدل 5٪ (حوالي 17.5 مليار دونج) لتغطية الخسائر في عام 2022، ولم تدفع أرباحًا في عامي 2022 و2023.

وعلاوة على ذلك، فيما يتعلق بخطة زيادة رأس المال الجديدة، على الرغم من أن شركة Becamex BCE خططت لزيادة رأس مالها المصرح به من 350 مليار دونج إلى 700 مليار دونج لتكملة رأس المال لأنشطة الإنتاج والأعمال، إلا أنه في وقت لاحق، بسبب الخسائر التجارية وانخفاض أسعار الأسهم، لم تتمكن الشركة من زيادة رأس مالها كما كان متوقعًا في البداية.

ومن الواضح أن شركة Becamex BCE تواجه العديد من الصعوبات في الأعمال منذ دخولها قطاع العقارات، كما تواجه صعوبات في خطتها الجديدة لجمع رأس المال، لذلك ليس من السهل تعبئة رأس المال للاستثمار في مشاريع جديدة مع شركة Becamex IDC.

المصدر: https://baodautu.vn/co-phieu-cua-becamex-bce-bat-ngo-tang-cao-khi-doanh-nghiep-kinh-doanh-thua-lo-d240598.html