ووفقًا لأولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع في ساكسو بنك، فقد ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 27٪ منذ بداية العام، لتصل إلى الهدف المحدد وهو 3300 دولار للأونصة في عام 2025، وهو أسرع مما توقعه العديد من الخبراء سابقًا.
يشير تقرير تحليلي صادر عن بنك ساكسو إلى عدة عوامل تدفع باتجاه ارتفاع أسعار الذهب المستمر.
أسعار الفائدة الفيدرالية
يراقب المستثمرون حاليًا سياسة أسعار الفائدة التي يتبعها الاحتياطي الفيدرالي عن كثب. ويتوقع السوق أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار يتراوح بين 75 و100 نقطة أساس قبل نهاية عام 2025، مما يعكس توجهًا نحو تيسير السياسة النقدية لدعم النمو الاقتصادي .
في هذا السياق، يُصبح انخفاض أسعار الفائدة عاملاً داعماً قوياً للذهب. فعندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، تنخفض تكلفة الفرصة البديلة لحيازة أصول غير مُدرّة للدخل كالذهب، مما يجعل الذهب أكثر جاذبية للمستثمرين، وبالتالي يدعم سعره.
تداول صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب
يشهد الطلب على الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة للذهب اتجاهاً تصاعدياً، ليصبح أحد المحركات الرئيسية لأسعار الذهب هذا العام. وحتى الآن، بلغ إجمالي كمية الذهب التي تحتفظ بها هذه الصناديق 2773 طناً، بزيادة قدرها 269 طناً مقارنةً بالفترة نفسها من مايو 2024. ومع ذلك، لا يزال هذا الرقم أقل بكثير من الذروة التاريخية البالغة 3453 طناً المسجلة في عام 2020.
أحد العوامل الرئيسية التي تجذب المستثمرين إلى صناديق المؤشرات المتداولة هو تكلفة الاحتفاظ بأصول غير مدرة للدخل كالذهب. إن احتمالية انخفاض تكاليف الاحتفاظ، إلى جانب المخاوف من حدوث ركود اقتصادي، تدفع الطلب على الاستثمار في الذهب.
بحسب الخبير جورج ميلينج ستانلي، ستظل صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب محركاً رئيسياً للطلب الاستثماري خلال الفترة المتبقية من عام 2025.
التضخم في ازدياد في الولايات المتحدة.
لطالما اعتُبر الذهب وسيلة فعّالة للتحوّط ضد التضخم. فعندما تتزايد الضغوط التضخمية، غالباً ما يحوّل المستثمرون أموالهم إلى الذهب للحفاظ على قيمة أصولهم.
في الآونة الأخيرة، انخفضت العوائد الحقيقية على منحنى سندات الخزانة الأمريكية بشكل مطرد، مما يعكس المخاوف المتزايدة بشأن التضخم المستقبلي.
مع ارتفاع توقعات التضخم، ستنخفض العوائد الحقيقية (أسعار الفائدة المعدلة حسب التضخم) للأصول ذات الدخل الثابت - مثل السندات - مما يزيد من جاذبية الذهب النسبية.
المخاطر الجيوسياسية
لطالما دفعت حالة عدم الاستقرار العالمي المستثمرين إلى البحث عن أصول الملاذ الآمن كالذهب. فعندما تتصاعد التوترات الجيوسياسية، كالصراعات المسلحة أو الحروب أو الاضطرابات الدبلوماسية، يزداد الطلب على الذهب كملاذ آمن، مما يؤدي إلى ارتفاع سعره.
علاوة على ذلك، تُفاقم الحروب التجارية، ولا سيما التوترات التجارية المستمرة بين الولايات المتحدة والصين، المخاطر التي تُهدد النمو الاقتصادي العالمي. وهذا يُعزز دور الذهب كملاذ آمن لتدفقات رؤوس الأموال الدولية.
احتياجات البنك المركزي
تسعى المزيد والمزيد من البنوك المركزية حول العالم إلى تنويع احتياطياتها من العملات الأجنبية، وتقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي، والتحول نحو الاحتفاظ بالذهب كأصل احتياطي محايد ومستقر على المدى الطويل.
تتصدر دول مثل الصين والهند وتركيا وروسيا هذا التوجه. فعلى مدى السنوات الثلاث الماضية، دأبت البنوك المركزية العالمية على شراء أكثر من ألف طن من الذهب سنوياً، وهو رقم قياسي لم يُسجل منذ عقود.
يعتقد المحللون أنه في ظل عدم الاستقرار الجيوسياسي وتزايد مخاطر العملات، من المرجح أن يستمر اتجاه البنوك المركزية في تكديس الذهب حتى عام 2025. وهذا من شأنه أن يوفر دعماً قوياً إضافياً لأسعار الذهب في السوق الدولية.
فيتنام (بحسب موقع Vietnamnet)المصدر: https://baohaiduong.vn/gia-vang-dao-chieu-lien-tuc-thoi-gian-toi-thang-hoa-hay-tut-doc-410219.html
تعليق (0)