توقعات سوق الأسهم للأسبوع من 8 إلى 12 يوليو: سيكون هناك بعض التقلبات عند مستوى المقاومة 1280 - 1300 نقطة.
في يوليو 2024، قد يؤدي تذبذب بنسبة 5٪ في مؤشر VN إلى اختلافات كبيرة في العوائد للمحافظ الاستثمارية ذات الأوزان المختلفة للأسهم.
شهد السوق مكاسب على مدى خمس جلسات متتالية الأسبوع الماضي، إلا أن السيولة لم تعد إلى مستوياتها الطبيعية بعد. وقد كان هذا الارتفاع مدفوعاً بشكل رئيسي بأسهم الشركات الكبيرة والمتفرقة مثلFPT وMWG وLPB وغيرها.
أغلق مؤشر VN-Index الأسبوع عند 1283.04 نقطة، بزيادة قدرها 37.72 نقطة (+3.03%) مقارنة بالأسبوع السابق.
انخفضت السيولة في البورصتين هذا الأسبوع مقارنةً بالأسبوع السابق، حيث تراجع حجم التداول بنسبة 26.8% في بورصة هو تشي منه (HoSE) و29% في بورصة هانوي (HNX). وواصل المستثمرون الأجانب اتجاههم نحو البيع الصافي هذا الأسبوع، حيث بلغ حجم التداول في بورصة هو تشي منه 2,308.962 مليار دونغ فيتنامي، وتركز في بورصات VRE (-728.4 مليار دونغ)، وFPT (-463.1 مليار دونغ)، وVHM (-422.2 مليار دونغ)، وHPG (-214 مليار دونغ). في المقابل، قاموا بعمليات شراء صافية في بورصة دكا (+206.4 مليار دونغ)، وNLG (+194.4 مليار دونغ)، وBID (+188.2 مليار دونغ).
 |
| المصدر: SSI. |
قال السيد هو هو توان هيو، خبير استراتيجية الاستثمار في شركة SSI للأوراق المالية، إن بيئة السيولة المنخفضة ليست جديدة على السوق منذ عام 2023. وقد شهدت فترات انكماش السوق باستمرار انكماشًا في اتساع السوق والسيولة، مما يحد بالتالي من عدد أسهم النمو.
من المتوقع أن يرتفع المؤشر في عام 2024 بنحو 13%، ليُعادل إجمالي ارتفاعه في عام 2023. ومع ذلك، وبالنظر إلى نسبة الأسهم التي تفوقت على أداء السوق في السنوات السابقة، نجد أن عدد الأسهم التي ستتفوق على السوق في عام 2024 سيكون محدودًا بشكل ملحوظ مقارنةً بالسنوات السابقة. ففي عام 2017، شهدت أسهم رئيسية قليلة فقط، مثل VIC وMSN وGAS، مكاسب قوية، مما ساهم في ارتفاع مؤشر VN، بينما تراجعت معظم الأسهم الأخرى.
في السنوات التي شهدت انخفاضاً حاداً في السيولة، مثل عام 2019، كان عدد الأسهم المتداولة ضئيلاً للغاية. وفي عام 2022، شهد السوق انخفاضاً حاداً في النقاط (انخفاض بنسبة 25% إلى 30% في المؤشرات)، مما أدى إلى صعوبات في اختيار الأسهم.
وفقًا لملاحظات السيد هيو، منذ بداية عام 2024 وحتى الآن، على الرغم من ارتفاع السوق، إلا أن الصورة تشبه إلى حد كبير السنوات الصعبة الماضية، مع وجود درجة عالية جدًا من التمايز بين مجموعات الصناعة، وعدد قليل من الأسهم التي ارتفعت أسعارها، وعدم وجود زيادات متسلسلة في الأسعار بين الأسهم داخل الصناعة - على غرار موجة الصناعة في عام 2023، حيث على الرغم من أن المؤشر لم يرتفع بشكل حاد، إلا أن اختيار الأسهم كان أسهل بكثير.
تشير هذه الصورة إلى أنه على الرغم من ارتفاع الأسعار وتنوع الأسهم، فإن العامل الرئيسي في السوق هو اختيار الأسهم. ومع ذلك، فإن احتمالية اختيار الأسهم في الوقت الحالي أقل من السنوات السابقة، وبالتالي، ستكون عمليات التداول قصيرة الأجل وبناء المراكز أكثر صعوبة.
سيؤدي تحسن السيولة إلى نتائج إيجابية، مما يزيد من احتمالية اتخاذ قرارات استثمارية صائبة. باختصار، لا يقتصر الأمر على مؤشر السوق فحسب، بل إن اتساع السوق وسيولته عنصران أساسيان في اتخاذ القرارات قصيرة الأجل.
من النقاط الإيجابية التي يمكن التطلع إليها في يوليو 2024 أن موسم أرباح الربع الثاني قد يجلب معه شعوراً أكثر إيجابية.
بحسب السيدة نغوين ثي فونغ لام، رئيسة قسم الاستراتيجية في شركة رونغ فيت للأوراق المالية، فإن موسم الإعلان عن أرباح الربع الثاني سيضفي حيوية على سوق الأسهم، مما سيواصل الاتجاه الإيجابي للنمو الاقتصادي ويحسن تدريجياً معدلات نمو الائتمان اعتباراً من نهاية الربع الأول من عام 2024.
بحسب تقديرات رونغ فييت، سيبدأ إجمالي إيرادات السوق بالتعافي مقارنةً بالربع السابق، وإن كان هذا الارتفاع قد يكون أقل من الفترة نفسها من العام الماضي. في الوقت نفسه، يُقدّر نمو الأرباح بعد الضريبة بنسبة 13% على أساس سنوي، ما يشير إلى تحسن في هامش الربح الصافي للشركات المدرجة مقارنةً بالفترة نفسها.
في المقابل، سيستمر ضغط سعر الصرف، وما يترتب عليه من مشاكل في أسعار الفائدة، في التأثير سلبًا على السوق. وتشير الإحصاءات إلى أن أسعار الفائدة على الودائع قد ارتفعت بمقدار 30-50 نقطة أساس مقارنةً بنهاية مارس 2024، إلا أنها لا تزال أقل مما كانت عليه في نهاية عام 2023. ويُتيح استمرار ضغط سعر الصرف، نتيجةً لقوة الدولار الأمريكي وارتفاع الطلب على العملات الأجنبية، لبنك الدولة الفيتنامي إمكانية رفع سعر الفائدة الرئيسي في الربع الثالث من عام 2024.
وفي الوقت نفسه، يتوقع رونغ فيت أن تزداد قدرة الاقتصاد على استيعاب رأس المال تدريجياً مرة أخرى، وخاصة في الجزء الأخير من العام، مما يؤدي إلى استمرار ارتفاع أسعار الفائدة خلال هذه الفترة.
أشارت السيدة لام إلى أن تذبذبًا بنسبة 5% في مؤشر VN قد يؤدي إلى اختلافات كبيرة في عوائد المحافظ الاستثمارية ذات الأوزان المختلفة للأسهم. لذا، نصحت المستثمرين بالحد من الإفراط في استخدام الرافعة المالية، والاحتفاظ دائمًا بالقدرة الشرائية لاغتنام الفرص خلال فترات التصحيحات الكبيرة في السوق.
بالعودة إلى استراتيجية الاستثمار للأسبوع المقبل، ووفقًا لخبراء SSI، يقترب مؤشر VN-Index تدريجيًا من منطقة المقاومة المهمة التي تتراوح بين 1280 و1300 نقطة على المدى القريب. لم تعد السيولة إلى مستوياتها الطبيعية بعد، إذ لا يزال المستثمرون حذرين. من المرجح أن يشهد السوق بعض التقلبات عند منطقة المقاومة المذكورة أعلاه الأسبوع المقبل، يليها مزيد من التراكم لتشكيل نمط صعودي جديد.
يُنصح المستثمرون على المدى القصير بجني أرباح جزئية من المراكز التي حققت عوائد جيدة، وانتظار فرص زيادة حيازاتهم عندما يتراجع السوق أو يخترق مستويات المقاومة بقوة. تشمل القطاعات التي تستحق المتابعة: تجارة التجزئة والسلع الاستهلاكية، والأغذية، والصادرات، والخدمات المصرفية، والصلب...
من منظور طويل الأجل، يمكن للمستثمرين تطبيق استراتيجية تجميع الأسهم تدريجياً خلال فترات التصحيح، مع التركيز على الأسهم السليمة من الناحية الأساسية والتي تتمتع بآفاق عمل إيجابية.
تبلغ نسبة تخصيص الأسهم الموصى بها حاليًا 60% من صافي قيمة الأصول.
المصدر: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-8-127-se-co-rung-lac-tai-vung-khang-cu-1280---1300-diem-d219477.html
تعليق (0)