الاقتصاد الألماني "متخلف عن الركب"، ومحرك النمو في أوروبا يتخلف عن الركب

يعكس هذا الشعور المتشائم التشاؤم المتزايد بشأن آفاق الاقتصاد القوي في أوروبا ويسلط الضوء على المخاوف الأوسع نطاقا بالنسبة لمنطقة اليورو ككل. [إعلان 1]

انكمش الاقتصاد الألماني بنسبة 0.1% في الربع الثاني، بعد أن نما بنسبة 0.2% فقط في الأشهر الأربعة الأولى من العام، وفقًا لمكتب الإحصاء الفيدرالي الألماني ديستاتيس. (المصدر: Collage The Gaze)

ويواصل الاقتصاد الألماني - محرك النمو الأوروبي - مواجهة سلسلة من التحديات الاقتصادية، مما يهز زخم التعافي الضعيف بالفعل في البلاد في عام 2024.

وانخفض مؤشر ZEW للثقة الاقتصادية، وهو مؤشر رئيسي لتوقعات الخبراء الماليين، من 41.8 نقطة في يوليو/تموز إلى 19.2 نقطة فقط في أغسطس/آب. سجل الاقتصاد الألماني والمعنويات الاقتصادية لمنطقة اليورو بأكملها انخفاضًا حادًا في أغسطس، بسبب تباطؤ التجارة العالمية وتقلبات سوق الأسهم والتوترات في الشرق الأوسط.

هل من المتوقع أن يتدهور الاقتصاد الألماني ومنطقة اليورو؟

المشكلة هنا هي أن هذا الانخفاض غير المتوقع في المعنويات، لم يكن أقل من توقعات السوق التي بلغت 32 نقطة فقط فحسب، بل كان أيضًا بمثابة أشد انخفاض شهري منذ يوليو/تموز 2022.

وعلى نحو مماثل، تدهورت الثقة الاقتصادية في منطقة اليورو بشكل ملحوظ، حيث انخفض المؤشر المقابل من 43.7 إلى 17.9 نقطة فقط، وهو أدنى مستوى له منذ فبراير/شباط وأقل كثيرا من القراءة المتوقعة البالغة 35.4 نقطة. ويمثل الانخفاض البالغ 25.8 نقطة أسوأ انخفاض شهري في المعنويات الاقتصادية في الكتلة منذ أبريل 2020.

وتدهور تقييم الوضع الاقتصادي الحالي في ألمانيا أيضا، حيث انخفض المؤشر المعني بنحو 8.4 نقطة إلى -77.3 نقطة. ومع ذلك، أظهر مؤشر الوضع الاقتصادي في منطقة اليورو تحسنا طفيفا، حيث ارتفع بمقدار 3.7 نقطة إلى -32.4 نقطة.

واجه الاقتصاد الرائد في أوروبا سلسلة من التحديات التي هزت تعافيه الهش بالفعل حتى عام 2024. وقد أثر تباطؤ التجارة العالمية، والذي تفاقم بسبب ضعف الطلب في أسواق رئيسية مثل الصين، بشكل كبير على الاقتصاد الألماني القائم على التصدير.

قال البروفيسور تي إس: "إن التوقعات الاقتصادية لألمانيا تتدهور. وفي الاستطلاع الحالي، نشهد أكبر انخفاض في التوقعات الاقتصادية منذ عامين". وقال أكيم وامباك، رئيس معهد ZEW، عن نتائج الاستطلاع: وأكد وامباك أن حالة عدم اليقين المستمرة بسبب السياسة النقدية الغامضة وبيانات الأعمال المخيبة للآمال، وعلى الصعيد الخارجي، تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، ساهمت أيضاً في تدهور المشاعر.

وأضاف أن "عدم الاستقرار تجلى في الآونة الأخيرة أيضا في الاضطرابات التي شهدتها أسواق الأسهم العالمية". وأظهر استطلاع ZEW أن التدهور في المعنويات كان واضحا بشكل فوري في مؤشرات سوق الأسهم الرئيسية، مع انخفاض معنويات المحترفين في مؤشري DAX و STOXX 50 بنحو 6.5 و 4.6 نقطة على التوالي.

وتحول محللو الأسواق المالية أيضًا إلى التشاؤم بشأن الدولار الأمريكي، وتوقعوا أن يستمر ضعف الاقتصاد وإمكانية خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة في الضغط على الدولار. وانخفض مؤشر ثقة قوة الدولار الأميركي مقابل اليورو بنحو 24.2 نقطة عن الشهر السابق إلى -7.9 نقطة.

وعلى مستوى القطاعات، انخفضت المعنويات في معظم القطاعات الرئيسية. وسجلت القطاعات الحساسة اقتصاديا مثل تجارة التجزئة والسلع الاستهلاكية أكبر انخفاض، حيث انخفضت بنحو 24.2 نقطة، مما يعكس المخاوف بشأن ضعف الطلب الاستهلاكي في ظل ارتفاع التضخم وارتفاع أسعار الفائدة. وشملت الصناعات الأخرى التي انخفضت بشكل حاد أيضًا الإلكترونيات، التي انخفضت بمقدار 18.1 نقطة، والمواد الكيميائية والأدوية، التي انخفضت بمقدار 17.2 نقطة.

القاطرة "المريضة"

وهذه هي المرة الثانية خلال الربع قرن الماضي التي يطلق فيها على ألمانيا لقب "الرجل المريض في أوروبا". وبناء على ذلك، لا تزال ألمانيا هي الاقتصاد الأكبر في أوروبا، ولكنها واحدة من أضعف الاقتصادات في المنطقة.

تعتمد الصناعة الألمانية بشكل كبير على التجارة العالمية. يعتمد اقتصاد ألمانيا على الصادرات أكثر من غيره من البلدان المتقدمة، حيث يشكل الإنتاج الصناعي نسبة كبيرة من الاقتصاد، وأصبحت صناعتها التحويلية الرئيسية (السيارات) على وجه الخصوص تعتمد بشكل مفرط على السوق الصينية وكانت بطيئة في التكيف مع الطلب المتزايد على السيارات الكهربائية.

في الأمد القريب، واجهت القاطرة الأوروبية رياحا معاكسة متواصلة، وضعف التجارة العالمية، وواجهت الصين صعوبات في النمو، كما فقدت إمدادات الطاقة الرخيصة من روسيا بسبب الصراع بين روسيا وأوكرانيا.

في تحليله للوضع، علق الخبير تيم فولمرهاوزر، رئيس قسم التوقعات في معهد إيفو، وهو مؤسسة بحثية ألمانية رائدة، قائلاً: "كوجهة أعمال، فقدت ألمانيا قدرتها التنافسية في السنوات الأخيرة. فبالإضافة إلى ارتفاع أسعار الطاقة، أدت عوامل أخرى إلى هذا الوضع، منها العبء الضريبي المرتفع وغير المتغير، وزيادة التكاليف الإدارية، وبطء التحول الرقمي، وتفاقم نقص العمالة الماهرة...

وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يضعف الطلب الصيني على السلع الصناعية الألمانية بشكل دائم مع تحول ثاني أكبر اقتصاد في العالم نحو زيادة دور التصنيع المحلي. لقد أصبحت عواقب الاعتماد المفرط على الغاز الروسي واضحة خلال العامين الماضيين، حيث كشفت عن "نقطة الضعف" في نموذج النمو الألماني.

تراقب الدول الأعضاء الرئيسية في الاتحاد الأوروبي عن كثب كل ما يحدث في برلين. في الوقت الحاضر، التوقعات ليست واعدة. وتعتقد شركة الاستشارات BCA Research أن التباطؤ في ألمانيا قد يؤثر سلبا على منطقة اليورو أو قد يكون له آثار جانبية على اقتصادات أخرى، مثل فرنسا أو إيطاليا.

ويبدو أن محرك النمو العالمي على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية قد تجاوز أوروبا. وتعاني المنطقة من عواقب ارتفاع أسعار الطاقة، وارتفاع أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم، وضعف ثقة المستهلكين.

تشير الأرقام الصادرة مؤخرا إلى أن اقتصاد منطقة اليورو يتقدم ببطء ولكنه يستقر تدريجيا. لكن هذا ليس صحيحا بالنسبة لألمانيا. وعلى وجه الخصوص، فإن المقارنة بين أكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو تظهر أيضًا اختلافات واضحة. وسجل الاقتصاد في إسبانيا نمواً قوياً بشكل خاص، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.8%، كما نما الاقتصاد الفرنسي بنسبة 0.3%، وإيطاليا بنسبة 0.2%. في المقابل، انكمش الاقتصاد الألماني، مع انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1%.

المصدر: https://baoquocte.vn/kinh-te-duc-bi-bo-lai-phia-sau-dau-tau-tang-truong-chau-au-dang-keo-lui-282678.html