الاقتصاد الألماني "متخلف عن الركب"، وقاطرة النمو الأوروبية تتراجع

يعكس شعور خيبة الأمل تزايد التشاؤم بشأن آفاق الاقتصاد الرائد في أوروبا، ويسلط الضوء على مخاوف أوسع نطاقاً بشأن منطقة اليورو بأكملها.

انكمش الاقتصاد الألماني بنسبة 0.1% في الربع الثاني من العام، بعد نمو بلغ 0.2% فقط في الأشهر الأربعة الأولى من العام، وفقًا للمكتب الاتحادي الألماني للإحصاء (Destatis). (المصدر: Collage The Gaze)

لا يزال الاقتصاد الألماني، محرك النمو الأوروبي، يواجه سلسلة من التحديات الاقتصادية، مما يهز الزخم الضعيف بالفعل لتعافيه في عام 2024.

انخفض مؤشر المركز الأوروبي للعواطف الاقتصادية (ZEW)، وهو مؤشر رئيسي لتوقعات الخبراء الماليين، من 41.8 نقطة في يوليو إلى 19.2 نقطة فقط في أغسطس. وبالتالي، تراجع الاقتصاد الألماني والمعنويات الاقتصادية في منطقة اليورو بأكملها في أغسطس، نتيجة لتباطؤ التجارة العالمية، وتقلبات سوق الأسهم، والتوترات في الشرق الأوسط.

هل تتدهور التوقعات بشأن الاقتصاد الألماني واقتصاد منطقة اليورو؟

تكمن المشكلة هنا في أن هذا التراجع في المعنويات كان غير متوقع للغاية، حيث لم يقتصر الأمر على انخفاضه عن توقعات السوق البالغة 32 نقطة فقط، بل إنه يمثل أيضًا أشد انخفاض شهري منذ يوليو 2022.

وبالمثل، تدهورت المعنويات الاقتصادية في منطقة اليورو بشكل ملحوظ، حيث انخفض المؤشر المقابل من 43.7 إلى 17.9 نقطة فقط، وهو أدنى مستوى له منذ فبراير، وأقل بكثير من المستوى المتوقع البالغ 35.4 نقطة. ويمثل هذا الانخفاض البالغ 25.8 نقطة أشد تراجع شهري في المعنويات الاقتصادية للتكتل منذ أبريل 2020.

تدهورت تقييمات الوضع الاقتصادي الحالي في ألمانيا، حيث انخفض المؤشر ذو الصلة بمقدار 8.4 نقطة ليصل إلى -77.3 نقطة. في المقابل، أظهر مؤشر الوضع الاقتصادي لمنطقة اليورو تحسناً طفيفاً، إذ ارتفع بمقدار 3.7 نقطة ليصل إلى -32.4 نقطة.

واجه الاقتصاد الرائد في أوروبا سلسلة من التحديات التي هزت زخم تعافيه الهش بالفعل في عام 2024. وقد أدى التباطؤ في التجارة العالمية، والذي تفاقم بسبب ضعف الطلب في الأسواق الرئيسية مثل الصين، إلى وضع ضغط كبير على الاقتصاد الألماني الموجه نحو التصدير.

"إن التوقعات الاقتصادية الألمانية تتدهور. ففي الاستطلاع الحالي، نلاحظ أن التوقعات الاقتصادية قد انخفضت بشكل حاد خلال العامين الماضيين"، هذا ما صرّح به البروفيسور أخيم وامباخ، رئيس مركز أبحاث الاقتصاد الألماني (ZEW)، تعليقاً على نتائج الاستطلاع. وأكد البروفيسور وامباخ أن حالة عدم اليقين المستمرة، الناجمة عن غموض السياسة النقدية، والبيانات الاقتصادية المخيبة للآمال، وتصاعد التوترات في الشرق الأوسط، تُسهم أيضاً في هذا الشعور المزعزع للاستقرار.

وأضاف: "في الآونة الأخيرة، تجلّت حالة عدم الاستقرار أيضاً في اضطرابات أسواق الأسهم العالمية". وأشار استطلاع ZEW إلى أن تراجع المعنويات كان واضحاً على الفور في مؤشرات سوق الأسهم الرئيسية، حيث انخفضت معنويات الخبراء في مؤشري DAX وSTOXX 50 بمقدار 6.5 و4.6 نقطة على التوالي.

أبدى محللو الأسواق المالية تشاؤماً متزايداً حيال الدولار الأمريكي، متوقعين أن يستمر ضعف الاقتصاد واحتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في الضغط على العملة الأمريكية. وقد انخفض مؤشر ثقة المستثمرين بقوة الدولار الأمريكي مقابل اليورو بمقدار 24.2 نقطة عن الشهر الماضي ليصل إلى -7.9 نقطة.

تراجعت المعنويات في معظم القطاعات الرئيسية. وسُجّلت أكبر الانخفاضات في القطاعات الحساسة اقتصادياً، مثل تجارة التجزئة والسلع الاستهلاكية، حيث انخفضت بمقدار 24.2 نقطة، مما يعكس المخاوف بشأن ضعف الطلب الاستهلاكي وسط ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة. وشملت القطاعات الأخرى التي شهدت انخفاضات حادة قطاع الإلكترونيات، بانخفاض قدره 18.1 نقطة، وقطاعي الكيماويات والأدوية، بانخفاض قدره 17.2 نقطة.

المحرك الرئيسي "ضعيف".

هذه هي المرة الثانية خلال ربع قرن التي تُوصف فيها ألمانيا بأنها "أوروبا المريضة". فبينما لا تزال ألمانيا أكبر اقتصاد في أوروبا، إلا أنها تُعد واحدة من أضعف الاقتصادات في المنطقة.

يعتمد قطاع التصنيع الألماني بشكل كبير على التجارة العالمية. ويُعدّ الاقتصاد الألماني أكثر اعتمادًا على الصادرات من غيره من الدول المتقدمة، حيث يُمثّل الإنتاج الصناعي نسبة كبيرة من الاقتصاد. وعلى وجه الخصوص، أصبح قطاع التصنيع الرائد (صناعة السيارات) معتمدًا بشكل مفرط على السوق الصينية، وكان بطيئًا في التكيف مع الطلب المتزايد على السيارات الكهربائية.

في فترة وجيزة، واجهت القوة الاقتصادية الأوروبية سلسلة من التحديات، وضعفت التجارة العالمية، وكافح النمو الصيني، وفقدت إمكانية الوصول إلى الطاقة الرخيصة من روسيا بسبب الصراع الروسي الأوكراني.

وفي معرض تحليله للوضع، علّق تيم وولمشيرشاوزر، رئيس قسم التنبؤات في معهد إيفو - وهو منظمة بحثية ألمانية رائدة - قائلاً: "أصبحت ألمانيا أقل قدرة على المنافسة كوجهة للأعمال في السنوات الأخيرة. فإلى جانب ارتفاع أسعار الطاقة، ساهمت عدة عوامل أخرى في ذلك، بما في ذلك استمرار ارتفاع العبء الضريبي، وزيادة التكاليف الإدارية، وبطء وتيرة التحول الرقمي، وتفاقم نقص العمالة الماهرة..."

في غضون ذلك، من المتوقع أن يضعف الطلب الصيني على السلع الصناعية الألمانية بشكل دائم، مع تحول ثاني أكبر اقتصاد في العالم نحو تعزيز دور التصنيع المحلي. وقد باتت عواقب الاعتماد المفرط على الغاز الروسي واضحة خلال العامين الماضيين، كاشفةً عن نقطة الضعف في نموذج النمو الألماني.

يراقب أعضاء الاتحاد الأوروبي الرئيسيون عن كثب كل ما يحدث في برلين. والوضع الراهن لا يبشر بالخير. وتعتقد شركة الاستشارات "بي سي إيه ريسيرش" أن تباطؤ النمو في ألمانيا قد يؤدي إلى تراجع منطقة اليورو أو إلى تأثيرات سلبية على اقتصادات أخرى، مثل فرنسا أو إيطاليا.

يبدو أن زخم النمو العالمي خلال الأشهر الاثني عشر الماضية قد تجاوز أوروبا. فالمنطقة تعاني من تبعات ارتفاع أسعار الطاقة، وارتفاع أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم، وضعف ثقة المستهلك.

تشير أحدث البيانات إلى أن اقتصاد منطقة اليورو يشهد نموًا بطيئًا ولكنه ثابت. إلا أن هذا لا ينطبق على ألمانيا. فمقارنة أكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو تكشف عن تباين واضح. إذ يشهد اقتصاد إسبانيا نموًا قويًا بشكل خاص، حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.8%، وفرنسا بنسبة 0.3%، وإيطاليا بنسبة 0.2%. في المقابل، يشهد اقتصاد ألمانيا انكماشًا، حيث انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.1%.

المصدر: https://baoquocte.vn/kinh-te-duc-bi-bo-lai-phia-sau-dau-tau-tang-truong-chau-au-dang-keo-lui-282678.html