تعمل سلسلة من الإجراءات الجديدة على إزالة الاختناقات، مما يمهد الطريق لتحديث سوق الأسهم.

(صحيفة دان تري) - بعد 30 يومًا فقط من طرح أسهمها للاكتتاب العام، أصبح بإمكان الشركات إدراج أسهمها في البورصة بدلًا من 90 يومًا كما كان سابقًا. ومن المتوقع أن يُسهم هذا النظام الجديد في زيادة جاذبية السوق وحماية حقوق المستثمرين بشكل أفضل.

بعد الاكتتاب العام الأولي، يتم إدراج الأسهم في البورصة في غضون 30 يومًا.

أصدرت الحكومة المرسوم رقم 245، الذي يُعدّل ويُكمّل عدة مواد من المرسوم رقم 155 لمعالجة بعض الصعوبات التي تواجه عمل سوق الأوراق المالية. ويسري هذا المرسوم رسمياً اعتباراً من تاريخ توقيعه، الموافق 11 سبتمبر 2025.

فيما يتعلق بأنشطة العرض والإصدار، يضيف المرسوم الصادر حديثًا مسؤولية الإبلاغ والإفصاح عن المعلومات المتعلقة باستخدام رأس المال، ويتطلب تقديم تقارير دورية كل ستة أشهر من تاريخ انتهاء العرض، وحتى صرف جميع الأموال التي تم جمعها، وتقديم تقرير مدقق عن استخدام رأس المال في الاجتماع العام السنوي للمساهمين.

بالنسبة للاكتتابات العامة الأولية، يجب أن تتضمن وثائق الطرح تقريراً عن رأس المال المساهم به، والذي يجب أن يخضع لتدقيق مستقل.

بعد إجراء الاكتتاب العام الأولي بالتزامن مع الإدراج، يتم تقصير الوقت اللازم لإدراج الأسهم في البورصة إلى 30 يومًا بدلاً من 90 يومًا السابقة، مما يحمي مصالح المستثمرين بشكل أفضل ويزيد من جاذبية العرض.

لوحة عرض إلكترونية لسوق الأسهم (صورة: د.د).

أما بالنسبة للسندات، فإن شروط الطرح العام أكثر صرامة. وعليه، يجب أن يكون لدى جميع الجهات المصدرة أو سندات الشركات المسجلة للطرح العام تصنيف ائتماني، باستثناء السندات الصادرة عن مؤسسات ائتمانية أو السندات المضمونة بسداد كامل رأس المال والفائدة من قبل مؤسسات ائتمانية أو فروع بنوك أجنبية أو مؤسسات مالية أجنبية أو مؤسسات مالية دولية.

علاوة على ذلك، فإن وكالة التصنيف الائتماني ليست جهة تابعة للجهة المصدرة. كما يقبل المرسوم الجديد تصنيفات ثلاث منظمات عالمية مرموقة: موديز، وستاندرد آند بورز، وفيتش، مما يساعد الشركات المحلية على توفير التكاليف.

إصلاح إجراءات عرض وإصدار الأسهم.

بالإضافة إلى ذلك، تم تبسيط سلسلة من الإجراءات الإدارية المتعلقة بعرض وإصدار الأوراق المالية. وعلى وجه التحديد، ألغى المرسوم الجديد شرط تحقيق نسبة نجاح 70% في طرح الأوراق المالية للجمهور بناءً على نسبة ملكيتها.

كما يلغي المرسوم الجديد شرط "موافقة بنك الدولة الفيتنامي على خطة إصدار السندات للجمهور وفقًا لقانون المؤسسات الائتمانية" من ملف طلب عروض السندات العامة من قبل المؤسسات الائتمانية.

في الوقت نفسه، تم حذف الشرط "يجب ألا يتجاوز إجمالي الأموال التي يتم جمعها من الطرح في فيتنام 30٪ من إجمالي رأس المال الاستثماري للمشروع"؛ وتم تخفيض الشرط "يجب أن يكون للسندات المعروضة أجل استحقاق لا يقل عن 10 سنوات" إلى أجل استحقاق 5 سنوات لعروض السندات العامة.

مستثمرون يتداولون في سوق الأسهم (صورة: د.د).

ويهدف المرسوم رقم 245 أيضاً إلى إزالة العوائق أمام المستثمرين الأجانب. وعلى وجه التحديد، تم تعديل إجراءات الاعتراف بصفة مستثمري الأوراق المالية المحترفين لتتوافق مع الوثائق القانونية الأجنبية، مما يسهل المشاركة في الاكتتابات الخاصة.

كما تم تعزيز حماية حقوق المساهمين الأجانب بشكل أوضح. يلغي المرسوم اللائحة التي كانت تسمح للجمعية العامة للمساهمين أو النظام الأساسي للشركة بتحديد سقف للملكية الأجنبية أقل من الحد القانوني، مما يساهم في الاقتراب تدريجياً من أعلى مستوى من الشفافية الملتزم به دولياً.

الشركات العامة التي لم تستكمل بعد إجراءات إخطار الحد الأقصى لنسبة الملكية الأجنبية مسؤولة عن إكمال هذا الإخطار في غضون 12 شهرًا.

بالإضافة إلى ذلك، تم تبسيط إجراءات إصدار رموز المعاملات للمستثمرين الأجانب، مما يسمح ببدء المعاملات فورًا بعد التأكيد الإلكتروني، بدلًا من انتظار الشهادة كما كان سابقًا. كما قام بنك الدولة الفيتنامي في الوقت نفسه بإصلاح إجراءات فتح حسابات رأس المال والمدفوعات، مما قلل من الوقت والتكلفة اللازمين للوصول إلى السوق.

والجدير بالذكر أنه يُسمح لشركات إدارة الصناديق الأجنبية بامتلاك رمزين منفصلين للتداول الخاص وإدارة أصول العملاء، بما يتماشى مع الممارسات الدولية ويشكل الأساس لتنفيذ نموذج حساب التداول الشامل (OTA) وفقًا للممارسات الدولية.

المصدر: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/loat-diem-moi-go-nut-that-mo-duong-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-20250912171428160.htm